3 Dibidendu Handiko Osasun Akzioen Errenta Pasiboetarako

Ekonomia globala nabarmen moteldu da azkenaldian, batez ere banku zentralek inflazioa maila normaletara itzultzeko ahaleginean ezarritako interes-tasen igoera oldarkorrengatik. Ondorioz, hurrengo atzeraldiaren arriskua nabarmen handitu da.

Osasun-izakin gehienak atzeraldietarako erresistenteak dira, kontsumitzaileek ez baitute osasun-gastuak murrizten baldintza ekonomiko kaltegarrietan ere.

Hemen batez besteko dibidenduen errendimenduak eskaintzen dituzten eta hazkunde-aukera duinak dituzten osasun-laguntzako hiru akzioen aukerak eztabaidatuko ditugu.

Kontua sortu for Benetako dirua Pro Doug Kassen Daily Diary-tik merkataritza-gunearen nondik norakoak ikasteko.

Balorazio erakargarria eta funtsezko abantaila bat

GSK plc (GSK) , lehen GlaxoSmithKline, Erresuma Batuan egoitza nagusia, farmazia, txerto eta kontsumo produktuen arloko osasun-produktuak garatzen, fabrikatzen eta merkaturatzen ditu. Bere farmazia-eskaintza gaixotasun-kategoria hauekin lotuta dago: nerbio-sistema zentrala, kardiobaskularra, arnas-arnasketa eta immunitate-inflazioa.

GSK-k abantaila lehiakor nagusi bat du, hots, ikerketan eta garapenean duen arreta. Enpresak asko inbertitzen du ikerketan eta garapenean. 2022an, diru-sarreren ia % 13 ikerketa eta garapenean gastatu zuen.

Bestalde, GSK-k errendimendu-erregistro aldakorra erakutsi du, batez ere patente batzuen iraungipenagatik eta moneta-truke-tasen gorabehera handiengatik. Esaterako, 2019an Advair-en patentearen iraungitzeak eragin zuen hurrengo bi urteetan konpainiaren emaitzetan. Orokorrean, GlaxoSmithKline-k akzio bakoitzeko irabaziak % 0.9 baino ez ditu hazi urtean batez beste azken bederatzi urteetan.

Bestalde, GSKren beste arnas produktuak hazkunde-tasa handiak ari dira erakusten. Konpainiak hainbat txerto ere baditu, salmentak hazkunde handia izaten ari direnak. Ondorioz, litekeena da GSK-k bere hazkunde-tasa areagotzea datozen urteetan.

Nabarmentzekoa, akzioak gaur egun ia 10 urteko prezio-irabazi-ratio baxuan 8.3ko merkataritzan ari dira, hau da, akzioen 13.0ko batez besteko historikoa baino askoz txikiagoa da. Balioespen merkeak epe laburrean hazkunde aurreikuspen apur bat eskasa izan du eta inflazioaren eragina akzioen balorazioan, inflazio handiak etorkizuneko irabazien egungo balioa murrizten baitu.

Hala ere, Fed-ek inflazioa epe luzerako % 2ko helburura berreskuratzea lehenetsi du. Interes-tasaren igoera oldarkorrari esker, inflazioak hilero behera egin du iazko udan goia jo zuenetik. Beraz, arrazoizkoa da Fed-ek bere helburua lehenago edo beranduago beteko duela itxarotea. Inflazioa maila normaletara jaisten denean, baliteke GSKren stockak balorazio atzeko haize indartsua izatea.

Azpimarratzekoa da, halaber, akzioak %4-ko dibidenduen etekina eskaintzen duela. Konpainiak %42ko ordainketa-ratio osasuntsua eta balantze sendoa ditu, 9.3ko interes-estaldura-ratio sendoarekin. GSK-k atzeraldietarako duen erresilientzia kontuan hartuta, bere dibidendua segurutzat jo behar da etorkizun hurbilerako. AEBetako inbertitzaileentzako ohartarazpen bakarra dibidenduak GBP eta USDaren arteko truke-tasarekiko duen sentikortasuna da.

Historia laburra, aurreikuspen handiak

Organon & Co. (OGN) Mercketik atera zen (MRK) 2021eko ekainean. Organon farmazia-konpainia bat da, osasun-soluzioak garatzen eta merkaturatzen ditu hainbat arlotan. Ezarritako marken zorroa patentearen esklusibotasuna galdu duten ia 50 produktuk osatzen dute eta tratamendurako erabiltzen dira kardiobaskularrak, arnasketa eta dermatologia eta opioideak ez diren minaren kudeaketaren arloetan. Organon-en emakumeen osasun-zorroak ugalkortasun eta antisorgailu markak biltzen ditu, hala nola Nexplanon/Implanon eta NuvaRing.

Konpainiak sendagai bioantzeko zorro txiki bat ere badu, immunologian eta onkologian erabiltzen direnak. Spinoff-ek diru-sarreren % 15, fabrikazio guneen % 25 eta produktuen % 50 transferitu ditu Merck-etik Organon-era.

Organonek hazkunde-eragile esanguratsu batzuk ditu. Aurretik Merck-en zeuden marka finkatuek doako diru-fluxu sendoak eman beharko lituzkete Organoni, patente gabeko produktuek ez baitute ikerketa eta garapen gastu handirik behar.

Horrez gain, emakumeen osasun-arloko negozioa aitzindaria izan da 1923an sortu zenetik bere esparruan. Konpainiak ahozko antisorgailu hormonal lehena eta estrogenoa dosi txikiagoko ahozko antisorgailu konbinatua ekoitzi zuen. Duela gutxi, Organonek hilean behingo lehen eraztun antisorgailu bat garatu zuen.

Bioantzeko sendagaiek Organon-en diru-sarreren zati txiki bat besterik ez dute osatzen, baina konpainia segmentu hau zabaltzen saiatzen ari da. Organonek Humira-ren bioantzeko droga bat merkaturatuko du aurten AEBetan. Azken hamarkadan Humiraren gehiegizko salmentak kontuan hartuta, Organon-en sendagai bioantzekoa hurrengo urteetan konpainiaren hazkunde materiala izan daiteke.

Gainera, Organonek dibidenduen %4.6ko etekina eskaintzen du gaur egun, %26ko ordainketa-ratio sendoarekin. Konpainiak balantze sendoa duenez, 4.1eko interes-estaldura-ratioarekin, dibidendua segurua da etorkizun hurbilerako.

Garrantzitsua da kontutan izan ere akzioak prezioen eta irabazien arteko ratioa 5.5 baino ez duela negoziatzen. Balorazio merkea, batez ere, espedizioko enpresaren historia laburretik sortu da. Organonek irabaziak egonkortu edo hazi ditzakeela frogatzen badu, bere akzioak ia ziur asko balioespen multiplo handiagoa irabaziko du.

27 urteko dibidenduen igoera

Sanofi (SNY) , mundu mailako lider farmazeutikoa, 1994an sortu zen eta Frantzian du egoitza. Konpainiak, 119 milioi dolarreko merkatu-kapitalizazioarekin, hainbat tratamendu eta txerto terapeutiko garatzen eta merkaturatzen ditu. Farmazia salmenten % 72 dira, txertoek salmenten % 15 eta kontsumitzaileen osasun-ardurak salmenten gainerako ekarpena egiten du. Salmenten herena AEBetan sortzen du, salmenten laurdena baino pixka bat gehiago Mendebaldeko Europan eta salmenten gainerako merkatu emergenteetan.

Sanofi-ren arreta espezialitateko dibisioak, batez ere gaixotasun arraroen eta immunologiaren arloetan, hazkunde-tasa handiak izan ditu. Produktu horietako hainbat, Dupixent adibidez, indarra hartzen hasi berriak dira. Ondorioz, litekeena da produktu horiek hazkunde-eragile nagusiak izaten jarraitzea urte askoz gehiagoz.

Sanofi-k hazkundea ere bultzatu du erosketa garrantzitsuen bidez. Gainera, konpainiaren produktuak gaixotasunak tratatzeko erabiltzen direnez, hauen eskariak irmoa izaten jarraitzen du garai ekonomiko latzetan ere. Hau kontuan hartu beharreko faktore garrantzitsua da, batez ere hurrengo atzeraldiaren arriskua gero eta handiagoa dela kontuan hartuta.

Sanofi-k errendimendu errekor samarra baina duina erakutsi du. Azken bederatzi urteetan, konpainiak akzio bakoitzeko irabaziak %7.4 hazi ditu batez beste urtean. Bere produktu batzuen hazkunde-aukerak itxaropentsuak direla ikusita, litekeena da Sanofi-k hurrengo urteetan zifra bakarreko erdiko tasan hazten jarraitzea.

Sanofi-k bere dibidendua igo du 27 urtez jarraian tokiko monetan. AEBetako inbertitzaileek dibidenduen gorabeherak izango dituzte moneta gorabeherak direla eta, baina Sanofiren dibidendua erakargarria da zalantzarik gabe. Sanofi-k %4ko dibidenduen etekina eskaintzen du gaur egun, akzioen batez besteko errendimendu historikoarekin bat datorrena. %44ko ordainketa-ratio osasuntsuari eta ia zorrik gabeko balantze sendoari esker, baliteke konpainiak urte gehiagoz bere dibidendua igotzen jarraitzea.

Azpimarratzekoa da, halaber, Sanofi ia 10 urteko prezioen eta irabazien arteko ratio baxuan 10.7ko merkataritzan ari dela. Hau gure ustezko arrazoizko irabazien multiploa 16.0 baino askoz txikiagoa da, hau da, akzioen balorazio historikoarekin eta bere kideen balioespenarekin bat datorrena. Akzioak balorazio-maila arruntera itzultzen diren bakoitzean, inbertitzaileak oso sarituko ditu.

Final Pensamientos

Atzeraldiak saihestezinak dira urte gutxian behin eta, beraz, diru-sarrerak bideratutako inbertitzaileek beti saiatu behar dute atzeraldietarako erresistenteak diren akzioak identifikatzen. Hori bereziki egia da egungo inbertsio-ingurunean, atzeraldiaren arriskua nabarmen handitu baita banku zentralek ezarritako interes-tasen igoerengatik.

Goiko hiru izenak nahiko erresistenteak dira atzeraldietan, hazkunde-aukera duinak dituzte eta batez besteko dibidenduen etekinak eskaintzen dituzte, segurtasun-marjina zabalarekin.