Bank of Japan-en hurrengo 5 bilioi dolar gizonak du lan txarrena ekonomian

Pozoitutako kaliza lanak doazen heinean, Japoniako Bankua zuzentzea nabarmena da. Izan ere, Kazuo Uedak ekonomian dudarik gabe lanik txarrena dena harrapatu berri du.

Uedak Fumio Kishida lehen ministroaren aukera jakintsua dirudi, ustekabekoa bada. Massachusettseko Teknologia Institutuan trebatutako ekonomialaria ez zegoen inon aukeren zerrendak apirilean erretiroa hartzen duen Haruhiko Kuroda ordezkatzeko. BOJko funtzionario ohia da, 2008tik 20015era bitartean aritu zena.

Arrazoi bat: Kishidaren lehen aukerak ezetz esan zuen. Masayoshi Amamiyak, BOJko gobernadoreordeak, hobeto zekien 23 urteko gutxi gorabehera arintze kuantitatiboa desegin behar zuen kontzertu bat egitea baino. Eta Japoniako ekonomiaren tamainako 5 bilioi dolarreko balantzea murriztea, hura erori gabe.

Kurodak interes-tasa negatiboetatik irteteko eszenatokia ezarri zezakeen. Hamarkada bat kontroletan egon ondoren, aurreko gehienek baino indar politiko handia eta autonomia maila handiagoa mantentzen ditu. Hala ere, Kurodak ere ezetz esan du.

Abenduaren 20an, Kurodak adierazi zuen BOJ munduko Jenga jokorik prekarioenean jokatzen hastea. 54 blokez eraikitako dorrea desegitean oinarritutako mahai-joko ezagun honek modu egokian analogatzen du BOJren erronka. Mugimendu faltsu bakarrak sortzen dituen arriskuak.

Egun horretan, Kurodak bloke horietako bat ukitu zuen BOJk eraikitako diru-dorrea ezegonkorra izan zitekeen probatzeko. 10 urtekoa utziz egin zuen fidantzaren etekina merkataritza %0.5ekoa da, aldaketarik txikiena. Merkatu globaletako erreakzio bortitzak —eta yen gorakada— jokotik aldendu zuen Kuroda.

Ondorengo egun eta asteetan, Kuroda & Co.-k programatu gabeko bonu erosketa handiak egin zituen merkatuek BOJren Jenga partida geldirik zegoela jakinarazteko.

Orain Uedari dagokio blokeak nola berreskuratu asmatzea izu globala piztu gabe. Benetan, zorte on horrekin.

BOJk 1999an tasak zerora murriztu zituenetik, banku zentral handi baten lehena, Tokio gobernu hartzekodun handiena bihurtu da. 2000 eta 2001ean BOJ QE aitzindari izan ondoren, yena kutxazain automatikoa bihurtu zen. finantza globala.

Tokion merke mailegatzea eta funts horiek errentagarritasun handiagoko aktiboetara eramatea New York, Londres, São Paulo, Johannesburgo, Mumbai, Bangkok eta haratago espekulazio globalaren saltsa berezi bihurtzen dira. Honek azaltzen du zergatik bat-bateko yenen biraketak hedge fund bat edo bi lehertu ohi dituen.

Kutxazain automatiko hau itzaltzeak merkatu globalak oztopatu ditzake. Beraz, Uedaren estrategia, ausardia badu, bere orduak eta erretiratzeak errazionamendua mugatzea izango da.

Orduan, Uedak 126 milioi japoniar ere baditu norekin aurre egiteko. Japan Inc.-k doako dirua beretzat hartzen du. Bankuak, enpresak, pentsio-funtsak, dotazioak eta mundu garatuko zor-zamarik okerrenari zerbitzua ematen dion gobernu bat modu txarrean egongo dira Uedak atsotitzen duen punchbowl xukatzen badu.

Paul Volcker, 1970-1980ko hamarkadetako Erreserba Federaleko presidenteak, literalki heriotza mehatxuak jaso zituen mendizaleen tasengatik. Imajinatu 3. zenbakiko ekonomian bi hamarkadako likidezia-saltsa trena amaitzeari ekin badio Uedari ekar diezaiokeen kolpea.

Beste era batera esanda, Uedak makurtu, telebista eta sare sozialen jarioak itzali eta etxeko eta atzerriko beroari eutsi beharko dio Japan Inc. garbi eta soila lortzeko. Moxierik ba al du? Uedak bakarrik daki.

Baina ez dezagun ahaztu BOJk bere “independentzia” urrunegi eramanez gero atzera egiteko prest dagoen inperio politikoa.

Hasi Kishidaren onespen latzekin. 20. urtearen erdialdean daude, eta horrek esan nahi du normalean gobernu bat saltzeko data iritsi dela. Ziur aski, Kishidak kezkatzen du BOJren tasen normalizazioak bere ondare ekonomikoa gehiago kaltetu dezakeela.

Gehitu, hain zuzen, Ogasun Ministerio boteretsuak aretoan eserlekua duela BOJko funtzionarioek tasa erabakiak erabakitzen dituztenean. Hau pentsaezina litzateke Fedentzat.

Hala gertatu zen abenduaren 20an, Team Kurodak egokitzapen xume bat pentsatu baitzuen bonuen errendimendu politikak. Egun horretan, gobernuko funtzionarioek ordu erdiko atsedenaldia eskatu eta eman zieten euren ministerioak kontsultatzeko.

Hori, gogoratu, gehikuntza gehigarria baino ez zen izan. Imajinatu izua gobernu zirkuluetan Ueda gogortze mugimendu formal bat egiten saiatuko balitz. Berriz ere, zorte ona Japonia ia hazten ari den une honetan —urria-abenduan % 0.6 urtekoa— eta soldatak geldirik jarraitzen duten honetan.

Irteera bat dago, noski. Japoniak lortzen ari den inflazioa hornikuntza-katearen arazoei eta Vladimir Putinen Ukrainari buruzko inbasioari buruzkoa da Kurodaren politikei baino. Hori dela eta, BOJk arretaz egin behar du estrategia. Halaber, gobernuarekin koordinatu behar du berri moduetan.

Duela 25 urte, lankidetzak dirua eta zerga laxotasuna suposatu du. Orain behar dena da legebiltzarkideek beren lana egitea eta Japoniako joko lehiakorra goratzea. Uedak kutxazain automatikoen sarbidea lan-merkatuak askatzeko, burokrazia murrizteko, berrikuntza sustatzeko, startup-ei laguntzeko eta emakumeak ahalduntzeko urratsen arabera egin beharko luke.

2013an Kuroda kontratatu zuen lehen ministroa bada, berandua Shinzo Abe, erreforma hauetakoren bat ezarrita, baliteke Japoniak bere QE ohitura kenduta. Horren ordez, doako diruarekiko mendekotasuna areagotu egin zen.

Orain Uedari dagokio BOJk denbora gehiegiz saihestu dituen arriskuak hartzea. Berak daki lehenengo Jenga blokeetatik zein kentzen saiatuko den. Merkatuek egin dezaketen guztia espero da gauzak ez erortzea.