Alderantzizko errendimendu-kurbak zure zorroarentzat zer esan nahi duen

Inbertitzaileek Erreserba Federalak 0.75 ehuneko-puntuko interes-tasaren beste igoera bat digeritzen duten heinean, baliteke gobernu-bonuak merkatuetan estutasuna adieraztea.

Fed-en berrien aurretik, politikari dagozkionak 2 urteko Ogasuna etekina %4.006ra igo zen asteazkenean 2007ko urritik maila gorena, eta erreferentea 10 urteko Ogasuna %3.561era iritsi zen ondoren 11 urteko altuena lortu du aste honetan.

Epe laburragoko gobernu-bonuek epe luzerako bonuek baino etekin handiagoa dutenean, hau da, etekin-kurbaren inbertsioak, etorkizuneko atzeraldi baten abisu seinale gisa ikusten da. Eta 2 eta 10 urteko Ogasunen artean gertutik ikusitako hedapenak alderantziz jarraitzen du.  

Finantza pertsonalak gehiago:
Hona hemen nola eragin dezakeen inflazio altuak zure zerga-tartean
Fed-en beste interes-tasaren igoera handi batek zer suposatzen duen zuretzat
Inflazioa milenial batzuk eta Gen Zers inbertsio kontuak ixtea eragiten ari da

"Bonuen errendimendu handiagoak albiste txarrak dira burtsan eta bere inbertitzaileentzat", esan zuen Paul Winter-ek, Salt Lake Cityko Five Seasons Financial Planning-en jabea den finantza-planifikatzaile ziurtatuak.

Bonuen errendimendu handiagoak bestela burtsan sartu daitezkeen funtsetarako lehia handiagoa sortzen du, Winter-ek esan duenez, eta akzioak ebaluatzeko kalkuluan erabiltzen diren Altxorraren errendimendu handiagoak, analistek etorkizuneko espero diren diru-fluxuak murriztu ditzakete.

Are gehiago, baliteke enpresentzat ez da hain erakargarria izan bonuak jaulkitzea akzioen erosketak, enpresa errentagarriek akziodunei dirua itzultzeko modu bat, esan zuen Winter-ek.

Merkatuko interes-tasak eta bonuen prezioak normalean kontrako norabideetan mugitu, eta horrek esan nahi du tasa altuagoek bonuen balioak jaitsi egiten dituztela. Bonuen prezioen eta etekinen arteko alderantzizko erlazioa ere badago, bonuen balioak jaisten diren heinean igotzen direnak.

Fed-ko tasen igoerak zertxobait lagundu du bonoen errendimendu handiagoak, Winter-ek esan zuen, eragina Altxorraren errendimendu kurban zehar aldatzen dela. 

"Zenbat eta urrunago joan errendimendu kurban eta zenbat eta gehiago jaitsi kreditu-kalitatean, Fed-en tasen igoerek interes-tasei eragiten die gutxiago", esan zuen.

Hori da aurtengo etekinaren kurbaren alderantzizko arrazoia, 2 urteko errendimenduak 10 urteko edo 30 urteko errendimenduak baino nabarmen gehiago igo direlako, esan zuen.  

Une egokia da zure zorroaren dibertsifikazioa berrikusteko, aldaketak behar diren ikusteko, esate baterako, aktiboak berregokitzea zure arrisku-tolerantziarekin bat etortzeko, esan zuen Jon Ulinek, Boca Raton-en (Florida) Ulin & Co. Wealth Management-eko CFP eta zuzendari nagusiak.

Bonuen aldetik, aholkulariek iraupena deritzona ikusten dute, bonuek interes-tasen aldaketekiko duten sentikortasuna neurtuz. Urtetan adierazita, iraupen-faktoreak kupoian, mugaegunera arteko denbora eta epean ordaindutako etekina. 

Bezeroek fidantza etekin handiagoak onartzen dituzten arren, Ulinek iraupen laburrak mantentzea eta epe luzerako bonuekiko esposizioa murriztea iradokitzen du tasak igo ahala. "Iraupen-arriskuak zure aurrezkiei pixka bat kendu diezaieke hurrengo urtean, sektorea edo kreditu-kalitatea edozein dela ere", esan zuen.

Negu-k iradokitzen du akzioen esleipenak "balioaren eta kalitatearen" aldera okertzea, normalean aktiboak balio duena baino gutxiagoren truke negoziatzea, hazkunde-izakinen gainetik, batez besteko errentagarritasunetik gorakoa izatea espero daitekeena. Askotan, balio-inbertitzaileek denborarekin estimatuko duten enpresa gutxietsiak bilatzen dituzte. 

"Batez ere, inbertitzaileek diziplinatua eta pazientzia izan behar dute, beti bezala, baina zehazkiago tasak igotzen jarraituko dutela uste badute", gaineratu du.