Ekonomiaren txostenak inbertitzaileak engainagarriak dira

AEBetako ekonomia moteltzen ari den honetan, garrantzitsua da ulertzea zergatik eta nola ekonomialariek benetako datuen doikuntzak emaitza engainagarriak sor ditzakeen. Okerragoa dena, doitutako emaitza horiek absolutu gisa aurkezten dira askotan, kalkulatzeko emandako pausoen inguruan eztabaidatu gabe.

Beraz, hona hemen, BPGa (Barne Produktu Gordina) erabiliz, AEBetako ekonomiaren neurri nagusia, adibide gisa...

Lehen urratsa: datuak

BPGren datuen erabiltzaileek, jakina, txosten zehatzak eta azkarrak nahi dituzte. Hala ere, bi helburu horiek gatazkan daude. Zehaztasunak denbora behar du eta abiadurak datuak kudeatzeko lasterbideak behar ditu. Hori dela eta, gobernu-agentziak, BEA (Analisi Ekonomikoko Bulegoak), txostenaren hiru bertsio ezberdin kaleratzen ditu.

Oharra: BEA "Gida azkarra: BPGren kaleratzeak,” txostenaren azalpenak eskaintzen ditu

Hiru txostenetako lehenengoak, "Aldez aurreko estimazioa" izenekoak, aurretiazko emaitzak biltzen ditu hiruhilekoa amaitu eta hilabetera. Hilabete inguru geroago, "Bigarren Estimazioa" kaleratzen da. Gero, handik hilabete ingurura, behin betiko "Hirugarren Estimazioa" dator. (Niretzat 4ko 2022. hiruhilekoa, Aurretiazko Estimazioa 26ko urtarrilaren 2023an argitaratu zen. Bigarren estimazioa eta hirugarren aurrekontua otsailaren 23rako eta martxoaren 30erako aurreikusita daude.)

Bigarren eta hirugarren estimazioak nabarmen desberdinak izan al daitezke? Bai, 3ko 2022. hiruhilekoko kalkuluek erakusten duten moduan. Aurretik estimazioa = % 2.6. Bigarren estimazioa = % 2.9. Hirugarren estimazioa = % 3.2. Beraz, jakin ezazu 4ko 2022. hiruhilekoan %2.9ko aurreikuspena berrikusi daitekeela.

Ekonomisten ez direnek ulertzea ez dute laguntzen egindako egokitzapen guztiak ezagutzea suposatzen duen hitz arruntek. Adibidez, hona hemen urtarrilaren 26ko txosteneko lehen paragrafoa:

"Barne produktu gordina (BPG) erreala ehuneko 2.9ko urteko tasa handitu zen 2022ko laugarren hiruhilekoan (1. taula), Ekonomia Analisi Bulegoak kaleratutako 'aurrerapen' kalkuluaren arabera. Hirugarren hiruhilekoan, BPG erreala % 3.2 hazi zen”.

Beraz, irakurketa azkar bat da laugarren hiruhilekoan zehar urteko tasa %2.9koa izan zela. Eta azken esaldi horrek ez du ezer esaten %3.2 urteroko kopurua izateari buruz. Ondoren, zenbaki horien grafikoa dago izenburua duena, "BPG erreala - Aurreko hiruhilekoaren ehuneko aldaketa".

Orain ikusten duzu %2.9 hiruhileko kopurua dela. "Zer?" zuk galdetu. "AEBetako ekonomia benetan hazi al da inflazioari egokitutako %2.9ko tasan hiruhileko batean?" Ezetz. Izan ere, urte osoko hazkunde erreala %2.1 baino ez zen izan. Azalpena letra-tipo txikian dago, beheko idazkeran: "urteko tasak". Hau da, kalkulatutako hiruhileko tasa %0.7koa baino ez zen.

Zergatik igo hiruhileko tasa? Dena urteko terminoetan jartzen saiatzea. Hori dela eta, BEAren argitalpenaren datu-taul nagusiek hiruhileko dolarreko zenbatekoak 4z biderkatuta erakusten dituzte (urtero).

Bigarren urratsa: datu "errealak" (inflazioari egokituta) kalkulatzea

Urrats hau ondo ulertu behar da. Helburua BPGaren hazkundearen kalkuluetatik prezioen aldaketak kentzea da. Benetako (AKA, nominala edo egungo dolar) zenbatekoek produkzio-igoerak eta prezioen igoerak barne hartzen dituzte. Azken hori kentzea BPGaren hazkundearen muinean sartzen da.

Datuak BEAren txosten bakoitzaren amaierako tauletan jasotzen dira, baina datu gehienak oso egokituta daude. Oinarrizko datuetara iristeko, joan azken taulara: “B. eranskina taula. Urtaroen arabera egokitutako Barne Produktu Gordina Erreala”. Taula horretan, 8. lerroak BPG egungo dolarretan ematen du, jatorrian inflazioaren doikuntzaren, urtaroen doikuntzaren eta urterokoaren aurretik kalkulatutakoaren arabera. Eta, azkenik, 4. hiruhileko BPG adulteratu gabea lortzen dugu: 6.67 milioi dolar.

8. lerroko beste zenbaki batzuekin alderatuta, 3.6ko 3. hiruhilekoan % 2022ko irabazia kalkulatzen dugu, eta 7.6eko 4. hiruhilekoan baino % 2021ko irabazia. Orain, itzuli 1. lerrora inflaziora doitutako (2012ko dolar) zenbatekoetarako (oraindik gabe. urtaro-egokitzapena eta urterokotasuna). Bi irabaziak %3.1 eta %1.2ra murriztu dira orain.

3. urratsa: Urtaroen egokitzapena

Ekonomiaren osagai asko urtaroen arabera aldagarriak dira. Agian harrigarria bada ere, BPGan ere urtaroek eragin handia dute. Grafiko honek BPGren hiruhilekoko hazkunde-tasa erreala eta erreala erakusten du 2020. urtearen aurreko bost urteetan. Eredu hori bera ikusten da bost horietatik kanpoko urte guztietan, nahiz eta atzeraldietan oker egon.

Hiruhileko bakoitzaren hazkunde erlatiboa ulertzeko, urtaroen doikuntzak aplikatzen dira, aurreko urteetako aldaketetan oinarrituta. Hona hemen, beraz, goitik datozen hazkunde erreal-tasak, urtaroen arabera egokitutako hazkunde-tasa errealekin alderatuta.

4. urratsa: urterokotasuna

Ekonomialariek hiruhileko kopuruak eta hazkunde-tasak urteko bihurtzeko beharra edo, gutxienez, nahia adierazten dute. Kopuruak biderkatzeak edo hazkunde-tasak laurekin konposatzeak urteko benetako kopuruekin alderatzea ahalbidetu dezake. Hala ere, sator-muino batetik mendi bat egitea besterik ez da. Ezohiko garaietan, orain bezala, urtekoak emaitza engainagarriak sor ditzake.

Ondorioa: txosten ekonomiko sinplistak haratago joan

Enplegua, txikizkako salmenta eta etxegintza dira urtaroen doikuntza eta urterokotasuna erabili ohi diren beste arlo batzuk. Arazoa da askotan fidatzen direla, nahiz eta baldintzak okertuta dauden.

Beraz, ezohiko aldiak ulertzeko modu bakarra oinarrizko datuetatik hasi eta beste behaketa batzuk gehitzea da. Azterketa gogoetatsua aplikatzea beti hobea da denbora-tarte desberdin batean sortutako algoritmo batean soilik fidatzea baino, batez ere, joera aldaketa bat abian denean.