Iritzia: dirua galtzen duten 15 enpresa horietako edozein izan daiteke burtsan inoizko "unikornio" porrot handiena.

2015 baino lehen, porrot handienak (finantzaketaz) Solyndra (1.2 milioi dolar), Abound Solar (614 milioi dolar) eta Better Place (675 milioi dolar) izan ziren. WebVan-ek publizitate handia lortu zuen 275 milioi dolar arrisku-kapitaleko finantzaketa jaso zuenean eta 2001ean porrot egin zuen hiru urteko funtzionamenduaren ondoren. Duela gutxi, Theranosek 500 milioi dolar jaso zituen arrisku-kapitaleko finantzazioan, eta ondo ezagutarazitako hondamendia izan zen, Elizabeth Holmes zuzendari nagusia eta Ramesh "Sunny" Balwani presidentea biak iruzurrezko hainbat delitugatik epaitu zituzten.

Porrot horiek handiak dira, baina oraindik porrot egin ez duten startup askoren galera metatuak maila handiagokoak dira. Beheko taulak AEBetan dirua galtzen duten 15 startup handienek bildutako funtsak erakusten ditu. Batez ere, 93.8 milioi dolar bildu zituzten hasierako funtsetan eta 135.1 milioi dolar galdu dituzte.

15 enpresa horietako batek baino ez du inoiz hiruhileko errentagarria izan: Airbnb-k 378 milioi dolar irabazi zituen 2.1 milioi dolarren diru-sarrerekin 2022ko bigarren hiruhilekoan. Taulan dauden beste startup guztiek diru-sarreren % 10 gainditzen duten azken galerak dituzte eta gehienek. %30 gainditzen du.

Edozein argudio itxaropentsu, errentagarritasuna hutsaren inguruan dagoela enpresa bakoitzak gutxienez bederatzi urte eta bik 20 urte baino gehiago dituztenean. Noizbait, inbertitzaileek esango dute: "Nahikoa da" eta konturatu egingo dira txarren ondoren diru ona botatzea kostu hondoratu bat dela.

Galera metatuetan 3 milioi dolar edo gehiago dituzten startupak

Enpresa	Sorrera	Jasotako Funtsak	Metatutako galerak
Ubera teknologiak Uber, + 5.52%	2009	25.2 milioi dolarreko	31.7 milioi dolarreko
WeWork GU, -0.99%	2010	21.9 milioi dolarreko	20.7 milioi dolarreko
Teladoc Osasuna TDOC, + 1.15%	2002	0.17 milioi dolarreko	11.2 milioi dolarreko
Rivian Automotive RIVN, + 3.46%	2009	10.7 milioi dolarreko	11.1 milioi dolarreko
Atxikitu SNAP, -2.12%	2011	4.9 milioi dolarreko	9.1 milioi dolarreko
Lyft LYFT, + 1.36%	2012	4.9 milioi dolarreko	8.9 milioi dolarreko
Airbnb ABNB, + 4.33%	2008	6.0 milioi dolarreko	6.0 milioi dolarreko
Palantir Teknologiak PLTR, + 2.01%	2003	3.0 milioi dolarreko	5.8 milioi dolarreko
Gingko Biolanak DNA, + 2.68%	2009	0.8 milioi dolarreko	4.8 milioi dolarreko
Ate marratxoa MARRA, + 3.96%	2013	2.5 milioi dolarreko	4.6 milioi dolarreko
Gonbidatuak NVTA, + 0.57%	2010	2.0 milioi dolarreko	4.4 milioi dolarreko
Nutanix NTNX, + 2.16%	2009	1.1 milioi dolarreko	4.3 milioi dolarreko
RobinHood merkatuak TXANO, + 3.55%	2013	6.2 milioi dolarreko	4.2 milioi dolarreko
Bloom Energia IZAN, + 5.71%	2001	0.83 milioi dolarreko	3.3 milioi dolarreko
Wayfair W, + 0.56%	2002	1.7 milioi dolarreko	3.0 milioi dolarreko
Guztira		93.8 milioi dolarreko	135.1 milioi dolarreko

Mahaian dauden 15 enpresetatik hamaikak porrot egindako edozein startupk bildutakoa baino diru gehiago bildu dute. Orain arteko bi galtzaile handienak Uber eta WeWork dira. Orain arte, Uber-ek 31.7 milioi dolarreko galera metatuak ditu eta WeWork 20.7 milioi dolarrekoak, amaierarik ez duela ikusten. Uber-en akzioen prezioa % 35 inguru jaitsi da 52 asteko altuena baino. WeWork % 71 jaitsi da eta orain zentimo bat da ofizialki.

Galerak finantzatu behar dira eta gero eta zailagoa da enpresa hauentzat hori egitea. Unicorn deitzen diren startup horietako gehienek beren akzioen prezioak % 50 baino gehiago jaitsi dituzte azken urtean, eta akzio horietako asko % 90 baino gehiago jaitsi dira. WeWork ez da zentimo stock bihurtzen den akordio bakarra.

Akzioen prezioen jaitsiera hauek gero eta zailagoa eta garestiagoa izango da akzio gehiago jaulkitzea, etengabeko galerak estaltzeko fondoak biltzeko. Bien bitartean, interes-tasen igoerak lehendik dagoen zorra kudeatzeko kostua areagotzen ari da eta are zor gehiago jaulkitzea zaila eta garestitzen ari da.

Unikornio askok laster porrot egingo dute edo su-salmenta prezioetan eskuratuko dituzte. Uber edo WeWork-en hutsegite bat arrisku-kapitalaren finantzaketa galdutako aurreko erregistroak baino 10 aldiz handiagoa izango litzateke. Unicornioen porrot olatu batek dardara bidaliko luke finantza-merkatuetatik, baina nekez erabiliko luke gobernu federalak "handiegi-hutsegi" aitzakia bat esku hartzeko.

Taulan dauden startupak AEBetako enpresak badira ere, beste herrialdeetako unicorn startupek antzeko arazoak dituzte: Europako startupek (Delivery Hero
DHER,
-4.35%,
Deliveroo
ROO,
-0.64%,
eta Jakintsua
JAKINTZUNA,
+ 0.76%
); Txinakoak (Didi
Brikolajea,
-1.60%,
Kuaishou
1024,
+ 0.73%,
Billi Billi eta Pinduoduo
PDD,
+ 3.02%
); Indiakoak (Ola, Paytm eta Zomato
543320,
+ 2.13%
), eta Singapurrekoek (Grab eta SEA ) ere milaka milioi dolarreko galera metatuak dituzte. 

Ziurrenik unikornioen konpainien artean errekor berriak ezarriko dira mundu osoan, baina ez dira kandelak betetzeko, saskibaloi biraketarako eta errotak egiteko errekor bezain onak izango.

Jeffrey Lee Funk teknologia berrien ekonomian zentratzen den teknologia aholkulari independentea eta unibertsitateko irakasle ohia da. Gary Smith Pomona College-ko Fletcher Jones Ekonomia irakaslea da. Bera da "Diru-makina: balio-inbertsioaren botere harrigarria” (AMACOM 2017), “AI ilusioa,"(Oxford, 2018) eta egilearen (Jay Cordesekin)"Datuen zientziaren 9 tranpak” (Oxford 2019).

Informazio gehiago: Enpresen irabazien estutzea da burtsaren arriskurik handiena oraintxe bertan

Plus: Akzio-inbertitzaile zentzudunek beren dirua enpresa baten benetako irabazietan jartzen dute, ez Wall Streeteko profeta faltsuetan