2022ko kriptografiako hiru zaldizkoak

2022. urtea izan da kripta negua. Prezioak 2021eko azaroko altueretatik jaisten ari diren arren, zisne beltz ospe handiko gertakari batzuek erregaia gehitu diote suari, are salmenta masiboagoak eraginez eta inbertitzaileen izua areagotuz.

Merkatuko gertaera negatibo guztien artean, hiru nabarmentzen dira jendetzaren artean: Terra blockchain-en erorketa maiatzean, kripto emailearen porrota Celsius uztailean, eta azkena FTX-aren kolapsoa aktibo digitalen trukea.

Aipatutako zisne beltzaren gertakariek kriptografiako negua areagotu egiten dute aktibo digitalen prezioen jaitsiera are nabarmenago batekin. 

Aldi berean, hiru konpainiek industriaren irudi negatiboa margotu zuten publiko zabalagoarentzat eta kriptomoneta zerbitzu hornitzaileen eta haien erabiltzaileen arteko konfiantza nabarmen kaltetu zuten.

Garrantzitsuena, Terra, Celsius eta FTX kasuek kriptografia-moneta industriak azkenaldian izan duen azpiko arazo erabakigarrienetako batzuk nabarmendu zituzten. 

Negozio eredu jasanezinetatik gainbegiratze faltara, arazo hauek konpondu behar ditugu kriptografian konfiantza berreskuratzeko eta adopzioan kalte konponezinak eragitea saihesteko.

Terra: tokenomics akatsen ondorioak

Dagoeneko jakingo zenuten bezala, Terra bloke-katearen ekosistema bat zen, bere UST algoritmo-koin egonkorren inguruan zentratuta, algoritmo batek babestutako edozein fiat edo kripto-erreserbaren ordez.

Hala ere, UST zezen-merkatuan egonkor egon zen arren, aurtengo kriptografiako negua nahikoa izan zen bere diseinuaren akatsak agerian uzteko, eta horrek azken finean jaitsiera ekarri zuen. kentzea 250 milioi dolar likideziak banku-zirkulazio handia eragin zuen.

Gauzak okerrera egin zuena da proiektua erabilitako Terra-backed Luna Foundation Guard (LFG) babestutako 450 milioi dolar erreserbak Aingura Protokoloan UST gordailuetarako interes-tasa artifizial eta jasanezin altuak finantzatzeko (ia% 20 APY arte).

Ondorioz, algoritmoak Luna Foundation Guard-en $ 3.5 milioi BTC multzoa hustu zuen eta jatorrizko LUNA tokenaren kopuru masiboak ateratzen hasi zen UST egonkortu nahian.

Ondorioz, LUNA 82.58 $-tik maiatzaren 5ean 0.000115 $-ra erori zen maiatzaren 14rako, bere merkatu-kapitalaren 30 milioi $ ezabatu eta Terraren 20 milioi $ DeFi TVL suntsitu zuen prozesuan.

Terraren istripua industriaren lehen arazo erabakigarria agerian utzi zuen: proiektu nagusien artean tokenomics eta negozio eredu jasanezinak. Ondorioz, hartzaren merkatua nahikoa izan zen egun gutxitan hamar milioi dolar merkatu-cap ezabatzeko.

Istripua saihesteko modurik errazena USTren algoritmoa fiat edo kriptografia erreserba zuzenekin (eta gardenekin) ordezkatzea izango litzateke. USDT, DAI, USDC eta fiat- edo kriptografia-moneta zuzeneko babesa duten moneta egonkor gehienek hartzaren merkatuan bizirik iraun zuten bitartean, aktibo algoritmikoak ez dira iraunkorrak epe luzera.

Celsius-ek arrisku handiegiak hartu zituen

Celsiusen kasua ere suntsitzailea da. Celsius Network kripto-mailegu emaile garrantzitsu bat zen, Terra's Anchor-ek bezala, interes-tasa jasanezinak eskaintzen zituen bere plataforman aktibo digital ezberdinetarako.

Hala eta guztiz ere, hartzaren merkatua eta maiatzean Terra-ren istripuaren esposizioa handitu zela eta, Celsius-ek konkurtsora aurkeztu zuen uztailean. Kasuaren dokumentuen arabera, emaileak 5.5 milioi dolar zituen pasiboak, eta horietatik 4.7 milioi dolar zituen erabiltzaileei.

Terra-ren kasuan bezala, 1 milioi dolar banku bat izan zen Celsius-en erorketa ekarri zuena. Baina badirudi bezeroen erretiratze masiboek konpainiaren azpiko arazoak baino ez dituztela argitzen.

Estatu-erregulatzaile ugari Estatu Batuetan kasua ikertzen ari direnez, Vermont-eko Finantza Erregulazio Sailak adierazi zuen kriptografia emailearen eragiketak Ponzi eskema baten antza zuela. Enpresak lehendik zeuden inbertitzaileen etekinak erabiltzaile berrien gordailuekin finantzatu omen zituen "denbora batzuetan behintzat".

Gainera, Celsius-ek bezeroen funtsen gutxienez 534 milioi dolar erabili omen zituen arrisku handiko leveraged merkataritza-estrategiak exekutatzeko, 350ko abuztuaren eta 2020eko apirilean 2021 milioi dolar galerak eragin zituztenak.

Celsius-en kasuak industriaren arazo erabakigarri bat agerian uzten du: zaintza-zerbitzuen hornitzaileen jardueren zaintza eza. Ondorioz, mailegu-emaileak bere plataforman gehiegizko posizioak eta APY jasangaitzak finantzatu ahal izan zituen bezeroen funtsekin, inork jakin gabe.

Kriptografiaren inguruko arau-esparru sendo batekin, emailearen porrota erraz saihestu zitekeen. 

FTX hondamendia akusazio penalak eragiten dituena

Sam Bankman-Fried-ek batera sortu eta zuzenduta, FTX kriptomoneta truke garrantzitsu bat izan zen, bere plataforman egunero milaka milioi dolar merkataritza-bolumen kudeatzen zituena, 200 startup baino gehiagotan babesteko akordio eta inbertsio ugarirekin.

Hala ere, aurreko guztia ia desagertu egin zen CoinDesk-en txosten batek 6 milioi dolar banku-zirkulazioa eragin zuenean, azaroaren 11n FTX-ren porrotaren ondorioz eta hurrengo egunean 600 milioi dolarreko hackea eragin zuen.

Txostenak agerian utzi zuen FTX-k bere jatorrizko FTT tokena erabiltzen zuela maileguetarako berme gisa, Alameda Research bere arreba quant-trading enpresaren bidez. Albisteak ere agertu ziren trukeak erabiltzaileekin zituen baldintzak hautsi zituelako, bezeroen funtsen erdia baino gehiago Alamedari maileguan emanez, eta SBF-k ziurrenik 1 milioi dolarreko mailegu pertsonal bat jaso zuen. Hau izan zen ziurrenik Binancek, trukea erosketa baten bidez salbatu nahi zuena, bere akordiotik atzera egitearen arrazoia.

Celsius-ek bezala, kasu honek kriptoaren benetako gainbegiratze falta nabarmentzen du eta FTX bezalako hornitzaile zentralizatu batek egoera hau nola ustiatu dezakeen. Ondorioz, konpainiak galera handiak eragin zituen inbertitzaileentzat eta bezeroen konfiantza nabarmen kaltetu zuen. Industriak kriptografia-erregulazio zorrotzagoa eta eraginkorragoa behar duenaren beste adibide bat.

Ekimen bateratuekin funtsezko arazoak konpontzea

FTX, Terra eta Celsius-en kolapsotik ikasgai garrantzitsu batzuk ikasteko daude. Lehena da inoiz ez aprobetxatu aktibo oso lurrunkorrak eta arrisku handiko zor gehiegi hartzea. Aldi berean, negozio-eredu egonkorrak eta lan-arriskuen kudeaketa duten enpresak nagusituko dira garai gogorrenetan ere.

Hiru gertakarien ondorio esanguratsuak direla eta, merkatuko eragileek azpiko arazoak konpontzeko eta konpontzeko jardun behar dute erabiltzaileen, erregulatzaileen, bezero instituzionalen eta beste eragile batzuen konfiantza berreskuratzeko.

Esate baterako, Binanceren susperraldi funtsa bezalako ekimenek azken eta etorkizuneko zisne beltzaren gertakari handien inpaktuak minimizatzen lagun dezakete.

Gainera, erabiltzaileen konfiantza berreskuratzeko, CeFi eta CEX zerbitzuek bete beharreko estandar multzo zabalagoa eta zorrotzagoa ezarri behar dugula uste dut. Hauek arau-esparru berrien bidez eta merkatuko eragileen ekimen bateratu baten bidez ere sartu daitezke (adibidez, Binancek erreserben frogak egiteko bultzada).

Alde batetik, gardentasunari arreta handiagoa jarri beharko genioke, interes-taldeei ziurta diezaiegun gure enpresak badituela erreserbak, lan-gaitasuna eta beste baliabide batzuk, hain ezegonkorrak direnetan ere gure betebeharrak betetzeko aukera ematen digutenak.

Aldi berean, gure bezeroei beharrezko bermeak ere eskaini behar dizkiegu, gure enpresak, kanpoko negozio-bazkideek eta ahizpa enpresek beren funtsak ez dituztela inoiz erabiliko inbertsioetarako edo merkataritza-jardueretarako. Horren ordez, bezeroen dirua zorro seguruetan gorde behar da, ahal izanez gero aktibo gehienak hotzean biltegiratze soluzioetan gordetzeko.

2023an, ziurrenik, garapen garrantzitsuak ikusiko ditugu alor hauetan, batez ere erregulatzaileek FTX kasuaren ondoren kriptoan arreta gehiago jartzen ari direlako. Horrek industriaren inguruko azterketa areagotu dezake, baina, hala ere, aktibo digitalen arau-esparru zabalago batek kalte baino on gehiago egingo du epe luzera.

Jakina, kriptografian konfiantza berreskuratzeak denbora dezente beharko du. Hala ere, merkatuko eragileak elkarrekin lan egitera dedikatzen badira industria leku hobea eta seguruagoa izan dadin, azkenean harrera hartuko da datozen urteetan, funtsezko erronkei modu eraginkorragoan aurre egiten diegunean.

Egilea:

Dmitry Ivanov, CMO kripto-ordainketen ekosisteman Txanponakordainduta