Une ona da epe laburreko bonuak erosteko

Baina hau epe laburreko bonuetarako sarrera-puntu ona izan daiteke: baliteke askoz gehiago ez jaitsiko, eta etekinak nahikoa altuak dira orain prezioen presio batzuk jasateko. "Egia esan, eroso gaude hemen errendimendu-kurbaren aurreko muturrean", dio Bob Millerrek, BlackRock-eko Ameriketako oinarrizko errenta finkoko buruak.

Ematen du, hau a denbora zoroa bonuetarako. Errendimendu-kurba alderantzikatuta dago orain: epe laburreko bonu gehienek epe luzeko billeteek baino gehiago errenditzen dute, hala nola 30 urteko Ogasunak %3.47an. Ondorioa da inbertitzaileak ez direla konpentsatzen epe luzerako bonuak edukitzeagatik. Alderantziz: etekinak txikiagoak dira, eta iraupen-arriskua edo tasekiko sentikortasuna handiagoa da amaieran.

Epe laburreko funtsek galerak izan dituzte aurten. iShares 1-3 Year Treasury Bond truke-negoziatutako fondoa (ticker: SHY), Ogasunen proxy bat, % 3.85 jaitsi da, interesen ondoren.

Hala ere, analista batzuek uste dute epe laburreko etekinak prezioetatik gertu egon daitezkeela Fed-en tasen igoeretan. Errendimenduak ia % 4koak direnez, prezioen jaitsieraren aurkako diru-sarrerak askoz ere kuxin gehiago dago. Inbertitzaileek diru-merkatuko funtsekin baino diru-sarreren apur bat gehiago lor dezakete, orain % 2 inguru lortzen dute.

"% 3.75eko etekina duzunean, hori askoz kudeagarriagoa da", dio Cary Fitzgeraldek, JP Morgan Asset Management-eko iraupen laburreko errenta finkoko buruak.

Oraindik kanpoan dagoen arriskua funts federalen tasa "terminala" da, Fed-ek igoerak eteten dituen puntua.

Gaur egun, % 2.25 eta % 2.5 arteko tartean, funtsen tasa espero da. biziki igo hemendik. Etorkizuneko merkatuak% 75eko aukera ikusten du hiru laurdeneko igoera izateko Fed-eko funtzionarioek datorren aste honetan elkartzen direnean. Azaroan beste tasa igoera bat espero da, eta abenduan tasa %4 ingurukoa izango da.

Etorkizuneko merkatuak funts elikatuen tasa % 4.4ra igoko dela aurreikusten du lehen hiruhilekoan, kontsumo-prezioen inflazioaren irakurketaren ondoren. beroagoa abuztuan espero baino.

% 4.75 edo % 5eko tasa terminalak ez dira ezinezkoak, ordea, hainbat agertokitan: Inflazioa bero mantentzen da, Ukrainako gerrak energiaren prezioak eten egiten jarraitzen du, edo hornikuntza-kateak ez dira normaltasunera itzultzen, goranzko eraginez. prezioen gaineko presioa. "Benetan, datozen bi urteetan funtsen batez besteko tasa zein izango den da", dio Fitzgeraldek.

Loturaren matematikak epe laburreko noten aldekoa dirudi. Bi urteko iraupenarekin, adibidez, bi urteko Ogasun oharrak oinarrizko 40 puntu galduko lituzke, edo prezioan %0.4, Fed-ek beste 20 puntuko tasa igotzeko. (Oinarrizko puntu bat ehuneko puntuaren 1/100a da.) Fed-ek tasak beste 175 oinarrizko puntu igoko balitu ere, bonuek etekin positiboak sor ditzakete bizitzan zehar.

Inflazioaren datuak ez dira aurreikusten, noski, baina bono-kudeatzaile batzuek diote merkatuak, neurri handi batean, fed-funts terminal batean tasatu duela. BlackRock-en Miller-ek uste du bi urteko Ogasunaren etekinak 4.3ko lehen hiruhilekoan % 2023 inguruko gailurra txertatzen duela. "Bi urteko billeteak arrazoizko aktibo bat dirudi", dio. «Oihuki merkea al da? Ez. Baina jada ez da barregarriki aberatsa duela urtebete bezala».

Tom Tzitzouris, Strategas-eko errenta finkoko ikerketa-buruak, epe laburreko etekinak ere terminaleko pilotalekuan daudela dio. Hori horrela bada, gaineratu du, "funtsean, zure kupoiak bi urteko Ogasunetan moztuko dituzu merkatuak dagoeneko prezioak estutu dituelako".

Epe laburragoko bonuen aukerak ez dira Ogasunetara mugatzen. John Bellows, Western Asset Management-eko zorroaren kudeatzaileari, inbertsio-mailako zor korporatiboa gustatzen zaio, zeinak errendimendu osagai bat eta bonuetan txertatutako kreditu-arriskuaren sarrera batzuk ditu.

"Kredituen hedapenen zabalkundea dugu kurbaren aurrealdean", dio. Urtebete edo hiru urte arteko inbertsio-mailako korporazioen hedapena 75 oinarrizko puntu ingurukoa izan da orain dela gutxi dagokien Ogasunekiko, eta etekinak % 4.5 ingurukoak izan dira. "Hiru urteko epean, guztizko etekin potentzial handia dago", dio.

Mark Freeman-i, Socorro Asset Management-eko inbertsio-zuzendariari, epe laburreko enpresen zorra ere gustatzen zaio. "% 3.75eko arriskurik gabeko tasak eta kalitate handiko korporazioek % 4.25 eta % 4.75 arteko etekina dutenez, ez da leku txarra inbertsio giro lurrunkor batean egoteko", dio.

Hainbat elkarrekiko fondo eta ETF-k errendimendu-kurbaren amaiera laburraren esposizioa eskaintzen dute. Ogasun hutsetarako, $ 26 milioi iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF-k dibertsifikazio zabala eskaintzen du kuota baxuan. SEC %3.31ko etekina du eta %0.15eko gastu ratioa.

Bonu korporatiboen esposiziorako, kontuan hartu $ 43 milioi

Vanguard Epe Laburreko Bono Korporatiboa
ETF (VCSH), merkatu zabala estaltzen duen indize-funtsa. SEC %4.22ko etekina eta %0.04ko gastu ratioa ditu. Funtsa % 5.85 jaitsi da aurten, interesak ordaindu ondoren, parekideen % 78ren atzetik. Baina bere labana-meheko gastu-ratioa arerioen ia % 90aren aurretik bultzatzen lagundu du azken 10 urteotan, Morningstarren arabera. Uztailaren 31n zituen partaidetzen artean blue-chip izenek jaulkitako zorra zegoen

JPMorgan Chase

(JPM),

Banco de América

(EAE), eta

Goldman Sachs Group

(GS).

Freemanek bezeroen zorroetan dituen epe laburreko inbertsio-mailako bonuen artean dago jaulkitako bat.

Hasiera horiek

(HD) 2025ean helduko dena eta epemugarako %4.25eko etekina duena. Freeman-ek dendariaren "merkatu kuota nagusia, bezero leialak eta aurrera begirako zuzendaritza talde exekutiboa" aipatzen ditu.

Bere zorroan ere bat dago

Phillips 66

(PSX) epemugarako %4.5eko etekina duen bonua eta jaulkitako bonua.

Target

(TGT) 2025ean helduko dena, epemugarako %4.2ko etekinarekin.

Fed-a askoz ere hawkish gehiago ez dela suposatuz, tasa-ziklo hau sei hilabete edo gutxiagotan desagertu beharko litzateke. Etekin hauek erakusten dutenez, kurbaren mutur laburra ez da beti makilaren mutur laburra berdintzen.

Idazteko Lawrence C. Strauss-en [posta elektroniko bidez babestua]