Williams-Sonoma Eta Fiesta Jatetxe Taldea

Uztaileko emanaldiaren laburpena

Akzio erakargarrienek (+% 8.8) S&P 500 (+% 5.5) gainditu zuten 7ko uztailaren 2022tik 1ko abuztuaren 2022era bitartean, % 3.3. Kapital handien akzio onenak %33 irabazi zituen eta errendimendu onenaren akzio txikiak %31. Orokorrean, 27 akzio erakargarrienetatik 40k S&P 500-a gainditu zuten.

Baldintza arriskutsuenek (+% 7.9) S&P 500-a (+,5.5%) zorroa laburra izan dute 7ko uztailaren 2022tik 1ko abuztuaren 2022era arte, % 2.4. Kapital handien akzio laburren errendimendurik onena %12 jaitsi zen, eta errendimendu onenaren akzio laburrak %18. Orokorrean, 14 akzio arriskutsuenetatik 36k S&P 500-a gainditu zuten labur gisa.

Eredu zorro erakargarrienak / arriskutsuenak% 0.9ko berdintasuna duen zorro luze / motz gisa gainditu dute.

Hamalau akzio berri sartu dira Erakargarrienen zerrendara hilabete honetan, eta hamahiru akzio berri ere sartu dira Arriskutsuenen zerrendara. Erakargarrienen akzioek inbertitutako kapitalaren (ROIC) etekin altuak eta gorakorrak dituzte eta prezio baxuko liburu-balio ekonomikoaren ratioak. Balore arriskutsu gehienek irabazi engainagarriak eta hazkundearen balioespen-aldi luzeak dituzte merkatuaren balorazioak inplikatuta.

Abuztuko akzio erakargarrienak: Williams-Sonoma
WSM

Williams-Sonoma abuztuko izakin erakargarrienaren eredu-zorroa da.

Williams-Sonoma-k urtero konposatutako diru-sarrerak % 8 hazi ditu eta zergaren ondoren (NOPAT) irabazi garbia (NOPAT) % 16 urtean konposatuta azken hamar urteetan. Williams-Sonoma-ren NOPAT marjina 7 fiskaleko % 2012tik % 14ra hazi da azken hamabi hilabeteetan (TTM), inbertitutako kapitalaren txandak 1.5etik 2.8ra igo ziren aldi berean. NOPATen marjinak eta inbertitutako kapitalaren txandak igotzen dira konpainiaren inbertitutako kapitalaren (ROIC) etekina 11an % 2012tik TTMaren % 41ra.

1. Irudia: Diru Sarrerak eta NOPAT 2012etik

Merkataritza elektronikoaren COVID-ek bultzatutako azelerazioa eta etxetik lan egiteko joerak Williams-Sonoma-ren TTM NOPAT bultzatzen du enpresa askok egin zuen bezala. Nire azken txostenean zehazten den bezala, uste dut Williams-Sonoma-ren omni-kanaleko eragiketa sendoak partekatzea eta etekina gainditzen jarraitzeko posizionatzen duela bere negozioaren COVID-en bultzada desagertu ondoren ere.

Williams-Sonoma gutxietsita dago

155 $/akzioko egungo prezioan, WSM-k 0.7ko prezioaren eta liburuaren balio ekonomikoaren (PEBV) ratioa du. Ratio horrek esan nahi du merkatuak espero duela Williams-Sonoma-ren NOPAT etengabeko beherakada %30ean murriztea. Itxaropen hori ezkorregia dirudi azken hamarkadan NOPAT urtero %16 hazi zuen eta azken bi hamarkadetan %14 urtero konposatu zuen enpresarentzat.

Williams-Sonoma-ren NOPAT marjina % 10era jaisten bada ere (% 14ko TTM) eta konpainiak NOPAT urtero konposatutako % 1 baino gutxiago hazten badu ere, hurrengo hamarkadan, akzioak $ 212 / akzio balioko luke gaur -% 37ko gorakada. Ikusi alderantzizko DCF eszenatoki honen atzean dagoen matematika. Williams-Sonoma irabaziak maila historikoen arabera gehiago haziko balitu, akzioak are gorakada handiagoa izango du.

Finantza-fitxategietan aurkitutako xehetasun kritikoak Nire enpresaren Robo-Analista Teknologiak

Jarraian, Williams-Sonoma-ren 10-Q eta 10-K-n Robo-Analyst-en aurkikuntzetan oinarrituta egin ditudan doikuntzei buruzko xehetasunak daude:

Diru-sarreren kontua: 81 milioi dolar egin nituen doikuntzetan, eta 41 milioi dolar ezabatzearen ondorio garbiarekin (sarreren %1).

Balantzea: 828 milioi dolarreko doikuntzak egin ditut inbertitutako kapitala kalkulatzeko, 512 milioi dolarreko jaitsiera garbiarekin. Doikuntza aipagarrienetako bat 133 milioi dolarreko aktiboen baliogabetzeetan izan zen. Doikuntza horrek jakinarazitako aktibo garbiaren %5 izan zuen.

Balorazioa: 1.2 milioi dolarreko doikuntzak egin nituen akziodunen balioa 1.2 milioi dolarretan murrizteko eragin garbiarekin. Akziodunen balioaren doikuntzarik handiena 1.2 milioi dolarreko zorra izan zen. Doikuntza honek Williams-Sonoma-ren merkatu-kapitalaren %11 da.

Akzio arriskutsuenak Ezaugarri: Fiesta Restaurant Group
FRGI

Fiesta Restaurant Group (FRGI) abuztuko izakin arriskutsuenen eredu-zorroa da.

Fiesta Restaurant Group-en NOPAT 53ean 2015 milioi dolar izatetik 6 milioi dolar izatera jaitsi da TTMren gainetik. Konpainiaren NOPAT marjina %8tik %2ra jaitsi da, eta inbertitutako kapitalaren txandak 1.0etik 0.5era jaitsi dira denbora berean. NOPAT marjinen jaitsierak eta inbertitutako kapitalaren birak Fiesta Restaurant Group-en ROIC-a 8ean % 2015tik % 1eko TTMra bultzatzen dute. Irabazi ekonomikoak, negozioaren benetako diru-fluxuak, 12ean 2015 milioi dolar izatetik negatibora -20 milioi dolar izatera ere jaitsi dira TTMn.

2. irudia: NOPAT 2012az geroztik

Fiesta Restaurant Group-ek arrisku/sari eskasa eskaintzen du

Oinarri eskasak izan arren, Fiesta Restaurant Group-en akzioek irabazien hazkunde nabarmena dute prezioa, eta akzioak gehiegi balioetsita daudela uste dut.

8 $/akzioko egungo prezioa justifikatzeko, Fiesta Restaurant Group-ek bere NOPAT marjina % 5era hobetu behar du (% 2ko TTM-arekin eta NOPAT-ek pandemia baino lehen bost urteko jaitsieraren aldean) eta NOPAT % 12 hazi behar du urtero zortzi urtetan konposatuta. . Ikusi alderantzizko DCF eszenatoki honen atzean dagoen matematika. Baliteke NOPAT CAGRaren %5a ez dela asko iruditzen, izan ezik, Fiesta Restaurant Group-en NOPAT urtez urte jaitsi zen 2016-2021etik urtero, eta TTM NOPAT aurreko urteko epean %55 jaitsi da, eta horrek itxaropen horiek itxura ematen du. baikorregia.

Fiesta Restaurant Group-ek bere TTM NOPAT marjina % 2ko mantentzea eta NOPAT urtero konposatuta % 3 hazi badezake ere hurrengo hamarkadan, akzioek $ 1/akzio baino gutxiago balioko luke gaur egun - egungo akzioen prezioarekiko % 96ko beherakada. Ikusi alderantzizko DCF eszenatoki honen atzean dagoen matematika.

Eszenatoki horietako bakoitzak Fiesta Restaurant Group-ek diru-sarrerak, NOPAT eta FCF hazi ditzakeela suposatzen du, kapital zirkulatzailea edo aktibo finkoa handitu gabe. Hipotesi hori nekez da, baina aukera ematen dit egungo balorazioan txertatutako itxaropen handiak zein diren erakusten duten egoerarik onenak sortzeko.

My Firm-ek egindako Finantza Aurkezpenetan aurkitutako xehetasun kritikoak Robo-Analista Teknologia

Jarraian, Fiesta Restaurant Group-en 10-Q eta 10-K-en Robo-Analyst-en aurkikuntzetan oinarrituta egin ditudan doikuntzei buruzko xehetasunak daude:

Diru-sarreren kontua: 38 milioi dolar egin nituen doikuntzetan, eta 2 milioi dolar kentzearen ondorio garbia izan zen ustiapenetik kanpoko diru-sarreren (sarreren % 1).

Balantzea: 317 milioi dolarreko doikuntzak egin nituen inbertitutako kapitala kalkulatzeko, 279 milioiko gehikuntza garbiarekin. Doikuntza aipagarrienetako bat 160 milioi dolar izan ziren aktiboen balorazioetan. Doikuntza horrek jakinarazitako aktibo garbiaren %49 suposatu zuen.

Balorazioa: 235 milioi dolar egin nituen doikuntzetan, akziodunen balioaren jaitsiera garbia 191 milioi dolarrekin. Zor osoaz gain, akziodunen balioaren doikuntzarik nabarmenena 22 milioi dolarreko eskudirua izan zen. Doikuntza honek Fiesta Restaurant Group-en merkatu-kapitalaren %11 da.

Dibulgazioa: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler eta Brian Pellegrini ez dute inolako kalte-ordainik jasotzen stock, estilo edo gai zehatzei buruz idazteko.

Iturria: https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2022/08/15/the-good-and-bad-williams-sonoma-and-fiesta-restaurant-group/