Warner Bros. Discovery zuzendari nagusi David Zaslaven lehentasun nagusia: Diru-fluxua

Duela hilabete batzuk, berrikuspen luze eta sobera baten ostean Warner Bros. aurkikuntzaDavid Zaslav zuzendari nagusiak bere dibisio-buruei misio moztu bat eman zien.

Itxura ezazu zure unitateak familia negozioak direla, esan zuen Zaslavek. Hutsetik hasi eta doako kutxa-fluxua lehenetsi, gaineratu du, gaia ezagutzen duten pertsonen arabera. Orduan, esan zuen Zaslavek, itzuli niregana zure unitaterako plan estrategiko berri batekin.

Zaslaven zuzentarauak badu zertara eraman zuen Hilabete honen erdialderako milaka kaleratze ekarriko ditu konpainiak, jendeak CNN, Warner Bros. zinema estudioan eta beste dibisioetan aldaketa estrategiko handiekin batera.

CEOak bere plana osatu zuen WarnerMedia-Discovery konbinatuaren finantzak gogor aztertu ondoren, apirilean itxi zen akordioa. Zaslavek enpresa nahaspilatsua zela zehaztu zuen. AT & T WarnerMedia gaizki kudeatu zuen utzikeria eta gastu ikaragarrien bidez, erabaki zuen, bere eztabaidak ezagutzen zituen jendearen arabera. Jendeak ez identifikatzeko eskatu zuen, elkarrizketak pribatuak zirelako.

Warner Bros. Discovery-k 50 milioi dolar inguruko zor osoa konpainiaren merkatu-kapitalizazioa baino hamar mila milioi gehiago zen. Zor horren 5 milioi dolar inguru 2024 amaierarako ordaindu beharko dira fusioa itxi zenetik 6 milioi dolar ordainduz. Konpainiak bono batzuen epemuga atzera bota dezake behar izanez gero, baina interes-tasak izugarri igo dira, birfinantzaketa askoz garestiago eginez.

Zorra ordaintzeko, edozein konpainiak eskudirua behar du, hoberena, eragiketetatik. Baina epe hurbileko joerak iradokitzen zuen Warner Bros. Discoveryren negozioa okerragoa zela, ez hobera. The konpainiak hirugarren hiruhilekorako doako diru-fluxua 192 milioi dolar negatiboa izan zela iragarri zuen, urtebete lehenago 705 milioi dolarrekin alderatuta. Eragiketa-jardueretako dirua 1.5 milioi dolar izan zen 2022ko lehen bederatzi hilabeteetan, urtebete lehenagoko 1.9 milioi dolar baino gutxiago.

Tasa igotzearekin batera, Netflix's mundu mailako diru-sarrerak eta harpidedunen hazkundea moteldu egin ziren, inbertitzaileei akzio parekideak erreskatzera bultzatuz - Warner Bros. Discovery barne, azken hiru urteetan HBO Max eta Discovery+ streaming zerbitzuak garatzen eman zituena. Gainera, publizitate-merkatua erortzen ari zen enpresen balorazioak markatuta. Zaslav esan zuen pasa den hilean iragarkien merkatua 2020ko pandemian edozein momentutan baino ahulagoa izan da.

Warner Bros Discovery akzioak %50 baino gehiago jaitsi dira WarnerMediak eta Discovery-k apirilean akordioa itxi zutenetik. Bere merkatuko balioa 26 milioi dolar ingurukoa da.

Enplegu murrizketez gain, Zaslav-en zuzentarauak konpainia osoko edukia ezabatzea bultzatu zuen, CNN jatorrizko dokumentalak baztertzea barne. Warner Bros.-ek “Batgirl"Eta "Scoob 2: Holiday Haunt", eta HBO Max-ek dozenaka ezabatuz gutxi ikusitako telesaila eta filmak, "Sesame Street"-eko 200 atal zahar inguru barne.

Berehalako erabakiek aprobetxatu zuten Zaslavi zerga-eraginkortasunak bat-egite baten ostean estrategia aldaketekin datoz. Warner Bros. aurkikuntza 2.5 milioi dolar hartzea espero du 2024rako edukien narriaduran eta garapenean kentzean. 40,000 langile inguru dituen konpainiak 2 milioi dolar erreserbatu ditu sinergietan 2023rako. Oro har, Zaslavek agindu du. 3.5 milioi dolar kostuen murrizketak inbertitzaileei — 3 milioi dolarreko hasierako promesatik gora.

Zaslaven kostuak murrizteko estrategiaren oinarrian Warner Bros Discovery diru-fluxuen sorgailu bihurtzean zentratu zen. Zorra ordaintzeko eskudirua beharko litzateke ez ezik, Zaslavek inbertitzaileen aurrean bere konpainia argi distiratsu gisa ikustea izango litzateke, hain zuzen ere, benetako dirua irabazten duen hedabideen ondare-enpresa bat.

"Doako kutxa-fluxuan eta EBITDAn [irabaziak interes, zerga, amortizazio eta amortizazio aurretik] neurtu beharko zenuke", esan zuen Zaslavek joan den hilean RBC Capital Markets-ek zuzendutako inbertitzaileen konferentzia batean. "Doako kutxa fluxua gidatzen ari gara".

Zaslav Warner Bros Discovery-i komunikabide eta entretenimendu-enpresa handien artean murrizketa-urte bat izan daitekeenari hasiera ematen saiatzen ari da. Bere estrategia argia dirudi: Cash belaunaldiak Wall Street-ek bere konpainia industriaren gainditzaile gisa ikus dezan bultzatuko du. Baina konpainia bat mantendu beharko du Time Warner-eko eta gero WarnerMedia-ko langile ohiek osatua.

"Ez da egun batetik bestera izango, eta marmar asko egongo dira, ez dituzulako 3.5 milioi dolar sinergia operatiborik sortzen, badakizu, gaur arrautza batzuk hautsi gabe", Warner Bros. Discoveryko kontseiluko kidea eta John Malone komunikabideen magnatea esan zion CNBCri joan den hilabeteko elkarrizketa batean.

Malone-k Zaslaven ahalegina alaitu eta alaitu egin du konpainiak doako kutxa-fluxua maximizatzera bideratzeko.

"Davidekin hitz egiten dudan bakoitzean, esaten dudan lehenengo gauza zure dirua kudeatzea da", Malone esan zuen pasa den hilean. "Azken batean, dirua sortzea Daviden arrakasta edo porrota epaituko den metrika izango da".

Zaslavek dibisio-buru guztiei bere zuzentaraua eman aurretik ere, zuzendari nagusi berria diru-fluxua nola areagotu pentsatzen ari zen. Hori izan zen gutxienez CNN+ kentzeko motibazioaren zati bat abian jarri eta aste gutxira, 165an 2022 milioi dolar inguruko gastu-aurrekontua eta azkenean 350 milioi dolar izan zituen, gaia ezagutzen duten pertsonen arabera.

Warner Bros. Discovery-k streaming zerbitzuak, kable-sare linealak, zinema-estudioa, telebista-ekoizpen-estudioa eta propietate digitalak ditu. DC Comics, HBO, CNN, Bleacher Report eta reality TV programazio ugari ditu. Kirol eskubideak ditu bai nazioartean, bai nazioartean, NBA TNTn barne.

Zaslavek Warner Bros. Discovery-ren berreraikuntzak bi emaitza emango dituela espero du. Lehenik eta behin, konpainia guztiz dibertsifikatutako eduki-makina gisa erakutsiko du, marka gorenak eta jabetza intelektuala prestigioko telebistan (HBO), filmetan (Warner Bros.), reality TVn (Discovery), haurrentzako eta superheroietan (Looney Tunes, DC). albisteak (CNN) eta kirolak (NBA, NCAA March Madness).

Bigarrenik, bideoak streaming-ean milaka milioi gastatzen dituen komunikabide-enpresa moderno batek diru-fluxua ere sor dezakeela frogatu nahi du. Konpainiak 2023ko EBITDA 12 milioi dolarrekoa izango dela kalkulatu du. Warner Bros. Discovery-k 3 milioi dolar baino gehiago sortuko ditu doako kutxa-fluxua aurten, 4 milioi dolar inguru datorren urtean eta 6 milioi dolar inguruko kutxa-fluxua 2024an, konpainiaren aurreikuspenen arabera.

Horrek Zaslavi inbertitzaileentzako salmenta puntu bat emango lioke ondarezko beste komunikabideen konpainiekin alderatuta. Disney 1 milioi dolar doako kutxa-fluxua besterik ez du sortu azken 12 hilabeteetan eta analistek uste dute konpainiak 2 milioi dolar inguru izango dituela 2023an. Hori da Disney+, bere streaming zerbitzu enblematikoena, 46 milioi harpidedun hazi zen bitartean eta parke tematikoen negozio baten jabe izan arren. horrek 28.7 milioi dolarreko diru-sarrerak sortu zituen ekitaldian - urtebete lehenago baino % 73 gehiago.

Doako diru-fluxu baxua streaming zerbitzuen diru-hutsari eta Disney-k parke tematikoetan egindako inbertsio handiei dagokie neurri handi batean. Azken 12 hilabeteetan, Disney-k 4.2 milioi dolar izan zituen bere komunikabideen jabetzaren ustiapen-sarrerak, duela urtebete baino %42 gutxiago. Itzultzen Disney Bob Iger zuzendari nagusia esan zuen udaletxe batean joan den hilabetean errentagarritasuna lehenetsiko du streaming-aren hazkundearen gainetik - 2020an kargua utzi zuenetik izandako aldaketa. Bob Chapek irteerako buruzagiak abenduaren 8an Disney+ eta beste streaming zerbitzu batzuen prezioen igoera ezarri zuen diru-fluxua bizkortzeko.

"Discovery doako kutxa-fluxuaren makina bat zen", Zaslav esan zuen urte hasieran bere enpresa ohiarena, 15 urte baino gehiagoz zuzendu zuen WarnerMediarekin batu aurretik. «3 milioi dolar baino gehiago sortzen ari ginen doako kutxa-fluxuan denbora luzez. Orain, Warner-ek 40 milioi dolar diru-sarrerak eta ia doako diru-fluxurik ez duela ikusten dugu, daukaten IP bikainarekin".

Noiz AT&T-k WarnerMedia batzen ari zela iragarri zuen Discovery Communications-ekin iaz, Zaslavek berehala egin zuen Hollywoodeko "entzuteko bira", Tinseltowneko errege berria izateko aukera bat sumatuz. Hollywoodeko botere-jokalari askok uste zuten Zaslavek bere lehen urtea zuzendari nagusi gisa eskainiko zuela industriari mesedeak ematera, gidoizko telebista edo filmekin zuen historia faltagatik. Berak ere Bob Evans ekoizlearen etxea erosi zuen 16 milioi dolarren truke Beverly Hillsen, batzuek pentsatu zuten seinale batek Hollywoodeko hurrengo magnatea izan nahi zuela esan nahi zuen.

Urtebete geroago, Zaslav ez da erregea. Izan ere, askok jotzen dute gaizto bat.

Zaslavek enpresa publiko handi baten zuzendari nagusi gisa zuen lehentasun nagusia ez zen Hollywood irabaztea. Aitzitik, bere konpainia inbertitzaileei bizirauteko eta loratu zitezkeela konbentzitzeko izan zen askoz marrazo handiagoen aurka, besteak beste. Apple, Amazon, Disney Netflix, banaketa digitalera azkar pasatzen ari den entretenimendu munduan.

Zaslavek inbertitzaileengan duen arreta Hollywood-ek negozio zentzua izan aurretik. Enpresak ekonomikoki sendoa izan behar du inbertsio handiak egin aurretik. Baina arrakasta bat hartu du, ospea, sormen komunitateko batzuekin.

"HBO Max erreprodukzio-zerbitzurik onena dela aitortzen da. Eta orain erosi zuten arduradunak desegiteko zorian daude, besterik gabe, gogoa dutelako». Tweeted Adam Conover, Netflix-en "The G Word" eta HBO Max-en "Adam Ruins Everything" filmen sortzaile eta anfitrioia, abuztuan. "Batetzeek pertsona aberats gutxi batzuei kontrol MASABIKOA ematen diete ikusten dugunari, eta emaitza negargarriekin".

Lanean sartu aurretik Zaslavekin aholkuak emateko bildu zen Hollywoodeko pertsona batek esan zuen Warner Bros. Discoveryko zuzendari nagusiak negozioa kudeatzeko bere aholkuen %90ari jaramonik egin ez diola.

Denborak esango du Zaslaven lehen urteko erabakiek Hollywoodeko komunitate baztertu batean eragin iraunkorra duten ala ez. Igerren kritikak Disney-n hasiera batean "ikuspegi sortzailea" falta zitzaiola esan zuen denean lehen exekutibo nagusi kargua hartu zuen duela ia bi hamarkada.

Zaslavek aurre egin dezake Warner Bros. Discovery-k edukien gastua ez duela murriztu. Konpainiak 22 milioi dolar inguru gastatu zituen programazioan 2022an. Baina kostuen kontzientzia ere harrotasun puntu bihurtu du.

"Edukian gehiago gastatuko dugu, baina ez gaituzue ikusiko gu sartu eta esaten, 'Ongi da, 5 milioi dolar gehiago gastatuko ditugu'", esan zuen Zaslavek otsailean. "Neurtuak izango gara, adimentsuak izango gara eta kontuz ibiliko gara".

Konpainiaren edukien erabakiak zuzenketa estrategikoetan oinarritu dira, hala nola, erreproduzitzeko egindako filmak desagerraraztea eta harpidedun berriak materialki erakartzen edo lehendik daudenei eusten ez dieten haurrentzako eta familiako programazioa murriztea, zehaztu dute zuzendariek. Warner Bros. Discovery-ren HBO-k arrakastak ematen jarraitzen du, besteak beste, "White Lotus", "Euphoria", "House of the Dragon" eta "Succession", Casey Bloys-en gidaritzapean.

Zaslaven dilemarik handiena NBArekin zer egin da.

Beste komunikabide-enpresek bezala, Warner Bros. Discovery-k jokoak eramateko eskubideak alokatzen ditu eta milaka milioi ordaintzen ditu ligei pribilegioagatik. Warner Bros Discovery-k gaur egun 1.2 milioi dolar inguru ordaintzen ditu urtean NBAko jokoak TNTn jartzeko. 2014an, ligak TNT eta Disney-ren ESPNrekin akordio bat egin zuen azken aldian, garraio eskubideak urtean 930 milioi dolar izatetik 2.6 milioi dolar izatera pasa ziren.

TNTren NBA eskubideak berritzeko negoziazioak serio hasiko dira datorren urtean. Zaslavek esan du igoera handi bat ordaintzeko interes gutxi duela jokoak berriro kable sareetan eramateko - urtero milioika harpidedun galtzen dituen plataforma bat.

"Ez dugu NBA izan behar" Zaslavek esan zuen azaroaren 15ean inbertitzaileen konferentzia batean. «Kirolarekin, alokairua gara. Hori ez da negozio ona».

Zaslav-en arazoa ordainpeko telebista ondarea mantentzea izan daiteke diru-fluxua etortzen jarraitzeko modurik onena, eta NBAko partidak TNTn jartzea izan daiteke horretarako aukerarik onena. Hirugarren laurdenean, Warner Bros. Discoveryrena kable sareko negozioa 2.6 milioi dolarreko EBITDA egokitu zuen 5.2 milioi dolarreko diru-sarrerekin. Hori 634 milioi dolar galdu zituen kontsumitzaileentzako zuzeneko negozio batekin alderatuta.

Warner Bros Discovery-k urtean milaka milioi dolar ordainduko baditu NBArako, Zaslavek akordio bat etorkizunera begira egon nahi du. Datozen hiru urteetan NBAko komisario Adam Silverren belarria edukitzeko luxua du, NBA TNTn egongo baita 2024-25 denboraldiaren amaierara arte.

"NBAn akordio bat egiten badugu, itxura oso ezberdina izango da", esan zuen Zaslavek.

Warner Bros. aurkikuntza badaki NBAko jokoak ekoizten eta estudioko saio bat emititzen, "NBAren barnean", kirol profesionaletan onena bezala kontsideratzen dena. Baliteke Zaslav-ek beste lizitatzaile batekin akordio bat egitea, Amazon edo Apple bezalakoekin, eta horrek Warner Bros Discovery-k beren jokoak ekoizteko aukera eman diezaioke prezio baxuago batekin zetorren joko pakete bat emanez.

Egokiena, Zaslavek jabetza intelektualaren jabetza barne hartzen duten kirol eskaintzak egin nahiko lituzke. Hau ere erakargarria da Netflixentzat, The Wall Street Journal-ek joan den hilabetean jakinarazi zuen. Ligak eskuratzeak Zaslav alokairu negoziotik ateratzen du. Baina kirol-liga profesional txikiagoak, hala nola, Formula One eta UFC, komunikabideen enpresen jabetzakoak diren bitartean (Maloneren Liberty Media eta Ari Emanuelena Endeavour, hurrenez hurren), badirudi NBAko jabeek Warner Bros Discovery ligan partaidetza bat saltzea adostuko luketela.

Silverek joan den hilean esan zuen SBJ Dealmakers Conference-n modu berrietan egituratutako eskubide-kontratuetara irekita zegoela.

"Oraintxe posizio inbidiagarrian gaude merkatuari bere magia pixka bat lantzen uzteko, badakizu, ideia onenak nondik aterako diren ikusteko, balio onena zerk bultzatuko duen", esan zuen Silverek.

Baliteke ere Zaslav NBAtik erabat urruntzea. Charles Barkley "Inside the NBA" anfitrioiak Warner Bros. Discoveryrekin egoteko 10 urteko kontratua sinatu berri duen bitartean, kanpo klausula bat sartzen du Zaslavek NBA berriro igotzen ez badu, The New York Post-en arabera.

Zuzeneko kirolak ez dira zertan ezinbestekoak streaming zerbitzu gehienen arrakasta lortzeko. Netflix, Disney+ eta HBO Max-ek ez dute zuzeneko kirolik, oraingoz behintzat.

Ziurtasun bakarra Zaslaven erabakia akordio batek konpainiaren doako diru-fluxuari nola eragiten dion oinarrituko duela da.

"Zenbat irabazten dugu kirolarekin?" esan zuen Zaslavek. «NBCn nengoenean, futbola galdu genuenean [in 1998], NFLren promozioa galdu genuen, arazo handia zena. Ondoren, aktiboen balio orokorra duzu kirolik gabe. Beraz, hori guztia ebaluatu behar duzu».

IKUSI: John Malone streaming plataformaren bereizketari buruz