Litekeena da Txinako Covid blokeoak bigarren erdian politika arintzeari jarraitzea - ​​Matthew Asiako Andy Rothman

Shanghain eta Txinako beste leku batzuetan Covid-en etengabeko blokeoaren eragin ekonomikoa zaila da aurreikustea. Aurten Txinako akzioen prezioen beherakadak, batez ere Hong Kong-en, kontinenteko milioidunen kopurua jaitsi egin da gaur ezagutarazi den Forbes 2022ko milioidunen zerrenda berrian. (Ikusi erlazionatutako mezua hemen.)

Azken finean, ordea, litekeena da egungo Covid-ekin lotutako etenei urteko bigarren seihilekoan diru-, zerga- eta arau-politikak arintzeari ekingo diola, Andy Rothman Matthews Asia Investment Strategis-ek esan du gaur San Frantziskoko telefono-elkarrizketa batean.

"Nire ustez, hurrengo hilabeteetan, hau kontrolpean jarriko dute, blokeoak kenduko direla", esan zuen aspaldiko Txinako begiraleak. "Eta orduan ikusiko dugu Txinako funtzionarioak abenduan iragartzen hasi ziren (politika) liburura itzuli eta urte honen hasieran xehetasun gehiago jartzen dituztenak, eta horrek diru-, zerga- eta arau-politika aldi berean arintzea dakar. AEBak estutu egingo direla».

"Nire itxaropena da Covid-ek eta lotutako blokeoek datozen hilabeteetan ekonomiari kalte materiala egiten badiote, urtearen bigarren seihilekoan, diru, fisiko eta arauzko arintze hori hobetu egingo dela eta gobernuak bikoiztu egingo duela, " esan zuen.

2014an Matthews Asian sartu aurretik, Rothmanek 14 urte eman zituen CLSAko Txinako estratega makroekonomiko gisa; lehenago, 17 urtez lan egin zuen AEBetako Atzerri Zerbitzuan, Txinan zentratuta, besteak beste, Pekinen AEBetako Enbaxadako makroekonomia eta barne politika bulegoko buru gisa. Elkarrizketen zatiak jarraian.

Flannery: Nola neurtzen duzu aurten blokeoek Txinaren aurreikuspen ekonomikoan duten eragina?

Rothman: Galdera zaila da erantzutea, oso zaila baita aurreikustea Covid-en osasun publikoaren eragina zein izango den datozen hilabeteetan Txinan. Baina uste dut lagungarria dela honetaz pentsatzen dugunean pixka bat atzera begiratzea.

Txinako beste leku batzuetan ikusi dugu blokeo nahiko gogorrak izan direla, baina ez dute denbora luzez iraun, Shenzhen, ekonomikoki oso garrantzitsua dena, eta Xi'an, teknologiaren esparruan garrantzitsua dena bezalako lekuetan. Blokeoak ez zuen nahikoa iraun kontsumo sektorean, teknologia espazioan edo Txinak mundu mailako hornikuntza-katean egindako ekarpenetan kalte materialak sortzeko. Shangaiko blokeoa denbora luzeagoan egon da, eta ez dago argi zenbat denbora iraungo duen. Bistan denez, zenbat eta denbora gehiago irten, dendak ireki, kontsumitu eta normal dena egin, orduan eta eragin handiagoa izango da.

Baina uste dut oraindik ezezagun gehiegi daudela urte osorako eragina zein izango den aurreikusten saiatzean. Gauza onetako bat da kasu gehienak asintomatikoak direla. Nik ulertzen dudanez, ez dago ospitaleratze asko eta hildako gutxi batzuk besterik ez. Izan ere, kasu kopurua oso hutsala da beste herrialde askotan ikusten ari garenarekin alderatuta.

Nire ustez, hurrengo hilabeteetan hau kontrolpean izango dute, blokeoak kenduko direla. Eta gero ikusiko dugu Txinako funtzionarioek abenduan iragartzen hasi ziren (politika) liburura itzuli eta urte honen hasieran xehetasun gehiago jartzen dituztenak, hau da, diru-, zerga- eta arau-politikaren arintzea nabarmena izatearekin batera. AEBak estutu egingo dira.

Eta nire itxaropena da Covid-ek eta lotutako blokeoek datozen hilabeteetan ekonomiari kalte materiala egiten badiote, urtearen bigarren seihilekoan, diru, fisiko eta arauzko arintze hori hobetu egingo dela eta gobernuak bikoiztu egingo duela. Eta estimuluak egiten dakien gobernua da hau. Lehenago ikusi dugu. Borondate politikoa dute. Baliabide ekonomikoak dituzte eta badakite hori nola egin.

Hori suposatzen badugu eta blokeoak kontrolpean jartzen badira hurrengo hilabeteetan edo, orduan susperraldi indartsua ikusi beharko genuke urteko bigarren seihilekoan politika fiskal, monetario eta arauemaile hori dela eta.

Flannery: Zer moduz higiezinen merkatuaren aurreikuspenak?

Rothman: Niretzat, higiezinen merkatua arauzko arintzearen goiburupean dago. Nire ustez, gauza pare bat garrantzitsuak dira jakitea Txinako etxebizitza-merkatuari buruz hitz egitean. Lehenik eta behin, niretzat, burbuila bati buruz hitz egitea oker dago. Burbuilak leverage buruzkoak dira. Horregatik esaten diot jendeari ulertu nahi baduzu zergatik zuten AEBek

Etxebizitza krisia duela hamarkada bat gutxi gorabehera, estatistika bat baino ez duzu begiratu behar, hau da, 2006an, erosketa-prezioaren ehuneko bikoa izan zen diru-laguntzaren batez bestekoa.

Txinan, araudiaren arabera, zure egoitza nagusia izango den etxebizitza berri baterako gutxieneko diru-ordainketa %20koa da. Oraindik ez dut hitz egin behar % 25 baino gutxiago dirua jaitsiko duen banku batekin. Gainera, Txinan etxebizitza berriak erosten ari diren jendearen gehiengo ikaragarriak bizitzeko erosten ari dira. Ez dut espekulaziotzat ikusten.

Eta gero beste puntu interesgarri batzuk ere badaude. AEBetan, arazoetako bat (2008ko finantza krisiaren aurretik) izan zen hipoteka gehienak ez zituela epemugarik eduki banku jaulkitzaileak. Saltzen ari ziren. Bankuek pizgarri gutxi zuten diligentzia egiteko. Txinan kontrakoa da.

Garrantzitsua da (ere) joan den urtera begiratzea eta ikustea higiezinen merkatua nahiko osasuntsu zegoela urteko lehen seihilekoan, baina gero gobernua sustatzaile kopuru txiki baten artean arriskuez kezkatuta zegoen. Gobernuak, funtsean, bere politika tresnak erabili zituen higiezinen merkatua ixteko urteko bigarren seihilekoan. Funtsean, hipotekak emateari uzteko esan zieten bankuei. Horrek 20 bat garatzaile inguru bultzatu zituen beren betebehar batzuk lehenestera, eta gobernuak espero du oso zatikatuta dagoen industria finkatzea eragingo duela.

Orain gobernuak argi eta garbi gainditzen zuen eta urrunegi joan zen. Hori aitortu dute, noski zuzendu eta bankuak berriro hipoteka ematera animatzen ari dira. Eta gobernu (zentralak) ere argi utzi du tokiko gobernuek hori egin dezaketela ad hoc, merkatua berrabiarazten saiatzeko beren politika-urratsak.

Eta hori ikusten ari gara herrialde osoan. Nire ustez, aurtengo bigarren seihilekoan, diru gehiago irabazi, ezkondu edo seme-alaba izan dutelako, edo lehen etxea lortu edo leku atseginago batera berritu nahi dutenek (aurkituko dute) etxebizitza bat erosi nahi dutenek. hipotekaren erabilgarritasuna normaltasunera itzultzen ari dela.

Flannery: Nola ikusi beharko lukete inbertitzaileek hau guztia?

Rothman: Makro eta politika gaietan zentratzen naiz. Oro har, nire puntu nagusia hauxe da: Txinak mundu mailako hazkunde ekonomikoa bultzatzen du. Urtero, batez beste, munduko hazkunde ekonomikoaren 1/3 ingururen erantzule da. Hau da, batez beste, munduko hazkundearen zati handiagoa, azken hamarkadan, AEB, Europa eta Japonia bateratu baino. Beraz, hortik kentzen didan lehenengoa da benetan garrantzitsua dela inbertitzaile bakoitzak Txinan gertatzen ari dena ulertzea. Zeren eta Txinako akzio edo bonuetan zuzenean inbertitu ez arren, Txinan gertatzen denak eragin handia du gainerako guztian.

Adibidez, GMk urtero auto gehiago saltzen ditu Txinan AEBetan baino; Intel, Qualcomm eta Nvidia bezalako teknologia-enpresek beren diru-sarreren zati handi bat Txinatik lortzen dute. Hori ulertzea oso garrantzitsua da, nahiz eta bertan inbertitu ez. Baina ekonomiak hazkunde globala bultzatzen duen merkatu bat eta normalean AEBetako merkatuarekin erlazionatuta ez dagoen merkatu bat bilatzen ari den inbertitzailearentzat, batez ere AEBak estutzen ari direnean, merezi du begirada bat ematea.

Ikusi erlazionatutako mezuak:

Covid-19 hornikuntza kateak, inbertsioak, langileak eten ditu Txinan - AmCham Inkesta

10ko 2022 txinatar milioidun aberatsenak

Txinan arrakastatsua, New Yorkeko kontulariak Asiako hego-ekialdera begiratzen du hazkunderako

@rflannerychina