5 akzioen balioa Saint Ben Graham-ek gaur gustatuko litzaioke

Balio inbertitzaileek Benjamin Grahami buruz erreberentziazko tonuez hitz egiten dute.

Estaldura-funtsen kudeatzailea, Columbia Unibertsitateko irakaslea eta egilea, Graham (1884-1976) balio-inbertsioaren aitatzat hartzen da. Urtean behin, maisuak gaur bizirik balego zer akzio erosiko lituzkeen asmatzen saiatzen naiz.

Graham metodoa

Graham-en izakinak biltzeko irizpideen bertsio sinplifikatu bat erabiltzen dut, ezaugarri hauek dituzten akzioen bila:

· Akzioen prezioa akzio bakoitzeko irabaziak 12 aldiz baino gutxiago.

· Akzioen prezioa liburu-balioa baino txikiagoa (akzioko ondare garbi korporatiboa) eta 1.5 aldiz kontabilitate-balioa baino txikiagoa (kalkulutik kanpo ukiezinak, hala nola merkataritza-fondoak).

· Akziodunen ondarearen % 50 baino gutxiagoko zorra.

Gaurko Aukerak

Irizpide horiek erabiliz, gaur egun Graham-ek orain lurra ibiliko balu gustatuko litzaizkiokeen bost akzio aukeratu ditut.

Nire Graham irizpideak betetzen dituen stock handiena da Unum Taldea (UNM), elbarritasun aseguruaren idazle nagusia. Merkea da irabazien zazpi aldiz. Ezintasun-erreklamazioak atzeraldietan gora egiten du normalean, eta jende askok espero du atzeraldia 2023an lehenago ez bada.

Horregatik, Unum arriskutsua da. Baina uste dut arriskuak hartzea merezi duela. Konpainia ondo zuzenduta iruditu zait beti. Azken hamarkadan urteko % 10eko irabaziak handitu ditu. 2004az geroztik ez du urteko galerarik izan, eta horrek esan nahi du 2008ko atzeraldi txarra gainditu zuela.

Are merkeagoa da Meritazio Etxeak
MTH
, irabaziak lau bider baino gutxiago dituena. Inbertitzaileak etxe-eraikitzaileei mindu zaizkie Erreserba Federalak interes-tasen igoerari buruz serio hartu baitu. Horrek esan nahi du hipoteken ordainketak duela hilabete batzuk baino min gehiago egin zuela, erosleak gogotik.

122aren amaieran 2021 dolar inguruko gailurretik, Meritage 89 dolar ingurura jaitsi da. Nire ustez, orain gutxietsita dago. Ematen du, interes-tasak kontrako haizea dira, baina etxeen eskaria estanpatua atzeko haizea da.

Zorrik gabekoa da Long Beacheko Farmers & Merchants Bank (FMBL). Banku hau Walker familiak kontrolatu du CJk 1907an sortu zuenetik. Gaur egun, Daniel K. Walker da presidentea eta Henry Walker, bere anaia, presidentea.

Diru-sarrerak eta irabaziak urteko % 6 inguru hazi dira azken hamarkadan - ez da ikusgarria, baina egonkorra. Atsegin dut bankuek aktiboen % 1.00 edo gehiagoko etekina argitaratzen ikustea. Banku honek irizpide hori gainditzea lortu du azken 11 urteetatik 15tan.

Baliteke akzioen prezioa, azkenaldian 8,000 dolar baino gehiagokoa, eragozpen bat izan daiteke, baina bitartekaritza etxe gutxi batzuek akzio zatikiak erosteko aukera ematen dute.

Uste dut enplegu agentziek mesede egin dezaketela enpresek hutsik dauden lanpostuak betetzeko arazoak dituztelako. Hauen artean, Kelly Services Inc. (KELYB) nire Graham irizpideak betetzen ditu.

Kelly ere nabarmentzen da zorraren eta liburu-balioaren proportzio oso baxua duelako (%6 soilik). Duela urtebete gomendatu nuen, baina emaitza eskasarekin (%13 jaitsi). Berriro saiatuko naiz, hurrengo urteak edo biak itxura ona duela uste dudalako.

Azkenik, ekonomialari gehienek atzeraldia gertu dagoela edo laster etorriko dela uste dutenez, joango naiz. Seneca Elikagaiak
SENEA
, kontserba eta izoztutako fruta eta barazkien hornitzailea. Bere marken artean Libby's, Aunt Nellie's eta Green Valley daude.

Senecaren irabaziek gora egin zuten pandemiaren okerrenean, eta orain gutxitu egin dira, baina ohiko mailaren gainetik jarraitzen dute 2020. urtea baino lehen. Atzeraldi bat baldin badugu, pertsona batzuk produktu freskoetatik izoztu edo kontserbara aldatuko dira. Senekak liburu-balio ukigarria baino gutxiagotan saltzen du.

Lehengo urtean

Joan den urtea eskasa izan zen Graham-en inspiratutako aukeretarako. Argonaut Gold Inc. (ARNGF) % 81 jaitsi zen, batez ere kostuen gainditze handiengatik, Magnino meategia Ontarion (Kanada) irekitzen saiatu zenean.

Nire beste bi aukerak, Citizens Financial GroupCFG
eta Kelley Zerbitzuak ere lekua galdu zuten. Loews bakarrikL
gora egin zuen, %6 irabazita.

Ondorioz, nire lau aukerak kolektiboki ia % 24 galdu zuten, S&P 3-en % 500ko galera baino askoz okerragoa. Emaitza txarrak nire epe luzerako batez bestekoa jaitsi zuen Ben Grahamen mamua % 16.2ra bideratzen saiatzean. Hori oraindik ere S&P 500-ren etekin totalaren oso gainetik dago, %11.8koa izan baita. 19 urtean, nire aukerak 12 aldiz errentagarriak izan dira eta S&P 13 aldiz irabazi dute.

Kontuan izan nire zutabeen emaitzak hipotetikoak direla eta ez direla nahastu behar bezeroentzat lortzen ditudan emaitzekin. Gainera, iraganeko errendimenduak ez du etorkizuna iragartzen.

Dibulgazioa: gaur egun eztabaidatutako akzioetako bat ere ez dut jabea, pertsonalki edo bezeroentzat.