Inbertsio eta diru-zentroko banku nagusi guztiek laugarren hiruhilekoko irabazi fiskalak jakinarazi dituztenez, emaitzak bildu ditugu gure Klubaren partaidetzak, Wells Fargo (WFC) eta Morgan Stanley (MS), lehiakideen aurka nola dauden alderatzeko. Inbertsio banku Morgan Stanley izan da, zalantzarik gabe, inbertsio bankuen artean egoteko lekua, ez Goldman Sachs (GS). Joan den astean jakinarazi zuten biek urtarrilean. 17. Kontraste nabarmenaren eragile nagusia interes ez diren errentetan dator neurri handi batean. Lehenak gai izan zen kudeaketaren ahaleginetan sakontzeko eta aktiboen eta aberastasunaren kudeaketan sakontzeko, bigarrenak, berriz, kontsumitzaileei begirako eskaintza zabaltzeko. Goldman Sachsek itxaropenak galdu zituen goiko zein beheko lerroetan. Dow akzioak % 6 baino gehiago hondoratu ziren jakinarazi zuen egunean, Morgan Stanleyrekin alderatuta, eta ia % 6 egin zuen salto EPS eta diru-sarreren taupada. Batez besteko ondare arrunt ukigarriaren (ROTCE) etekina huts gisa markatuz, Morgan Stanleyren ROTCE % 13.1ekoa izan zen, integrazioarekin lotutako kostu puntualak kenduta. Goldman Sachsen ikusi genuena baino askoz ere bat dator itxaropenekin. Uste dugu horrek frogatzen duela zergatik Morgan Stanleyren akzioek 13x-eko irabazien aurreikuspenen saria bermatzen duten Goldman Sachsen 9.8x-ko multiploaren aldean. Kuotan oinarritutako diru-sarrera dibertsifikatuetan arreta handia izateak prima horren justifikazio gisa balio du Morgan Stanleyren akzioak historikoki baloratu diren lekuarekin alderatuta. Bost urteko batez bestekoa 10.7x da. Beheko lerroa Urtarrileko irabazien azterketan adierazi genuenez. 17, Morgan Stanley zilindro guztietara tiro egiten ari da eta akziodunen etekin sendoak sortzen jarraitzeko moduan dago, kuotan oinarritutako diru-sarreren jario sendoagoak eta kapital posizio sendoa direla eta. Goldman Sachsek, berriz, merezi du penaltietan egotea. Goldmanek ehuneko ehuneko zati bat baino ez du irabazi orain arte. Morgan Stanley akzioek %13 egin dute gora 2023an. MS GS YTD mendia Morgan Stanley (MS) YTD akzioen errendimendua vs. Goldman Sachs (GS) Money-zentroko bankuak Q4rako, JPMorgan Chase-k (JPM) izan zituen emaitzarik garbienak. Bigarren postua Wells Fargo eta Bank of America (BAC) arteko zozketa izan zen. Lehenengoaren interes marjina garbia (NIM) nahiko ikusgarria izan zen, bigarrenak, berriz, ikuskizun bikaina eskaini zuen ROTCEn. Interesik gabeko diru-sarrera indartsuak ikustea ere gustatzen zaigu, BofA-ra joan zela iruditzen zaiguna. Zenbaki horietan oinarrituta gehiago gustatzen zaigun akzioei dagokienez, Wells Fargorekin jarraitu beharko genuke Bank of America baino gehiago, azkenean arrisku/sari profil hobea ematen duela uste baitugu. Wells Fargo-ren eraginkortasun-ratioa ikaragarria den arren eta bankuaren ROTCE BofA-rekin alderatuta ezer ez den arren, gustatu zitzaigun NIM hori - duela urteko aldian interes-sarrera garbiak (NII) gorakada bultzatu zuen lerro-elementua. Aipagarria da bai Wells Fargo-ko eraginkortasun ratioak bai ROTCEk hobetzeko aukera asko eskaintzen dituztela, kudeaketak ondare-arazoak jorratzen dituelako, erakunde arautzaileek ezarritako helburuak betetzen dituztelako eta aktiboen muga kentzeko lan egiten baitu. Hala ere, hor dago aukera, ez arin esaten dugun zerbait, norbaitek emaitza txarrak ikusten dituenean eta jarrera okerragoa hartzen ez ginelako jasan ezinik. Wells Fargoren kasuan, benetako hobekuntzak ikusten ari gara negozioan eta besteetan ikusten ez ditugun katalizatzaile nabarmenak. JPMorgan argi eta garbi onena izan zen 4. hiruhilekoan eta, horregatik, taldearekiko priman negoziatzen du bai liburu-balio ukigarri batean (TBV) bai 2023ko irabazien estimazioetan. Bank of America dago bigarren postuan, eta Wells Fargo biak baino merkeagoa da. Citi taldeak TBVren azpitik negoziatzen badu ere, aukera paregabetzat jo dezakezuna, azken urteotan etengabeko deskontuarekin negoziatu da izen honek, bere liburutik etekin handirik sortzen ez duelako ROTCE baxuenak adierazten duen moduan. taldea. Bandera gorria dela ikusten dugu. Wells Fargo-ren ROTCE ez da ezer idazteko etxean, bere aktiboen muga eta puztuta dagoen gastuen egiturari eutsi dio, zuzendaritzak murrizteko modu oldarkorrean lanean ari dena. Laugarren hiruhilekoko konferentzia-deian, zuzendaritzak % 15eko ROTCE lortzeko konfiantza duela berretsi zuen aktiboen muga kentzeko eta helbideen gastuak kentzeko lanean ari diren bitartean. Joan den astean gure irabazien analisian adierazi bezala, urtarrilean. 13. urteko 3.3 milioi dolarreko ustiapen-galera egokituko bagenu, auziekin, araudiekin eta bezeroen konponketa-gaiekin, 1 milioi dolarreko ondare-segurtasunen kalteekin, 353 milioi dolarreko kaleratze-gastuetan eta 510 milioi dolar onura fiskaletan, ROTCE hurbilago egongo litzateke. %16ra. Hori epe luzerako helburuaren gainetik dago, NII kudeaketaren epe luzerako itxaropenak baino handiagoa izan baitzen interes-tasengatik, finantzaketa-saldoengatik, baita nahasketa eta prezioengatik ere. Wells Fargo-ren ROTCE handitzen den heinean, bere akzioen anitza Bank of America-rekin bat datorren maila batera hedatzea espero genuke. Wells Fargo prezioen eta irabazien ratioa 9.1x-eko irabazien aurreikuspenen araberakoa da, eta BofA-k 9.6x-koa da. WFC BAC YTD mendia Wells Fargo (WFC) YTD errendimendua vs. Bank of America (BAC) Beheko lerroa Beraz, berriro ere, balorazioa kontuan hartuta, Wells Fargo-k mugarriak betetzen diren heinean eta aktiboen muga altxatzen den heinean, Wells Fargo-k eremu zehatzak dituen katalizatzailearekin batera, WFC izan beharreko lekua dela uste dugu. bere lau diru zentro handi arerioei dagokienez. (Jim Cramer-en Charitable Trust WFC eta MS luzea da. Ikusi hemen akzioen zerrenda osoa.) Jim Cramer-ekin CNBC Investing Club-eko harpidedun gisa, merkataritza-alerta bat jasoko duzu Jim-ek merkataritza egin aurretik. Jimek 45 minutu itxarongo du merkataritza-alerta bat bidali eta gero, bere ongintzako konfiantzazko zorroko akzio bat erosi edo saldu aurretik. Jimek CNBC telebistan akzio bati buruz hitz egin badu, 72 ordu itxarongo du merkataritza-alerta eman eta gero merkataritza exekutatu aurretik. GOIKO INBERTSIOKO KLUBAREN INFORMAZIOA GURE ZEHAZ ETA BALDINTZA ETA PRIBATUTASUN POLITIKAREN ZEHAR DAGO, GURE EZESKETA EGITEAREKIN. INBERTSIO KLUBAREKIN EGINDAKO EDOZEIN INFORMAZIOA JASOTZEKO EZ DAGO FIDEGIZIKO BETEBEHARRA EDO BETEBEHARRA EZ DA SORTU, EDO SORTU.
Jendea Wells Fargo banku baten ondotik pasatzen da 14th Street-n 20ko abenduaren 2022an New York hirian.
Michael M. Santiago | Getty Images
Inbertsio eta diru-zentroko banku nagusi guztiek laugarren hiruhilekoko irabazi fiskalak jakinarazi dituztenez, emaitzak bildu ditugu gure Klubaren partaidetzak nola konparatzeko, Wells Fargo (WFC) eta Morgan Stanley (MS), altxa zaitez lehiakideen aurka.
Iturria: https://www.cnbc.com/2023/01/26/bank-earnings-are-in-wells-fargo-morgan-stanley-still-our-favorites.html