Inbertitzaileek energia izakinetan pilatu dituzte aurten, eta prezioak nabarmen gora egin dituzte, baina merkantziak sektorean jarraitzen dute.
Shell (ticker: SHEL) munduko energia-negozioan aktibo erakargarrienetako batzuk ditu, batez ere munduko gas natural likidotuaren negozio handiena eta zerbitzugune sare handiena. Baina azken 55 dolarretan, AEBetan kotizatutako akzioek sei aldiz besterik ez dute saltzen 2022an 9 $ akzioko irabaziak.
Shell-ek balorazio hutsuneari aurre egiteko neurriak har ditzake, esate baterako, enpresa haustea, Third Pointeko Dan Loeb inbertitzaile aktibistak eskatu duenez. Orain arte, Shell-en kudeaketa erresistentea izan da. Loeb-ek duela gutxi idatzi zuen bezeroaren gutun batean: "Shellen negozio desberdinen zorroa, ur sakoneko petroliotik hasi eta parke eolikoetaraino gasolindegietaraino, landare kimikoetaraino, nahasia eta kudeaezina da".
The gas natural likidotua, edo GNL, negozio eta zerbitzuguneek batera 170 mila milioi dolar balio dezakete, edo Shell-en merkatu-balioaren gehiengoa 207 mila milioi dolar, nahiz eta negozio horiek konpainiaren kutxa-fluxuaren % 35 baino ez ekoizten, Mill Pond Capital-en analisi batean oinarrituta. enpresaren akzioak dituen inbertsio enpresa. Mill Pond-en zatien batuketaren analisiak 80 dolar inguruko balio du Shell.
"Shellek Covid aurreko dibidendua berrezarri beharko luke. Horrek bide luzea izango luke kudeaketak inbertitzaileekiko duen sinesgarritasuna berrezartzeko eta akzioen berrikuspena lortzeko."
- Dan Farb
Shell-ek dibidendu askoz handiagoa ere ordain dezake. Konpainiak % 65 murriztu zuen bere dibidendua 2020an, Covid pandemian. Egungo % 3.6ko dibidenduen etekina Exxonen, % 4.1ekoa, eta Chevronen, % 3.4koaren parekoa da. Shellek dibidendu kontserbadorea mantentzen du % 20ko ordainketa-ratioa, 2022rako aurreikusitako irabazietan oinarrituta, Exxon eta Chevronen % 35arekin alderatuta.
"Shellek Covid-en aurreko dibidendua berrezarri beharko luke", dio Dan Farb Mill Pond-eko zuzendariak. "Horrek bide luzea ekarriko luke kudeaketak inbertitzaileekiko duen sinesgarritasuna berreskuratzeko eta akzioak berriro ebaluatzeko".
Duela gutxi, Shellek AEBetako akzioen hiruhilekoko dibidendua %4 handitu zuen, hiruhileko 50 zentimoraino, urtero ordainketa %4 igotzeko plan gehigarriarekin bat eginez. Baina hiruhileko ordainsaria 94 zentimo aurrepandemikoaren dibidenduaren erdia baino gutxi da, irabazi errekorra izan arren. Exxonek eta Chevronek dibidenduak egonkor mantendu zituzten pandemian zehar eta orduz geroztik areagotu egin dituzte.
Hiruhileko 94 zentimoko dibidenduarekin, Shellek %6.8ko etekina aterako luke. Laurdeneko 75 zentimotan, %5.4 emango luke. Eszenatoki batean zein bestean, baliteke baloreak dezente igoko lirateke.
Morgan Stanleyko analista Martijn Rats-ek argudiatu du Shell-ek dibidendu handiagoa ordain dezakeela, eta duela gutxi idatzi zuen Shell-en ustiapen-fluxua Chevronena baino %30-%40 handiagoa dela, eta urteko 7.5 mila milioi dolar ordaintzea Chevron-en 11 milioi dolar baino txikiagoa dela. Shell-ek 48 mila milioi dolarreko zor garbia du, Exxonek edo Chevronek baino gehiago, baina hori azkar ordaintzen jarraitzea espero da.
Shellek akzioen erosketak areagotu ditu. Urte honetako lehen seihilekoan 8.5 mila milioi dolarreko akzioak berriro erosteko asmoa du, eta urte osorako agian 15 mila milioi dolar. Erosketak eskudiruaren erabilera ona diren arren, Shell-en balorazio baxua kontuan hartuta, inbertitzaile askok nahiago lukete dibidendu handiagoa ikusi.
| Enpresa / Ticker | Azken prezioa | YTD aldaketa | Merkatuko balioa (bil) | 2022E EPS | 2022E P / E | Div Etekina |
|---|
| Shell / SHEL | $55.22 | 27.2% | $207 | $8.90 | 6.2 | 3.6% |
| BP / BP | 29.61 | 11.2 | 96 | 6.09 | 4.9 | 4.4 |
| Chevron / CVX | 164.71 | 40.4 | 324 | 15.39 | 10.7 | 3.4 |
| Exxon Mobil / XOM | 86.30 | 41.0 | 364 | 9.58 | 9.0 | 4.1 |
Oharra: e=estimazioa.
Iturria: Bloomberg
Munduko energia-enpresa nagusienetako bat izanik, Shell egunean hiru milioi upel inguru ekoizten ditu petrolio baliokidea, Chevronen parean. Shellek Exxon eta Chevron baino gehiago irabazi zituen lehen hiruhilekoan, 9.1 mila milioi dolar irabazi garbiekin, Errusiako aktiboei lotutako 4 mila milioi dolar inguru kenduta.
Inbertitzaileek baliteke akzioak erostea aurten % 30eko irabaziaren ostean, baina Loebek duela gutxi adierazi zuen bezeroaren gutun batean Shell-ek "gaur iaz egin zuen deskontu askorekin negoziatzen duela lehengaien prezioak gora egin zuelako".
Buletina erregistratzea
The Barron's Daily
Goizean aurreko egunean jakin behar duzunari buruzko informazio laburra, Barron's eta MarketWatch idazleen iruzkin esklusiboak barne.
Shell-ek inbertitzaileentzako pauso batzuk eman ditu azken urtean, besteak beste, anglo-holandar egitura astuna kentzea eta Erresuma Batuan bizitzea, kontinentearen zati handi batean baino etsai gutxiago baita energiaren industriaren aurrean. Gainera, bere akzioen egitura akzio-klase bakar batean erori zen. Enpresak ez zion erantzun Barron-en galderak prentsa ordurako.
Shell-en negoziorik onena gas integratua deitzen duena da. Mundu mailan GNL ekoizle handiena da, ekoizpenean oinarritutako %10eko merkatu kuota du. "GNL Errusia osteko lekua da", dio Oswald Clint-ek, Outperform kalifikazioa duen Bernstein-eko analistak eta akzioen prezio-helburua duen 76 $.
GNLaren aurreikuspenak sendoak dira Europak nahi duen moduan Errusiako gasarekiko konfiantza murriztea. Eta Asiako GNL eskaria, batez ere Txinakoa, litekeena da datozen hamarkadetan nabarmen igotzea.
Shell-en txikizkako negozioak 46,000 zerbitzugune eta 12,000 erosotasun-denda baino gehiagoz osatutako negozioak 40 mila milioi dolar balio ditzake, Kanadako antzezlan hutsen balioespenetan oinarrituta.
Elikadura Couche-Tard
(ANCTF). Clintek txikizkako negozioaren balioa nabarmendu du, Shell-en plataformak "hazkunde ahalmen izugarria" eskaintzen duela argudiatuta.
Shell-en akzioek Chevron eta Exxonekiko deskontua merezi dute, konpainiak Europan duelako egoitza eta klimaren aktibistek presio handiagoa jasaten duelako petrolio eta gasaren negozioa murrizteko. AEBetako parekideek baino konpromiso handiagoa dauka agenda berdearekin, eta "trantsizio energetikoan" parte hartzeari buruz maiz hitz egiteak ezinegon egin ditu petrolio eta gasarekiko esposizioa nahi duten eta erregai fosilek hamarkadetan funtsezko zeregina izango dutela uste duten inbertitzaileak. munduko energia beharrak.
Ez dago arrazoi gutxi Shell-ek akziodunei zuzendutako ikuspegi bat hartu ez diezaiokeen ingurumenarekiko kontzientziadun enpresa den bitartean. Dibidendu altuagoa hasiera ona izango litzateke.
Idazteko Andrew Bary n [posta elektroniko bidez babestua]
