(Bloomberg) - Inbertitzaileek 20 milioi dolar baino gehiago isuri dituzte AEBetako errenta finkoko trukean negoziatutako funtsetan aurten orain arte. Bono-merkatuak erregistratutako urterik okerrenetik hautsa finkatzen den heinean, Ogasun seguru eta errazetan zentratutako ETFek diruaren zatirik handiena erakarri dute. Stephen Laipply, BlackRock-eko AEBetako errenta finkoko ETFen buruak, egoera hori azaltzen du "What Goes Up" podcast-eko azken atalean.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Hona hemen elkarrizketaren aipagarri batzuk, argitasunerako laburtu eta editatu direnak. Egin klik hemen podcast osoa Terminalean entzuteko, edo harpidetu behean Apple Podcasts-en, Spotify-n edo entzuten duzun lekuan.
Entzun What Goes Up Apple Podcast-en
Entzun What Goes Up Spotify-n
G: Nola uste duzu jokatuko dela urtea gainerako errenta finkoan?
A: Ibilaldi gorabeheratsua izan da. Iazkoa izan zen ziurrenik 40 urtetan ikusi dugun fidantza errekorrik txarrena. Izugarri erronka izan zen. Inbertitzaileak zertxobait lotu dituzte, "beno, tasak baxuak dira luzaroan eta agian baxuak betirako". Hori oso-oso nabarmen aldatu zen iaz. Inbertitzaileek ideia hau espero zuten: '2023, errendimendu altuago hauetan gaude, bikaina da, esleitu egingo dut, nire 40 konponduko dut', nolabait esateko. Eta, bat-batean, datu oso positibo mordoa lortu genuen eta horrek denek birplanteatu egin zuten. Jendeak hau birpentsatzen duela sentitzen du - eta agian gehiegi pentsatzen duela - astero, hori baino maizago ez bada. Horretan apur bat gehiago nago. Tasa altuetara iristeko muga dago.
Fed-ek datuak arretaz begiratzen joango da. Inflazioa ziurrenik ez zela lerro zuzen batean jaitsiko ikuspegiari eutsi diogu. Horixe da orain ikusten ari garena. Bidean gorabehera batzuk izango dira. Baliteke hasieran espero zena baino apur bat gehiago igotzea, eta gero tasak maila altu horretan edukitzea. Ikusiko duzu merkatua hemen maila bat bilatzen saiatzen. Eta horretarako muga bat dagoela uste dut, jendeak sinetsi ala ez, azken finean igoera hauek ekonomian eragina izango dutelako. Hartuko dute.
G: Zuek esaten ari zarete aholkularien 60/40 zorroak errenta finkorako %9 gutxiesten direla, eta orain urte askotan zorroak berregokatzeko aukera da. Kontaiguzu horretaz.
E: Azken hamarkadan pentsatzen baduzu, easing kuantitatiboa izan dugu. 10 urteko (errendimendua) hondoa nora jo zuen ikusten baduzu, 50 oinarrizko puntuak izan ziren, eta hori nabarmena da. Bi urtekoak hondoa jo zuen nonbait nerabezaroan. Beraz, inbertitzaile askok merkatutik kanpo geratzea erabaki zuten. Edo, arrisku gehigarri handia hartu behar izan zuten etekin hori lortzeko. Beraz, zorroaren zati tradizional horretan errentagarritasun altua gehiegizko pisua ote zen —non agian kalitate handiagoko aktiboak nahiago zituzten baina diru-sarrerak izan behar zituzten— edo alternatibak eta kreditu pribatua, kapital pribatua bezalako gauzak.
Orain inbertitzaileak merkatu hau aztertzen ari dira —errenta finkoaren merkatu publikoa— eta konturatzen dira 40a kotizatu gabe konpon dezaketela arriskua maila ezberdinetan kenduz. Beraz, ez duzu etekin handiko gehiengoa izan behar errendimendu helburu jakin bat lortzeko. Altxorraren kurbaren aurreko muturrera esleitu eta errendimendu handiko merkatuan uneren batean ikusten zenituen etekinak lor ditzakezu. Beraz, benetan aukera bat da 40 horrek egin behar zuenera itzultzeko, hau da, zure arrisku-aktiboak dibertsifikatzeko. Eta orduan uste duzu, S&P 500 dudala, zer eutsi nahi diot? Mundu oso sinplea izango litzateke: "Data luzeko Ogasunak eutsiko dizkiot horren aurka", akzio-merkatua saltzen bada, Ogasun luzeek ziurrenik gora egingo dutela arrazoituta.
G: Zorraren sabaiaren inguruko kezkak muga laburrean eragiten al du? Nola ikusten duzu aurten gai hori?
A: Aurretik ikusi dugu pelikula hau, non gertatu den, non mailaz jaitsi gaituzten eta dena. Apur bat dago hor barruan. Begiratzen badituzu, adibidez, kreditu-lehenetsitako trukeak. Azkenaldian ez ditut mailak begiratu, baina arrisku hori apur bat tasatua izateko zegoen. Kezka hori askoz gehiago agertu liteke uda aldera goazen heinean, garai kritikoa baita. Beraz, esango nuke oraindik ez duela nabarmen eraginik aurrealdean. Liteke? Noski.
–Stacey Wong-en laguntzarekin.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-says-bond-yields-offer-205642852.html