Berkshire Hathaway-ren Utility Business-ek Warren Buffett magia nabarmentzen du

"BHE kideek baino askoz azkarrago hazteko gai izan da, batez ere Berkshire Hathaway-rekin duen elkartean oinarrituta", Jim Shanahan, Edward Jones-eko analista. helbide elektronikoan idatzi zuen Barron-en. "Utilitate huts gehienek irabazien % 60-70eko (dibidendua) ordaintzeko ratioa dute helburu. BHErentzat ez dago halako ordainketa helbururik, eta horri esker konpainiak erabilgarri dagoen eskudirua erabiltzera bideratu dezake ibilgetu materialetan inbertsioetarako eta erosketetarako".

BHEk bere irabazi guztiak gordetzen ditu.

Berkshire Hathaway-k (ticker: BRK/A, BRK/B) hasiera batean 2 milioi dolar inguru inbertitu zituen MidAmerican Energy, konpainiaren nukleoa den Iowako utilitatea erosteko. Harrezkero, Berkshire Hathaway Energyren zergaren ondorengo irabaziak 4 milioi dolar izatera pasa dira, 122 milioi dolarretik.

Berkshire Hathaway Energy ez da publikoki negoziatzen, baina bere balioa ekainean nabarmendu zen, negozioko % 1eko partaidetza erosi zionean Greg Abel-i, Buffett zuzendari nagusi gisa ondokoa izango den Berkshireko exekutiboari. BHEk 870 milioi dolar ordaindu zituen %1eko interes horrengatik, Berkshireren bigarren hiruhilekoko 10-Q fitxategiaren arabera, abuztuan lehenago kaleratu zena.

Horrek 87 milioi dolar balio ditu konpainiak, baino gehiago

Duke Energia

(DUK) eta

Southern Co.
.
(SO), herrialdeko 2. eta 3. zenbakiko zerbitzu elektrikoak merkatu-balioaren arabera. Bakarrik

HurrengoEra Energia

(NEE) gehiago balio du burtsan.

Buffettek berak ezarri zuen 870 milioi dolar prezio hori. Zuzendari nagusiak apirilean Berkshireren urteko bileran esan zuen Abelen partaidetzari aurre egiteko akordio bat egitea errazagoa izango zela oraindik "bizirik eta inguruan" dagoen bitartean, eta kontseiluak latitude handia ematen diola adierazi zuen.

 "Inguruan ez banago, presioa egiten dute zuzendariek abokatuek esaten dietena egiteko eta abokatuek hau eta bestea egiteko esaten diete, eta gero inbertsio bankariak ekarri nahi dituzte balio bat lortzeko", esan zuen Buffettek. . "Eta puntu horretatik aurrera joko bat da guztia".

Prezioa justua dirudi BHEren iazko diru-sarrera garbia 22 bider gutxi gorabehera, beste zerbitzu handi batzuen ildotik.

BHEren balioa nabarmen igo da 53 hasieran 2020 milioi dolar ingurutik, BHEk akzio batzuk berriro erosi zizkion Walter Scott iaz hil zen Berkshireko zuzendariari. Berkshire-k BHEren % 92 du orain eta Scott-en ondareak gainerako % 8 du. Scott higiezinak aurten interes hori saldu nahi izan dezakeen espekulazioa dago.

BHE Mendebaldeko eta Mendebaldeko kostaldeko zerbitzu elektrikoen jabea den enpresa hedatu bat da, herrialdeko energia eolikoen eta beste energia berriztagarrien zorro handienetako bat, eta AEBetako gasaren %15 garraiatzen duten gas naturalen hodi gutxi batzuen jabea. Gainera, higiezinen bitartekaritza operazio handia du, Erresuma Batuko utilitateen negozio bat eta BYD Txinako automobilgintza eta bateria konpainian %8ko partaidetza baliotsua du.

BYDren partaidetzak ia 8 milioi dolar balio ditu. BHEk 232 milioi dolar besterik ez zituen ordaindu 2008an BYD interesagatik, Berkshireko presidenteorde Charlie Munger-ek defendatutako ideia.

"BHE erabilgarritasun-zentro bihurtu da (ez intzirik, mesedez) eta haizearen, eguzkiaren eta transmisioaren indar nagusi bat Estatu Batuetako zati handi batean", idatzi zuen Buffettek urte hasieran akziodunen gutunean.

Erabilgarritasun negozioa etengabe hazi da, Berkshirek bezala, hedapenerako irabaziak mantendu dituelako, enpresa nagusiaren kapital handirik behar izan gabe handitzeko aukera emanez. Horrek kontrastea egiten du inbertitzaileen jabetzako enpresekin, maiz euren irabazien % 60 edo gehiago dibidenduetan ordaintzen dituztenekin. BHEk ere zor handia pilatu du, eta hornitu dezake bere zerbitzu publiko gehienak etekin fidagarriak gutxi gorabehera bermatzen dituzten arauen mende daudelako.

"Burdinbideek ez bezala, gure herrialdeko zerbitzu elektrikoek aldaketa izugarria behar dute, azken kostuak izugarriak izango diren", idatzi zuen Buffettek 2020ko akziodunen gutunean. «Ahaleginak hurrengo hamarkadetan BHEren irabazi guztiak xurgatuko ditu. Erronka ontzat hartzen dugu eta gehitutako inbertsioa behar bezala sarituko dela uste dugu".

Sarritan, zerbitzu publikoek beren ondarearen % 10eko etekina irabaz dezakete. Berkshirek ez zion erantzun BHEri buruzko iruzkinak egiteko eskaera bati.

"BHE oso baliotsua da Berkshirerentzat, kapital berri eta berrinbertitutako kantitate handiak xurga ditzakeelako abantaila fiskalarekin eta neurri handi batean araututako, aurreikusteko eta etekin erakargarrietarako onargarriekin", dio Chris Bloomstranek, St. Louis-eko Semper Augustus Investment Group-eko inbertsio zuzendari nagusiak. , Berkshireko titularra.

Berkshire-k BHErekin duen arrakasta hor dago Buffetten beste estatu kolpe batzuekin. Horien artean daude

Apple

(AAPL) 150 milioi dolar baino gehiagoko partaidetza eta 2010ean Burlington Northern Santa Fe trenbidearen erosketa, gaur egun 150 milioi dolar inguruko negozioa.

Gero erosketa puntuala izan zen

Coca-Cola

(KO) akzioak, gaur egun 25 milioi dolar baino gehiago balio dutenak, 1980ko hamarkadaren amaieran, eta Berkshireren aseguru negozio zabalaren muina den National Indemnity-ren erosketa 1960ko hamarkadaren amaieran. Berkshireren merkatuko balioa 650 milioi dolar ingurukoa da.

 82eko irailean 2021 orrialdeko inbertitzaileen aurkezpenean, BHEk bere negozioak eta finantzak aztertu zituen. AEBetako zerbitzu publikoek 5.2 milioi bezerori ematen diete zerbitzua eta 35.5 milioi dolar inbertitu ditu berriztagarrietan, gehienbat energia eolikoa, eta 4.9rako beste 2023 milioi dolar gastatzeko asmoa zuen berriztagarrietan.

Kapital-gastu guztira, sare elektrikoko inbertsio handiak barne, 8etik 2021ra bitartean batez beste 2023 milioi dolar izango zirela aurreikusi zen. Konpainiak zerga-kodea aprobetxatu du eta 1 milioi dolar inguruko kredituak izan ditu 2021ean eta 2020an haizearekin lotuta. boterea.

Abel, Berkshireko aseguru gabeko eragiketa handien buru, BHEko zuzendari nagusia izan zen 2008tik 2018ra, enpresa nagusiko egungo lanpostura joan zenean. 1998tik 2008ra BHEko presidentea izan zen, abuztuaren 92ean 30 urte betetzen dituen Buffetten oinordeko gisa kokatzeko litekeena den erregistroa osatuz.

Bere % 1eko partaidetza lortu zuen MidAmerican-en exekutibo zen bitartean, gehienbat aukera-beken bidez. BHE publikoki negoziatzen ez den arren, BHEk Abel partaidetzagatik ordaindu zuen prezioak esan nahi du akzio baten balioa 30 bider baino gehiago igo dela Berkshirek 2000. urtean konpainia erosi zuenetik. Buffettek akzioak jaulkitzeko duen gogortasuna islatuz, akzioen kopurua BHEn. apal baino ez da igo ordutik.

Idatzi Andrew Baryri helbidean [posta elektroniko bidez babestua]