(Bloomberg) - Lau hilabetez ia etenik gabe AEBetako akzioak bultzatu dituen erosketa mordoa iraganeko erreboteak erori ziren puntura hurbiltzen ari da.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Zerrendetan dago, S&P 500-ren susperraldia abuztuan zezenen hondamena ekarri zuen erdi-puntuaren atalase berdinera iritsiz. Astean, gainera, urteko lehen kolpe handia izan zen erosketa-estrategiari, neurri batean 1928tik urtero bezain indartsua izan dena. Eta bonoen abisuak ari dira, zeinen bultzada gorenak estali baitzituzten akzio-leialei aurre egin zituztela sinetsita. Erreserba Federalak eman behar zuen txarrena.
Desenkantazioaren zantzuak ere ikusten ziren astebete lehenago estaldura funtsen artean, zeinen posizioen mozketa handiena izan baitzen bi urtetan, Goldman Sachs Group Inc.-ren datuen arabera. S&P 500ak % 1.1 jaitsi du azken bost egunetan abenduaren erdialdetik asterik okerrenean.
Tarte txar batek ezer frogatzen ez duen arren, akzioen prezioak 5 bilioi dolar puztu dituen bolada baten arriskua nabarmentzen du banku zentralek diotenez, inflazioaren aurkako kanpainak urteak falta direla eta irabaziei eta ekonomiari buruzko datuek jarraitzen dutela esaten dutenean. kratera. Orain akzioak erostea esan nahi du estandar historiko gehienen arabera altuak diren balorazioei buruzko liburuxka bat hartzea eta inoiz izan den bezala batuta dagoen aditu-klase baten aurka apustu egitea, izakinak kalkulatzeko behar direla iritzita.
"Urtearen lehen seihilekoan, ziurrenik, 2022 hasieran hasitako tasa igoeraren eragina erakutsiko du, azkenean ekonomian elikatzen ari direnak", esan du Tom Hainlinek, AEBetako Banku Wealth Management-eko inbertsio estratega nazionalak. "Ez genuke ziur asko izango 2023 hasieran ikusi genuen rally hau iraunkorra denik tasa igoerak ekonomia errealean duen eragina ikusi arte".
Astean izandako galerak izan ziren Fed-ek interes-tasak %5etik gora igo ditzakeen kezkak, potentzialki %6raino, eskaera moteltzeko. Bi urteko Ogasunaren etekinak oinarrizko 20 puntu baino gehiago egin zuen gora, % 4.50tik gora, azarotik asteko igoerarik handiena.
Akzio erosteko gogotsu gelditu zen urtarrileko kontsumo-prezioen indizearen aurretik, asteartean, eta horrek argituko du Fed-ek inflazioa murrizteko borrokan izan duen aurrerapena. AEBetako akzio-funtsek 7.7 milioi dolarreko irteerak izan zituzten astean otsailaren 8ra bitartean, EPFR Global datuak aipatzen dituen Bank of America Corp.-en ohar baten arabera.
Baldintzak sendo hasi ziren aurten, inflazioa leuntzearen zantzuek eta laugarren hiruhilekoko irabaziek uste baino hobeak bultzatuta. Hori hegan egin zuen lehen zati gogorra zelako abisu guztien aurrean. Meme akzioek gora egin zuten eguneko merkatariak itzuli ahala, akzio arriskutsuek, hala nola errentagarritasunik gabeko teknologia-enpresek, jauzi egin zuten bitartean, saltzaile motzak behartutako estaldurak bultzatuta. Kapital handietako enpresetan irabazi ahulak izan arren, enplegu murrizketen mordo batek bilkurak eragin zituen Walt Disney Co. eta Meta Platforms Inc bezalako akzioetan.
Hilabete honen hasieran, S&P 80 akzioen ia % 500 200 eguneko batez besteko mugikorren gainetik ari ziren negoziatzen. Merkatuaren zabalera horrek, besteak beste, zezen-merkatu berri bat hasi zelako deiak eragin zituen.
Neurri batean, pandemiaren osteko erosketa estrategia arrakastatsua izan zen txikizkako jendetza batek bultzatuta, urte berriko erreboteak merke-ehizarako bultzada handia izan du gehienbat. Izan ere, S&P 500-k batez beste %0.45 igo da jaitsiera baten biharamunean, 1928tik urtero baino errebote indartsuagoa.
"Erosteko mentalitatea hazkunde ekonomikoa moteldu ahala Fed bere politikaren ikuspegia iraultzera behartuta egongo den ideiak bultzatzen du", esan zuen Lauren Goodwin-ek, New York Life Investments-eko ekonomialari eta zorro-estrategiak. "Erosteko istorioa benetan ez dudala espero nagusituko edo arrakastarik izango duenik interes-tasak oraindik lurralde murriztailean daudenean".
Estaldura laburra edo txikizkako oparotasuna bezalako indarrak jokoan daudenean, zerrendetan konfiantza jartzea arriskutsua izan daiteke. Demagun rally batek hankak dituela adierazten duen seinale ia ergelen gisa sarritan agertzen den % 50eko erretrakzio adierazle ospetsua. Otsailaren 4,180an 2ko itxieran, S&P 500-k azken urtean izandako gailurtik beherako beherakadaren erdia ezabatu zuen. Ondoren, hurrengo sei saioetatik lautan erori zen.
Erretiratzeak jarraitzen badu, urte batean bigarren aldia izango litzateke adierazleak bere fakturazioa betetzen ez duenean. Abuztuaren erdialdean antzeko seinale bat piztu zen, okerrena amaitu zela itxaropena piztuz. Ondoren, salmenta berritu egin zen eta akzioen espiral txikienera igo ziren bi hilabete geroago.
Zentzu askotan, S&P 500-a % 17 altxatu zuen rallya urriko askatik okerragoa den oinarrizko istorio batekin okerrera egin du. Lan merkatutik kanpo, ekonomia ahuldu egin da, txikizkako salmentei eta manufakturari buruzko datuek erakusten dutenez. Bonoen merkatuan atzeraldiaren abisua gero eta ozenagoa da, bi urteko eta 10 urteko Ogasunen arteko etekinen aldea lau hamarkadatan izandako inbertsiorik sakonenera iritsi delarik.
Gainera, 2023an Amerika korporatiboek zenbat irabaziko duten analisten kalkuluek behera egiten jarraitu dute. Urriaren amaieraz geroztik, espero diren irabaziak % 5 jaitsi dira akzio bakoitzeko 220.70 $-ra, Bloomberg Intelligence-k bildutako datuek erakusten dutenez.
Irabazien sentimendua arintzea arazoak izan daitezke merkatu batean akzioak dagoeneko garestiak direnean. 18.3 aldiz irabaziekin, S&P 500-ren multiploa 10 urteko batez bestekoaren gainetik dago. Diruaren aurka pilatuta, orain Fed-en tasa igo eta gero urte gehien irabazten duena, indizearen irabazien etekina 15 urteko maila baxuenera jaitsi da.
Azken errebotea, neurri handi batean, defentsan kokatutako diru-kudeatzaileentzat buruhaustea izan zen arren, gutxi batzuk rallya hartzeko prest dauden seinaleak daude. Izan ere, joan den astean Goldman-en artekaritza nagusiek jarraitutako estaldura-funtsek beren partaidetza luzeak moztu zituzten akzioek gora egin zuten heinean.
"Ez dut uste balioespenek hemen beste lasterketa bat onartzen", esan zuen Jake Schurmeierrek, Harbour Capital Advisors-eko zorroaren kudeatzaileak. "Eta txikizkako ilusioa merkatura itzultzen den lodiaren seinaletzat hartuko nuke, Fed-k ere kezkagarri samarra izango duela uste dut oinarri ekonomikoek hori onartzen jarraitzen ez badute".
–Vildana Hajric-en laguntzarekin.
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/clock-ticking-louder-stock-rally-212410089.html