Erreserba Federalak sinposio bat antolatzen du Jackson Hole-n, Wyoming-en, urtero. Banku zentralean, ekonomia monetarioan eta Fed-en behaketa-erritu bat da askorentzat.
Batzuetan, bileratik Fed politikaren errebelazio gako bat dago, beti ez bada ere.
Aurten, Fed-en plater askorekin, oso posible da ostiralean Jerome Powell Fed-eko presidenteak izarrez betetako taldearekin hitz egitea moneta-politikaren egoera zailaz eta Fed-ek egin nahi duenari buruz. AEBek diru-politikaren lider izan nahi badute, hona hemen lider izateko aukera.
Gomendio bat daukat lehendakariarentzat. Benetan nahiko sinplea da. Fed politikari buruz jendea nahastu duten bi gauza oso agerikoak gertatzen ari dira. Hauek dira: 1. Nola jaitsiko da inflazioa Fed-ek suposatzen duen bezain azkar, nahiz eta interes-tasak maila neutroaren inguruan igo baino lehen? 2. Nola aukeratu du Fed-ek inflazioa bere kabuz jaitsiko dela uste duen maila moneta-politikak gainontzeko lana egin aurretik?
Irakurri: Finantza-merkatuak Fed-eko Powell-en Jackson Hole-ren hitzaldi "oso belatza" izan daitekeenari aurre egiten ari dira.
Bandwagon ezberdina
2021ean, inflazioa gora egiten hasi zenean, Erreserba Federalak inflazioaren igoera behin-behinekoa zelako jarrera hartu zuen, eta, beraz, banku zentralak ez zuen ezer egin horri aurre egiteko. Fed jada ez dago zehazki bide horretan. Baina Fed badirudi erlazionatutako bide batean dagoela, eta inflazioa jaisten ari dela ikusten du tasak igotzen dituen bitartean, interes-tasak inflazio-tasaren oso azpitik dauden arren. Iraganean, Fed-ek fondo federalen tasa inflazio-tasaren gainetik igo behar izan zuen hura kontrolatzeko. Fed-ek hori azaldu behar du.
Fed-en helburuak
Esparru horretan, Erreserba Federalak aldagai ekonomiko batzuen eta funts federalen tasaren aurreikuspenak biltzen ditu. Iragarpen horien erdiko tarteak ikus ditzakegu eta, horien barruan, erdiko puntuak ikus ditzakegu. Ondoren, hori Fed politikak ikusten duenaren gida gutxiko gisa erabil dezakegu, eta gero egitea espero duena.
Fed-ek 2022, 2023 eta 2024 urte amaierako emaitzei buruzko aurreikuspen hauek ditu gaur egun. Eta aurreikuspen horietan, Fed-ek PCE deflatzailean zentratzen da, ez KPIan, inflazioa PCE honetan baino are zoroago joan den neurgailuan.
Ekainean, PCEren inflazioa % 6.8 hazi da urte artean, eta PCEren oinarrizko inflazioa % 4.8 hazi da. Horiekin, Fed-ek fondoen tasa bilatzen du 2022a % 3.35ean bukatzeko, 2023a % 3.85ean eta 2024a % 3.25ean amaitzeko. Maila horiek egungo inflazio-tasaren azpitik daude.
Fed-ek PCE goiburua %4.4an ikusten du 2022 amaieran, %2.65ean 2023 amaieran eta %2.25ean 2024 amaieran. Fedeko kideen kalkuluen erdiko joera tartearen erdialdea erabiliz, neurketak -1.8ko fed fondoen tasa erreala ematen digu. % 2022 amaierarako, % 1.15 2023 amaierarako eta % -0.35 2024 amaierarako. 2022an, gaur egun inflazioa % 6.8koa izanik, Fed-ek PCE inflazioa % 4.4koa ikusten du urte amaierarako, nahiz eta funts elikatuen tasa soilik lortzen den. urte amaierarako %3.35era arte. Uste dut Fed-ek esan behar duela zergatik gertatuko den.
Ikus: Dibidenduen akzio hauek babestu zaituzte Erreserba Federalak ekonomia moteltzen duen heinean
Paul Volcker-ek 1970eko hamarkadaren amaieran eta 1980ko hamarkadaren hasieran egin zuen bezala inflazioari erasotzetik urrun, inflazioa apurtzen ari dela ikusten du bere kabuz, eta zeregin bakarra fed fondoen tasa maila murriztaile neurritsu batera igotzea da amaitzeko. lana.
Publikoak % 9tik gorako KPIko inflazio-tasa ikusten du, elikadura-funtsen tasa (gaur egun) % 2.5ekoa eta balore-merkatuak dagoeneko Fed "pibota" bati buruz burrunba egiten ari dira. Zer da hori? Zein planetatan pentsatuko luke balore-merkatuko inbertitzaile esperientziadun batek Fed-ek tasak % 2.5ean igotzeari utziko diola inflazio hain altuarekin? Ezin dut horri erantzun. Baina badirudi ia sinesgaitza dela galdetzea zergatik Fed-ek soilik % 3.85 edo % 4ra igotzeko asmoa duen funtsen tasa terminal tasa gisa.
Fed sinesgarritasuna funtsezkoa da
Fed-ek argi eta garbi esan behar digu zer gertatzen ari den hemen. Eta ez du. Hori izan daiteke inflazio-itxaropenak oso baxuak direlako. Michigango Unibertsitateko inflazio-itxaropenak bost urterako irakurrita, KPIaren inflazioa %4an ikusten du, batez bestekoaren arabera, eta %3koa medianaren arabera.
Hori Fed-en konfiantzaren seinale izan daiteke, edo ez. Ekiditen dudan arrazoia da merkatuak Fed bila egon daitezkeela atzeraldi bat sortzeko. Fed-ek azalpen asko egin behar ditu modu batera edo bestera konbentzitzeko. Merkatuekin sinesgarritasuna izatea baino askoz gehiago da, plan egingarria izan behar du.
Baina sinesgarritasuna da gakoetako bat. Sinesgarritasuna izateko, Fed-ek arriskuei aurre egiteko prest egon behar du, huts egiteko aukera. Eta, orain arte, Fed-ek batez ere "hartu zure pastela eta jan ere" ikuspegia elikatzen gaitu, Powell-ek azpimarratzen baitu oraindik ekonomiaren lurreratzeko bidea dagoela.
Gero eta gehiago, merkatuetako ahotsak bide horren existentziaz arduratzen dira eta atzeraldiaz ohartarazten dute. Fed-ek gai hau buru-belarri hartuko du ala ez? Eta Jackson Hole-n egingo al du edo, besterik gabe, ibilaldi bat egingo du?
Robert Brusca FAO Ekonomiako ekonomialari nagusia da.
Iritzia: Erreserba Federaleko Powell-ek azalpen asko ditu egiteko
Erreserba Federalak sinposio bat antolatzen du Jackson Hole-n, Wyoming-en, urtero. Banku zentralean, ekonomia monetarioan eta Fed-en behaketa-erritu bat da askorentzat.
Batzuetan, bileratik Fed politikaren errebelazio gako bat dago, beti ez bada ere.
Aurten, Fed-en plater askorekin, oso posible da ostiralean Jerome Powell Fed-eko presidenteak izarrez betetako taldearekin hitz egitea moneta-politikaren egoera zailaz eta Fed-ek egin nahi duenari buruz. AEBek diru-politikaren lider izan nahi badute, hona hemen lider izateko aukera.
Gomendio bat daukat lehendakariarentzat. Benetan nahiko sinplea da. Fed politikari buruz jendea nahastu duten bi gauza oso agerikoak gertatzen ari dira. Hauek dira: 1. Nola jaitsiko da inflazioa Fed-ek suposatzen duen bezain azkar, nahiz eta interes-tasak maila neutroaren inguruan igo baino lehen? 2. Nola aukeratu du Fed-ek inflazioa bere kabuz jaitsiko dela uste duen maila moneta-politikak gainontzeko lana egin aurretik?
Irakurri: Finantza-merkatuak Fed-eko Powell-en Jackson Hole-ren hitzaldi "oso belatza" izan daitekeenari aurre egiten ari dira.
Bandwagon ezberdina
2021ean, inflazioa gora egiten hasi zenean, Erreserba Federalak inflazioaren igoera behin-behinekoa zelako jarrera hartu zuen, eta, beraz, banku zentralak ez zuen ezer egin horri aurre egiteko. Fed jada ez dago zehazki bide horretan. Baina Fed badirudi erlazionatutako bide batean dagoela, eta inflazioa jaisten ari dela ikusten du tasak igotzen dituen bitartean, interes-tasak inflazio-tasaren oso azpitik dauden arren. Iraganean, Fed-ek fondo federalen tasa inflazio-tasaren gainetik igo behar izan zuen hura kontrolatzeko. Fed-ek hori azaldu behar du.
Fed-en helburuak
Esparru horretan, Erreserba Federalak aldagai ekonomiko batzuen eta funts federalen tasaren aurreikuspenak biltzen ditu. Iragarpen horien erdiko tarteak ikus ditzakegu eta, horien barruan, erdiko puntuak ikus ditzakegu. Ondoren, hori Fed politikak ikusten duenaren gida gutxiko gisa erabil dezakegu, eta gero egitea espero duena.
Fed-ek 2022, 2023 eta 2024 urte amaierako emaitzei buruzko aurreikuspen hauek ditu gaur egun. Eta aurreikuspen horietan, Fed-ek PCE deflatzailean zentratzen da, ez KPIan, inflazioa PCE honetan baino are zoroago joan den neurgailuan.
Ekainean, PCEren inflazioa % 6.8 hazi da urte artean, eta PCEren oinarrizko inflazioa % 4.8 hazi da. Horiekin, Fed-ek fondoen tasa bilatzen du 2022a % 3.35ean bukatzeko, 2023a % 3.85ean eta 2024a % 3.25ean amaitzeko. Maila horiek egungo inflazio-tasaren azpitik daude.
Fed-ek PCE goiburua %4.4an ikusten du 2022 amaieran, %2.65ean 2023 amaieran eta %2.25ean 2024 amaieran. Fedeko kideen kalkuluen erdiko joera tartearen erdialdea erabiliz, neurketak -1.8ko fed fondoen tasa erreala ematen digu. % 2022 amaierarako, % 1.15 2023 amaierarako eta % -0.35 2024 amaierarako. 2022an, gaur egun inflazioa % 6.8koa izanik, Fed-ek PCE inflazioa % 4.4koa ikusten du urte amaierarako, nahiz eta funts elikatuen tasa soilik lortzen den. urte amaierarako %3.35era arte. Uste dut Fed-ek esan behar duela zergatik gertatuko den.
Ikus: Dibidenduen akzio hauek babestu zaituzte Erreserba Federalak ekonomia moteltzen duen heinean
Paul Volcker-ek 1970eko hamarkadaren amaieran eta 1980ko hamarkadaren hasieran egin zuen bezala inflazioari erasotzetik urrun, inflazioa apurtzen ari dela ikusten du bere kabuz, eta zeregin bakarra fed fondoen tasa maila murriztaile neurritsu batera igotzea da amaitzeko. lana.
Publikoak % 9tik gorako KPIko inflazio-tasa ikusten du, elikadura-funtsen tasa (gaur egun) % 2.5ekoa eta balore-merkatuak dagoeneko Fed "pibota" bati buruz burrunba egiten ari dira. Zer da hori? Zein planetatan pentsatuko luke balore-merkatuko inbertitzaile esperientziadun batek Fed-ek tasak % 2.5ean igotzeari utziko diola inflazio hain altuarekin? Ezin dut horri erantzun. Baina badirudi ia sinesgaitza dela galdetzea zergatik Fed-ek soilik % 3.85 edo % 4ra igotzeko asmoa duen funtsen tasa terminal tasa gisa.
Fed sinesgarritasuna funtsezkoa da
Fed-ek argi eta garbi esan behar digu zer gertatzen ari den hemen. Eta ez du. Hori izan daiteke inflazio-itxaropenak oso baxuak direlako. Michigango Unibertsitateko inflazio-itxaropenak bost urterako irakurrita, KPIaren inflazioa %4an ikusten du, batez bestekoaren arabera, eta %3koa medianaren arabera.
Hori Fed-en konfiantzaren seinale izan daiteke, edo ez. Ekiditen dudan arrazoia da merkatuak Fed bila egon daitezkeela atzeraldi bat sortzeko. Fed-ek azalpen asko egin behar ditu modu batera edo bestera konbentzitzeko. Merkatuekin sinesgarritasuna izatea baino askoz gehiago da, plan egingarria izan behar du.
Baina sinesgarritasuna da gakoetako bat. Sinesgarritasuna izateko, Fed-ek arriskuei aurre egiteko prest egon behar du, huts egiteko aukera. Eta, orain arte, Fed-ek batez ere "hartu zure pastela eta jan ere" ikuspegia elikatzen gaitu, Powell-ek azpimarratzen baitu oraindik ekonomiaren lurreratzeko bidea dagoela.
Gero eta gehiago, merkatuetako ahotsak bide horren existentziaz arduratzen dira eta atzeraldiaz ohartarazten dute. Fed-ek gai hau buru-belarri hartuko du ala ez? Eta Jackson Hole-n egingo al du edo, besterik gabe, ibilaldi bat egingo du?
Robert Brusca FAO Ekonomiako ekonomialari nagusia da.
Iturria: https://www.marketwatch.com/story/the-federal-reserves-powell-has-a-lot-of-explaining-to-do-11661445167?siteid=yhoof2&yptr=yahoo