Libra-kopurua, zerga murrizketa izugarriak eta larrialdi tasa igoerari buruz hitz egin

LONDRES - The politika fiskalaren lehen iragarpena Liz Truss britainiar lehen ministro berriaren gobernuak azken historiako merkatu-salmenta nabarmenenetako batekin egin du topo.

The Libra britainiarra inoizko baxua jo zuen aurka dolarra astelehen goizeko lehen orduetan, $ 1.04 azpitik jaitsiz, bitartean Erresuma Batuko 10 urteko gilt errendimendua 2008az geroztik bere maila gorenera igo zen, ostiralean Kwasi Kwarteng Finantza ministroaren "aurrekontu txikiaren" ondoren nahasmenduak jarraitu baitzuen.

Jim O'Neill, Goldman Sachs Asset Managementeko presidente ohia eta Erresuma Batuko Ogasun ministro ohia, esan zuen libraren jaitsiera ez dela gaizki interpretatu behar dolarraren indar gisa.

"Kantziler berriaren eta Ingalaterrako Banku lotsati samarraren aurrekontu oso arriskutsu baten ondorioa da, orain arte, presio argi guztiak izan arren nahi gabe, tasak igo baino ez dituena", esan zion CNBCri astelehenean.

Ostiraleko iragarkiak liburuki bat agertu zuen 1972tik Britainia Handian ikusi gabeko zerga murrizketak eta gisakoek sustatutako “txikipeneko ekonomiara” lotsarik gabe itzultzea Ronald Reagan eta Margaret Thatcher. Politika erradikalaren mugimenduek Erresuma Batua kontraesan jartzen dute munduko ekonomia handienekin zeruko inflazioa eta a bizi-kostuaren krisia.

Pakete fiskala -datozen sei hilabeteetan 45 milioi £ inguru zerga murrizketak eta 60 milioi £ laguntza energetikoa barne hartzen ditu datozen sei hilabeteetan- mailegu bidez finantzatuko da, Ingalaterrako Bankuak Datorren urtean 80 milioi libra saltzeko asmoa du bere balantzea murrizteko.

10 urteko gilt errendimenduen igoerak % 4tik gorako igoerak iradoki dezake merkatuak espero duela Bankuak interes-tasak erasokorrago igo beharko dituela inflazioari eusteko. 10 urteko giltsen etekinak 131 puntuko igoera izan du orain arte irailean, 1957ko Refinitiv-en eta Ingalaterrako Bankuaren datuetan erregistratutako hileko igoerarik handienaren arabera, Reuters-en arabera.

Trussek eta Kwartengek diote beren ardatz bakarra zerga eta arauzko erreformaren bidez hazkundea bultzatzea dela, eta Finantza ministro berriak igandean BBCko elkarrizketa batean iradoki zuen zerga murrizketa gehiago bidean egon daitezkeela. Hala ere, errenta handienak dituztenei neurriz kanpoko mesede egiteagatik kritika egin du planak.

Ikasketa Fiskaletarako Institutu independenteak Erresuma Batuko iraunkortasun fiskala jokoan aritzea leporatu zion Kwartengi, zerga murrizketa handiak aurrera eramateko "finantza publikoen kopuruak batu daitezen ahalegin itxurarik gabe".

Merkatuek lehen ministro berriaren planen aurrean zalantzan jarraitzen duten bitartean, Sky News astelehenean jakinarazi zuen goizean, legebiltzarkide kontserbadore batzuk Trussekiko konfiantzarik gabeko gutunak bidaltzen ari direla jada hiru aste baino ez ditu bere agintaldian, "ekonomia hautsi egingo duen beldurra" aipatuz.

'Moneta krisia'

Vasileios Gkionakis, Europako FX estrategiako burua Citi, astelehenean CNBCri esan zion estimulu fiskal eta zerga murrizketa masiboa, Ingalaterrako Bankua estutze kuantitatiboari ekiten ari den garaian maileguz finantzatutakoa, merkatuak Erresuma Batuan "konfiantza higatzea" frogatu zuela jaulkitzaile subirano gisa. "testu liburuen moneta krisia" eraginez.

Argudiatu zuen ez dagoela "ebidentzia enpirikorik" gobernuak modu honetan politika fiskala zabaltzeak hazkunde ekonomikoa bultzatuko duela esandakoaren atzean, eta Ingalaterrako Bankuaren larrialdi-bileren arteko tasa igotzeko probabilitatea handitzen ari zela iradoki zuen.

"Hori esanda, gutxienez behin-behineko erliebe esanguratsua emateko, handia izan beharko litzateke, beraz, nire uste onena da gutxienez 100 puntuko ibilaldiaren oinarrizko puntua izan beharko litzatekeela", esan zuen Gkionakisek, eta hau esan zuen. sterling susperraldia ekar dezake.

"Baina ez zaitez akatsik egin, beste 100 oinarrizko puntuk ekonomia hondamendira eramango dute, eta azkenean negatiboa izango da truke-tasarentzat, beraz, egoera honetan gaude, non esterlina gehiago balioetsi behar duen konpentsatzeko. inbertitzaileei Erresuma Batuko arrisku sari handiagoaren truke».

Ingalaterrako Bankuaren diru-politika gogortzeko azelerazio gehiagorako aukera izan zen astelehenean analisten gai arrunta.

"Garapen fiskal honek esan nahi du BoEk orain politika gehiago gogortu beharko lukeela bestela izango lukeena baino erasokorragoan, pizgarri fiskalaren neurrien ondoriozko prezioen presio gehigarriei aurre egiteko", esan zuen Roukaya Ibrahim BCA Research-eko presidenteordeak ikerketa-ohar batean. astelehena.

"Bonuen errendimendu igoerak normalean moneta onartzen duen arren, libraren salmentek nabarmentzen du merkatuko parte-hartzaileak eszeptiko direla atzerriko inbertitzaileak defizita finantzatzeko prest egongo direla etxeko ekonomia egoera kaskarrean".

Ibrahimek gaineratu zuen horrek Erresuma Batuko finantza-merkatuentzat sufrimendu handiagoa ekarriko lukeela epe laburrean "politika nahasketa desegokia" dela eta.

Argibide gehiago espero dira

Merkatuen astindua, neurri handi batean, zerga murrizketen eskalatik eta diru-sarrerak edo gastuak konpentsatzeko neurririk ezaren ondorioz izan zen, eta horrek kezka sortu zuen herrialdearen estrategia fiskalaren eta politika-mixaren inguruan, arabera. Barclays Fabrice Montagne Erresuma Batuko ekonomialari nagusia.

Erresuma Batuko mailegu-emaileak espero du gobernuak "gastuen murrizketen eta erreformen emaitzen bidez" orekatzeko planak argituko dituela azaroko aurrekontuaren adierazpena baino lehen, eta Montagnek iradoki zuen "finantzaketarik gabeko zerga murrizketa handiei buruzko berehalako kezkak desbideratzen lagundu beharko lukeela".

Barclays-ek ere espero du gobernuak energia aurrezteko kanpaina bat abian jartzea datorren hilabetean, eskaera suntsitzea errazteko helburuarekin.

"Elkarrekin batera, berregoki fiskalak eta energia aurrezteak barneko eta kanpoko desorekak eusten lagundu beharko luketela uste dugu", esan du Montagnek.

Eskaintzaren narriaduraren, lan-merkatu estuaren eta ia zifra biko inflazioaren testuinguruan, ordea, Montagnek iradoki zuen eskari-shock positibo txikienak ere inflazio-ondorio handiak eragin ditzakeela.

Horrek Ingalaterrako Bankuak interes-tasen 75 oinarrizko puntuko igoera eragin dezake azaroan, neurri fiskalen eragina guztiz ebaluatu ondoren, esan zuen.

Litekeena da faktore aringarri bat, adierazi zuen Montagnek, Erresuma Batuko merkataritzaren bilakaera txarra eta bere defizita zabala izan daitekeen arren, herrialdeak barnean maileguan hartzea eta atzerrian inbertitzea esan nahi duela bere kanpo posizioa hobetzen dela moneta depreziatzen denean.

«Zor publikoaren maila handiak diren arren, jasangarritasun fiskalaren neurriak ez dira oso desberdinak parekideekiko, kasu batzuetan are hobeak. Gure ustez, horrek berehalako kezkak arindu beharko lituzke Ordainketa Balantzaren krisiaren arriskuei buruz ", esan zuen.

Barclays-ek ez du ikusten Erresuma Batuko oinarri ekonomikoek hurrengo bi bileretan bankuaren oinarrizko itxaropen berriek baino 75 eta 50 oinarrizko itxaropen berriak baino igoera zorrotzagoa eskatzen dutenik, eta ez du espero MPCk larrialdi-bileren arteko igoera bat ematea, baizik eta itxaron behar duela. azarora arte bere kontakizuna berrezartzeko proiekzio makroekonomiko berrien harira.

«Era berean, ez dugu espero gobernuak fase honetan bidea iraultzea. Aitzitik, goian esan bezala, aurrera egingo duela espero dugu egitura-erreformak eta gastuen berrikuspena azkartuz, merkatuaren berehalako kezkak desbideratu nahian ", gaineratu du Montagnek.