7 Likidezia estutzeko arriskuan dauden enpresak

Hala ere, enpresaren operazio-fluxua positiboa izan zen joan den hiruhilekoan eta Jason Liberty zuzendari nagusiak esan zuen konpainiaren balantzea pandemia aurrekora itzultzeko asmoa zuela. Ezin izan da enpresarekin harremanetan jarri iruzkinak egiteko hainbat eskaera egin ostean.

Inflazioari aurre egiteko, Erreserba Federalak erreferentziako interes-tasak 2.25 puntu igo ditu martxoaz geroztik. Horrek arazoak sor ditzake zorra birfinantzatu edo gehiago maileguan hartu behar duten arrisku handiagoko jaulkitzaileentzat.

"Jaulkitzaile hauek, oro har, finantzaketa-aukera gutxiago izateaz gain, merkatuaren hegazkortasunaren eta finantzaketa-baldintzak azkar aldatzen ari diren arriskuaren aurkako jarrera gero eta handiagoak areagotu ditzake birfinantzaketa-arriskua eta finantzaketa-kostuak", idatzi zuen Evan Gunter S&P Global Ratings analistak azken txosten batean.

Dagoeneko, zabor-mailako jaulkitzaileen bonuen jaulkipena % 75 jaitsi da 2022ko lehen seihilekoan. Larritutako zorren kopurua —ogasunak baino ehuneko 10 puntuko etekinekin negoziatzen duten zabor-mailako bonuak— 116 milioi dolar izatera pasatu zen uztailean, 26 milioi dolar baino bi baino duela hilabete, S&P-ren arabera. Horrek iradokitzen du kreditu-merkatua zorra itzultzeko ezinegona hazten ari dela.

Ekonomiak okerrera egiten badu, enpresek irabaziak zimeldu egin ditzakete, diru-fluxua gehiago estutuz. Maileguak lortzeko arazoak dituzten enpresak akzioak saltzera behartuta egon daitezke, akziodunak diluituz. Egoerarik txarrenean, enpresa bat kaudimengabe bihur daiteke.

Likidezia estutzeko arriskuan dauden enpresak aurkitzeko, Barron-en duela urtebetetik erdira baino gehiago murriztu den diruzaintzako saldoa dutenentzat aztertu da. Horien artean, epe laburreko betebeharrak dituzten enpresak bilatu ditugu —zorra eta alokairu finkoaren ordainketa barne—, diruzaintzako gerakina eta urtebeteko irabaziak batuta baino handiagoak direnak.

Gehiago murriztu ondoren, ikusi beharreko zazpi enpresa identifikatu genituen: Royal Caribbean, festarako hornikuntza saltzailea.

Festa hiria

(PRTY), etxeko ondasunen denda

Bed Bath & Beyond

(BBBY), drogeria-katea

Errito laguntza

(RAD), moda dendara

Express

(EXPR), eta oinetakoen enpresak

Wolverine Mundu osoan

(WWW) eta

Caleres

(CAL).

Txikizkako sektorea mingarria da. Txikizkariak kontsumitzaileen eskariaren araberakoak dira eta askotan ez dute prezio handiagoak kontsumitzaileei gainditzeko ahalmen nahikorik, dio Neha Khodak, Bank of America Merrill Lynch-eko mailegu estrategiaren buruak.

Bed Bath & Beyond-ek salmenten beherakada jasaten du eta galerak jasotzen ari da, kontsumitzaileek gutxiago gastatzen baitute inflazio handian. Ez du laguntzen konpainiak 1az geroztik 2020 milioi dolar baino gehiago gastatu izanak akzioen erosketetan. Bed Bath-ek 108 milioi dolar zituen maiatzean eskudirutan, duela urtebete baino 1.1 milioi dolar gutxiago.

Bed Bath-en zor gehienak 2024ra arte heltzen ez diren arren, datorren urtean 335 milioi dolar ordaindu behar ditu alokairuan. Jason Haas Bank of America analistak ohartarazi zuen dendariek likidezia apur bat jasan dezaketela saltzaileek salgaiak baldintza laburragoetan ordaintzeko eskatzen badiote.

Bed Bath-ek oraindik 1 milioi dolar ditu eskuragarri bere kreditu birakarietan, konpainiako ordezkari batek esan duenez Barron-en. "Dagoeneko ekintzak egin ditugu hainbat alorretan, besteak beste, [kapitaleko gastua] gutxienez 100 milioi dolar murriztea konpainiaren jatorrizko planaren aurka", adierazi zuen mezu elektroniko batean.

Party Cityk 39 milioi dolar ditu eskudirutan ekainean, 350 milioi dolar zorra eta alokairua ordaintzeko urtebetean. Dendariaren azken 12 hilabeteetako irabaziak 95 milioi dolar izan ziren, duela urtebete baino %20 gutxiago.

"Gure negozioan eragina duten faktore makroekonomikoek etengabeko eragina duten arren, eroso sentitzen gara gure egungo likideziarekin eta negozioa zuzentzeko nahikoa dela uste dugu", esan zuen Todd Vogensen zuzendari nagusiak irabazien azken deialdian.

Party Cityk 157 milioi dolar ditu eskuragarri bere errebolberan eta beste palankak eskura, esan du Vogensenek, hala nola, kapital-gastuak murriztea eta proiektuak atzeratzea. Gainera, egungo hartzekodunengandik 22 milioi dolar biltzeko asmoa du.

Rite Aid-ek zor txikia du 2025era arte, baina epe laburreko alokairu-betebeharrak, 574 milioi dolar, maiatzean 56 milioi dolarren diru-saldoaren gainean daude. Azken lau hiruhilekoetan, konpainiaren irabaziak % 18 jaitsi ziren duela urtebete baino.

"Zorra ordaintzea lehentasun nagusia da gure enpresarentzat", esan zuen Matthew Schroeder zuzendari finantzarioak azken irabazien deialdian. Konpainia salmenta-errentamendu-aukera gehigarriak aztertzen ari da bere jabetzako dendetan eta horietatik irabaziak izatea espero du urtean.

Rite Aid-ek, gainera, bere 150 milioi dolar errebolberen erabilgarritasunetik 1.7 milioi dolar erabiliko ditu, deskontuarekin nabarmenak diren bonuak erosteko. Mugimenduak interes batzuk aurreztuko ditu etorkizunean, enpresaren arabera, errebolberen maileguek tasa baxuagoa baitute.

Express, Wolverine eta Caleresek ere epe laburreko betebehar handiak dituzte eta diru-kontu txikia dute, baina guztiek irabaziak hobetu dituzte azken hiruhilekoetan. Hiru konpainiek iruzkinik egiteari uko egin diote edo ez diote erantzun eskaera bati.

Ekonomia atzeraldian sartzen bada, enpresa gehiagok jasango dituzte presioak. S&P-ko Gunterrek dio: "Zenbat eta denbora gehiago egon baldintza estuak, orduan eta arrisku handiagoa izango da jaulkitzaile, eskualde edo sektore ahulenek estutua sentitzeko".

Idazteko Evie Liu [posta elektroniko bidez babestua]