Kriptoa

Crypto-industriak Silvergate likidazioaren ondoriozko kalte iraunkorretatik ihes egin dezake

03/13/2023
Bitcoin Ethereum albisteak

Bankuak nazio baten sistema ekonomikoaren bizia dira, eta edozein bankuen erorketa kezkagarria da. Joan den astean bi porrot izan ziren. Martxoaren 8an, Silvergate Capital - kriptomoneta bideratutako banku konpainia - borondatezko likidazioan sartu zen. Martxoaren 10ean, Estatu Batuetako erregulatzaileak itxi eta bahitu Teknologiako Silicon Valley Bankuaren gordailuak AEBetako historiako bigarren banku porrot handiena deitzen ari zen horretan. Kaliforniako bi erakundeak banku-gordailuen biktima izan ziren. 

Silicon Valley Bank (SVB) kolapsoaren ondorioak esanguratsuak izan daitezke, nahiz eta esateko goizegi den. USD Coin bezalako txanpon egonkorrak (USDC) eta Dai (DAI) beren dolarraren giltzak galtzea da inoiz seinale ona, baina igandean, martxoak 12, berreskuratzen ari ziren. Hala ere, zaila da Silvergate Bankuaren debacleak epe luzerako kaltea eragingo dio kriptografia sektoreari.

San Diegoko Erreserba Federaleko kide den bankuaren erorketa gertaera txiki bat izan beharko litzateke FTX-ren 2022ko azaroko porrotak eragindako lurrikararekin alderatuta, iturriek Cointelegraphi esan diotenez. FTX-en inplosioak kripto-enpresen partiturak kaltetu zituen, Silvergate Bank barne. Alderatuz, bankuaren likidazioaren ondorioak eduki gehiago izan beharko lirateke. Dibertsifikazioari buruzko ikasgai baliotsu batzuk ere eman ditzake: arriskuen kudeaketaren oinarrizko printzipioa, badirudi merkatuak gora egiten dutenean ahaztu egiten dela.

Seguruenik, epe laburreko ondorioak izango dira, ziurrenik kriptografia-enpresek Estatu Batuetan banku-zerbitzuak aurkitzeko bizitza zailagoa eta garestia egingo dutenak. Eta ez dira AEBak bakarrik nahasmendu batzuk ikusten ari direnak.

Latinoamerikan, hau da, batez ere, kripto-trukeen (FX) merkatua, non enpresa askok USDC eta Tether bezalako txanpon egonkorrak erosten dituzten (USDT) atzerrira funtsak bidaltzeko modu gisa, "Silvergate-ren erorketa arazotsua izan zen", Thiago César-ek, Transfero Group fiat on-ramp hornitzailearen zuzendari nagusiak Cointelegraph-i esan zion.

Irudia

"Kripto-truke gehienek AEBetako dolarraren errailak galdu zituzten. [...]] LATAMeko FX merkatu alternatiboan eragina izan zuen kriptografiak elikatuta". USDT eta USDC-ko Brasilgo tokiko saltzaileek bat-batean ezin izan zituzten beren inbentarioak bete, César-ek jakinarazi duenez. (Elkarrizketa hau SVB bahitura baino lehen egin zen, eta horrek moneta egonkorreko enpresa batzuk gehiago hunkitu zituen.)

Josh Olszewicz-ek, Valkyrie Digital Asset Management-eko ikerketa-buruak, Cointelegraph-i esan dio: "Epe laburrean kriptografia-industriarekin elkarreragiten duten kontsumitzaileen eta enpresen banku-behar orokorrak pizteko eta irteteko arrapala eza oztopatu daiteke". Coinbase, Paxos, Gemini, Bitstamp eta Galaxy Digital, besteak beste, Silvergate banku-bazkide gisa erabiltzen ari ziren.

Hori bai, Silvergate kolapsoak ziurrenik ez du epe luzerako oztoporik aurkezten. "Funtsean, kriptografia-industriatik irteten den banku batek ez du inolako blokeo-katerik kaltetzen, Bitcoin barne", gehitu du Olszewiczek.

Ikasgaiak?

Joseph Silvia, Dickinson Wright abokatu-bulegoko bazkidea eta Chicagoko Erreserba Federaleko Bankuko aholkulari ohiak, Silvergate Bankuaren likidazioa "zuhurtziazko istorio" gisa ikusten du kriptografia sektorearen garai gogorragoen iragarle baino. Bankua ez zegoen nahikoa dibertsifikatu eta kriptografia-industriaren menpe zegoen bere gordailuetarako. Era berean, Silicon Valley Bank, dudarik gabe, teknologian oinarritutako arrisku-kapitaleko enpresetan gehiegi kontzentratuta zegoen. Bi kasuetan, bezeroen gordailuen ihesa torrent bihurtu zen azkar. 

Silvergate-ren %90 baino gehiago gordailuak kriptoarekin erlazionatutako enpresetatik zeuden, eta FTX-ren azaroko inplosioaren ondoren, inbertitzaile urduriek gordailu horiek erretiratu zituzten banku klasiko batean. Jarduera hau ez zen oharkabean pasatu AEBetako banku erregulatzaileei. Erreserba Federala eta Moneta Kontrolatzailearen Bulegoa jaulki otsailean adierazpen bateratu bat, banku-erakundeei "likidotasun-arriskuei" buruz ohartaraziz, "kripto-aktiboen merkatuaren ahultasunen ondorioz".

Berriki: Hurrengo geltokia Shanghai - Ethereum-en azken mugarria hurbiltzen da

Silvergate-ren likidazioaren ostean, banku tradizionalek kripto-kontuen ateak erabat itxi ditzakete orain, beste batzuek kripto-gordailuen onarpena nabarmen mugatu dezaketela esan du Silviak. Horrek ziurrenik AEBetako kripto-enpresentzako kostuak handituko ditu banku-aukerak mugatuagoak diren heinean.

Arrisku handiko industria-sektore bakarrean kontzentratuta egoteaz gain, baliteke Silvergate-k aktibo okerretan inbertitu izana. Austin Campbell-ek, Columbia Business School-eko irakasle osagarriak eta Zero Knowledge Consulting-eko bazkide kudeatzaileak Cointelegraph-i esan dionez, "Funtsean, gordailu-oinarri oso dibertsifikatu bat nahi duzu data luzeagoko aktiboak badituzu, ezin duzulako erraz bizirik irauteko exekuzio batean eta dibertsifikazioa behar duzu, edo oso kontzentratuta bazaude, iraupen-aktiboen oinarri askoz laburragoa izan beharko zenuke, erretiratze masibo baten kasuan erraz likidatu ahal izateko". Campbellek gehitu zuen:

«Silvergate oso kontzentratuta zegoen eta iraupen luzeagoko baloreak zituen. Ezin dituzu biak egin. Bat aukeratu behar duzu. Kontzentratuta egotea ondo legoke aktiboen aldetik iraupena luzatu ez balute”.

Campbell-ek ez du uste Silvergate-ren kolapsoa kripto-sektorearentzat FTX-en kolapsoa bezain ondorio izango denik, ezta banku-industria zabalagoan eragin handirik ere. Silvergate-ren aktiboak 11.4 milioi dolar ziren 2022 amaieran, hau da, AEBetako banku estandarren arabera. 

Alderatuz, JPMorgan Chaseren urte amaierako balantzearen aktiboak 3.66 bilioi dolar izan ziren, 300 aldiz handiagoak. SVB, 209 milioi dolarreko aktiboekin, tartean dago. Silvergate "arazo txiki baten definizioa" da banku-ikuspegi nagusitik, adierazi zuen Campbellek, eta esan zuen:

"Kriptoarentzat, FTX arazo handia zen bolumenagatik ez ezik, iruzurren eta kudeaketa txarraren sakontasun izugarriagatik ere. Badirudi Silvergate-k aktiboen eta pasiboen arteko parekatzea nahastu duela, hau da, bankuaren arazo zaharra. Ez zen CEOak bezeroei milaka milioi lapurtzen ari zitzaiela”.

"Askoz arazo larriagoa zen FTX", onartu zuen Justin d'Anethanek, Amber Group-eko salmenta-zuzendari instituzionalak, Singapurreko aktibo digitalen enpresa bat. D'Anethanek gaineratu zuen: "Erakunde ugari finantzatu, negoziatu, gorde, errendimenduak lortu eta FTX trukeari edo Alameda funtsari maileguan eman zioten. Horrek kriptografia-espazio osoan eragin zuen.

Silvergate-k eragina izan dezake AEBetan, "baina oraindik kriptoak [enpresak] alternatiba eta ordezko askorekin uzten ditu, eta, ezer bada, bultzada deszentralizatuagoa izateko", jarraitu zuen d'Anethanek. Epe laburrean, "BCB, Prime Trust, SEBA bezalako kripto-laguntzen duten beste banku batzuek" on-ramp/off-ramp eta FX bihurketak eskaintzen dituzte. "Noski, korronte nagusi edo instituzionalaren adopziorako, fiat errailak behar dituzu kapital freskoa kriptografia-merkatuetara sartzeko. Baina, momentu honetan, ez dago horiek faltako ditugunik pentsarazten didan ezer».

Beste batzuek iradoki zuten AEBetako erregulatzaileek banku tradizionalak uxatzeko asmoa dutela kriptografia-trukeekin negozioak egiteko. Emango al du kripto-enpresak Estatu Batuetatik mugitzea, erabiltzaileek Txinan bezala peer-to-peer transakzioetara joango direlarik, Samson Mow-ek duela gutxi iradoki zuen moduan?

"Uste dut AEBetan oinarritutako negozio askok dagoeneko atzerriko irtenbideak aurkitzeko edo atzerriko irtenbideak aurkitzeko prozesuan egongo direla. Eta honek kriptografia-errespetatzen duten jurisdikzioei mesede egingo die. Dubai, Singapur, Hong Kong, Erresuma Batuan edo Suitzan pentsatzen ari naiz», esan zuen d'Anethanek, eta gaineratu zuen:

«Txikizkarako, AEBetan oinarrituta badago, zailagoa izango da. Ironikoki, txikizkako inbertitzaileak babesteko asmoz, erregulatzaileek gal dezakete -historia gidaliburua bada- mundu osoan hazten eta hazten jarraitzen duen industria baten aurrean esposizioa ez izatea".

Valkyrie-ren Olszewicz-ek emaitza positiboa ere ikusi zuen AEBek azkenean kriptografia-erregulazio zentzuzkoa lortuz gero. "Potentzialki, aktibo digitalen negozioak eta trukeak gero eta gehiago arautzen diren heinean, banku tradizional handiagoak beroagoak izan daitezke aktibo digitalen espazioan daudenekin harremanak ezartzeko. Hala ez bada, bai, gero eta negozio eta kapital gehiago itsasora mugituko dira, kriptografia laster ez baita inora joango".

Berriki: Ethereum layer-2 irtenbideak token pizgarrietan gutxiago zentratu daitezke etorkizunean

"Uste dut epe luzerako eragina banku-harremanak beste leku batera mugitzea izango dela, eta kasu positibo batean, dibertsifikatuagoa eta erresilienteagoa izatea", esan du Columbia Business Schooleko Campbell-ek. "AEBetako erregulatzaileak, ordea, beste norabide batean mugitzen ari dira eta hau kriptoa arazoa dela adibide gisa hartzen dute - ez da, arriskuaren kudeaketa txarra zen - beraz, horrek kriptoak ere behartu ditzake banku-harreman sendoagoak eraikitzera bai Asian bai Europan. , batez ere MiCA osteko [Crypto-Assets merkatuan] munduan".

Hazkundeko minak besterik ez?

Kriptomonetei eta blockchain teknologiari buruzko arauzko argitasun gehiago lagungarria izango litzateke, Dickinson Wright-en Silviak iradoki zuen. Noizbait, AEBetako erregulatzaileak beren aholku-adierazpenetan esplizituagoak izan daitezke - bankuei ohartarazi, adibidez, kriptografia-gordailuak onartzen badituzte, balio osoa ezin dela gainditu pasibo osoaren% 5. Bitartean, kriptografia gordailuak likidezia-arriskua izaten jarraitzen du, gehitu du Silviak. "Ez dira gordailu tradizionalak bezain itsaskorrak".

Baliteke AEBetako kripto-enpresa batzuek banku berriak aurkitu behar izatea, eta banku tradizionalek zalantza gehiago izan ditzakete kriptografiarekin lotutako gordailuak onartzeko, oraingoz behintzat. Baina sortu berri den kriptoen industria ez doa inora, gehitu du Silviak, egungo istiluak hazten ari diren min gisa ikusten dituenak. Aktore txarrak kentzea beharrezkoa da fase honetan. Hori bai, kriptografia sektoreak "balio proposamen interesgarria" izaten jarraitzen du, esan zion Cointelegraphi.