Inbertitzaileek orain kontuan hartu beharreko akzio merke pare bat dituzte: AT&T arinagoa (ticker: T), AEBetako haririk gabeko eta etxeko banda zabaleko merkatuetan lehiatzera bideratuta, eta streaming-en zentratutako entretenimendu konpainia.
AT&T telekomunikazio hutsa izango da berriro ere. Hau hazkunde moteleko eta defentsako negozioa da, sarrera oztopo handiak dituena, irabazi-marjina zabalak eta kapital-gastu eskakizun handiak dituena. AT&T-k bere 5G haririk gabeko eta zuntz optikoko sareak zabaltzen eta hobetzen ari da beste haririk gabeko eta kablezko erraldoien aurka hobeto lehiatzeko. Azken urteko ustiapen-emaitzak Aurrerapena erakutsi dute dagoeneko alde horretatik: AT&T-k AEBetako haririk gabeko industriaren buru izan zen harpidedunen hazkundean 2021ean eta zuntz-merkatu berrietan sartu da.
Azpiegitura intentsiboko asmo horiek prezio handia dute. AT&T kudeaketa 24 milioi dolar gastatzea espero du bere sareetan aurten eta hurrengoan, urteko kapital-gastuak 20an eta aurrerago 2024 milioi dolarra jaitsi aurretik. Inbertsio hori antena eta 5G ekipo berrietara, zuntz optikoko kable kilometroetara eta datu-zentroetarako inbertsioetara bideratuko da. AEBetan arma-lasterketa bat dago haririk gabeko nahiz banda zabalean eta AT&T-k asko gastatu behar du aurrera jarraitzeko. Horrek esan nahi du dibidenduen konpromiso txikiagoa. AT&T-ren urteko ordainketa 8 milioi dolar ingurukoa izango da orain, spinoff-a baino lehen 15 milioi dolar inguru.
The kasurik onena izan ere, AT&T berria diru-sarreren negozio egonkorra da, balantze garbiagoa duena, dibidendu txikiagoa baina oraindik eskuzabala duena, eta lehiakideen kapital-gastuekin jarraitzeko gaitasuna duena. Urtero akzio bakoitzeko 1.11 dolar murriztuta, AT&T-ren dibidenduen etekina % 5.7koa da, 10etako bat da oraindik. etekin handiena duten akzioak S&P 500n.
Barron-en spinoff-a goraipatu zuen 2021eko maiatzeko azaleko istorio batean, mugimenduan logika estrategikoa eta finantzarioa ikusita. AT&T-ren akzioak merkatuaren aldean hamarkada luzeko errendimendu eskasetik ateratzeko ahalmena ikusi genuen eta akzioak erostea gomendatu genuen, gero 30 dolar inguru akzio batean eta urtero dibidenduetan % 7tik gertu ateratzea. AT&T akzioek eta inbertitzaileek jasotako AT&T akzio bakoitzeko WBDren 0.24 akzio gutxi gorabehera 25.65 dolar balio zuten ostegunean. AT&T-ren dibidenduen ordainketaren ondoren, inbertitzaileek %9 inguru galduko lukete gure gomendioaren arabera, S&P 8-ren %500ko etekina aldi berean.
Hedabideen aldetik ere balio dute inbertitzaileentzako, baina ez da arriskuarekiko aurkako, diru-sarrerak inbertitzen dituen jendetza berarentzat. WBD kable bidezko telebista-konpainia oso zordun gisa estreinatzen da streamingrako pibo handinahia—Epe luzerako inbertitzaileen interesa erakartzeko nahikoa akzio merkearekin.
Fusioak HBO Max eta Discovery+ batzen ditu, 74aren amaieran 22 milioi eta 2021 milioi streaming harpidedun zituzten, hurrenez hurren, gehi kable bidezko telebista kate ugari eta Warner Bros. Hollywood estudioa. HBO Max-ek dirua irabazteko erreprodukzio-eremuaren aurretik dabil, hilean 10 $ kobratzen ditu iragarkiekin edo 15 $ iragarkirik gabe.
Discovery+-k iragarkiekin eta iragarkirik gabeko harpidetza mailak ere baditu, eta konpainiaren sareetako edukietara bideratzen da Discovery, HGTV eta Food Network bezalakoak. WBD-k bi zerbitzuak denboran zehar konbinatzeko asmoa duela esan zuen duela gutxi zuzendaritzak.
Bryan Kraft Deutsche Bankeko analistak WBDri bere "hedabideetako onena" deitu zion azken aste honetako txosten batean. Erosi kalifikazioa eta 48 $-ko prezio-helburua ditu akzioetan, egungo mailen ia % 90eko igoera.
Bullish analistak gutxi gorabehera 200 milioi harpidedun global ikusten dituzte WBDrako urte gutxitan, eta hori ez da zeruko iragarpen bat. -rekin konparatzen da
Netflix'S (NFLX) 222 milioi harpidedun 2021 amaieran.
Buletina erregistratzea
Barronen aurrebista
Eskuratu asteburuko Barron's aldizkariko istorio onenen aurrerapen laburra. Ostiral arratsaldetan ET.
Konpainiaren gidalerroak 3 milioi dolar aurreztea eskatzen du fusioaren ondorioz urteko kostuetan. David Zaslav zuzendari nagusiak eta bere taldeak Discovery-k 2018an Scripps Networks Interactive-ren erosketari hasiera batean aurreikusitakoa baino sinergia gehiago atera zizkion, eta hainbat analistak hasierako sinergia-helburu horren onura potentziala ikusten dute.
WBD-ren kable-sare konbinatuen segmentu handiagoak ere bat-egitetik bultzada bat lor lezake. Ez ditu epe luzerako kordoiak mozteko joerak alderantzikatuko, baina eskala eta irismen handiagoak WBD-k banatzaile eta iragarleen baldintza hobeak irabazten lagun dezake. "% 22ko kuotarekin, WBD-k AEBetako telebista linealen ikusleen kuota handiena du, baina afiliatuen dolarren % 16 eta publizitate linealaren diru-sarreren % 19 baino ez ditu irabazten", Evercoreko Vijay Jayant analistaren arabera.
WBD-k zor esanguratsua ordaindu beharko du: konpainiak Ebitda-ren zor garbia 4.5 aldiz edo irabaziak baino lehen lortzen ditu akordioak ixtean. Zuzendaritzak bi urteko epean hiru aldiz baino gutxiago lortzea espero du —askoz maila kudeagarriagoa— 14an 8 milioi dolarreko Ebitdan eta 2023 milioi doako kutxa-fluxuaren irabazi gidatuetatik.
WBD-k helburu horiek jo badezake stock merkea da gaur egun, enpresaren balioa zazpi aldiz baino gutxiago 2023ko Ebitdara arte. Paramount Global-en (PARA) 11ko EV/Ebitda 2023 aldiz handiagoa da, 16 aldiz.
Walt Disney (DIS), eta 19 aldiz Netflixentzat.
Balorazio horretan, WDB berria ikustea merezi duen akzio bat da.
Idazteko Nicholas Jasinski at [posta elektroniko bidez babestua]