(Bloomberg) - Txinako akzioen beherakada gupidagabeak Indiako merkatu berrien aurkari handienaren erakargarritasuna larritu du, orain arte gutxitan ikusi den dibergentzia bultzatuz.
MSCI India Indizeak ia % 10eko igoera izan zuen amaitu berri den hiruhilekoan, MSCI Txinako Indizearen % 23ko jaitsierarekin alderatuta. Indiako neurgailuaren ehuneko 33 puntuko errendimendu handiena 2000ko martxotik hona da.
Pekinen Covid Zero-ren jarraipenak, arauzko errepresioak eta Mendebaldeko tentsioek 5 bilioi dolar galera ekarri dute Txinako akzioetan 2021 hasieratik. Eta India, aspalditik "hurrengo Txina" izendatua, alternatiba erakargarria bihurtu da aurreikusten den hazkunde ekonomikoarekin. Asiako azkarrena.
Mark Mobius merkatuko beteranoak Txinari baino pisu handiagoa eman dio Indiari urte hasieratik. Jupiter Asset Management-ek dio bere gorabidean dauden merkatuko funts batzuek India dutela partaidetza handiena. M&G Investments (Singapur) Pte-k "esleipen handiagoa" egin dio Indiari 2022an.
Indiako barne-merkatuaren hedapena esan nahi du herrialdeak mundu mailako atzeraldiari aurre egin diezaiokeela beste merkatu berriak baino hobeto, diru-kudeatzaileek diotenez. Epe luzeagoan, Txinak AEBekin desakoplatzeak bidea ireki dezake Indiako enpresek mundu osoan presentzia areagotzeko.
Txinako "blokeo drakonikoek hornikuntza-kate hauetan eragina izaten jarraitzen dute, beraz, alternatiba baten aldeko aldarria azkar irabazten ari da", esan zuen Nick Payne-k, Londresen egoitza duen Jupiter-en merkatu berrien merkatu globaletarako inbertsio-kudeatzaileak. "India da rol hori betetzeko hautagai nagusia, Txina + 1 izendatzen den ikuspegi batean".
IRAKURRI: Txinako hornikuntza-katearen arriskuak indiar gutxi ezagutzen diren izakinei bultzada ematen die
'Hasierako faseak'
Bi burtsen arteko dibergentzia handia 2021eko otsailean hasi zen gertatzen, Txinan likidezia-baldintzak gogortzeak akzioen bi urteko gorakada desegin zuelako. Indiako akzioek, berriz, errekorrak izaten jarraitu zuten aurrekaririk gabeko txikizkako inbertsioen boom bati esker.
MSCI Txinako Indizean sartutako enpresen merkatu-balio agregatua 5.1 bilioi dolar jaitsi da ordutik eta neurgailua ostiralean itxi zen 2016ko uztailetik hona mailarik baxuenean. MSCI India Indizeak —aurten hasieran inoizko altuera lortu zuen— gehitu du. 300 milioi dolar inguru.
Bi neurgailuen arteko epe luzeko korrelazioa negatiboa izan da azarotik, erregistratutako tarterik luzeena.
Inbertitzaileen posizionamendua ere aldendu egin da. EM Funts Globalak Indiarako esleipenak altuagoak dira, eta Txinarakoak apur bat berreskuratzen ari dira azken hiruhilekoetan izandako beherakada handitik, Cameron Brandt-ek, Cambridgeko Massachusetts-en egoitza duen EPFR Global-eko ikerketa zuzendariaren arabera.
"Inbertitzaileen kapitalaren esleipen gero eta handiagoak Indiako soilik zein Asiako Txinako funtsei zuzendutako funtsei esan nahi du aldaketa hau hasierako fasean dagoela", esan du Vikas Pershadek, M&G Investments-eko fondo kudeatzaileak. "Txinan inbertitzeko oztopo batzuk egiturazkoak eta espero baino luzeagoak direla dirudi".
Ziur asko, hilabeteko errendimenduak Indiako akzioak Asiako garestienak bihurtu ditu irabazietan oinarritutako balorazio batean. Horrek inbertitzaile batzuengandik zuhurra eragin du, Indiako Erreserba Bankuaren interes-tasen igoerak merkatuaren aurreikuspenetan pisua izan dezakeen faktorea ere bada.
Txinak, berriz, gorakada handia izateko potentziala du ekonomia Covid-en murrizketetatik berriro irekitzen denean. Hong Kong-en zerrendatutako akzioek inoizko merkeenetan saltzen dira metrika baten arabera.
Hala ere, Indiako epe luzeagoko hazkunde istoriora bideratutako inbertitzaileek uste sendoak dituzte. Bloomberg-ek inkestatutako ekonomialariek espero dute datorren martxoan amaitzen den ekitaldi fiskalean ekonomia %7 inguru haziko dela, Txinak 2022an baino bikoitza baino gehiago.
Mark Mobius-ek, Mobius Capital Partners-en sortzaileak, esan zuen Indiako biztanleria handi eta gazteagoek enpresa pribaturako ingurune egokiarekin batera Txina baino azkarrago haziko dela datozen urteetan.
'Indiako momentua'
Mundu mailako konpainia nagusiak Hego Asiako herrialdearen industria-aukera aprobetxatzen ari dira. Apple Inc., aspalditik Txinan bere iPhone gehienak fabrikatzen dituena, bere iPhone 14 berria egiten hasi zen Indian, aurreikusi baino lehenago, ekoizpen leun baten ondoren. Citigroup Inc.-ek India bere helburu nagusienetako bat da mundu osoan hedatzeko.
"Uste dugu hau benetan Indiaren momentua dela. Jende asko inbertitzen da ", esan zuen Julia Raiskin, Citi-ko Asia Pazifikoko merkatuen buruak.
Merkatuaren eragin handiagoarekin, Indiak MSCI Emerging Markets Indizean duen pisua ia 7 puntu handitu da irailera arteko bi urteetan. Bien bitartean, Txinako eta Hong Kongeko akzioen artean 10 puntu baino gehiago jaitsi dira.
Txinako merkatuak nola jokatzen duen kontuan hartu gabe, abrdn Plc.-en Kristy Fong-ek esan zuen Indiak mundu mailako inbertitzaileentzako duen erakargarritasuna epe luzerako joera izaten jarraitzen duela.
"Burtsa den heinean, Indiak eskualdeko kalitate goreneko enpresa batzuk ditu, Asiako edozein tokitan kudeaketa talde gaitasun handienetakoak ditu", esan zuen. "India nabarmentzen den segmentuek finantza-zerbitzuak, kontsumo-ondasunak eta zerbitzuak eta osasun-laguntza dira".
Horrelako istorio gehiago daude eskuragarri hemen bloomberg.com
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/china-5-trillion-rout-creates-010000495.html