Ethereum-en nagusitasuna gainbehera doa Fusioaren ondoren

Irailaren hasieran, Ethereum-en nagusitasuna berriro igo zen 19% baino gehiago, CoinGecko datuen arabera. 

Duela urtebeteko datua zen, baina ekainaren erdialdekoaren oso gainetik, %16tik behera jaitsi baitzen. 

Hain zuzen ere, uztailean eta abuztuan % 16tik % 19ra igo izana Fusioaren aurreikuspenari zor zaiola suposatu zen, eta ziurrenik hala izan zen. 

Hala ere, jende asko sinetsita zegoen gorakada horrek Bateratzearen ondoren ere jarraitu zezakeela, baina irailaren 13an hasita, Fusioa baino bi egun lehenago, benetan jaisten hasi zen. 

Orain %17tik behera ere itzuli da, uztail amaieratik ikusi gabeko maila. 

Hala ere, behar bezala argitu behar da zentzu honetan. 

Crypto merkatuaren nagusitasuna, Bitcoin eta Ethereum-en arteko lasterketa

Epe laburrean nagusitasunaren gorabeherek ez dute balio handirik, finantza-merkatuetako espekulazioak eragin handia baitute batez ere. 

Sarritan gertatzen den bezala, espekulazioa hor zegoen Fusioaren aurretik, eta ETH prezioa abuztuaren amaieran 1,400 dolar izatetik irailaren 1,800n ia 11 dolar izatera pasa zen. 

Hain zuzen ere, irailaren 11n, Fusioa baino lau egun lehenago, hileroko nagusitasunaren gailurra ere gertatu zen, baina pare bat aste iraun zuen hazkunde hori, ziurrenik, datorren Fusioarekin lotutako espekulazioa baino ez zen izan. 

Irailaren 13an, prezioa atzera egin zuen 1,600 $ azpian, berriz, 15ean, Fusioaren egunean, 1,500 dolarren azpitik ere jaitsi zen. Hurrengo egunetan, gainera, 1,300 $-tik behera jaitsi zen.

Hau da, abuztuaren 28tik irailaren 11ra %+26 pozgarria izan zuen, baina irailaren 11tik gaur egunera arte %-27a izan du. Arazoa da aurreko igoera Merge aurreko espekulazioaren ondorioz izan zenez, behin Merge iritsitakoan igoera hori funtsgabea izan zela. 

Izan ere, Merge-ren aurreko nagusitasuna %16tik %19ra igo izanak asko konbentzitu zituela Ethereum-ek Bitcoin-ekin harrapatzeko aukera izango zuela, Bategitearen ostekoa, lehiakortasuna areagotu delako. Oso egun gutxitan %17tik beherako nagusitasunaren itzulerak itxaropen horiek gehiegi estimatu zirela iradokitzen du, nahiz eta epe luzera horrelako dinamikek epe laburreko aldaketa espekulatiborik jasan ez. 

Hau da, Merge osteko Ethereum-en nagusitasunaren beherakada nabarmena izan bada ere, askok, aldiz, berriro igoko zela espero zuten, epe luzera horretarako potentziala ez da ukitu. 

Hala eta guztiz ere, ziurrenik, Ethereum-en merkatu-kapitalizazioa Bitcoin-enarekin alderatzen dutenen arrazoibidean gaizki-ulertu bat dago. 

Bitcoin eta Ethereum-en analisiaren arteko desberdintasunak

Ethereum sarea Bitcoin sarearen lehiakide zuzena ez den eta kontuan hartu behar ez den modu berean, ETH ez da BTCren lehiakide zuzena eta ez da kontuan hartu behar. 

BTC gaur egun merkatuetan erabiltzen den finantza-aktibo bat da Banku Zentralen diru-politika oldarkorrentzako irteera gisa, eta ETHk gero eta fidantza baten antza handiagoa du. 

Izan ere, Proof-of-Stake sartzearekin batera, ETH-ko partaidetza dutenek beste ETH batzuk jaso ditzakete sari gisa ETH-n urteko etekina batekin, bonu batzuenarekin bat datorrena. Noski, ETHren balio erreala merkatuan aldatzen da denbora guztian, beraz, ETH-ren partaidetza errealaren etekinak ere etengabe aldatzen dira, baina, orokorrean, ETH-ren partaidetza bonu-inbertsio baten antza du. 

Hori dela eta, BTC eta ETH ez dira kripto-merkatuetan nagusitasuna lortzeko borrokan ari diren lehiakide zuzenak, baizik eta aktibo desberdinak dira, ez elkarren arteko lehia zuzenean, inbertitzaileei eta espekulatzaileei alternatiba berritzaileak eskaintzen dizkietenak. 

Horren erakusle da, oro har, baten merkatuko balioa jaisten denean bestea ere jaisten dela, eta alderantziz. Lehiakide izango balira, horren ordez, baten gainbeherak bestearen igoeraren alde egingo lukeen itxaropena egongo litzateke. 

Merge ondorengo egun hauetan, BTC ere jaitsi egin da, nahiz eta ETH baino gutxiago. Irailaren 11tik, BTCk % 14 galdu du, ETHk, berriz, %27 galdu du. 

Izan ere, 9/11tik ETH-ren balioaren beherakada nabarmenak nolabait kripto-merkatuan ez ezik, BTC-ri ere eragin dio, iradokitzen du bi kripto-aktibo nagusiak merkatuetan modu osagarrian mugitzen direla, eta ez. elkarren lehian. 

Hori bai, Ethereum-ek inoiz lortu duen nagusitasun handiena % 30etik gorakoa izan zen 2017ko ekainean, baina hori anomalia bat izan zen. Hori ere izan zen Bitcoin-era gehien hurbildu zen garaia, BTCren nagusitasuna % 38ra jaitsi baitzen. Hala ere, gogoratu behar da CoinGecko-k kalkulatutako datu honetan, zoritxarrez, stablecoin-en merkatu-kapitalizazioak ere zenbatzen direla, eta 2017an gaur egun baino izugarri baxuagoak izan zirela. 

BTC eta ETH-ren merkatu-kapitalaren ratioa

Hobe litzateke analisirako metrika gisa erabiltzea BTCren merkatu kapitalizazioaren eta ETHren ratioa, azken egunotan 2.2tik gora igo dena. 

2022ko baxuera irailaren 8an iritsi zen, ratio hori 1.8 pasatxora jaitsi zenean. Ekainean, kriptografia-merkatuen kolapsoan, aitzitik, 3.1etik gora igo zen. 

2017ko ekainean, ETH BTCra inoiz baino hurbilago egon zenean, 1.2ra ere jaitsi zen, inoizko maila baxuenera, gerora ez zen berriro iritsi. Ordutik inoiz erregistratu den mailarik altuena 10 puntutik gorakoa da, eta 2019ko irailean erregistratu zen. 

Horren harira, badirudi Bateratzearen ondoren BTCren merkatu-kapitalizazioa ETHren bikoitza baino gehiago ekar lezakeen epe ertaineko fenomeno bat eragin zezakeela, eta agian hiru aldiz handiagoa ere. 

Kontua da orain Fusioa gertatu denean, epe ertainera ETHren prezioa igotzeko arrazoirik ez dagoela. Hala bada, datozen hilabeteetan kriptografia-merkatuetan nagusi den BTC izan liteke, guztiengandik nagusitasuna urratuz. 

Aipatzekoa da Bitcoin-en prezioen gorabeherak makro-gertakarien araberakoak direla beste kripto-moneta batzuenak baino askoz gehiago, nahiz eta horiek Bitcoin-en prezio-aldaketen araberakoak izan. 

AEBetako diru-politika

Aste erabakigarria izan daiteke makro mailan, Fedek tasak igotzeko zein erabaki hartu duen iragarri beharko baitu. Erabaki honek iragarri baino lehen ere eragina izan du finantza-merkatuetan, inflazioa espero baino gutxiago jaitsi denez, merkatuek gorakada nabarmenaren aldeko apustua egin baitute oraingoan ere. 

Fed-ek igoera moderatuaren aldeko apustua egitea oso zaila badirudi ere, ez da a priori baztertzen igoera igotzea. 100 oinarrizko puntu, orain klasikoa den 75aren ordez joan den hilabetean bezala.

Merkatuen egoera kritikoa mantendu izana nahiko agerikoa da guztiontzat, baina oraindik ez dago argi okerrago egin daitekeen ala ez. 

Baliteke ziurgabetasun agertokia datuak kaleratu ondoren ere ez xahutzea, eta ziurgabetasunak nagusi jarraitzen duen bitartean, nekez izango da goranzko errebote bat eragingo. 

Ingurune horretan, zaila da oraintxe ETHren prezioa bere kabuz mugitzea, beraz, Fusioaren osteko gainbeheraren ondoren Bitcoin-en berriro jarrai dezake. Hala ere, nekez iraungo duen egoera da, beraz, epe ertain edo luzera lehenago edo geroago zerbait aldatu beharko litzateke.