Aktiboak % 17 jaitsi ziren, 38.4 bilioi dolar izatetik, eta aktibo guztien % 19.7ra soilik (H1 amaieran: % 22.8). % 19.7 2ko hiruhilekotik baxuena da. Akzioen jaitsiera apur bat baino ez zen konpentsatu higiezinen balioen igoerak. Eskudirua zertxobait txikiagoa izan da (20 bilioi $ vs 18.52 bilioi $), 18.65Q2az geroztik lehen jaitsiera.
Etxeen balantzeak murrizteak, gehiegizko aurrezkiak murrizteak eta kreditu birakariaren mende egoteak iradokitzen dute kontsumitzaile amerikarra keekin ari dela. 2023ko lehen seihilekorako atzeraldia saihestezina izan daiteke.
Christopher P. Harvey, Gary S. Liebowitz, Anna Han
Hotz handia Etxebizitzan
Iruzkina eta analisia
Maria Fiorini Ramirez Inc.
Irailak 14: Irailaren 9an amaitutako astean, hipoteka-eskaera orokorrak astez aste %1.2 jaitsi ziren aurreko epean %0.8 murriztu ostean. Etxebizitza erosteko eskaerak %0.2 hazi ziren aurreko astean %0.7 jaitsi ostean. Birfinantzaketa-eskaerak %4.2 jaitsi ziren aurreko astean %1.1 jaitsi ostean.
Datu horien astez asteko mugimenduak urtaro-egokitzapen-zailtasunen eraginpean egon daitezkeen arren, argi dago, hala ere, beheranzko joerak jarraitzen duela etxebizitza erosteko eskabideetan. Errefi eskaerak, berriz, jaisten jarraitzen dute, hipoteka-tasak berriro igotzen hasi diren bitartean.
Erosketa-indizeak, denbora luzez errebotea izan ondoren, otsailean nabarmen egin zuen behera eta martxoan egonkortu zen laburki; harrezkero, gehiago hondoratzen joan da. Hipoteka-tasa nabarmen handiagoak eta etxebizitzen prezioen igoera handia konbinatzeak eragin negatibo handia du eskarian. Ref-indizeak oraindik irudi zorrotzagoa erakusten du, hipoteka-tasak gora egiteak hipoteka-birfinantzaketa-eskarian eragin hozgarria duelako.
Josu Shapiro
Mesedez, entzun Fed!
Asteroko Berrikuspen Teknikoa
Makro Mareak
Irailak 13: Wall Street-ek etengabe oker egon da FOMC-k [Merkatu Irekiaren Batzorde Federala] egingo lukeenari buruz, FOMCko kideek behin eta berriz aurreikusi zutena esan arren. Martxoan, FOMCk esan zuen funtsen tasa azkar igoko zuela joan den udaberrira neutrora eta, azken asteetan, litekeena zela % 3.75etik % 4.25era igotzea. Jerome Powell Fed-eko presidentearen Jackson Hole-ren hitzaldia esnatzeko deia izan zen, baina Wall Street-ek datorren urtean FOMCk tasak moztuko dituelako ilusio onak gordetzen jarraitu du. KPIaren aurreikuspenekiko azken kontsumo-prezio-indizearen hutsegitea astindua izan zen, kalea inflazioa arintzera bideratu baita bere jarrera dovisharen oinarri gisa. FOMCk orain askoz ere litekeena da funtsen tasa 0.75 [ehuneko puntuan] handitzea irailaren 21eko bileran, posible zela uste nuen 0.50 baino ...
FOMCko kideek hilabeteak daramatzate lan-merkatuaren estutasun "muturreko" erreferentzia izan, baina inbertitzaileek ez dute entzuten egon. Lehenago edo beranduago, Wall Street-ek beste doikuntza narratibo bat biziko du FOMCren mezuak lan-merkatuan moteltasun gehiago sortzeko beharrari buruz eta langabezia-tasa % 5era edo gehiagora igotzen denean.
Jim Welsh
Ez erosi Plunge
Lancz gutuna
Lancz Global
Irailak 13: Zergatik ez gara positiboago akzio eta bonuen merkatuetan, batez ere prezioak behera egin ostean 2022an zehar? Normalean, erosleak izango ginateke ahultasuna, baina duela urtebete, gure ikerketek ikusi zuten inbertitzaileek 1990eko hamarkadaren amaieratik hartu zuten arrisku mailarik handiena. [] Garai garrantzitsua izan zen, inbertitzaileek hartzen zuten arriskuaren zenbatekoa ulertzen ez zutenean, ezta bonuen arrisku maila edo 60/40 akzio/bono esleitutako zorro haiek ere. Errusia/Ukraina gatazkak gure energiaren gehiegizko pisua espero genuena baino are azkarrago ordaintzea eragin zuen, baina beste sektore batzuek interes-tasa igotzen eta inflazio-giro handi honetatik borrokatuko dute. Irabaziak beste sektore gehienetan borrokan ibiliko dira, beraz, balorazioaren azken jaitsiera ez da oraindik egungo eszenatokian normalean izango litzatekeen bezain erakargarria. Beste era batera esanda, balantze asko okertu diren bitartean irabaziak jaisten badira, orduan egungo prezio/irabazi ratioak egokitu beharko dira. Inoiz baino kritikoagoa da selektiboa izatea, irabazleak baino galtzaile gehiago izango baitira.
Alan B. Lancz
Europaren kasua
comentario
Aholkulariak Kapitalaren Kudeaketa
Irailak 12: Europako epe laburreko erronkek ez dituzte epe luzerako oinarriak aldatzen Europako enpresa gehienentzat, eta epe laburreko eragina ere isildu egingo da askorentzat. Enpresa handi asko, batez ere, ez dira soilik Europako epe hurbileko oinarri ekonomikoen menpe. Mundu mailan hainbat lider daude Europan kokatuta, baina munduko beste leku batzuetara esposizio gehiena dutenak. Gure ustiategiek mundu osoko industria matxinoak biltzen dituzte elikagai-produktuak bezalako arloetan; luxuzko kontsumo-ondasunak; erdieroaleak fabrikatzeko ekipoak; produktu kimikoak, elikagaiak eta usain osagaiak; automatizazio industrialeko tresnak eta zerbitzuak; 3-D diseinuko softwarea; eta bioteknologiako soluzio terapeutikoak. Horietako batzuk AEBetako edo munduko beste edozein lekutako lehiakide esanguratsuak falta dira. Gaur egun lehiari aurre egiten diotenek lehiakortasun abantaila dute euro merkeagatik...
Europako akzioen balorazioak sinesgarriak baino ez dira —batzuek merke ergelak esango lukete—. Prezio-liburuaren ratio erlatiboak Europaren balorazioa AEBen % 44an erakusten du 70. urte amaieran ratio hori % 2001etik behera mugitu zenean, garai hartan merketzat jotzen zena, Europako akzioek AEBetako akzioen % 166ko errendimendua gainditu zuten hurrengo zazpi urteetan.
David Ruff
Atal honetarako kontuan hartzeko, materiala, egilearen izena eta helbidea, bidali behar da [posta elektroniko bidez babestua].