Atzeraldi Handitik izandako banku-porrot handienak kutsaduraren beldur "gehiegiak" pizten ditu, baina arrisku handiek jarraitzen dute

Bero

Silicon Valley Bank startup emailearen bat-bateko kolapsoak —atzeraldi Handitik hona bankuen porrot handienarekin amaitu dena— akzioetan hondamendia eragin du eta potentzialki sistematiko enigma baten beldurra piztu du, eta adituek beldurrak neurri handi batean gehiegizkoak direla dioten arren, ohartarazi dute. Erreserba Federalaren interes-tasaren igoeraren ondorioak ekonomian zehar eraginda jarraituko dute denbora luzez.

Gakoak

Kutsadura-beldurrak merkatua hartu du aste honetan, finantza-sektoreak akzioen beherakada zabalago bat ekarri baitu Silvergate kripto bankuaren itxiera asteazkenean eta SVB-ren bat-bateko itxiera ostiralean, izan zenean. itxita Kaliforniako erregulatzaile batek Atzeraldi Handitik izandako banku porrot handienan.

Salmenta zabala 2008ko finantza-krisiaren "gogoragarria ez den zalantzarik gabe" izan zen, Tom Essaye Sevens Reporteko analistak dioenez, SVB nahastu egin zela eta, azkenean, ezin izan zuen eutsi, bono-zorroa 1.8 milioi dolarreko galerarekin saltzera behartuta egon ostean. interes-tasek bonoen prezioak erositakoan zeuden tokitik "urrunago" bultzatu zituzten.

Nahiz eta "gaitzesgarria" eta "oso negatiboa" izan, Silvergate eta SVB-ren finantzaketa arazoak ez lirateke "industria osoa zigortzeko" estrapolatu behar", dio Essaye-k, eta bi bankuek eragindako estres ekonomikoaren aurrean zaurgarriagoak diren merkatuetan jarduten dutela nabarmendu du. interes-tasa handiagoak —kripto-dibisak, startup-ak eta arrisku-kapitala.

Dena den, zailtasunek banku-sektore osoak dituen erronkak ere nabarmentzen dituzte, hots, gordailuen kostua (eta, beraz, bankuaren) kostua "nabarmen igo" dela tasa handiagoak direla eta, bonuen partaidetzek merkatu-balio txikiagoak dituzten bitartean, hau da, "banku batzuek agian ez dute". uste bezain larriz idatzita egon», dio Esayek.

Ostiralean bezeroei egindako oharrean, Ebrahim Poonawala Bank of America analistak ados agertu zuen, izua "litekeena da gehiegizkoa" dela esanez, inbertitzaileek "banku indibidualen arazo idiosinkratikoak" azpimarratzen dituztelako, baina sektoreak borrokan jarraituko duela adierazi zuen inflazio kezkak arte. azkenik abate—a prospect a oso zalantzazkoa timeline.

Gurutzetako aurrekontua

"Interes-tasaren ingurune [berri honetan], negozio-ereduek garrantzia dute, irabaziek eta 5 eta 10 urte arteko errentagarritasunaren proiekzio irrealistak ez dute moztuko", dio Chris Zaccarellik, Independent Advisor Alliance-ko inbertsio zuzendariak. "Fed-en esku-hartze txanda honetatik bueltatzen ez diren enpresa eta burbuila espekulatibo asko daude".

Ez dakiguna

Oraindik oso argi dago Fed-eko arduradunek banku-sektorearen borrokei nola erreakzionatuko duten; hala ere, Jerome Powell Fed-eko presidentea baliteke asaldurari erantzutera behartuta egon daiteke banku zentralak egingo duen hurrengo politika bileraren amaieran, martxoaren 22an. Aste honetan legebiltzarkideen aurrean deklaratzen, presidenteak. berretsi Igoera horrek ekonomia moteldu egiten du "atzerapen luze eta aldakorrekin", sektore eta enpresa batzuk beste batzuk baino gehiago kolpatzen dituztenak, eta gaineratu du: "Denbora beharko da... diru-murrizketaren ondorio guztiak gauzatzeko".

Aurreko gakoa

Ekonomialarientzako galdera handienetako bi hauek dira Fed-ak noiz motelduko dituen edo etengo dituen tasen igoerak, eta zerk, inflazioa nabarmen apaldu ezean, azken etenaldia behartu dezakeen. Gero eta adituen kopuruak uste du finantza-merkatuaren eten handia hartu dezakeela, baina ez dago argi zein motatakoa 30 urteko Ogasunaren etekinak iaz berandu igo zirenez, Yuri Seliger Bank of America kreditu-estrategak esan zuen bezeroei arduradun politikoak gehiago kezkatu zitezkeela. likidezia eskasa Ogasun merkatuan. Gainera, etxebizitzen prezioen beherakada handia izan daiteke etxebizitzen sektorea, AEBetako ekonomiaren funtsezko zati bat, gehiegi estutzea.

Gehiago Reading

SVB itzali Kaliforniako erregulatzaileak (Forbes)

SVB akzioak geldiarazi dira akzioen hutsegitearen ostean: VC-ek enpresei fondoak ateratzeko esaten diete (Forbes)