AEBetako dolarrak estropezu egiten duen heinean, yen japoniarra "herriko istoriorik beroena" da. Hona zergatik.

Itxaropenekin bat zetorren AEBetako inflazioari buruzko abenduko ostegunean egindako irakurketa batek "FX merkatuak gertaera nagusira itzultzea ahalbidetu du - Japoniako Bankuaren politikan aldaketa potentziala eta agian beherakada ugari" dolar/yen moneta bikotean. , esan zuen Chris Turnerrek, ING Holandako bankuko merkatu-buru globalak, ostiraleko ohar batean.

"Hori da gaur egun herriko istoriorik beroena", esan zuen.

Gainera, aukeren merkatariak hurrengo astean Japoniako Bankuaren politika bileraren ondoren yenaren mugimendu handi bat izateko aukera aurreikusten dute, Turnerrek esan zuen.

AEBetako dolarrak % 1.2 jaitsi zuen ostiralean 127.67 yen japoniarrarekin negoziatzeko
USDJPY,
-1.11%.
Dolarrak % 16 inguru atzera egin du 150etik lehen aldiz urrian 1990 yenen maila gainditu ostean.

Dolarra, 2022an gora egin zuen Erreserba Federalak inflazioari eusteko ahaleginean tasa-igoera oldarkorren sorta izugarria gidatu zuenez, atzera egin du udazkenetik. ICE AEBetako dolarraren indizea
DXY,
-0.06%,
sei arerio handiz osatutako saski baten aurkako txanponaren neurria, % 10.8 jaitsi da urrian 20 urteko altuena baino. Are gehiago, indizeak 6eko urtarrilaren 2021an behera egin zuenetik irabazitakoaren erdia berreskuratu du, Marc Chandler-ek, Bannockburn Global Forex-eko merkatu estratega nagusiak ostiraleko ohar batean.

Ikus: AEBetako dolarrak 2020az geroztik lehen "heriotzaren gurutzea" jasaten du rallya zabaltzen den bitartean

"Yen japoniarrak dolarrarekiko mugimendua gidatu du, aste honetan % 2.8 igoz, Japoniako Bankuak datorren asteko bilera bezain laster beste urrats bat eman dezakeen espekulazio areagotu baten artean", idatzi zuen.

Japoniako Bankuak abenduan mundu mailako finantza merkatuak astindu zituen 10 urteko gobernu-bonuen errendimenduen aspaldiko muga eraginkortasunez askatu zuenean, errendimendu-kurbaren kontrola deritzon politikaren parte. Ezusteko mugimenduak gogortze zabalago baterako bidea adierazi zuen munduko azken banku zentralak diru-politika ultrasolte bati eusteko, nahiz eta Haruhiko Kuroda BOJko gobernuburuak ukatu egin zuen politika estuago baten aitzindari izan zela.

Mundu mailako inbertitzaileak harritu egin ziren Japoniako Bankuak azkenean munduko banku zentral nagusien artean tasa baxuko azken aingura gisa bere eginkizunari uko egiteko duen ahalmenarekin.

Harrezkero, BOJk presio handiagoa izan du politika estutzeko. Abenduan hartutako erabakiak 10 urteko Japoniako gobernu-bonuaren etekina onartzen du
TMBMKJP-10Y,
0.511%
%0.5ekoa baino lehen negoziatzea, aurreko %0.25eko muga baten aldean, merkatariak banku zentrala probatzera bultzatu ditu.

Etekina laburki %0.545a igo zen Asian ostiralean. Igoera geldiarazteko, BOJ 1.8 bilioi yen erosi zituen JGB 1 eta 25 urte bitarteko epemugarekin ostegunean JGB 4.6 bilioi ¥ erosi ondoren, BOJk inoizko bonu-erosketarik handiena, The Wall Street Journal-ek jakinarazi duenez.

Japoniako Bankuaren politika aldatzeko aukera yenen irabazien eragile nagusia den arren, kontuan hartu beharreko beste faktore gorantzak daudela esan zuen Steven Barrow Standard Bankeko G-10 estrategiako buruak ostiraleko ohar batean.

"Txinan susperraldi ekonomikoak Asian sentimendua bultzatu beharko luke eta yenari laguntza gehiago eman beharko lioke", idatzi zuen.

Ukrainako gerraren ibilbidea ere gidaria izango dela esan du Barrowek. Gatazka gehiago areagotzerik ez izateak mesedegarria izango litzaioke yenari, Japoniak iaz merkataritza-baldintza handia jasan zuenean, energiaren prezioak gora egin zuen Errusiak Ukrainaren inbasioaren ostean. Merkataritza-baldintzak herrialde bateko esportazio-prezioen eta inportazio-prezioen arteko erlazioa da.

"Merkataritza-baldintza txarrak normalean moneta ahultasuna ekartzen du gure ustez eta hori ikusi dugu ez bakarrik yenarentzat, baita beste energia inportatzaile handi batzuentzat ere, hala nola Erresuma Batua eta eurogunea", esan du Barrowek. "Energiaren prezioen azken jaitsiera mantentzen bada eta merkataritza-baldintza hauek alderantzikatzen badira, yenak igo beharko luke".

Yen-aren indarraren esparrua ziurrenik handiena da dolarraren aldean, beren merkataritza-baldintzak bultzatzea izan dezaketen moneta baino, euroa bezalakoa.
EURJPY,
-1.29%
eta britainiar libera
GBPJPY,
-0.93%,
estrategak esan zuen, Standard Bank-en 2023 yen-en helburua ¥ 120 dela adierazi zuen.

Estrategistek ohartarazi zuten BOJk agian ez duela ezer eskaintzeko urtarrileko bileran.

"Datorren asteari begira, urtarrilaren 18ko BOJren bilerak arreta erakarriko du, nahiz eta litekeena den ekintzarik ez izatea", esan zuen Kit Juckes-ek, Société Générale-ko makro estratega globalak, ostiraleko ohar batean. "Errendimendu-kurbaren kontrol-aldaketen berrikuspenaren xehetasunak kaleratu daitezke edo ez".

Hori bai, dolarrak/yenak "interes nabarmena izaten jarraitzen du" FX aukeren merkatuan, esan zuen ING-ko Turnerrek.

"Astebeteko hegazkortasun inplizituak% 20 oso altuan jarraitzen du eta datorren asteazkenean Japoniako Bankuaren bilerarako hegazkortasuna% 40 edo ia% 1.7ko mugimendua USD/JPY puntuan", edo dolar/yenean.

Ostegunean dolarraren/yenaren% 2ko jaitsierak erakutsi zuen FX aukeren merkatuak prezioen hegazkortasuna azpian egon daitekeela, esan zuen.

"USD/JPYren interes handi hau ulergarria da. BOJ hamarkadetako politika-aldaketarik handienaren atarian egon daiteke. Epe laburreko JPY Interes-tasen trukeak ere mugitzen hasi dira eta mailarik altuenetan daude (30 bp-tik gertu) 2008tik! ", esan zuen Turnerrek.

Merkatariek nekez gelditu nahi dute dolar/yenaren beherakada, esan zuen, 126.50 ¥ utziz dolar/yenaren epe hurbileko helburu argi gisa.