Doako kutxa-fluxuaren etekina jaitsi egiten da 8/12/22ra arte

FCF azken batean batez besteko batez besteko mailatik gora jarraitzen duen arren, NC 2000-ren FCF etekinaren beherakada kezkagarria da enpresek gaur egun jasaten ari diren makroekonomia kontrako haizeak kontuan hartuta.

Txosten hau All Cap Index & Sectors-en bertsio laburtua da: Doako Cash Flow Yield Falls 8/12/22 arte, merkatuaren eta sektorearen oinarrizko joerei buruzko nire hiruhileko txostenetako bat. Neurri hauek oinarrituta kalkulatzen ditut S&P Global's (SPGI) metodologia, NC 2000 osagai indibidualaren balioak batzen dituen doako kutxa-fluxuaren eta enpresaren balioa neurriak kalkulatzeko erabili aurretik. Honi “Agregatua” metodologia deitzen diot. Ikerketa hau auditatutako azken finantza datuetan oinarritzen da, hau da, 2Q22 10-Q kasu gehienetan. Prezioen datuak 8/12/22koak dira.

NC 2000ren atzetik FCF-ren etekina jaitsi egin da 2an

NC 2000rako azkeneko FCF etekina %1.7tik 6/30/22etik %1.5era jaitsi zen 8/12/22tik aurrera.

NC 2000ko bost sektoreek azkeneko FCF etekina handitu zuten 6/30/22etik 8/12/22ra.

Hautatu NC 2000 sektoreen xehetasun nagusiak

% 10.6ko FCF errendimenduarekin, inbertitzaileek FCF gehiago lortzen ari dira Telekomunikazio Zerbitzuen sektorean inbertsio-dolarrengatik beste edozein sektorek baino 8/12/22tik aurrera. Bestalde, Higiezinen sektoreak, %-3.8an, NC 2000 sektore guztien artean azkeneko FCF etekin txikiena du gaur egun.

Telekomunikazio Zerbitzuak, Energia, Osasungintza, Oinarrizko Materialak eta Industria sektoreek azkeneko FCF etekina handitu zuten 6/30/22etik 8/12/22ra.

Jarraian, Energiaren sektorearen azkeneko FCF etekina nabarmentzen dut.

Bertsio osoak sektore bakoitzerako txosten honek Energia Sektorerako ematen dituen xehetasun berdinak eskaintzen ditu.

Lagin-sektorearen analisia: energia

1. irudiak erakusten du Energiaren sektoreko azkeneko FCF etekina % 4.3tik 6/30/22etik % 5.3ra 8/12/22tik aurrera. Energiaren sektoreko FCF 122.8 mila milioi dolar izatetik 1eko hiruhilekoan 22 milioi dolar izatera pasa zen 159.3ko hiruhilekoan, eta enpresaren balioa 2 bilioi dolar izatetik 22/2.9/6etik 30 bilioi dolar izatera pasa zen 22/3.0/8an.

1. irudia: Energiaren azkeneko FCF etekina: 1998ko abendua - 8/12/22

12eko abuztuaren 2022ko neurketa-aldiak data horretako prezioen datuak erabiltzen ditu eta 2Q22 10-Qs-eko finantza-datuak barne hartzen ditu, hau baita 2Q22 10-Q NC 2000 osagai guztiak eskuragarri zeuden lehen data.

2. Irudiak 1998az geroztik FCFren eta enpresa-balioaren joerak alderatzen ditu Energiaren sektorerako. NC 2000/sektorearen osagai-balio indibidualak diru-fluxu librearen eta enpresa-balioaren batzen ditut. Ikuspegi honi "Agregatua" metodologia deitzen diot, eta S&P Global-en (SPGI) metodologiarekin bat dator kalkulu horietarako.

2. irudia: Energy FCF & Enterprise Value: 1998ko abendua - 8/12/22

Iturriak: New Constructs, LLC eta enpresen fitxategiak.

12eko abuztuaren 2022ko neurketa-aldiak data horretako prezioen datuak erabiltzen ditu eta 2Q22 10-Qs-eko finantza-datuak barne hartzen ditu, hau baita 2Q22 10-Q NC 2000 osagai guztiak eskuragarri zeuden lehen data.

Aggregate metodologiak NC 2000/sektore osoari begirada zuzena ematen dio, merkatu-cap edo indizearen haztapena kontuan hartu gabe, eta S&P Globalek (SPGI) S&P 500-rako neurketak kalkulatzen dituenarekin bat dator.

Ikuspegi gehigarrirako, diru-fluxu librerako Agregate metodoa merkatuan haztatutako beste bi metodologiekin alderatzen dut. Metodo bakoitzak bere alde onak eta txarrak ditu, eranskinean zehazten direnak.

3. irudiak Energiaren sektorearen azkeneko FCF etekinak kalkulatzeko hiru metodo hauek alderatzen ditu.

3. irudia: Energiaren atzetik FCF errendimenduaren metodologiak alderatuta: 1998ko abendua - 8/12/22

12eko abuztuaren 2022ko neurketa-aldiak data horretako prezioen datuak erabiltzen ditu eta 2Q22 10-Qs-eko finantza-datuak barne hartzen ditu, hau baita 2Q22 10-Q NC 2000 osagai guztiak eskuragarri zeuden lehen data.

Dibulgazioa: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler eta Brian Pellegrini ez dute inolako kalte-ordainik jasotzen stock, estilo edo gai zehatzei buruz idazteko.

Eranskina: Trailing FCF errendimendua haztatzeko metodologia ezberdinekin aztertzea

Goiko neurketak eratortzen ditut NC 2000/sektorearen osagaien balio indibidualak diru-fluxu librearen eta enpresa-balioaren amaierako FCF etekina kalkulatzeko. Ikuspegi honi "Agregatua" metodologia deitzen diot.

Aggregate metodologiak NC 2000/sektore osoari begirada zuzena ematen dio, merkatu-cap edo indizearen haztapena kontuan hartu gabe, eta S&P Globalek (SPGI) S&P 500-rako neurketak kalkulatzen dituenarekin bat dator.

Ikuspegi osagarri bat lortzeko, kutxako fluxu libreko Agregatuen metodoa merkatuan haztatutako beste bi metodologiarekin alderatzen dut. Merkatuan haztatutako metodologia hauek balio handiagoa ematen diote merkatuko balioak barne hartzen ez dituzten ratioei, adibidez, ROIC eta bere eragileak, baina hemen sartzen ditut, hala ere, alderatzeko:

Merkatuan haztatutako metrikak – Merkatu-kapitalizazioaren haztaketa eginez kalkulatu da enpresa indibidualen azkeneko FCF etekina beren sektorearekiko edo NC 2000 aldi bakoitzean guztira. Xehetasunak:

1. Konpainiaren pisua NC 2000/bere sektorearen merkatu-kapitalaren arabera zatitzen da konpainiaren merkatu-cap.
2. Enpresa bakoitzaren amaierako FCF errendimendua bere pisuarekin biderkatzen dut
3. NC 2000/Sektoreko FCF errendimendua NC 2000/sektoreko enpresa guztien azkeneko FCF errendimendu haztatuen batura berdina da.

Merkatuan haztatutako gidariak - Merkatuko muga-ponderazioaren arabera kalkulatuta, aldi bakoitzean sektore bakoitzeko enpresa bakoitzaren FCF eta enpresaren balioa. Xehetasunak:

1. Konpainiaren pisua NC 2000/bere sektorearen merkatu-kapitalaren arabera zatitzen da konpainiaren merkatu-cap.
2. Enpresa bakoitzaren diru-fluxua eta enpresaren balioa bere pisuarekin biderkatzen ditut
3. NC 2000/sektore bakoitzeko enpresa bakoitzeko FCF haztatua eta enpresaren balio haztatua batutzen ditut, sektore bakoitzaren FCF haztatua eta enpresaren balio haztatua zehazteko.
4. NC 2000/Sektoreko FCF-ren etekina 2000 NC haztatua/sektoreko FCF 2000 NC haztatuta/sektoreko enpresa-balioarekin zatituta

Metodologia bakoitzak bere alde onak eta txarrak ditu, jarraian azaltzen den moduan:

Metodo agregatua

Pros:

• Begirada zuzena NC 2000/sektore osoa, enpresaren tamaina edo pisua edozein dela ere
• S&P Global-ek S&P 500-ren metrikak nola kalkulatzen dituen bat dator.

Cons:

• Enpresa taldetik sartu / irteten diren enpresen eraginpean zaurgarria, balore agregatuak modu desegokian eragin ditzaketenak. Era berean, edozein unetan ateraldi jasan dezake.

Merkatuan haztatutako metrikak metodoa

Pros:

• NC 2000/sektorearekiko enpresa baten merkatu-captura kontutan hartzen du eta horren arabera neurtzen ditu.

Cons:

• Enpresa bakar batek izandako emaitza arruntengatik zaurgarria da FCF errendimendu orokorraren gaineko neurririk gabeko eragina.

Merkatuan haztatutako kontrolatzaileen metodoa

Pros:

• NC 2000/sektorearekiko enpresa baten merkatu-captura hartzen du eta horren arabera ponderatzen ditu bere doako kutxa-fluxua eta enpresa-balioa.
• Konpainia baten emaitza arrunten emaitza neurrigabea arintzen du emaitza orokorretan.

Cons:

• Ezegonkorragoa da pisu handiko konpainientzako FCF eta enpresa balioaren aldaketa handiei ematen dien garrantzia.