Inbertsiorako errendimendu handiko ikuspegi kontrakoa

Aste honetan, blue-chip-en enpresetan soilik zentratzen den estrategia bat lantzen dugu eta elkarren artean gutxietsita daudenean erosterakoan. Dogs of the Dow balioetara zuzendutako akzio handiak eta dibidenduen diru-sarreren iturri egonkorra bilatzen duten pertsonentzako ikuspegi diziplinatua da. Irakurri AAII nola erabiltzen ikasteko Dow pantailako txakurrak eta ikusi irizpideak betetzen dituzten enpresen zerrendak.

Planteamendua liburuan zabaldu zen Dow irabaztea (1992an Harper Perennial-ek, HarperCollins-en dibisio batek argitaratutako paperezko bertsioa) Michael O'Higgins eta John Downes-ek. Liburuak ikuspegiaren oinarrizko eskema bat eskaintzen du, Dow akzio bakoitzaren deskribapenekin batera. Pantaila hau liburuan oinarritzen da batez ere.

Dogs of the Dow: kontrako errendimendu handiko ikuspegia

The Dogs of the Dow ikuspegi sinple eta mekaniko hutsa da, eta inbertitzaileak Dow Jones industriako batez besteko errendimendu handiena duten hamar akzio erosi behar ditu urte natural bakoitzaren hasieran. Hamar akzio horietako bakoitzari dolar kopuru berdina esleitzen zaio eta zorroa 12 hilabetez mantentzen da. Hurrengo urte naturalaren lehen merkataritza-egunean, prozesua errepikatzen da eta zorroa errendimendu handienekin berritzen da.

1. taulan 31eko abenduaren 2021n Dogs of the Dow pantaila gainditu zuten hamar konpainia nabarmentzen dira. Urte amaierako egiaztapena egiteko, AAIIk 2022 amaieran pantaila gainditu zuten hamar enpresa horiek aztertu zituen eta finantza-informazioa eta errendimendua eguneratu zituen. 31ko abenduaren 2022ra arte.

1. taula. 12/31/2021n Dow-en txakurrak pasatzen dituzten enpresak: 10 etekin handienak eta prezio baxuko 5 pantaila (akzioen prezioaren arabera sailkatuta, baxutik gora)

Dogs of the Dow-en atzean dagoen teoriak errendimendu handikoa da, akzio bat beste Dow akzioekin alderatuta gutxiesten dela. Inbertitzaileek maiz ustez desegoki eta errendimendu handiko akzioak erosten dituzte, eta haien etekin erlatiboek beren balorazioak gutxietsita daudela iradokitzen dute. Hori ez da beti horrela, akzio batek errendimendu handia izan dezakeelako eta irabazien eta liburu-balioaren multiplo handietan negoziatu.

Dogs of the Dow-ren ikuspegiaren arabera, gutxietsitako Dow akzioen identifikazioa eraginkorrena da dibidenduen etekina aztertuz: hurrengo 12 hilabeteetan ordaintzea espero den konpainia baten dibidendu osoa egungo akzioen prezioarekin zatituta.

Akzio baten prezioa bere dibidendua baino azkarrago igotzen bada, etekina baxua izan daiteke, prezioa urrutiegi igo daitekeela eta jaitsiera baterako prest egon daitekeela adieraziz. Alderantziz, dibidenduen etekina altuegia bada, baliteke akzioak prezioa igotzeko prest egotea, dibidenduari eusten bazaio. Dibidenduen etekina handitu daiteke akzioen prezioa jaisten bada edo enpresak dibidenduen ordainketa igotzen badu. Jakina, azken hau beti da hobetsi.

Akzioak Dogs of the Dow pantailara igarotzen diren bitartean, egungo dibidenduen etekin handia dutelako beste Dow akzioekin alderatuta, konpainiaren dibidenduen etekin historikoaren azterketa bat ere adierazgarria izan daiteke. Batez besteko historikoa baino handiagoa den egungo dibidenduen etekina akzio bat potentzialki gutxietsita dagoen seinale izango litzateke.

ChevronCVX
—Otro eta gasaren esplorazio eta ekoizpen multinazional estatubatuarra, filialetan eta afiliatuetan dituen inbertsioak kudeatzen dituena, eta administrazio, finantza, kudeaketa eta laguntza teknologikoa eskaintzen duen energia eta produktu kimiko integratuen eragiketetan— Dogs of the Dow zerrendako errendimendurik handiena izan zen 2022rako. , %53.0 gehiago.

Chevronek petrolio gordinaren prezioen igoeraren etekina atera zuen, inflazioak eta gatazka geopolitikoak konpainiaren kostuak handitu baitzituen. Chevronek kontsumitzaileari kostuak handitu egin zizkion eta salmenten hazkundea eta diru-sarrera garbia %64.7 eta %381.9 hazi ziren 2022an, hurrenez hurren. Energia-sektorea 2022an nabarmendu zen, eta 2023an nekez jarraituko du joera, inflazioaren murrizketak eta prezioak maila "normaletara" itzultzen direlako. Gainera, karbono-aztarna murrizteko ahaleginek, enpresek eta kontsumitzaileek, Chevronek merkatu-kuota potentzialaren galeraren aurrean uzten du energia berriztagarrien proiektuetan inbertsio gehiago bideratzen ari diren enpresei.

2022ko Dogs of the Dow zerrendako jokalaririk txarrena izan zen IntelINTC
, %48.7 gutxiago. Intel AEBetako erdieroaleen fabrikatzaile publiko handiena da diru-sarreren arabera eta munduan bigarrena baino ez da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM). Erdieroaleen industriak eta enpresa teknologiko gehienek 2022an borrokatu zuten, eta S&P 500 Informazio Teknologiaren indizeak % 28.2 jaitsi zuen errentagarritasun osoaren arabera. Intelek nabarmen galdu zuen 2022ko bigarren hiruhilekoko irabazien estimazioa % 58.0an, eta beldurra eragin zuen konpainiak besteek baino arazo gehiago izango zituela inflazioaren eta hornikuntza-katearen murrizketen ondorioak arintzeko.

Intelek 2022 harrigarria izan zuen arren, konpainiak munduko bigarren mikrotxip fabrikatzaile handiena da diru-sarreren arabera eta balorazio erakargarria du. Gaur egun, konpainiak %5.5eko dibidenduen etekina du, bost urteko batez besteko altuena %3.3koa nabarmen gainetik. 2022ko urtarrilean, konpainiak % 5.0 handitu zuen dibidenduen ordainketa bere zortzigarren urtez jarraian. Intelek ere prezio-irabaziak (P/E) ratioa du 8.2koa, bost urteko batez bestekoa 12.0ren azpitik.

2022ko abuztuan, Biden presidenteak CHIPS Legea sinatu zuen, 280 milioi dolar bipartidistaren faktura bat, etxeko goi-teknologiako fabrikazioa bultzatzea helburu duena. CHIPS Legeak 54 milioi dolar jasotzen ditu zuzeneko diru-laguntzak eta 24 milioi dolar zerga-kredituetan fabrikatzaileentzako. Diru-laguntzek etxeko txip fabrika berriak finantzatzen lagunduko dute.

The Dogs of the Dow filosofia kontrako ikuspegia da. Oinarrizko balioetara bideratutako teknika guztiak bezala, dibidenduen etekinaren estrategiak mesederik gabe dauden inbertsioak identifikatzen saiatzen da. Honelako teknika kontrakoek merkatuek albisteen aurrean gehiegi erreakzionatu ohi dutela (onak zein txarrak) eta balore baten prezioa berezko baliotik urruntzen dutenaren oinarrian oinarritzen dira.

Dogs of the Dow estrategiaren erronkarik handiena da bere unibertsoa akzio talde oso murriztaile batera mugatzen duela, Dow-ek osatzen duten 30 akzioetara. Errentagarritasun historia luzea duten enpresa handiak eta ezagunak dira. Errendimendu handiko akzioei begira dauden inbertitzaileek beti ziurtatu behar dute konpainiak bere dibidendua ordaintzen jarraitu dezakeela.

Dogs of the Dow pantailatik igarotzen diren akzioak prezioaren arabera ordenatzen dira, baxutik gora. Hori eginez gero, errazago identifikatzea gainditzen dutenak ere Dogs of the Dow Low Priced 5 pantaila, dibidenduen etekin handiena duten 10 Dow akzioetatik preziorik baxueneko bost osagaiak hautatzen dituena. Azken ikuspegia are kontzentratuagoa da eta stock jakin batean atzerapauso handi baten aurrean ahulagoa da.

Goian aipatu bezala, Dogs of the Dow-en ikuspegiak inbertitzaile batek Dow-en etekin handiena duten 10 akzioak erosi behar ditu urte natural bakoitzaren hasieran. 31ko abenduaren 2022tik aurrera, 2. taulan nabarmendutako enpresek osatzen dute Dow-eko Txakurren zerrenda berria. Momentu honetan 10 enpresa daude pantailatik pasatzen. 2021eko amaieran eta 2022ko amaieran Dogs of the Dow pantaila gainditu duten enpresen artean desberdintasun gutxi batzuk daude.

Gaur egun Dogs of the Dow pantaila gainditzen duten enpresen zerrendan bi ezabaketa eta bi gehikuntza daude 2021. urtearen amaierarekin alderatuta. Merck MRK
2022an jada ez da pantaila pasatzen eta JPMorgan Chase-k ordezkatu duJPM
, AEBetako banku handiena aktiboen arabera. Horrez gain, Coca-ColaKO
jada ez da pasatzen eta Cisco Systems-ek ordezkatu duCSCO
.

AEBetako banku handiek irabazien berri emango dute aste honetan 2022ko laugarren hiruhilekoan. Gehien aztertuko duten neurketa interes-sarrera garbia (NII) da, bankuentzako errentagarritasun-neurri nagusia, eta interesak sortzen dituzten diru-sarreren arteko aldea erakusten du. kontuak eta ondasun horiengatik ordaindutako kostua. Funtsean, bankuek maileguetan zenbat kobratzen duten aldea da beraiek dirua mailega dezaketen tasaren aldean. Interes-tasaren gorakada-ingurunean, bankuek funts federalen xede-tasaren gainetik kobratu dezakete, horrela NII gehiago sortuz. JPMorgan Chase inbertitzaileek bankuek 2022an orokorrean nola egin zuten eguneratzeari begira dauden finantza-erakundeetako bat da, baita 2023rako aurreikuspenak ere, askok atzeraldiaren ingurunea aurreikusten baitute.

Beste aldaketa interesgarri bat dibidenduen analisia da 2021 amaierako Dogs of the Dow-en 2022 amaieran alderatzean. Ikusten dugu bai zerrendako batez besteko etekina bai adierazitako urteko dibidendua handitu dela urtez urte, batez besteko etekina handituz. % 3.9tik % 4.5era eta guztira 10 enpresen urteko dibidenduak adierazi zituen 38.70 $tik 42.07 $ra igoz.

Dogs of the Dow-en enpresen osaeran 2021etik 2022ra alderatzean bi aldaketa egon ziren arren, bi zerrendetan agertzen ez diren enpresak kentzeak antzeko emaitza ematen du: batez besteko etekina %4.1etik %4.9ra igo zen eta guztira. adierazi zuen zortzi enpresen urteko dibidenduak 34.26 $-tik 35.55 $-ra igo ziren.

2. taula. 12/31/2022n Dow-aren txakurrak pasatzen dituzten enpresak: 10 etekin handienak eta prezio baxuko 5 pantaila (Akzioen prezioaren arabera sailkatuta, baxutik gora)

___

Planteamendu irizpideak betetzen dituzten izakinek ez dute "gomendatutako" edo "erosi" zerrenda. Garrantzitsua da behar bezalako diligentziak egitea.

Merkatuaren hegazkortasun osoan zehar abantaila bat nahi baduzu, AAIIko kide bihurtu.