Merkatuko akzio merkeenen bila zabiltza orain? Bi industria nabarmentzen dira: etxebizitza eraikitzaileak eta altzairugileak.
Barron-en 10 izakinen proiekzioa
S&P 500
indizea, S&P Midcap 400 eta S&P Smallcap 600 prezio/irabazi-ratio baxuenekin 2022ko proiektatutako irabazietan oinarrituta, FactSet-en adostasun-kalkuluak erabiliz. Hiru indizeetako 30 akzioen multzoan, 14 etxebizitza eraikitzaileak eta altzairu ekoizleak ziren, eta denak aurtengo estimazioen bi edo lau aldiz baino ez ziren negoziatzen. Etxe-eraikitzaile askok liburu-balioaren inguruan ere negoziatzen dute.
Bi taldeen izendatzaile komuna da inbertitzaileek ez dutela uste gaur egun irabazi sendoek iraungo dutenik. Akzioek nekez gauzatuko diren bi industrien jaitsiera negargarriak deskontatzen dituzte. Etxebizitza eraikitzeko akzioak %40 edo gehiago jaitsi dira aurten.
Etxebizitza eraikitzaileen galerak eta altzairu-ekoizleen akzioek ekonomikoki sentikorrak diren akzioen atzerakada zabala islatzen dute. Hala ere, balantzeak oso gutxitan izan dira indartsuagoak industria hauentzat, balizko atzeraldi batean finantza kuxin bat eskainiz.
Hipoteka-tasak % 6ra bikoizteak etxebizitza-eskaria murrizten ari den arren, ez dirudi atzeraldi luze eta sakon bat, joera demografiko sendoak eta eskaintza mugatua kontuan hartuta. "Etxebizitza eraikitzaileek Armageddon agertoki batean eta finantza-krisi handiaren errepikapena egiten ari dira etxebizitzen prezioak %30 jaitsi zirenean", dio Stephen Kimek, Evercore ISIko etxebizitza-analistak. "Izakinak merkeak dira eta arriskua konpentsatzen dute".
Datorren urtean bikoiztu egin daitezkeela uste du Kimek.
Bespoke Investment Group-ek joan den astean adierazi zuen etxebizitza-eraikuntzako akzioen % 40ko beherakada lehen hiru hamarkadetako seigarren jaitsiera izan zela. Jaitsiera horien ondoren urtebeteko batez besteko irabazia % 43koa izan da, eta 2006an izan zen irakurketa negatibo bakarra.
Etxebizitza eraikitzaileen irabaziek errekor mailan jarraitzen dute, urtean ageri zen bezala
Lennar
'S
(ticker: LEN) azken hiruhileko txostena. Lennar AEBetako 2. etxebizitza eraikitzailea da atzean
DR Horton
(DHI). Lennarrek onartu zuen merkatua leuntzen ari dela, baina Stuart Miller presidenteak esan zuen 2008ko finantza krisian etxebizitza eraikitzaileak mailukatu zituzten lurren kalteak ez zirela ziurrenik merkatua "izugarri" jaisten ezean. Horrek lasaitu zituen analistak eta inbertitzaileak, eta Lennarrek gora egin zuen, %8 irabaziz.
70 dolar inguru akzio bakoitzeko, Lennarrek 2022ko irabaziak aurreikusitako lau aldiz saltzen ditu eta bere liburuko balioaren azpitik 74 dolar akzioko. Lennar eta beste eraikitzaile batzuek akzioen erosketak areagotu dituzte eta dibidenduak areagotu dituzte aurten.
Jay McCanless Wedbusheko analistak dio akzioek 80ko urte amaierako liburu-balio ukigarriaren % 2022 besterik ez dutela batez beste saltzen. Eraikitzaileak familia bakarreko etxebizitzak alokatzen dituzten enpresen eskaera gero eta handiagoaz baliatzen ari dira.
| Enpresa/ Ticker | Azken prezioa | YTD aldaketa | 2022E EPS | 2022E P?E | 2023E P?E | Dibidenduaren etekina | Prezioa/Liburua | Merkatuko balioa (bil) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Etxegileak | ||||||||
| DR Horton / DHI* | $64.08 | -41% | $17.14 | 3.7 | 4.0 | 1.4% | 1.3 | $22.6 |
| Lennar / LEN** | 67.66 | -42 | 16.86 | 4.0 | 4.3 | 2.2 | 1.0 | 19.6 |
| Toll Brothers / TOL*** | 42.41 | -41 | 10.22 | 4.2 | 3.8 | 1.9 | 0.9 | 4.9 |
| Altzairugileak | ||||||||
| Cleveland-Cliffs / CLF | $16.27 | -25% | $5.77 | 2.8 | 4.4 | Bat ere ez | 1.4 | $8.5 |
| Nucor / NUE | 107.84 | -6 | 26.36 | 4.1 | 8.4 | 1.9% | 1.9 | 28.7 |
| Stelco Holdings / STZHF | 26.34 | -19 | 11.62 | 2.3 | 5.9 | 3.6 | 1.6 | 1.9 |
| Steel Dynamics / STLD | 67.40 | 9 | 20.37 | 3.3 | 6.3 | 2.0 | 1.8 | 12.7 |
| AEBko altzairua / X | 19.07 | -20 | 10.20 | 1.9 | 5.4 | 1.1 | 0.5 | 5.0 |
*iraila. ekitaldiaren amaiera, **Azaroa. ekitaldiaren amaiera, ***Ur. ekitaldiaren amaiera, E=Aurreikuspena
Iturria: Bloomberg
McCanlessek Hortonen alde egiten du, martxoan amaitutako urtean kapitalaren % 34ko etekina handi bat sortu baitzuen. Horton akzioak, 67 $-tan, lau aldiz irabazien truke.
McCanlessek dio goi-mailako etxe-eraikitzaileak tasa igoeretatik isolatuago egon daitezkeela bezero aberatsagatik. Kapital txikiko eraikitzaileen alde egiten du
Tri Pointe Etxeak
(TPH), orain 16 dolar inguru saltzen ditu, edo 2022ko irabaziak hiru aldiz. Luxuzko liderra,
Toll Anaiak
(TOL), 44 dolar inguru saltzen ditu, edo 2022ko irabaziak lau bider eta akzio bakoitzeko 46 dolarren liburuko balioaren azpitik. Bidesarien erosleen %20k ez dute hipotekarik behar; eskudirutan ordaintzen dute.
Altzairu-izakinak lurrunkorrenetakoak dira. Enpresek, oro har, lehen hiruhilekoan emaitza errekorrak izan zituzten eta oraingo hiruhilekoan antzeko portaera bideratu zuten.
Hala ere, akzioek atzeraldiaren beldurrak jo dituzte, altzairuaren prezioak, beroan ijetzitako bobina altzairuaren arabera neurtuta, 900 dolar baino gutxiago tonako 1,500 dolar baino lehen jaitsi dira aurten. Altzairu-ekoizleek etekin ugari sortu beharko lituzkete egungo prezioetan, arriskua/saria erakargarria dela iradokiz.
Alan Kestenbaum, Kanadako altzairu fabrikatzailearen zuzendari nagusia
Stelco Holdings
(STZHF), altzairuaren merkatua "oso erronka" bihurtzen ari dela dio. Astero prezioak jaisten ari dira».
Eskariaren aurreikuspena ona da. Auto-industria, AEBetako altzairu-eskariaren % 25 hartzen duena, ahalmenaren azpitik ari da funtzionatzen txirbilaren eskasia dela eta, eta ekoizpena areagotu dezake 2023an. Beste altzairu-erabiltzaile gako batzuk, azpiegiturak eta energia barne, egoera onean daude. Seinale positibo bat industria sendotzea da. Gaur egun, lau ekoizlek AEBetako altzairuaren ekoizpenaren % 80 baino gehiago hartzen dute.
AEBetako altzairua
(X), 19 $-tan, 2022ko irabazien bi aldiz baino gutxiagorekin negoziatzen da. 3 milioi dolar inguruko "errota txiki" handi bat eraikitzeko konpainiaren planak ez du ondo jokatu inbertitzaile batzuekin, akziodunei diru gehiago itzultzea gustatuko litzaiekeen.
Cleveland itsaslabarrak
(CLF), beste altzairu ekoizle integratu handi batek, ez du hedapen plan handirik eta akziodunei zuzendutako zuzendari nagusia du Lourenco Goncalvesen. Bere akzioak, $ 16, 2022an aurreikusitako irabaziak hiru aldiz saltzen ditu.
Industriako liderra
NUCOR
(NUE), 107 $-tan, lau aldiz irabazien truke egiten du eta ia% 2ko etekina lortzen du. Negozio nahasketa erakargarria du, baina bere kapital-esleipena zalantzan jartzen da duela gutxi garaje-ateen fabrikatzaile bati 3 milioi dolar ordaintzea bere baloraziotik gorako sari handi batekin adostu ostean.
Altzairuen Dinamika
(STLD), zeinak, Nucor-ek bezala, errota txikiak ustiatzen ditu sarrera gisa txatarra altzairua erabiliz, errota berri garrantzitsu bat osatu du aurten Texasen. Bere akzioek 66 dolarren truke saltzen dituzte, edo irabaziak hiru aldiz.
Stelcok labe garai bakarreko errota errentagarria du Ontarion eta baliteke taldeko inbertitzaileei zuzendutako zuzendari nagusia Kestenbaum-en izan. Stelcok hainbat aldiz areagotu du bere dibidendua eta akzio asko erosi ditu. Akzioak, $ 26 inguruan, % 3.6 ematen du eta 2022ko irabaziak bi aldiz baino ez ditu lortzen.
Baldintza ultramerkeek goranzko potentzial polita eta segurtasun-marjina eskain dezakete. Etxebizitza eraikitzaileak eta altzairuak gaitzen dira.
Idazteko Andrew Bary n [posta elektroniko bidez babestua]
Iturria: https://www.barrons.com/articles/cheap-stocks-bargains-home-builders-steel-51656115035?siteid=yhoof2&yptr=yahoo