Iritzia: Adoberen akzioek 20 mila milioi dolar gastatu zituzten Figman. Baina orain enpresa arraro baten jabea da.

Irakurri: Inbertitzaile urduriak teknologiko akordioak zapaltzen ari dira. Ikusi besterik ez duzu Adobe-ri.

20 milioi dolar erdi eskudiru eta erdi akzio transakzio batean, Figma inoiz egin den Hodei-eskalako SaaS akordiorik handiena bihurtu zen. 400. urte osorako 2022 milioi dolarreko diru-sarrerek aurtengo diru-sarrerak baino 50 aldiz handiagoak dira akordio hau, nire ustez historiako zerbitzu-akordio gisa bigarren software handiena dela. 

Merkatu honetan, hazkundea persona non grata den honetan, merkatuak zubitzat jo zuen akordio hau urrunegi. Hala ere, kasu honetan, baliteke merkatuak gaizki ateratzea.

Figma hazten ari diren enpresen artean dago 

Figma ezagutzen ez baduzu, esperientzia digitaletarako erabiltzen diren lankidetza-tresnak egiten dituen venture-backup (osteguna baino lehen) enpresa bat da. Figma 2011n sortu zen bitartean, lehenengo bost urteak produktura iristen saiatzen ziren. Konpainiak 2017an inprimatu zuen lehen dolar diru-sarreren eta 400an 2022 milioi dolar lortuko ditu urteko diru-sarrera errepikakorretan (ARR). 

SaaS ekonomia ezagutzen ez dutenentzat, 400 urte pasatxotan 10 milioi dolarreko diru-sarrerak lortzea nabarmena da. Hala ere, diru-sarreren lehen dolartik bost urtera egitea are ikusgarriagoa da.

Erreferentzia gisa, batez besteko hodei-eskalako SaaS konpainiak 10 milioi dolar diru-sarrerak jasotzen ditu 4.5 urte ingururen ondoren, arabera. Kimchi muinoa. Azterketa berean, 72 milioi dolar lortu zituzten 100 SaaS enpresa baino gehiago ebaluatuz, zortzik bakarrik egin zuten lehen dolarretik bost urte baino gutxiagoan, eta 100 milioi dolar izan ziren, hain zuzen. Gehienek bost-10 urte behar dituzte 100 milioi dolar lortzeko, eta DocuSign bezalako izen ezagunek
DOCU,
-6.14%,
Coupa
kolpea,
-4.28%,
RingCentral
RNG,
-5.34%
eta Bost9
FIVN,
-4.22%
10 eta 15 urte behar izan zituen. 

Bere hazkunde azkarraz harago, konpainiak gutxienez inbertitzailerik adituenek goraipatu beharko luketen moduan ari da jokatzen. Bere % 150eko bezeroen atxikipen tasa garbiak, % 90eko marjin gordinak, hazkunde organiko handia eta ustiapeneko kutxa-fluxu positiboak inbertitzaileek gaur egun enpresa batean nahi dutena gehiago bihurtzen dute. Adobe dagoeneko zifra bikoitzetan hazten da, merkatu erakargarrietan jokatzen du, ARR konposatzen du eta, une honetan, bere aniztasuna bere altueretatik behera egin du. 

Kontuan izan behar da Figmak Adoberen merkatuko posizio sendoari, produktuen zorro ezagunari eta definitutako kanalei eta merkatura joateko estrategiei esker, bere hazkundea bizkortzeko espazio honetan 16.5 milioi dolar inguruko merkatu orokor batekin. 

Enpresa arraroak arraroak dira oraindik 

Beharbada, badirudi akordio honen gainetik nagoela. Argi izan nahi dut ez naizela. Oraindik ez behintzat.

Hala ere, merkatuaren erlauntzaren adimena nahiko nahasia izan daiteke batzuetan, eta Adoberen erabakia justifikatzen duen datuetan oinarritutako istorio bat dago Figma hain prezio altuan erosteko. Zoritxarrez, bost edo hamar urte barru ez dugu jakingo ziurtasunik. Inbertitzaileei agian ez zaie hori gustatuko, baina Adoberen iraupena epe luzera begira funtzionatzearen araberakoa da. 

Ekonomia gogorra edo ez, enpresa arraroak arraroak dira oraindik, eta Figma merkatu-baldintzak zeharkatzen ari da eta merkatu handi batean hazkundea ematen ari da, Adobe aurrekaririk gabeko prezioan sartuz. Beharbada ordaindu behar lukeen edo zezakeen baino handiagoa. 

Hala ere, diru-sarreren hazkunde azkarrean, dolarraren atxikipen garbi sendoan, 100an % 2022eko hazkunde-tasa, marjina masiboak eta Adobe-ren zorroan itxurazko sinergietan oinarrituta, Adobe izan daiteke azken barrea egiten duena. 

Daniel Newman da analista nagusia Futurum Ikerketa, Adobe, Five9 eta beste hamaika enpresa teknologikoei ikerketa, analisi, aholkularitza edo aholkularitza eskaintzen edo eman diena. Ez berak eta ez bere enpresak ez dute aipatutako enpresetan kapital-posiziorik hartzen. Jarrai ezazu Twitter-en @danielnewmanUV.