(Bloomberg) - Dixit Joshik ez du ahaztuko bere lehen eguna Credit Suisse Group AG-ko finantza zuzendari nagusi gisa presaka. Eta, hala ere, esperientzia ez da guztiz ezezaguna izango Deutsche Bank AG goi hegalari ohiarentzat.
Gehien irakurria Bloomberg-etik
Suitzako banku-erraldoiaren akzioek astelehenean behera egin zuten, eta % 12 jaitsi ziren inoizko minimora, ia galera horiek guztiak berreskuratu aurretik. Asteartean Zurichen egindako irekieran, akzioak %5eko igoera izan zuen.
Zirraratze basatiek erakusten dute Credit Suisse-k inbertitzaileen konfiantza sukarra kudeatzeko duen zailtasuna bere inbertsio-bankuaren konponketa-plan bat asmatzera doan bitartean, iaz Archegos Capital Management-en babesagatik galera handiak izan zituenetik. Inbertitzaileek ordaindu behar duten prezioa bankuaren zorra errekorra lortu zuen ziurtatzeko, batzuk beldurrak bultzatutako 2008ko egunetara itzultzera eramanez.
Egia esan, hainbat analistak esan dute alderaketa hobea Deutsche Bank-ekin 2016an eta 2017an -Josik Alemaniako bankuaren kreditu-default trukeen gorakadari bere krisiari erantzuna ematen lagundu zuen garaia. Morgan Stanleyk antzekoa izan zuen 2011n. Biak bizirik atera ziren kalbariotik.
"Hau ez da 2008a", esan zuen Citigroup Inc.-ko Andrew Coombsek.
Hala eta guztiz ere, astelehenean hasiera batean izu-merkatuaren erreakzioak Credit Suisseren CDS-ren kostuen gorakadaren aurrean Suitzako enpresak eskuragarri dituen aukerak okerrera egiten duela adierazten du urriaren 27ko larrialdi estrategiaren berrikuspenaren aurretik, inbertsio bankuaren erretiroa eskala handikoa barne hartzea espero baita. .
Inbertitzaileak kezkatuta daude bankuak plan horren kostua nola estaliko duen -analista askok 4 milioi dolarrekin zehaztu dutena- eta horrek %13.5eko kapital-ratioan zer suposatuko lukeen, batez ere inbertsio bankuak galera handiak izan dituen garaian. . Bere akzioak zoruan daudela bere gailurtik % 95 baino gehiago jaitsi ondoren, mailegu-emaileak dirua eskuratzea espero du Deutsche Bank-ek egin zuen moduko eskubide oso diluitzaile baten bidez baino.
"Aukeretako batek kapital-igoera bat barne hartzen badu, beti izango da zaila akzio bat egonkortzea jaulkipen eta diluzio potentzialaren zenbatekoa ezezaguna denean", esan du Alison Williams Bloomberg Intelligence-ko banku-analista batek. "Merkatu gogorrek pazientzia areagotzen dute".
Titulizatutako zorra negoziatzen duen Credit Suisseko produktu egituratuen taldearen salmentak erosle potentzialen interesa erakarri du, besteak beste, BNP Paribas SA eta Apollo Global Management Inc., baina eszeptizismoa dago aktibo horiek saltzea zein erraza izango den edo prezio onak ziurtatzeari buruz. — interes-tasen igoerak presiopean jarri dituenean. Inbertsio bankuaren atzealde zabalagoa ia ez da arrosagoa: BIren ustez, AEBetako kuotak % 50 edo gehiago jaitsi dira hirugarren hiruhilekoan.
"Duela urtebete edo bi berregituratzen hasi baziren, orduan errazagoa izango litzateke saltzea, aktibo arriskutsuen eskaera gehiago baitzegoen", esan zuen Andreas Venditti Vontobel-eko banku-analistak. Enpresak zorte bikoitza izan du, oraintxe bertan borrokan ari diren inbertsio bankuen jardueretara okertuta dagoelako, bere leveraged-leans-unitatea barne.
Vendittiren arabera, Ulrich Koerner zuzendari nagusiaren eta Axel Lehmann presidentearen arazoa —berregituraketa plan egingarria diseinatzeaz arduratzen den Suitzako bikotea— hauxe da: akziodun zatikatuek gaizki erreakzionatuko dutela bikoteak inbertsio bankua murrizteko neurri erradikalak hartzen ez baditu. aurreko erregimenek aukera gogorrak alde batera utzi ostean. Horrek alternatiba gutxi utzi diezaieke berregituraketa garesti bati ekitea baino.
Aktiboak kudeatzeko unitatearen salmenta —Greensill Capital-en inplosioaren ondorioz bere ospe handia jasan zuen— beste diru-indargarri bat da. Edo Koerner eta Lehmann-ek Tidjane Thiam zuzendari ohiaren ideia hautsak kendu eta Suitzako banku nazionalaren hasierako eskaintza publikoa egin dezakete, zeinak nahiko ondo eutsi dio Credit Suisseko beste zati batzuk eskandaluak eta merkatuen kaosak barneratu baititu. Hori, ordea, zaila izango litzateke une latz batean IPOentzat.
Aukera bat estrategiaren berrikuspena argitaratzea izango litzateke, beste hiru aste burtsetako zurrunbiloa jasan beharrean, zuzendaritza taldeak zauriak kauterizatzeko beste saiakera huts batekin kontuz ibiliko den arren. Kian Abouhossein JPMorgan-eko analistak iradoki zuen bankuak bere hirugarren hiruhilekoan kapitalaren posizioari buruzko iragarpena egin dezakeela, inbertitzaileei asteburuko mezua babesteko bere balantzeak sendo jarraitzen duela.
Deutsche Bank eta Morgan Stanleyren esperientzia irakasgarria izan daiteke. Alemaniako mailegu-emailearen 2016ko krisia AEBetako Justizia Departamentuak 14 milioi dolar eskatu zituen etxebizitza-hipotekak babestutako baloreen ikerketa bat konpontzeko eskatu zuen neurri batean. Azkenean bankuak kopuru horren erdirako akordioa lortu ostean ere, kezkak ez ziren baretu hurrengo urtean 8 milioi euro (7.85 milioi dolar) kapital berri bildu zituen arte.
Morgan Stanleyk merkatuaren zurrumurruen ondoriozko kreditu-hedapenen gorakadari aurre egin zion 2011n, Europako zorraren eragin handia zuela esanez berriketa iraunkorrak bere akzio eta bonuetan eragin zuenean. Enpresaren akziodun handienak babes publikoa eman zion, baina hilabeteak behar izan ziren lehenetsitako trukeen prezioa jaitsi arte, beldur diren galerak inoiz gauzatu ez zirelako.
(Bigarren paragrafoan irekitako partaidetza gehitzen du)
Gehien irakurria Bloomberg Businessweek-en
© XUMEN Bloomberg LP
Iturria: https://finance.yahoo.com/news/credit-suisse-options-worsen-markets-230100475.html