3 Oil & Gas Royalty-ak errentagarritasun handiekin

Petrolioaren eta gasaren trustak burtsan errendimendu handieneko akzioen artean daude, eta errenta inbertitzaileentzako hautagai erakargarriak dira. Bestalde, petrolio nagusi ezagunen aldean, Exxon Mobil esaterako (Xóm) eta Chevron (CVX) , hilero banaketa ezberdina eskaintzen dute, petrolioaren eta gasaren prezioen gorabeherak direla eta oso aldakorra dena.

Hori dela eta, inbertitzaileek trust horien egungo banaketa eskuzabalak epe luzerako iraunkorrak diren aztertu beharko lukete akzio horiek erosi aurretik.

Jarraian, banaketa-etekin altuak eskaintzen dituzten petrolio- eta gas-eskualdeen hiru trust eztabaidatuko ditugu. 

Errege olioa

Sabine Royalty Trust (SBR) 1983an eratu zen petrolio- eta gas-trust bat da. Patronatua Florida, Louisiana, Mississippi, Mexiko Berria, Oklahoma eta Texas-eko petrolio- eta gas-propietateen gaineko eskubide eta mineral-interesek osatzen dute. Bere diru-sarreren bi heren gutxi gorabehera petroliotik sortzen ditu eta gainerako heren bat gasetik.

Sabine Royalty Trust kalitate goreneko petrolio eta gas patronatuetako bat da. Hasieran, 9-10 urteko erreserba-bizitza espero zuen, baina lau hamarkadaz iraun du eta litekeena da beste hainbat urtez lanean jarraitzea; Patronatuak aktibo estatikoak ditu, hau da, ezin ditu propietate berririk gehitu bere zorroan. Hau petrolio nagusi ezagunekiko desberdintasun handia da, eremu berrietara heda daitekeena. Beste desberdintasun bat konfiantzaren upstream izaera hutsa da, eta horrek petrolio nagusi integratuak baino sentikorrago bihurtzen du konfiantza petrolioaren eta gasaren prezioen zikloekiko.

Petrolio konpainia guztiek bezala, Sabine Royalty Trust 2020an pandemiak eragindako petrolioaren prezioaren kolapsoak min hartu zuen. Hala ere, konfiantza espero baino askoz ere erresistenteagoa izan zen. Bere unitate bakoitzeko diru-fluxu banagarria (DCF) % 25 baino ez zen murriztu 2020an. Errendimendu miresgarria da energiaren sektorearen historiako beherakada gogorrenetako baten artean. Ziur, petrolio nagusi gehienek eta fintze guztiek gehiegizko galerak izan zituzten urte horretan.

Are hobeto, Sabine Royalty Trust oraintxe aurrera doa Europak eta AEBek Errusiari Ukrainan inbasioagatik ezarritako zigorrei esker. Zigorren aurretik, Errusia munduko petrolioaren ekoizpenaren %10 inguru eta Europan kontsumitutako gas naturalaren herena ekoizten zuen. Zigorrak direla eta, petrolioaren eta gasaren merkatu globalak izugarri estutu dira. Ondorioz, petrolioaren eta gasaren prezioak 13 urteko gorenera igo ziren aurten.

Sabine Royalty Trust-ek mesede handia egin dio goiko atzeko haizeari. 8.65an 2022 $ unitate bakoitzeko banaketa osoa eskaini du konfiantzak. 10 urteko altuena da konfiantzarako. 2022ko banaketa guztira 10an eta 4.03an lortu ziren aurreko 2013 urteko 2014 dolarreko urteko banaketa altuenaren bikoitza baino gehiago dira. stocka. Orokorrean, egungo negozio panorama aproposa da Sabine Royalty Trust-entzat.

Bestalde, petrolioaren eta gasaren prezioen ziklikotasun handia kontuan hartuta, zuhurra da datozen urteetan prezio horiek deflatuko direla espero izatea. Garrantzitsua da, halaber, aipatu petrolioaren eta gasaren prezioen gorakadak mundu mailako krisi energetikoa eragin duela, eta horrek etxe ugari presio handian jarri ditu. Honek herrialde gehienek energia berriztagarrien proiektuak abiarazi dituzte erregai fosiletatik urrun dibertsifikatzeko ahaleginean. Proiektu horiek guztiak sarean jartzen direnean, litekeena da petrolioaren eta gasaren prezioetan ordaintzea. Beraz, zentzuzkoa da datozen urteetan petrolioaren eta gasaren prezioak moderatuko direla espero.

Nabarmentzekoa, dagoeneko zuzenketa zorrotza izan dute azken gailurretik eta, beraz, Ukrainako gerra hasi baino lehen haien mailaren azpitik ari dira negoziatzen. Seinale bearish indartsua da, gerraren eragina dagoeneko energia merkatu globalak xurgatu duela adierazten baitu. Laburbilduz, Sabine Royalty Trust petrolio- eta gas-trust-ak kalitate handieneko eta erresilienteenetako bat da, baina hala ere arriskutsua da inoizko altuenean, petrolioaren eta gasaren prezioen ziklikotasuna kontuan hartuta.

Bitartean, 'Arantxera' itzuli

Permian Basin Royalty Trust (PBT) petrolio- eta gas-trust bat da (% 70 inguru petrolioa eta % 30 gasa), Dallasen du egoitza eta 1980. urtean sortu zen. Bere partaidetzadunek % 75eko eskubide nagusi garbia dute Texasko Waddell Ranch Properties-en eta % 95eko garbia. Texasko Royalty Properties-en gaineko eskubideen gaineko interesa.

Permian Basin Royalty Trust Sabine Royalty Trust-en antzeko ezaugarriak ditu, baina errendimendu lurrunkorragoa eta fidagarriagoa izan da. 2020an, % 43ko jaitsiera izan zuen unitate bakoitzeko DCF. Are okerrago, 2021ean pandemiaren energia-merkatua indartsu suspertu zen arren, Permian Basin Royalty Trust-ek ez zuen susperraldi horretatik etekinik atera Waddell Ranch-eko propietateen ustiapen-kostu handiengatik eta, beraz, bere unitate bakoitzeko DCF beste % 4 jaitsi zen urte horretan. .

Alde distiratsuan, Permian Basin Royalty Trust oraintxe bertan indarrean dagoen negozio ingurune oso onuragarriaz aprobetxatzen hasi da azkenean. 2022an, trustak 10 $ unitate bakoitzeko ia 1.15 urteko banaketa altua eskaini zuen, hau da, 2021ean banaketaren boskoiztu zen. $ 1.15 banaketa % 4.7ko etekinari dagokio. Errendimendu hau S&P 1.7-ren %500ko etekina baino askoz ere handiagoa den arren, konfiantzarako ez da distiratsua. Petrolio- eta gas-trustek epe luzera kontrako haize gogorra izango dute, hots, ekoizten dituzten putzuen gainbehera naturalari. Ondorioz, inbertsiogileek banaketa etekin handia behar dute arrisku hori behar bezala konpentsatu ahal izateko.

Permian Basin Royalty Trust-ek %6.5eko batez besteko banaketa etekina eskaini du azken hamarkadan. Hala ere, etorkizuneko banaketak ezustekoak dira petrolioaren eta gasaren prezioen bide ezezaguna dela eta. Gainera, arestian esan bezala, litekeena da petrolioaren eta gasaren prezioak apaltzea datozen urteetan, zigorren atzealdeko haizea lausotzearen ondorioz. Hori dela eta, Permian Basin Royalty Trust-ek litekeena da datozen urteetan bi kontrako haizeei aurre egitea, hots, lehengaien prezioak eta ekoizpen-maila txikiagoak.

Funtsezko desberdintasun batekin Royalty Trust

Hugoton Royalty Trust (HGTXU) 1998 amaieran sortu zen, XTO Energyk Kansas, Oklahoma eta Wyoming-eko gasa ekoizten duten propietateen % 80ko irabazi garbiko interesak helarazi zizkionean konfiantzari. Arlo bakoitzeko irabazi garbiak ekoizpen-kostuak, garapen-kostuak eta lan-kostuak diru-sarreretatik kenduz kalkulatzen dira.

Hugoton Royalty Trust-ek lehen aipatutako petrolio- eta gas-patroiekiko desberdintasun garrantzitsu bat du: batez ere gas naturalera bideratzen da. 2021ean, %88 gas naturala eta %12 petrolioa ekoizten zituen. Ondorioz, gas naturalaren prezioaren zikloekiko askoz ere sentikorragoa da petrolio- eta gas-trust gehienek baino. Bere partaidetzadunek ondo dakite sentsibilitate hori.

2018ko apirila eta 2020ko urria bitartean, Hugoton Royalty Trust-en kostuek bere diru-sarrerak alde handiz gainditu zituzten, batez ere gasaren prezioak kendu zirelako. Ondorioz, trustak ez zuen banaketarik eskaini epe horretan. Are okerragoa dena, 2020aren amaieran gasaren prezioak suspertzen hasi zirenean, konfiantzak bere diru-sarrerak iraganeko galerak konpentsatzeko itxaron behar izan zuen. 2eko uztailaren 2021an, drama areagotu egin zen, Hugoton Royalty Trust-ek XTO Energyri 0.165 dolarren truke saltzea adostu zuela iragarri baitzuen eskudirutan unitate bakoitzeko. Prezio hori 90 amaieran akzioen prezioa baino %2017 baxuagoa zen gutxi gorabehera.

Zorionez, 2021eko abenduan egindako bilkura berezian, partaidetzadunek akordioa baztertu zuten. Are hobeto, Ukrainako gerra hasi ostean aipatutako gasaren prezioen gorakadari esker, Hugoton Royalty Trust-ek hileroko banaketak ordaintzeari ekin zion 2022ko abuztuan. Hala ere, lau urte baino gehiagoko banaketak etetea eta Hugoton Royalty Trust-en porrot egin zuen. desegiteko konfiantzaren gehiegizko arriskuaren oroigarri zorrotzak dira.

Hugoton Royalty Trust-ek 0.35 $-ko banaketak eskaini ditu 2022an. Zortzi urteko maila altua da, Errusiari ezarritako zigorren atzetik sortutakoa. Gerra baino lehen Errusiak Europan kontsumitutako gas naturalaren herena ematen zuenez, zigorrek gasaren merkatu globala asko estutu dute. Ondorioz, Europak AEBetatik GNL karga kopuru errekorra inportatzen ari da eta, beraz, AEBetako gas naturalaren merkatua oso estutu da. Horrek AEBetako gas naturalaren prezioen gorakada 13 urteko gorenera azaltzen laguntzen du aurten, nahiz eta azkenaldian gasaren prezioak % 50 baino gehiago zuzendu dituen.

Hugotonek urteko 0.30 $-ko batez besteko DCF eskaini du azken hamarkadan, nahiz eta azken zortzi urteetan beherakada nabaria izan. Gaur egun, trustak % 15.0ko banaketa-etekin izugarri altua eskaintzen du. Etekin hori Sabine Royalty Trust eta Permian Basin Royalty Trust-en etekinak baino askoz handiagoa da. Hala ere, inbertitzaileek konturatu beharko lukete errentagarritasun handia ziurrenik konfiantzaren gehiegizko arriskuaren ondorioz sortu zela, 2021ean desegiteko zorian egon zena.

Gainera, petrolio- eta gas-putzuen ekoizpenaren gainbehera naturala ikusita, epe luzerako Hugoton Royalty Trust-en kutxa-fluxuen beherakada espero behar da. Azken hiru urteetan, fideikomisoaren ekoizpen osoa % 5eko batez besteko urteko jaitsiera izan da. Aurten eratutako konparazio-oinarri oso altua eta petrolio- eta gas-putzuen gainbehera naturala kontuan hartuta, zuhurra da datozen urteetan DCF unitateko jaitsiera materiala espero izatea.

Final Pensamientos

Banaketa-etekin aparteko altuei esker, petrolio- eta gas-trustak hautagai erakargarriak dira diru-sarrerak bideratutako inbertitzaileen zorroetarako. Hala ere, inbertitzaileek bereziki kontuz ibili beharko lukete petrolioaren eta gasaren prezioen ziklikotasun ikaragarria dela eta.

Patronatu hauek erosteko une aproposa energiaren sektorearen beherakada garaian da, akzio horiek epe luzerako ikuspegitik gutxietsi egiten direnean. Konfiantza horien urte anitzeko banaketa handiak eta akzioen prezioak oraintxe bertan ikusita, ziurrenik inbertitzaileek alboan itxaron beharko lukete sarrera-puntu egokiagoa izateko.

(Kontuan izan merkatu-kapitalizazio baxua eta/edo flotazio publiko nahikoa ez diren faktoreengatik, HGTXU kapital txikiko akziotzat hartzen dugula. Kontuan izan behar duzu akzio horiek enpresa handien akzioek baino arrisku handiagoa dutela, hegazkortasun handiagoa barne. , likidezia txikiagoa eta publikoki eskuragarri dagoen informazio gutxiago, eta hau bezalako bidalketak beren akzioen prezioetan eragina izan dezaketela.)