(Bloomberg) - Indiako akzioetako inbertitzaileak Adani Taldearen gaitzetatik haratago doazela seinaleak azkar sortzen ari dira. Tokiko diru-kudeatzaileak oso onak dira datorren urterako aurreikuspenak eta atzerriko funtsak 3.1 bilioi dolar balio-merkatuan sartzen hasi dira.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Funtsezko akzio-erreferentzia bat garai guztietako gorenera igotzen ari da urtarrilean bigarren hilabetez atzera egin ostean, Hindenburg Research AEBetako saltzaile laburren Gautam Adani milioidunaren inperioari buruzko txosten zorrotz batek merkatu zabalean sentimendua astindu zuenean. Funtsen kudeatzaileek Indiako kapital indize nagusiak urtea egungo mailak baino altuagoak direla ikusten dute, Bloomberg News-en inkestaren arabera, barne-eskari indartsuak enpresen irabaziak areagotzen dituelako.
"Adani arazo bat dago, eta Indiako merkatua dago: bereizita daude", esan du Rakhi Prasadek, Mumbaiko Alder Capital-eko inbertsio kudeatzaileak. Adaniren salmenta ez da Indiako arazoa, Indiako enpresa askoren gobernantza estandarrak mundu mailakoen parekoak direlako, eta antzeko arazoak beste herrialde askotan aurki daitezkeen bitartean, esan zuen.
IRAKURRI: Adani Rout-ek merkatua astindu du baina txikizkako merkatariek uko egiten diote lotzeari
Orain merkatuko balio bateratutik 10 milioi dolar baino gehiago kendu dituzten 130 Adani enpresen beherakada Indiako hazkunde-istorioan oztopo laburra izan daiteke, gobernuak munduko ekonomia nagusien artean hedapen azkarrena du helburu. Izan ere, Hindenburg txostenetik hona nazioko gobernu korporatiboaren eszenak jasan duen azterketa epe luzerako positibo bat izan daiteke bere "Lehman unea" baino, batzuek diote.
"Gogorago bihurtu naiz", esan zuen Mark Mobius-eko merkatu berrietako inbertitzaile beteranoak, Mobius Capital Partners-en sortzaileak. "Indiak nazioarteko arreta erakarri du orain eta inbertitzaileak Adani kasua aberrazio bat dela konturatuko dira".
Mobiusek esan du teknologia, azpiegitura eta osasun-izakinak erosi nahi dituela. Joan den hilabetearen amaieran Bloomberg-i esan zion Indiara diru gehiago jartzeko asmoa zuela, "merkatuaren epe luzerako etorkizuna handia" baita, eta Hindenburg txostenaren ondorioz inbertitzaileen atzerakada "Adani arazo bat da".
Hindenburgek urtarrilaren 24an argitaratu zuen txosten bat Adani taldeari akzioen manipulazioa eta iruzurra salatuz —konglomeratuak behin eta berriz ukatu dituen karguak—.
IRAKURRI: Adani-k zorpetze-epeei aurre egiteko konpromisoa errekorra abiarazten du bonuen jauzia
Funtsen Inkesta
Bloomberg News-ek hilabete honetan inkesta informal batean galdetutako tokiko 22 funts-kudeatzaileetatik hamasei esan zuten oraindik ere gogotsu zeudela Indiako akzioekin Adani saga izan arren. Bi bakarrik ziren bearish, beste lau neutroak. Hamazazpiek iragarri zuten S&P BSE Sensex Indizeak eta NSE Nifty 50ek urtea gaur egungo mailak baino gorago amaituko zutela, eta gehiengoak ere esan zuen Adaniren erorketak ez zuela kalterik egingo Narendra Modi lehen ministroaren hazkundearen aldeko agenda politikoari.
Atzerriko inbertitzaileek ere Adani-ko ihesaldiaren hasierako egunetan baino gutxiago kezkatuta daude. Atzerriko funtsek Indiako akzioen partaidetzak handitu zituzten ostegunera arte sei saio jarraian, azarotik izandako boladarik luzeena, Bloomberg-ek bildutako azken truke datuen arabera.
IRAKURRI: Modiren Alderdiak ez du "ezkutatzeko ezer" Adani krisian, Shah-ek dio
Azken asteotan Adani taldeak albisteen titularrak nagusi izan diren arren, portuetatik boterera arteko eremuak barne hartzen dituen konglomeratuaren negozio askok Indiako ekonomiaren zati bat baino ez dute osatzen.
Datozen bi urteetan taldearen kapital-gastu konbinatua 12 milioi dolar ingurukoa izango da, nahiz eta joan den ekitaldiko mailak mantentzea lortzen duen arazo handiak izan arren, Bloomberg Intelligence-ren kalkuluen arabera. Horrek Indiako 0.3 bilioi dolar ekonomiaren barne produktu gordinaren potentzialaren % 3.47 baino ez du adierazten.
Tata, Reliance eta Infosys barne Indiako negozio talde handienetako gobernantza, likidezia eta palanka-baldintzen analisiak ere adierazten du Adani kanpoan dagoena dela, eta ez dela India Inc.-ren ordezkari orokorrean, Bloomberg Economicseko analistek Abhishek-ek egindako txosten baten arabera. Gupta eta Scott Johnson.
'Balorazio-arriskua'
Denak ez dira baikorrak. Inbertitzaile batzuek beldur dira Adani-ren enpresen inguruko gobernu korporatiboaren kezkak Indiako akzioen arrastaka gisa jarduten jarrai dezaketela eta beste negatibo batzuk gehitzea, besteak beste, balorazio garestiak eta funts globalak Txinara aldatzea berriro ireki ondoren.
Sensex, bere 30 osagaien artean Adani akziorik ez duena, abenduan lortutako errekorretatik % 4 baino gutxiagora dago eta MSCI Emerging Markets Indizearen % 89ko primarekin negoziatzen ari da irabazietan oinarritutako balioespenetan. Nifty 50 zabalera, Adani taldeko bi enpresa biltzen dituena, bere gailurretik %5 baino gutxiagora dago.
"Epe laburrean, Indiako akzioek balorazio-arrisku handiagoa dute tasak igotzen diren heinean, Adani arriskuak baino", esan du Nitin Chanduka, Bloomberg Intelligence-ko Singapurreko estratega batek. Adaniren arazoek ez dute "kapitulazio zabala" ekarriko, esan du.
'Zimur bat'
Bien bitartean, enpresen irabazien hazkundeak Indiako epe luzerako balorazioak onartzen dituela ikusten da. Analistek MSCI India Indizeko enpresen akzio bakoitzeko irabaziak % 14.1 haziko direla uste dute aurten, merkatu nagusi gehienek baino hobea, Bloomberg Intelligence-k bildutako datuek erakusten dutenez.
Diru-kudeatzaile instituzionalen gogortasunak txikizkako inbertitzaileen armada gero eta handiagoarena islatzen du, pandemiak eragindako inbertsio-boom baten ostean kontuan hartzeko indarra bihurtu dena. Azken bi urteetan, Indiako txikizkako inbertitzaileen kontuen kopurua 110 milioi ingurura hazi da 30 milioitik.
Adaniren arazoak ez dira sistema osoko kezkak, "Indiako merkatuak nabarmen heldu dira denboran zehar", esan du Rushabh Sheth-ek, Karma Capital-eko inbertsio-zuzendari nagusiak. "Hilabete gutxi barru, zimur gisa geratuko da".
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/adani-shock-3-1-trillion-000000922.html