Silvergate-k dena apustu egin zuen Crypto-n, eta gero lurruntzen ikusi zuen

(Bloomberg) - Silvergate Capital Corp.-ek azken egunak setiatuta igaro zituen.

Gehien irakurria Bloomberg-etik

Bombarded by shortsellers, deserted by depositors and shunned by business partners, executives at the crypto-focused bank were face-to-face with US regulators at its La Jolla, California headquarters.

Federal Deposit Insurance Corp.-eko funtzionarioak konpainiaren bulegoetara iritsi ziren, AEBetako banku-sistemaren kriptografia-inplosioaren lehen biktima saihesteko asmoz. Eztabaidatu zuten aukeren artean kripto-inbertitzaileak aurkitzea izan zen, bankuaren gero eta galeraren artean likidezia babesten laguntzeko. Baina inbertitzaile potentzialei egindako dei etsi batek porrot egin zuen, industriaren istiluetan hain sakon murgilduta dagoen banku batekin elkartzearen zama bere gain hartzeko prest zegoen enpresarik gabe.

Biziraupena gero eta sinesgaitzagoa eta eroslerik ikusten ez zuenez, Silvergate-k asteazkenean esan zuen ateak ixten ari zirela, eta hamarkada luzeko kriptografia-amets bati amaiera eman zion, industriak gora egin zuen bitartean eragile nagusi bihurtu zuena.

Anonimoaren baldintzapean mintzatu ziren gaia ezagutzen duten pertsonek deskribatutako erabakiak kentzeko eta borondatez likidatzeko erabakiak, Sam Bankman-Fried-en FTX-rekin zituen loturetatik eratorritako bankuan hilabeteetako nahasmena mugatu zuen. Crypto-trukearen azaroan porrotaren kolapsoak, iruzurrezko salaketen ondoren, Silvergate-n foku gogorra jarri zuen eta, aldi berean, industriak bankuarekin dituen loturen aurkako erregulazio erregulazioa piztu zuen.

Eta Silvergate-k tentsioaren menpe geratu zenean, laugarren hiruhilekoan 1 milioi dolarreko galerak izan zituen eta aurten kapital gehiago odolustuz, urteko txostena atzeratzera behartu zuen eta negozioan jarrai zezakeen ala ez galderak planteatu zituen. Bere bagoia kriptografiaren mundu berrira hain tinko lotu ondoren, bankuak mundu zaharreko banku-arrisku baten aurrean jarri zuen: industriaren aurreikuspenak okertu zirenean, Silvergate-k beste negozio gutxi izan zuen.

Istorioa jarraitzen du

“Silvergate’s troubles are as much if not more about traditional banking risks — lack of diversification, maturity mismatches — as it is about its exposure to crypto,” said Sheila Bair, who headed the FDIC during the Global Financial Crisis.

A representative for Silvergate declined to comment.

Kriptoaren Jazarpena

Silvergate 1988an ireki zen industria-bezeroei maileguak egiteko, zerbitzu konbentzionaletan aritzeko, hala nola merkataritza- eta bizitegi-higiezinen maileguak. Baina 2013an, komunitateko banku tipiko batetik aktibo digitalen industriarako catering izatera eraldatzen hasi zen. Crypto-jokalari instituzionalen gordailuak onartzen hasi zen beste finantza-erakunde tradizionalekin negozioak egiteko prest zeuden gutxi batzuekin.

2018an, kriptografia-ordainketen plataforma bat aurkeztu zuen, bezeroek bankutik kanpoko sistemetan aktibo digitalak negoziatzen zituzten abiadura berean trukatzeko aukera ematen zuena, hala nola FTX.

Bankuak banku tradizionaletik ordurako nitxo eremu batera igaro izanak finantza-industriaren dinamika zabalagoa islatu zuen. Arerio handiagoekin lehiatzeko borrokan ari ziren AEBetako banku txikiagoek finantza tradizionalak baztertzen zituzten eremuetan bikoiztu egin ziren borrokarako aukera emango zien itxaropenarekin, baina arrakasta nahasian.

“Anytime you move away from having a big chunk of your business be relationships on both sides of the balance sheet, you’re going to wind up in trouble,” said Abbott Cooper, an activist-investor who focuses on the banking sector. “And you’re definitely going to wind up in trouble if you’re not absolutely, intensely focused on the risks that have been created by that.”

Balantzea

Silvergate-ren balantzearen osaera bereziak ere funtsezko eginkizuna izan zuen haren desagerpenean. Silvergate-k ez zuen interesik ordaindu kriptografiako bezeroengandik onartutako gordailuetan, hau da, doako finantzaketa bat zeukan, gobernu-zorra eta antzeko aktibo likidoak bezalako inbertsioak egiteko gai izan zen. Bere zorroaren artean, hipoteka babestutako baloreak eta estatuko eta tokiko gobernuek saldutako bonuak zeuden.

Konfigurazio hau, edozein bankurentzat arraroa ez den arren, arazotsua izan zen Erreserba Federalak interes-tasak igo zituenean, Silvergate-ren balore zati baten balioa higatuz. Crypto-industria kolokan jarri zenean eta bezeroak dirua ateratzera presaka joan zirenean - mailegu-emailearen interesik gabeko gordailuak irailaren amaieran 12 milioi dolar izatetik iazko amaieran 3.9 milioi dolarra jaitsi zirenean - Silvergate-k baloreak saldu behar izan zituen erretiratze horiek ordaintzeko. . Baina bonoek konpainiak ordaindutakoa baino gutxiago balio zuten, galerarekin saltzera behartuz eta iazko amaieran 1 milioi dolarreko zuloa eragin zien bere irabaziei.

“They failed to see that rising interest rates would radically affect the volatility of those deposits,” Todd Baker, a senior fellow at Columbia University’s Richman Center for Business, Law and Public Policy, said in an interview on March 2 with Bloomberg Television. “They also failed to understand that the value of their securities portfolio would plummet when rates rose.”

Investigations

Bien bitartean, Justizia Departamentuko iruzur unitateko AEBetako fiskalak Silvergate FTXrekin eta bere merkataritza-enpresarekin Alameda Research-ekin izandako tratuak aztertzen aritu dira.

Ikerketa kriminala Silvergate Bankman-Fried-en negozioetarako ostatatutako kontuak aztertzen ari da. Zundaketak funtsezko galdera bat ukitzen du: zer dakite Bankman-Fried-en enpresekin lan egiten duten bankuek eta bitartekariek AEBetako funtzionarioek inbertitzaileei eta bezeroei iruzurra egiteko urte luzeko eskema deitu dutenari buruz?

Bankuari ez diote akusaziorik leporatu, eta akusaziorik aurkeztu gabe buka liteke ikerketa.

Court papers filed in February allege Bankman-Fried engaged in a bank-fraud scheme that targeted a company identified in a court document as “Bank 1,” which the indictment describes as being based in California. Bank 1 is Silvergate, a person familiar with that matter has told Bloomberg.

Beste galdera garrantzitsu bat zera da: nola kriptoan hain sakon bultzatzen ari den finantza-erakunde batek ez zuen bere erregulatzaileen neurririk eskatu.

"Non zeuden Silvergateko erregulatzaileak?" galdetu zuen Jerry Comizio Amerikako Unibertsitateko zuzenbide irakasle adjuntuak eta AEBetako Ogasun Saileko funtzionario ohiak. "Zentzu batean, Silvergate galdu zuten".

–Joe Schneider, Lydia Beyoud, Katanga Johnson eta Hannah Millerren laguntzarekin.

Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en

© XUMEN Bloomberg LP