Bitcoin 2024 erdira murriztea izango da "garrantzitsuena"

Bitcoin (BTC) "erregimen berri" baten hasieran dago 2023ko prezioen irabazien hasieran, eta datorren urtean funtsezkoa izango da.

Hori da Charles Edwards-en iritzia, Bitcoin kuantitatiboaren eta Capriole Investments aktibo digitalen funtsaren sortzailea.

As Bitcoin-en inguruko inbertsio-portaera berreskuratzen da sarearen oinarriekin bat etorriz eta prezioa ekintza, Edwards, beharbada beste hainbat profesional instituzional bezala, hazkunde garai lehergarri baterako prestatzen ari da.

Baliteke epaimahaiak oraindik behea BTCren prezioan dagoen ala ez jakiteko, baina epe luzerako inbertitzaileentzat, esleitzeko denbora hasi besterik ez da egin, argudiatzen du.

Cointelegraph-i egindako elkarrizketa zabal batean, Edwardsek hurrengo urteetan Bitcoin eta kriptografia-industriaren aurreikuspenei buruz hausnartzen du eta 2023ko erreboteak hankak dituen ala ez.

Aurrera begira, datorren urtekoa bloke diru-laguntza erdira murriztea Bereziki garrantzitsua izango da Bitcoin, bere hitzetan, "ziurtasunez munduko aktiborik zailena" bihurtzen baita.

Cointelegraph (CT): Bitcoin-en NVT metrika bi urteko gorenetan dago orain. Zuk esan zuen hau "balioaren normalizazioaren eta merkatu erregimen berri baten hasieraren zantzuak erakusten ditu". Zer da NVT, eta zergatik da hau gauza handia?

Charles Edwards (CE): NVT "PE ratio" baten Bitcoin bertsioa deitzen zaio sarritan - sarearen balio erlatiboaren irizpide sinplea. NVT sarearen balioa transakzio-balioa da. Bitcoin-en AEBetako dolarraren merkatu-kapitalizazioaren eta 90 eguneko batez besteko AEBetako dolarraren transakzio-bolumenaren proportzioa da, kateko Bitcoin-eko transakzioetatik igarotzen dena.

Arrazoiketa sinplea da. Bitcoin-en sarea transakzio-balio asko likidatzeko erabiltzen bada, orduan sareak gehiago balio beharko luke. Beraz, NVT nahiko baxua denean, merkatuak Bitcoin gutxietsi egiten duela esan nahi du modu seguruan likidatzen ari den transakzioen balioa baino.

NVTren balio erlatiboa identifikatzeko modu bat da erabiliz Gama dinamikoa NVT; honek bi urteko Bollinger Bandak NVT ratioari aplikatzen dizkio. NVT beheko bandara iristen denean, Bitcoin historikoki oso merkea izan da (balio hobeagoko erosketa); goiko bandara heltzen denean, nahiko garestia izan da (arriskua kudeatzeko garaia).

Bitcoin-ek 2022ko bigarren erdiaren zati handiena 16-20,000 $ eskualdean igaro zuen, eta denbora horretan NVT beheko bandan negoziatzen ari zen, epe luzerako balio handiko seinale. 2023ko otsailetik aurrera, NVT arrazoizko balioaren gainetik hautsi da. Hau erregimen berri batean gaudela seinale izan daiteke, zezen merkatu berri baten hasierako faseetan. Hala ere, idaztean, NVT gainbalorazio bandara azkar hurbiltzen ari da. Oraindik ez gaude han, baina epe hurbileko hegazkortasuna egon gintezke.

CT: Zenbat ziur zaude Bitcoin orain "erregimen berri" edo zezen ziklo batean dagoela?

CE: Aukera oso ona dago hau erregimen berri baten hasiera da, Bitcoin zezen merkatuaren hasierako faseak. Balioaren eta sentimenduaren inguruko inflexio-puntu tipiko baten zantzu guztiak ditugu. Horrek ez du esan nahi prezioak nabarmen igoko direla hemendik urtarrilean bezala; Bitcoin zezen-merkatuen hasierako faseek normalean 6-12 hilabeteko hegazkortasun-epea eta joera motela eta ehotzea izaten dute. Nire oinarrizko kasua 2023 positiboa da, hazkunde eta etekin zikliko esanguratsuenak 2024an izango direlarik.

Hona hemen erregimen berri bat sortzen ikusten dudan arrazoietako batzuk. 2023ko urtarriletik aurrera, honako hauek ditugu:

Balio sakoneko aldi batetik irten berri da kate-neurri askok definitzen duten moduan, Bitcoin barne Negoziazio bere kostu elektrikoan bi hilabetez urtarrila honetan amaitzen den. Historikoki, hau da Bitcoin-en prezio globala eta hau izan zen Bitcoin-en historian kostu elektrikoarekin igarotako bigarren aldirik luzeena (lehena 2016koa izan zen).
Garai guztietako hirugarren iruzurra handienaren prezioen kolapsoa erabat ezkutatu zuen bi hilabetetan. Industriak milioika pertsonentzat aberastasun-galera handia izan arren, Bitcoin-ek frogatu du oso saltzaile marjinal gutxi geratzen direla, eta balio sakonaren maila gehiegizkoa da prezioak hain merkeak luzaroan mantentzeko, albiste negatiboak gorabehera.
Prezio teknikoaren berrespen garrantzitsu bat eta faltsutze baieztatua Bitcoin taulako prezio mailarik garrantzitsuenean - 20,000 dolarreko garai guztietako altuena eta FTX kolapsoaren puntua.
Ezaugarri berdinak dituen% 40ko estutu laburra ikusi zen 2021eko Txinako meatzaritza debekuaren Bitcoin prezioaren behealdean.
Goranzko bultzada-erregimen berri batean sartu zen, merkatu nagusietan normalean aipatzen diren epe luzerako batez besteko mugikor askotan baieztatuta.
bat izaten ari dira optimoa Bitcoin-ek normalean hondoa egiten duen zikloaren erdira murriztea (4ko Q2022 eta 1ko Q2023).
Bitcoin zikloaren beherakadak % 80ko maila tipikoak lortu zituen 2022 amaieran.
2022ko azaroan/abenduan, sentimendua bere horretan zegoen txarrena, eta merkatuko estaldura erregistratu den mailarik altuenean.
2023an Fed tasaren etenaldia eta politika aldaketa litekeena da.

CT: Zein izan zen urtarrilean 20,000 dolarreko hausturak?

CE: 20,000 $-ko haustura izan zen 2021ean izandako altuena izan zenetik ikusi dugun prezioen mugimendurik garrantzitsuena. 20,000 $ garrantzitsua da arrazoi askorengatik:

2017ko (aurreko Bitcoin zikloa) inoizko altuena da.
FTX iruzurra jasan zuen prezio maila da, eta hirugarren truke handiena (eta giza historiako hiru iruzurra) 2021ean erori zen.
Agian Bitcoin taulako prezio-aginduen bloke maila garrantzitsuena da.
Zenbaki biribilen euskarri nagusi gisa du garrantzia.
Bitcoin-en elektrizitate- eta ekoizpen-kostuen elkargunean dago - Bitcoin meatzariak errentagarri bihurtzen diren eskualdea eta historikoki prezioen zorua adierazten duen maila.

20,000ko azaroan Bitcoin-ek 2022 dolarretik behera erori zenean, laguntza tekniko handien hutsegitea adierazi zuen. Gehien egin zuen Bitcoin meatzariak etekinik gabekoak eta industriako iruzurra, kolapsoa, porrotak eta sentimendu negatiboaren gorena izan zen. 20,000 $-tik behera bi hilabete igaro genituen % 40ko estutze labur batek 21,000 $-tik gora eraman gintuen aurretik. Ikuspegi teknikotik, honek euskarri nagusien azpian desbideratze garbia adierazten zuen eta kontrako norabidean joera berri baten hasiera adierazten duen mugimendu teknikoa da.

Aktiboen prezioa bat-batean norabide batean mugitzen denean, eta handik gutxira bat-batean kontrako noranzkoan mugitzen denean, bigarren mugimendua da, "itsastu" egiten duena eta joera berri bat izateko probabilitate handiagoa sortzen duena. Bigarren mugimendua mugimendu zuzena izateko probabilitatea lehen mugimenduarena baino nabarmen handiagoa da. Hori da hau bezalako desbideratze faltsuen seinaleak hain indartsuak egiten dituena, batez ere 20,000 $ bezalako maila hain garrantzitsuan.

CT: Trukearen kaudimenaren azterketa lausotzen ari dela dirudi aurreko hilabeteekin alderatuta. Da FTX hondamendia gure atzean?

CE: Hala uste dut. FTX egoera izugarria zen. Ez da maiz Bernie Madoff egoera bat jasaten duzuna - garai guztietako hiru iruzur nagusiak - gertatzea. Jendeak izua hartu zuen eta, oro har, FTX egoera zenaren ikuspegitik kanpo hartu zuen; gizon baten, SBF-ren, salbuespenezko gutizia eta jarduera inmoralak.

Gure industrian lan asko egin behar da eskalatzen doan heinean; SBF saga garapen tristea eta alferrikakoa izan zen baina ez zen testuingurutik atera behar.

Tximistaren erritmoan mugitzen ari den industria gazte batean gaude, eta eskalatzen garen heinean gauzak apurtu ohi dira bidean. Aurretik industria berri guztiek eta teknologia abiarazteko edozein akzio-prezio bezala, mendi errusiar bat da. Ezin dugu espero Bitcoin eta kriptoak finantza mundua lerro zuzen leun batean bereganatzea; lurrunkortasuna prezioan gertatzen da, eta eskala duten eragiketa zabalagoetan ere gertatzen da. Praktika onak industria berri batean ikasteko denbora behar da, eta erregulazioak are gehiago behar du aurrera egiteko.

Beldur, ziurgabetasun eta zalantza (FUD) asko hedatu dira industrian beste hainbat plataformaren inguruan. 2022 amaieran horrek banku bat eragin zuen truke gehienetan, eta, azkenean, ez zen arazoa babes osoa zuten plataforma hauentzat. Truke-arriskua denbora errealean kontrolatu daiteke kateko datuak erabiliz eta hau da Capriolek FTX erortzen ikusi eta saihestu zuen arrazoietako bat. Beste kriptoplataforma batzuetan ez zegoen arrisku ageriko maila beretik gertu 2022 amaieran.

Hala ere, oso garrantzitsua da arriskuen kudeaketa lehenestea kriptografia-espazioan egiten duzun guztian. Arriskuen kudeaketa beste guztiaren gainetik egon behar da. Garrantzitsua da aktiboak iturri fidagarrien artean banatzea. Garrantzitsua da norberaren zaintzari buruz ikastea. Segurtasuna garrantzitsua da. Garrantzitsua da katearen jarraipena eta txostenak egitea. 24/7 industria honetan arriskuak modu aktiboan kudeatu ezin badituzu, badaude hori egin dezaketen estaldura-funtsen egitura profesionalak eta arautuak. Ziurtatu beti egin behar duzun diligentzia kriptoan.

CT: FTX pasarteak Bitcoin edo altcoins espezifikoak indartu edo ahuldu al ditu, halakorik bada?

CE: FTX pasarteak Bitcoin eta kriptoen ospe instituzionala ahuldu zuen. Erakunde asko erre zituzten. AEBetako pentsio funts handiek ere dirua galdu zuten FTXn. Entitate mota hauek Bitcoin eta kriptografia bezalako aktibo-klase berri batean sartzeko denbora luzea behar dute, eta horrelako gertaera batek inbertsio-jardueretan esku-balazta botatzea eragin zuen, itsasoak baretu eta erregulatzaileek erantzuteko zain dauden bitartean. .

Pena da jokalari handi horien mugimenduak aldi baterako moteldu izana, hiruhilabeteko kontseilu bileretan oinarritzen baitira halako erabaki handiak hartzeko, baina aukera paregabea da inbertitzaile txikientzat eta family office berritzaile eta bizkorragoentzat.

"FTX kolapsoaren ostean, balio izugarri arraroa ireki zen Bitcoin-en epe luzerako inbertsioetarako bereziki".

Urte anitzeko inbertsio-horizontea duen edonorentzat, $ 16,000 aukera bikaina izan beharko luke aktibo-klase honetara esleitzeko, aztertzen ditugun kateko datuetan oinarrituta. Capriole-n, bereziki hunkituta egon ginen honek, eta gure funtsean egindako inbertsioa bikoiztu genuen aldi honetan. Goian adierazitako arrazoiengatik, $ 16-20,000 Bitcoin-en lau urteko balorazio-aukera bat izan zen, aktibo-klase honetan deskontu handiekin esleitzeko aukera izugarri arraroa kateko balioespen-neurri gehienetan.

FTX kolapsoak palanka, eragile txarrak eta arriskuen kudeaketa eta eragiketa eskasa duten entitate sorta garbitu zituen. Merkatuak orain erdiko ziklo berria fresko eta hazkuntza organikorako prest hasteko modu garbia du. Instituzioak itzuliko dira; denbora kontua da industria batek bere erabiltzaile kopurua hiru urtean behin 10 aldiz handitzen duenean. Inbertitzaile adituen gorakada handia ikusten ari gara gaurko aukera aprobetxatuz.

CT: Nolako eragina izango du a kripto-partikatzea debekatzea zerbitzu hornitzaileek Bitcoin eta Ethereum prezioan dute?

CE: Zaila da ziur esatea eta edozein debekuaren neurriaren araberakoa izango litzateke. Partekatzearen aurkako arauzko ekintza handi bat badago, epe laburreko prezioen eragina izango da. Baina beldur hori, kriptoan gehienetan bezala, gehiegizko pisua du. Eremuan araudi edo murrizketa batzuk egon daitezke, baina epe luzerako eragina arbuiagarria izango dela espero dut.

Litekeena da partaidetza entitateetan eskakizun gehiago egongo direla, erregulatzaileen datuak partekatzea barne, eta horrek epe laburrean merkatuaren tamaina murriztu dezake, baina epe ertain edo luzera plataforma horren erabiltzaile indibidualaren esku jartzea erabaki besterik ez du mugitzen.

2021ean Txinako Bitcoin meatzaritzaren debekuarekin ikusi genuen bezala, Bitcoin (eta kripto) handiegia da orain edozein herrialdek adopzioa gelditzeko. Bitcoin-en hash tasa% 50eko kolapso batetik berreskuratu zen urtebetean. Partekatzeko debekua ezartzea zailagoa izango litzateke, litekeena da Txinako debekua baino larriagoa eta askoz eragin txikiagoa izatea.

CT: Zein da hau gertatzeko aukera? Zerumugan kriptografiako arrapalen aurkako errepresioa orokorra espero al duzu?

CE: Trukeak mikroskopiopean egiten dira. Mundu mailan trukeetarako erregulazio gehiago eta txosten eta komunikazio eskakizun gehiago egongo dira. Truke txiki askok ezin izango dituzte baldintza horiek bete eta industria gehiago sendotuko du.

"Azken batean jokalari handi guztiek beteko dutela espero dut".

2022ko azaroan, ikusi genuen truke nagusi guztiek nola inplementatzen zituzten erreserben frogak kateko datuak erabiliz, aste gutxitan bezeroen aktiboen Bitcoin edukiak egiaztatzeko. Noski, txosten honetan mugak daude, baina industriaren zati handi batek hori globalki eta hain azkar ezartzeak erakusten du zein azkar mugitzen den industria hau, nola gauden gehienak ongi egiteko eta gauza egokia egiteko. Gehiago egin behar da, eta hala izango da. Denbora kontua besterik ez da eta adin esponentzialeko industria baten hazkuntza eta adopzio naturalaren parte da.

CT: Zeintzuk dira Bitcoin-en balizko zezen-zikloaren arriskurik handienak?

CE: Arriskurik nabarmenena interes-tasak espero baino gehiago igoko balira da. Horrek Bitcoin-en balio erlatiboa estutuko luke. Beste guztia berdina suposatuz, interes-tasa altuagoek dolarraren balio erlatiboa areagotzen dute epe luzerako inbertitzailearentzat, eta, dudarik gabe, urrea eta Bitcoin bezalako aktibo gogorren balioa murrizten dute.

Hala ere, denbora luzez aurreikusten dugu tasen igoerak 2023an geldituko direla, eta merkatu zabalak gaur ere prezioa jartzen du. Fed-ek ere merkatuari adierazten dio interes-tasen goiko aldea aurten dagoela. Gaur egun ikusten ari garen inflazioaren beherakada nabarmenak interes-tasen goiko aldea ere markatu du historikoki.

Zerikusia: Bitcoin-ek munduko aberastasunaren % 25ari begiratzen dio $ 10M BTC prezioen iragarpen berrian

Ziklo ekonomikoan berandu gaudela kontuan hartuta, langabezia hamarkada anitzeko baxuenetan dago eta zorra BPG-ko zorra izugarri handia da; besterik gabe, ez da iraunkorra interes-tasak maila altuetan mantentzea gaur egun.

Horrek guztiak politikak arintzeko probabilitatea okertzen du hazkunde ekonomikoa laguntzeko. Horrek esan nahi du Bitcoin zorra eta inflazio handiko mundua arintzeko inbertsio ezin hobea izateko kokatuta dagoela. 1970eko hamarkadan antzera, baina gaur egun are gehiago.

CT: Zeintzuk dira Bitcoin-en zezen-ziklo potentzialaren atzeko haizerik handienak?

CE: 2024an, Bitcoin munduko aktiborik zailena bihurtuko da ziurtasunez. Bitcoin-en inflazio-tasa urrearen erdira jaitsiko da, urrea gaindituz balio-biltegirik onena gisa. Zer esanik ez Bitcoin-en eramangarritasuna, abiadura eta fungigarritasuna hobetzea mundu digitalean.

"Bitcoin erdibitze bakoitzak narrazio-aldaketa eta adopzio-kurba areagotu egiten ditu Bitcoin-en, eta 2024ko zikloa izango da ziurrenik ikusiko dugun erdibitze garrantzitsuena. Trantsizio puntu bat.”

Aipatzekoa da inor ez dela aldez aurretiko erdiak prezioetan jarri dira inoiz, beraz, ehuneko anitzeko itzulerak hemen ere jarraitzea espero dut.

Gainera, hamarkada honetan teknologiaren adopzioko "s-kurba" gehien bertikalean doazen garaian sartzen ari gara. Hau da, gutxi gorabehera 10 urte behar dira teknologia berriek % 0-10eko adopziotik (gaur egun Bitcoin dagoen tokian) eta gero beste 10 urte osoko adopziora igarotzeko.

Bitcoin-en erabilera Internetek 90eko hamarkadaren amaieran baino azkarrago hazten ari denez, seinale guztiek adierazten dute hurrengo hamarkada sinestezina izango dela Bitcoin-entzat. Mundu mailako makroekonomiaren atzeko planoak adopzio kurba hori bakarrik onartzen duela dirudi.

CT: Zeintzuk dira zure neurririk gogokoenak oraintxe begiratzeko hurrengo merkatuaren mugimendua aurreikusteko?

CE: Epe laburreko mugimenduak aurreikustea lanaldi osoko lana da; Capriolen estrategia kuantitatibo guztiz automatizatuekin heltzen diogu horri. Urte anitzeko aldietarako esleitu nahi duten inbertitzaileentzat, apusturik onena zikliko txikienetan edo gertu esleitzen saiatzea da, eta ziklikoen esposizio batzuk murriztea da.

Bitcoin oraindik oso lau urteko zikloan funtzionatzen du, lau urteko erdibitzeek bultzatuta. Hori dela eta, normalean 12 hilabete inguru lortzen dituzu merkatuan esleitzeko balio handikoa eta 6-12 hilabete arriskua murrizteko.

"Ez da beheko eta gailur zehatzak kronometratzea - merkatua denbora osoan kontrolatzen ez baduzu, ez kezkatu!"

Epe luzerako neurketa anitzen bat egiten duzunean, urteetako erabileraren bidez fidagarriak direla frogatu duten neurketak soilik (aldaketarik gabe), hau da, zerbait erabilgarria duzunean jarduteko. Gustatzen zaizkidan batzuk hauek dira:

Hash zintak (20 dolarreko erosketa adierazi berri du)
NVT
Merkatuko balioa gauzatutako baliotik (MVRV)
Bitcoin ekoizpen kostua eta kostu elektrikoa
Bitcoin energia-balioa
SLRV zintak
Loateko fluxua
Eutsi olatuak
Errealizatu gabeko irabazi eta galera garbiak (NUPL)

Bakoitzari buruz gehiago irakur dezakezu hemen.

Hemen adierazitako iritziak, pentsamenduak eta iritziak egileenak dira soilik eta ez dute zertan Cointelegraph-en iritziak eta iritziak islatu edo irudikatu.