Inbertitzaileek energia-konpainiak petrolio- eta gas-ekoizpena zenbateraino hazten ari ziren ebaluatzen zuten. Egun, askoz gehiago aztertzen dute beste metrika bat: doako kutxa-fluxua.
Petrolio eta gas ekoizleek negozio ereduak aldatu dituzte errentagarritasuna lehenesteko, akziodunei diru gehiago itzul diezaieten dibidendu edo erosketa gisa.
Inbertitzaileek enpresei eusteko eskatu diete kapital-gastuen ikuspegi diziplinatua. Petrolioaren gorakada bakoitzari etenaldi bat izan da azkenean, eta garai onetan zor gehiegi hartu zuten enpresek damutu ohi dute atzeraldian.
Orain, petrolio- eta gas-enpresa publiko ia guztiak filosofia berriari atxikitzen ari dira, eta petrolioaren prezioak igotzen diren heinean beren izakinak eta finantza-emaitzak lagundu ditu. The
Energia hautatzeko sektorea SPDR Funtsa
(ticker: XLE) % 59 hazi da azken urtean.
Azken hiruhilekoan, ia energia-enpresa guztiek
S&P 500
hazi zen cash flow librea urtez urte, petrolioaren eta gasaren prezioak urte anitzeko gorenak jo baititu. Askok, ordea, hiruhilekoz hiruhileko batean beren doako kutxa-fluxua berdindu edo are gehiago jaisten hasi dira.
Batzuentzat, hau egutegiaren bitxikeria bat besterik ez da. Petrolio-zerbitzuen konpainia
Schlumberger
(SLB), adibidez, azken hiruhilekoan doako diru-fluxu negatiboa jakinarazi zuen, neurri handi batean, urte hasieran bere negozioan asko inbertitzen duelako, eta inbertsio horiek hurrengo hilabeteetan ordaintzen dituelako. Gainera, hainbat enpresa inflazioak jasaten hasiak direla diote, garestiago egiten baita putzuak zulatzea eta ekoizpenerako materialak erostea.
S&P 500-ko energia-konpainia gutxi batzuk, ordea, arloa gainditzen ari dira doako cash-flow ekoizpenari dagokionez. Beheko lauek euren doako diru-fluxua % 10 baino gehiago hazi zuten azken hiruhilekoan aurreko hiruhilekoaren gainetik.
| Ikonoa | izena | Amaiera Prezioa | Prezio aldaketa YTD | Merkatuko balioa (B$) | FCFren ehuneko igoera* |
|---|
| CTRA | Coterra Energy | $30.69 | 62% | 25 | 54% |
| PXD | Baliabide Natural Aitzindariak | 266.48 | 47 | 65 | 31 |
| DVN | Devon Energy | 69.92 | 59 | 46 | 22 |
| Fang | Diamondback Energia | 130.28 | 21 | 23 | 11 |
*Aurreko hiruhilekoaren azken hiruhilekoa
Iturria: Factset
Coterra
(CTRA) Houstonen kokatutako gas naturalaren ekoizlea da, iaz Cabot Oil & Gas eta Cimarex Energyren bat-egitetik sortu zena. Coterra gaur egun AEBetako gas ekoizle handienetako bat da, eta hamarkada batean baino gehiagotan bere mailarik gorenak lortu izanaren etekina atera du. Gasa hazten ari den arrazoi bat AEBek Europara gehiago bidaltzen dutela da, hango herrialdeek Errusiako gasetik urruntzen saiatzen diren heinean.
Baliabide Natural Aitzindariak
(PXD),
Devon Energy
(DVN), eta
Diamondback Energia
(FANG) azken bi urteetan diru-fluxua lehenetsi duten petrolio ekoizleak dira.
Pioneer eta Devon izan ziren dibidendu estrategia berri baten bultzatzaile goiztiarrak, gaur egun energia-enpresa gehiagoren artean ezaguna bihurtu dena. Inbertitzaileei nahiko txikiak diren oinarrizko dibidenduak eskaintzen dizkiete, baina hiruhileko bakoitzean dibidendu aldakorrak gehitzen dizkiote diru-fluxuaren eta beste neurri batzuen arabera.
Estrategiak aukera ematen die akziodunei ordainketa handiak eta nahiko aurreikusgarriak emateko garaiak onak direnean, garai txarrak direnean murrizketa handiak egin behar izateko aukera arriskuan jarri gabe.
Diamondback-ek dibidendu aldakorra ere ezarri du orain. Azken hiruhilekoan, urteroko %9.7ko dibidenduen etekina emango liokeen dibidendu osoa ordaindu zuen.
Idatzi Avi Salzman helbidera [posta elektroniko bidez babestua]