Credit Suisse "presiopean" jarraituko du, baina analistek kontu handiz Lehmanen alderaketarekin

Credit Suisse akzioek laburki behera egin zuten astelehenean kreditu-bereizpen trukeek errekorra lortu zuten bitartean, merkatuak Suitzako bankuaren etorkizunari buruz duen kittishness argi geratu baitzen.

Akzioak berreskuratzen jarraitu zuten asteartean, aurreko saioko 3.60 franko suitzarreko baxutik (3.64 $), baina urtean %53 baino gehiago jaitsi ziren oraindik.

Mailegu-emailea da berrikuspen estrategiko masibo bati ekitea Zuzendari Nagusi berri baten pean eskandalu sorta baten ondoren eta arriskuak kudeatzeko hutsegiteak, eta aurrerapen eguneraketa bat emango du bere hiruhileko irabaziekin batera urriaren 27an.

Credit Suisse-ko kreditu-bereizpenen trukeak —bere zorra ordaintzen ez duen enpresa baten aurkako aseguru kontratu moduko gisa balio duten deribatuak— 300 oinarrizko puntu baino gehiagoko hedadurara igo ziren astelehenean, gainerako sektorearen oso gainetik.

Ulrich Koerner Credit Suisseko zuzendari nagusiak joan den astean Suitzako bankuaren "kapital-oinarri sendoaren eta likidezia-posizioaren" langileak lasaitu nahi izan zituen, merkatuaren kezka eta kreditu-default trukeen gorakada tarteko.

Joan den astean langileei bidalitako barne-ohar batean, Koernerrek aldizkako eguneraketak agindu zizkien "erronka aldi" honetan zehar, eta esan zuen Credit Suissek "ondo bidean" zegoela bere berrikuspen estrategikoarekin.

«Badakit ez dela erraza komunikabideetan irakurtzen dituzun istorio askoren artean zentratuta egotea, batez ere, egiazko adierazpen okerrak kontuan hartuta. Hori bai, konfiantza dut ez duzula gure eguneroko akzioen prezioaren errendimendua nahasten ari bankuaren kapital-oinarri sendoarekin eta likidezia-posizioarekin ", esan zuen Koernerrek.

Credit Suisse-ren kapital-profila ahulagoa den Europako inbertsio-bankuko kideekin alderatuta, AEBetako CFRA inbertsio-ikerketa konpainiak astelehenean jaitsi zuen akzioen prezio-helburua akzio bakoitzeko 3.50 franko suitzarra (3.54 $), 4.50 frankotik behera.

Honek prezioaren eta liburuaren arteko erlazioa 0.2x-ekoa islatzen du Europako inbertsio-bankuaren batez bestekoa 0.44x-ekoa, CFRA Equity Analys Firdaus Ibrahimek astelehenean ohar batean esan zuen. CFRAk ere akzio bakoitzeko irabazien aurreikuspenak -0.30 frankora jaitsi ditu -0.20 frankotik 2022rako, eta 0.60 frankora 0.65 frankotik 2023rako.

Prezio-liburuaren ratioak konpainia baten akzioen merkatu-balioa neurtzen du bere ondare-balioaren kontrako balioaren aurrean, eta akzio bakoitzeko irabaziak, berriz, enpresa baten irabaziak bere akzio arrunten akzio nabarmenekin banatzen ditu.

«Askok CSk kontuan hartuko dituen aukerak, AEBetako inbertsio bankutik irtetea, aktibo arriskutsuak mantentzeko "banku txarra" sortzea eta kapital-bilketa barne, bankuari buelta emateko berrikuspen handi bat behar dela adierazten dute, gure ustez ", esan zuen Ibrahimek.

"Uste dugu akzioen inguruko sentimendu negatiboa ez dela gutxituko laster eta bere akzioen prezioak presiopean jarraituko duela uste dugu. Berregituraketa-plan sinesgarri batek lagunduko du, baina eszeptiko jarraitzen dugu, iraganeko berregituraketa planak bete izanaren ibilbide eskasa ikusita".

Merkatuak bere akzioekiko negatiboa izan arren, Credit Suisse Europako banku laburren zortzigarrena baino ez da, bere akzio flotatuen % 2.42k bere aurka egiten zuen apustua astelehenetik aurrera, S3 Partners datuen analisi-enpresaren arabera.

«Oraindik balio asko» Credit Suissen

Hiru kreditu-kalifikazio-agentzia nagusiek - Moody's, S&P eta Fitch-ek orain aurreikuspen negatiboa dute Credit Suisse-n, eta Johann Scholtzek, DBRS Morningstar-eko akzio analistak, esan zion CNBCri asteartean hori ziurrenik CDS hedapenen hedapena bultzatuko zuela.

Adierazi du Credit Suisse "oso kapitalizatutako bankua" dela eta kapitalizazioa "parekideen ildotik txarrenean" dagoela, baina funtsezko arriskua 2008ko finantza krisian ondo kapitalizatutako bankuek bizitakoaren antzeko egoera izango litzateke, non. bezeroek uzkur zeuden finantza-erakundeekin harremanetan jartzeko, domino-efektuaren eta kontraparte-arriskuaren beldurrez.

«Eragin handia duten entitateak diren bankuak bezeroen sentimenduaren aurrean eta, batez ere, finantzaketa-hornitzaileen aurrean askoz gehiago jasaten dira, eta hori da Credit Suisseren erronka bide delikatu hori hastea, batez ere handizkako finantzaketaren hornitzaileen interesei aurre egitearen artean, eta, ondoren, gainera. akzio-inbertitzaileen interesak», esan zuen Scholtzek.

"Uste dut inbertitzaile askok esango dutela zergatik bildu behar du bankuak kapitala kaudimena kezkatzen ez bada? Baina benetan sentimendu negatiboari eta oso arazoari aurre egiteko da... kontraparteen pertzepzioari dagokionez".

Scholtzek baztertu egin zuen a "Lehman unea" zerumugan egon liteke Credit Suisserentzat, merkatuek bazekitela 2008ko krisiaren harira Lehman Brothersen balantzean «gai larriak» zeudela, eta «baliotze larriak» behar zirela adieraziz.

"Credit Suisse-k hilaren amaieran emaitzak jasotzen dituenean baliogabetze berriak iragarriko dituen arren, momentuz ez dago publikoki eskuragarri dagoenik balorazio horiek nahikoak izango direla kaudimen arazoak benetan sortzeko. Credit Suisserentzat», esan zuen Scholtzek.

“Finantza Krisi Handiarekin alderatuta, askoz desberdina den beste gauza bat –eta ez da soilik Credit Suisseren kasua– da haien kapital-maila askoz handiagoa izateaz gain, egituraren erabateko berrikuspena ere ikusi duzula. bankuen kapitalizazioak, erosi ezin den zorra bezalako zerbaitek, bankuen kaudimenaren aurreikuspenak ere hobetzen ditu».

Bankuaren akzioen prezioa % 73 baino gehiago jaitsi da azken bost urteetan, eta hain beherakada izugarri batek merkatuaren finkapenari buruzko espekulazioa eragin du berez, urriaren 27ko iragarpenaren aurreko merkatuaren berriketa batzuk, berriz, desagerraldi posible batean zentratu dira. inbertsio bankuaren negozio eta kapital-merkatuen eragiketa arazotsuaren ondorioz.

Hala ere, esan zuen Credit Suissen "oraindik balio handia" dagoela bere zatien baturari dagokionez.

"Bere aberastasuna kudeatzeko negozioa negozio duina da oraindik, eta bere kideek (batez ere aberastasuna kudeatzeko kideek) negoziatzen dituzten multiplo motak aztertzen badituzu, orduan oso arrazoi sendoa egin dezakezu izenaren balio sakon baten alde". gaineratu zuen.

Scholtzek baztertu egin zuen Credit Suisse etxeko arerioarekin bateratzearen ideia UBS oinarritzat hartuta, Suitzako erregulatzaileak nekez emango zion argi berdea, eta inbertsio bankuaren salmenta egitea zaila izango zela ere iradoki zuen.

“Erronka da egungo ingurunean ez duzula saltzaile izan nahi Credit Suisse bazara. Merkatuak badaki presiopean zaudela, beraz, egungo egoeran inbertsio banku-negozio bat saltzen saiatzea oso zaila izango da ", esan zuen.

"Beste gauza bat da arriskuaren inguruko kezkak jorratu ditzakeen arren, oso nekez saltzea negozio hau irabazien inguruko ezertarako, beraz, ez duzu kapitalik bilduko negozio hau besterenduz".