(Bloomberg) - Apustu guztiak badirudi etekinak nola igo daitezkeen munduko bonu-merkaturik handienean.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Bi urtekoa bakarrik aste honetan urte anitzeko altuera berrira iritsi den arren - ostiralean urriko lan-merkatuaren datuak espero baino indartsuagoak izan zirenean - odol-jario gehiago saihestezina dirudi Ogasun merkatuan.
Jerome Powell Erreserba Federaleko presidenteak asteazkenean errepikatu zuen, banku zentralak aurten seigarren politika tasa igo ostean, % 3.75 eta % 4 arteko tartean, ez dagoela amaierarik ikusten inflazioa altua mantentzen den bitartean. Truke-merkatariek % 5etik gorako tasa goren batean prezioak eginez erantzun zuten.
"Datuek oso txarrak izan behar dute Fed bere egungo bidetik aldatzeko", esan zuen George Goncalves MUFGko AEBetako makro estrategiako buruak. Beraz, "arrisku/sari profila eta bonu-merkatuaren okerra ahultasun gehiago duen batera aldatu dira".
Momentuz, inbertitzaileek konbentzituta jarraitzen dute Fed azken finean ekonomia belauniko jarriko duen kurtso batean dagoela. Hori nabari da bi urteko eta epe luzeagoko Altxorraren etekinen arteko aldea.
Bi urtekoak 10 urteko Ogasunaren etekina 62 oinarrizko puntutan gainditu zuen aste honetan, 1980ko hamarkadaren hasieratik izandako inbertsiorik sakonena, Paul Volcker Fed-ko presidenteak tasak etengabe igotzen ari zenean hiperinflazioari eusteko. Kurba-inbertsioek 12 eta 18 hilabeteko atzeraldi ekonomikoen historia dute.
Inbertsioak 100 oinarrizko punturaino igotzeko aukera du merkatua % 5.5eko tasa terminalean jartzen hasten bada, etorkizuneko inflazioaren irakurketei erantzunez, Ira Jersey Bloomberg Intelligenceko AEBetako interes-tasen estratega nagusiak dioenez.
Bi urtekoak %4.80tik gertu izan du aste honetan, eta 10 urtekoak oraindik %4.34 gainditu behar du oraingo zikloan, eta astea %4.16an amaitu da.
Litekeena da etekin guztiak % 5 gainditzea, Fed-ek finantza-baldintzak estutzen jarraitzen duelako, esan zuen Ben Emonsek, Medley Global Advisors-eko makro estratega globalak.
"Orain azken helmuga da" politika-tasaren esanetan, Michael Gapen-ek, Bank of America Corp.ko AEBetako ekonomia-buruak, zeinaren terminal mailarako aurreikuspena %5-5.25 bitartekoa dela. "Arriskua da, azken finean, denok uste duguna baino gehiago egin behar dutela eta denbora gehiago behar da inflazioa kontrolatzeko".
Diru-merkatuko merkatariek zatituta jarraitzen dute Fed-en abenduan egingo den hurrengo bilerak hiru puntu laurdeneko tasaren igoera jarraian bosgarrena edo puntu erdi txikiagoa izango duen ala ez. Powellek aste honetan errepikatu du igoeraren erritmoa litekeena dela uneren batean moteltzea, ziurrenik abenduan bezain laster. Baina urriko eta azaroko inflazio datuak tartean argitaratzeko aurreikusita daudenez, goizegi da esateko.
Ostegunean urriko kontsumo prezioak moteltzea espero da. Elikagaiak eta energiak kenduta prezioen urte arteko %6.6ko igoera irailean izan zen 1982az geroztiko handiena, eta Fed-en politika-tasaren %5etik gorako gailurra bultzatu zuen lehen aldiz.
Inflazioaren datuek oporraldi laburtu duten aste batean nagusitu beharko lukete, Ogasunaren zorraren salmenten berrezarpenetik gorako presioa egon daitekeen errendimenduetan, 10 urteko eta 30 urteko jaulkipen berriak barne. Enkanteak, 3 urteko billete berri bat ere barne, urtebeteko lehenak dira konparagarri berrienetatik tamaina murriztu ez duten lehenak.
Bloomberg AEBetako Altxorraren indizeak ia % 15 galdu du aurten. 2022an akzioek ere kolpatu zutenez, akzioen eta kalitate handiko bonuen artean 60/40 zati ezaguneko inbertitzaileek % 20 inguru galdu dute, Bloomberg indize baten arabera.
Itxaropena betikoa da ordea. TD Securities ostiraleko estrategek 10 urteko ogasunak erosten hastea gomendatu zuten, kontsumitzaileek aurrezkiak agortu ahala eta gastua murrizteko errendimenduak gutxituko direlakoan, Fed-k tasa altua mantentzen duen bitartean.
"Errenta finkoarekin onak gara", esan zuen Gene Tannuzzok, Columbia Threadneedle Investments-eko errenta finkoko arduradun globalak. "Aktiboen klasearen berrezarri garrantzitsua izan da, batez ere etekinak maila altuago batean egon daitezkeen. Estu askoren prezioa da".
Zer ikusi
Egutegia ekonomikoa
Azaroak 8: NFIB enpresa txikien baikortasuna
Azaroak 9: MBA hipoteka eskaerak; handizkako inbentarioak
Azaroak 10: KPI; asteko langabeziaren erreklamazioak
Azaroak 11: Michigango U.ko sentimendua eta inflazioaren itxaropenak
Fed egutegia:
Azaroak 7: Susan Collins Bostongo Fedeko presidentea; Cleveland Fedeko presidentea Loretta Mester; Richmond Fedeko presidente Thomas Barkin
Azaroak 9: John Williams New Yorkeko Fedeko presidentea; Barkin
Azaroak 10: Christopher Waller Fed-eko gobernadorea; Dallas Fedeko presidentea Lorie Logan; Mester; Kansas City Fedeko presidentea Esther George
Enkanteen egutegia:
Azaroak 7: 13 eta 26 asteko fakturak
Azaroak 8: 3 urteko oharrak
Azaroak 9: 10 urteko oharrak; 17 asteko fakturak
Azaroak 10: 30 urteko bonuak; 4, 8 asteko fakturak
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/peak-bond-yields-appeared-close-200000771.html