Wall Street-en oihartzuna izan arren, Macy's Turnaround Estrategiak inora ez doa.

Wall Street-en jarrera oparoak intrigatu ninduen Macy's hiruhileko irabazien iragarpena gaur goizean. Akzioak% 15 itxi ziren ostegunean, saltoki handien kateak aurreikuspenak gainditu zituelako eta, beste dendari gutxi batzuek ez bezala, ez zuten orientazioa jaitsi.

Dena den, BS desegiteko zalea naizen aldetik, bereziki liluratuta geratu nintzen Macy-ko zuzendari nagusi Jeff Gennette-ren sarrera-oharrean irabazien berriarekin batera egindako prentsa-oharrean: "Gure Polaris estrategia funtzionatzen ari da". Benetan?

Geldi egoteko korrika

Gertakariei begirada azkar bat emanez, Macy's-ek hiruhileko 5.2 milioi dolarreko salmenta garbiak jakinarazi zituen, urtez urte % 3.9 gutxiago eta % 1.1 anemia igoera 2019ko hirugarren hiruhilekoaren aldean (bere berri eman baino lehen. Polaris Estrategia). Errentagarritasun-neurri desberdinak (sarrera garbia, EBITDA, BPA) nabarmen jaitsi dira iazkoarekin alderatuta. Urte fiskaleko lehen 39 asteetan, Macyren diru-sarrera garbiaren ehunekoa %4.1ekoa izan zen. Dillard-en, kontsumorako balio-proposamen nabarmen antzekoa duena, %12.7koa zen. Dillard's-ek ere % 8ko salmenten gorakada konparagarria izan zuen eta orain ia-ia berdin-berdina du merkatuaren muga, askoz txikiagoa izan arren. Baina alde egiten dut.

Hobe ez da ona eta berdina

Asko egiten ari da Macy-ren inbentarioaren diziplina —objektiboki sendoa dena— eta Kohl-en (zein laurden bateko tren hondamendiaren berri eman zuen eta gidaritza hartu) eta HelburuaTGT
, negozio eredu nahiko ezberdina dena. Hala eta guztiz ere, hiruhileko latz eta arazo iraunkorrak inbentarioen gehiegikerian mugitzen diren arren, Target-ek merkatu-kuota handia irabazi du azken urteotan, Macy's-ek, berriz, ura zapaldu du. Eta hori guztia bere lehiakide zuzenen ehunka denda itxi izanaren aurrean dator.

Errealitatearen distortsioaren eremua

Macy's-ek historia luzea du estrategia berritzaileei buruzko aldarrikapen ausartak egiten, gehienetan ezerezaren pila bat ematen duen bitartean. Terry Lundgrenek, Jeff Gennette-ren aurrekoak, "omni-channel" eta "My Macy's" inbentarioa lokalizazio programa defendatu zituen, bere 14 urteko agintaldian markatzailea apenas mugitu zuten beste ahalegin askoren artean.

Gennette jaunak "Backstage" eta "Market by Macy's"-en izen nahasia bezalako kontzeptuak kaleratu ditu, Toys R Us dendak zabaltzearekin batera, Story (horrek porrotera bideratua zirudien jauzitik, haurrek diotenez), eta konpainiaren sari programa eguneratuz.

Hori guztia gorabehera, Macyren salmentak duela hamarkada bat baino baxuagoak dira gaur egun.

Errealitatetik alderik handiena, ordea, Gennette jaunak prentsa oharrean adierazi zuenez, "txikizkaria detailea da, eta gure talde talentu eta bizkorra ondo ari da lehiatzeko". Bere taldea talentua dela eta oso gogor lan egiten duela sinesteko prest nago. Hala ere, Macy-ren inbentario-pibota funtzionatzen ari dela dirudi, konpainiaren denda-mailako exekuzio-hutsak ondo dokumentatzen ditu nire lankideak. Neil Saunders ohiko denda bisitatzen du, eta nire esperientziarekin guztiz bat dator Macy's hainbat dendatan egindako azken bidaietan.

Guztioi gustatuko litzaiguke plan (erakargarria) ikustea

Urte asko daramatzat ohartarazten aipagarri gabeko erdiko kolapsoa eta kritikoa izan zen txikizkako txikizkakoekin, uste dutenez, erdipurdiko bertsio apur bat hobea izateak estrategia irabazlea ekar dezakeela. Zoritxarrez, Macy's-ek eraldaketa lotsati bat gauzatzen jarraitzen du.

Macy's-ek beren denda handietako anai askok baino arrisku gehiago hartzeagatik txalotu behar den arren, ez dago froga gutxi egiten ari diren edozerk beren ibilbidea modu esanguratsuan aldatuko duela. Gainera, saltoki handien sektoreak gainbehera iraunkorreko hirugarren hamarkadan sartuta dago. Edozein planek oso argi azaldu behar dute nola Macy's-ek azken memorian egin duen zorroaren eta merkatu-kuota dezente handiagoa nola hartuko duen, hori guztia marjina-errendimendua hobetuz. Epe hurbileko makro-ingurune zailak ez du jada ia ezinezkoa den lana erraztuko.

Ez da kritikoa kontatzen duena

Jakina, nahiko erraza da oker dagoena adieraztea. Zailagoa da aldaketarako errezeta eskaintzea. Baina Neil Saunders eta biok duela gutxi eman zion.

Marea jaisten denean.

Macy-ren inbentarioaren posizioa itxuraz sendoa den oporraldiaren gailurrean dagoen kontuan hartuta, baliteke haien errendimendua deskontu handiak hartzera behartuta dauden lehiakideekin alderatzen dela.

Baina ez dugu bistatik galdu behar 2023a basatia izango den iragan hurbilarekin alderatuta, non kontsumitzaileen errenta diskrezional ohiz altuak eta harekin lotutako gastuak marka eskasak ere nahiko distiratsuak eta distiratsuak diruditen. Jakintsua litzateke Warren Buffeten gomendioa gogoratzea: "marea jaisten denean, ikusten duzu nor dabilen biluzik igerian".