Nola erosi korporazio-bonuak % 5eko deskontuetan eta % 10eko errendimenduetan

Gaur egun itxura duen egoera batean gaude asko 2016 bezala. Eta orduan, kontrako aditu batzuek ukitu zuten 62%+ itzulera azkarra lortzeko. Konfigurazio bera itzuli da berriro—eta, gainera, gure aukera gorakada gehiago lortzeko, gehi etekinak %10etik iparraldera.

Badira bi fondo itxiak (CEF) etekin handi horiek (eta etekin orokorrak) emateko prest; une batean bi aukera ezagun konparatuko ditugu. Lehenik eta behin, sakon ditzagun korporazio-bonuen merkatuaren egoeran, uste oker asko daudelako gaur egun inguruan.

"Zaborrak" Loturak Ez diruditen bezain arriskutsuak

Baliteke errendimendu handiko bonuak ezizenez ezagutzea: zabor bonuak.

Zoritxarreko etiketak inbertitzaileei interes-tasa handiagoa ordaintzeko prest dauden enpresek jaulkitako zorrari egiten dio erreferentzia. Arriskutsu ikusten dira, maila altuagoko bonu korporatiboek baino maizago lehenetsita daudelako. Eta haiek do lehenetsita gehiago, baina beren lehenespen-tasa orokorrak txikiak dira oraindik.

Fitch Ratings-ek, kreditu-agentziarik ezkorrenetakoak, 1.25an % 2022etik 1.5an % 2023era igaroko direla espero du, biak arau historikoen azpitik daude eta urruti 2020an ikusi genituen tasen azpitik. Hala ere, bonu asko trukatzen dira gutxiago pandemian egin zutena baino. Horrek erosketa-aukera bat sortu du kutxa-fluxu iraunkorra eta errentagarritasun handiko bonuetan.

Eta CEFen bidez erosten duzunean, automatikoki dibertsifikatuko zara ehunka bonotan, zure lehenetsitako arriskua funtsean zerora murriztuz.

2 Bono Funts ezagunak: bat erosketa hobea da

Aurrean dugun aukeraren irudi argiago bat izateko, disekzionatu dezagun PIMCO Errenta Handiko Funtsa (PHK) eta PIMCO Dynamic Income Opportunities Fund (DPO). Biak kudeatzaile berberak zuzentzen ditu, eta biek errendimendu handiak dituzte: %11.5 PHKrako eta %10.6 PDOrako.

Hala ere, horietako bat erosketa bikaina da eta bestea ez da hain sinesgarria, nahiz eta biak hurrengo hilabeteetan ateratzeko prest dauden.

Kudeaketa- eta inbertsio-estrategiak antzekoak izan arren, PDOk % 5.8ko deskontuarekin negoziatzen du aktibo garbiaren balioarekin (NAV edo bere jabetzako bonuen balioa), eta PHK-k, berriz, gehiago bere zorroak balio duena baino. Horrek esan nahi du, bere % 11.5eko dibidendua finantzatzeko (bere merkatuko prezio primarioan oinarrituta), PHK-k ia % 12ko etekin osoa irabazi behar duela bere zorroan, hori ezinezkoa da epe luzera, baina zerbait PHK. ditu iraganean denbora-tarte laburragoetan egin ahal izan zen (laster honi buruz gehiago).

PDOk, berriz, %10 irabazi behar du bere %10.6ko etekina finantzatzeko, merkatuko prezioa bere NAVra deskontatzen delako. Oraindik balentria gogorra da, baina ez ezinezkoa. Eta hona zergatik.

Etekin handi bat-eta aukera handi bat

Hemen gaur egun errendimendu handiko bonuek ordaintzen duten etekin eraginkorren indizea dugu. Beraz, errendimendu handiko bonu korporatibo bat erosten baduzu orain, ziurrenik % 8.6 inguruko diru-sarrerak lortuko dituzu, pandemia hasi zenetik ikusi dugun handiena. Azken 20 urteotan gutxitan ukitu dugun maila ere bada: 2002, 2008, 2011 eta 2016an.

Errendimenduak gora egin zuen bakoitzean, merkatua bere egun goibelenetan zegoen, 2002an terrorismoaren beldurrak, 2008an krisi ekonomiko globala, 2011n AEBetako zor potentzial hutsa eta 2016an Fed tasen igoerak atzeraldiaren kezkak sortuz. Historia, esan bezala, agian ez da errepikatu, baina errima du.

Eta gaur eta 2016 arteko errima zaila da alde batera uzten. Orduan, zer gertatu zen PDO eta PHKrekin? DOP ez zen existitzen, baina bere arreba funtsa, antzeko izena duena PIMCO Errenta Dinamikoaren Funtsa (PDI) egin zuen, eta PDI eta PHK % 62 igo ziren batez beste tarte horretan, aukera hau ikusi zuten inbertitzaileei etekin osasuntsua emanez. Gaur egungoaren hain antzekoa den konfigurazioa da, non "zabor" deitzen diren bono horiei buruz bullish izateko arrazoi bikaina baita.

Michael Foster ikerlari nagusiaren analista da Kontrako ikuspegia. Diru sarrera gehiago lortzeko, egin klik hemen gure azken txostena eskuratzeko "Errenta suntsiezina: 5 fondo merkea% 8.4ko dibidendu seguruak dituztenak."

Dibulgazioa: bat ere ez