Urtebete Inbasiotik

^{Simon Flowers-ek idatzi du, Wood Mackenzie-ko analista nagusia eta presidentea.}

Errusiako gerrak eragin handia izan du Ukrainatik kanpo, batez ere munduko energia merkatuetan. Prezioen igoerak eta hornikuntza-katearen etenak herrialde askotan erregaien eskuragarritasunaren krisia eragin dute eta ekonomia globala jaisten ari den inflazioa elikatu dute.

Urtebete geroago, hona hemen gerrak energia-merkatuak nola aldatu dituen gure pentsamenduak:

1. Energia-hornikuntza ez da beretzat hartuko. Herrialde batek ezin dio berriro utzi hornitzaile bakar batetik inportatutako energiaren menpe egoteko. Etorkizunean, energia-segurtasuna erregaien eta iturrien aniztasunari eta etxeko baliabideen nagusitasunari buruzkoa izango da. Gerra dela eta, energia inportatzaile guztiek bizkortu egin dute norabide horretan.

2. Europa Errusiako gasik gabe bizi daiteke. Merkatu globala oso azkar moldatu da. Prezio handiek Europan eta Asian eskaria apaldu zuten eta Europako merkatura eskuragarri zegoen hornidura eraman zuten: hodi alternatiboko gas bolumen mugatuak eta mundu osoko GNL malguaren zama bakoitza. Gero eta konfiantza handiagoa dago Europak datozen hiru urteetan nahastu dezakeela, nahiz eta prezio nahiko altu eta aldakorrekin. Hornikuntza-bolumen berriak, batez ere AEBetako eta Qatar LNG, 2025etik iristen dira, prezioak "normaltasunera" itzultzen lagunduz. Epe luzeagoan, GNL hazkundea Asiari buruzkoa da oraindik. Gerrak, ordea, funtsean betirako aldatu du merkatua: gaur egun merkatu globalagoa da, malgua eta fungigarria, baina lurrunkorragoa da Europa Asiarekin GNL karga berberengatik lehiatzen ari baita. Etorkizunean Europak Errusiako gasa eros al dezake berriro? Agian, baina denbora luzea izango da, erregimen aldaketa eskatzen du eta, hala ere, gure ustez bere beharren %15 baino gehiago ez.

3. Petrolioaren eta ikatzaren erresilientzia. Zigorrak gero eta zorrotzagoak izan arren, gobernuak behartuta egon dira argiak piztuta eta ekonomiak aurrera jarraitzeko. Errusiako petrolioaren eta ikatzaren esportazioek gerra aurreko bolumenetatik gertu jarraitu dute. Bere gordinaren eta petrolio-produktuen esportazioen goseak (erosle desberdinetatik bada ere) Errusiari, munduko petrolio-hornikuntzaren %10 ematen duen, bere barneko petrolio ekoizpena duela urtebeteko mailetatik gertu mantentzen lagundu du. Zigorrek denborarekin kalteak hartuko dituztela espero dugu, ordea. Petrolioaren prezioak, inbasioaren ondorengo lehen hilabeteetan gora egin ostean, gerra aurreko mailetatik behera jaitsi dira, merkatu globala gaur egun behar bezala hornituta dagoela iradokiz. Fintze globala, aldiz, nabarmen eten da. Errusiako petrolio esportazio deskontuak Europatik alde egin behar izan ziren, batez ere Txinara eta Indiara; eta produktuak birnahasketa bera egiten ari dira orain, baina merkatu ezberdinetara. Produktu gordinen eta finduen merkataritzan, bidalketa-logistik eta findegiaren malgutasunean sortzen den marruskadura historikoki altuak diren fintze-marjinetan islatzen da, eta urte honetan geroxeago arinduko dira gaitasun berria sarean sartzen den heinean.

Irakurketak: ikuspegi osoa Wood Mackenzieren Simon Flowers-tik.