Enplegu-kostuen indizeak aurreikuspenak gainditzen ditu; Litekeena da lan kostuak goia jotzea

Funts Federalen Tasa da, dudarik gabe, politika arduradunek eskura duten tresna ekonomikorik indartsuena.

2022an gogortu bizkortua izan arren, langabezia-tasa baxu historikoetan mantendu da, baserrikoak ez diren nominak sendoak izan diren bitartean, Fed-ek inflazioa eusteko ahaleginak murrizten dituen bitartean.

Albiste azkarrak, aholku beroak eta merkatuaren analisia bilatzen al duzu?

Eman izena Invezz buletinean, gaur.

Joan den urtean inflazioaren gorakada imajinaezinari esker txoko deseroso batera bultzatu ostean, Erreserba Federala kontrol itxuraren bat berreskuratzen hasi besterik ez dela dirudi.

Langileen kostuei aurre egitea gaur egun Fed-ren baldintza ezinbestekotzat jotzen da, zerbitzuak gaur egun inflazio kezka nagusi direla kontuan hartuta.

BLSen abenduko lanpostuen txostenean (irakurle interesatuek ikus dezaketena hemen), soldata hazkundeak behera egin zuen, 4.6ko abenduan % 2022ra jaitsi zen, merkatuaren aurreikuspenen oso azpitik.

Hala eta guztiz ere, FOMCk diru-bide batekin konpromisoa hartu nahi izan du, langileen inflazioa etengabe aritzen hasi dela frogatu arte.

Ekonomialari askok espero dute soldata-hazkundea gutxi gorabehera% 3.5era jaitsiko balitz, Fed-ek ekonomia bere% 2ko PCE helburura bideratuko lukeela.

Enplegu kostuen indizea

Enplegu-kostuen indizea (ECI), enplegatzaileek langileei soldata eta prestazio gisa ordaintzen dutenaren neurria da.

Askotan lan-merkatuko kostuen neurrien urrezko estandartzat hartzen da eta FOMCren bileraren aurretik argitaratutako azken inflazio-adierazlea izan zen.

Larry Summers, Estatu Batuetako Ogasun idazkari ohia adierazi txosten honen garrantzia,

...soldatak supercore inflazio moduko bat dira... oso kopuru adierazgarria izango da.

Langile zibilentzako ECI

Abendua amaitu zen hiruhilekoan, ECI % 1 hazi zen, merkatuaren itxaropenak % 1.1ekoa gaindituz.

Neurria ere apaldu egin zen 1.2ko hiruhilekoan jasotako %3tik.

ECIren leuntasunak soldaten desinflazio iraunkorra adierazten du, eta azken lanpostuen txostenarekin konbinatuta langileen kostuek benetan gailurra izan dutela iradokitzen du.

Moteltzea FOMCko kideek soldaten hazkundearen dezelerazioari buruz bilatzen zuten ziurtapena da eta ziurrenik tasa baxuagoko ibilbidea argitu du.

Urtean, kalte-ordainen kostuak %5.1 igo ziren, aurreko %4ko igoera baino nabarmen handiagoa.

2022an zehar egindako igoera hau urte hasieran kontratazio-sarearen ondorioz ordaindutako soldata eta prestazioen gorakadari erantzun zion.

Langile zibilen soldatak eta prestazioak

Soldaten eta prestazioen indizeak merkatuaren aurreikuspenekin bat etorri ziren (TradingEconomics.com-ek jakinarazi duenez), %1.0 eta %0.8, hurrenez hurren.

Soldatak %1.3tik jaitsi ziren hiruhilekoan, eta hiruhileko igoerarik txikiena izan zuten 3an.

Urtean, soldata-indizea %5.1 hazi da aurreko urteko dagokion hiruhilekoko %4.5aren aldean.

12 hilabetetan prestazioen hazkundea ez da aldatu 3ko 2022. hiruhilekotik 4ko 2022. hiruhilekora % 4.9an, 4eko 2021. hiruhilekoaren gainetik, % 2.8an.

Sektore pribatua

Sektore pribatuan, hiruhileko ordainsariak eta soldatak %1.0ra jaitsi ziren, %1.1etik eta %1.2tik, hurrenez hurren, hiruhilekoan.

Gainera, onurak %0.8tik %0.7ra jaitsi dira aurreko hiruhilekoaren aldean.

Estatuko eta tokiko gobernuak

Hiruhilekoan zehar, estatuko eta tokiko gobernuek beherakada handia izan zuten hiru kategorietan, eta kalte-ordainak, soldatak eta prestazioak %1.0ra jaitsi ziren, %1.9, %2.1 eta %1.6tik, hurrenez hurren.

Lan-merkatuaren ahultasunaren adierazle alternatiboak

Enplegu-kostuen datuen leuntzeak lan-merkatuaren indarra gehiegizkoa izan daitekeen zantzuak berresten zituela zirudien.

Esate baterako, litekeena da langabezia-tasa artifizialki kenduko zela pandemiatik milioika langile irten zirelako, baita lan-partaidetza-tasa baxuaren ondorioz.

Agian garrantzitsuagoa dena, lanaldi osoko 400,000 lanpostu baino gehiago galdu dira 2022ko maiatzetik, lanaldi partzialeko rolak eta bestelako kontzertuak gora egin duelako.

Duela gutxi, 35,000ko abenduan 2022 behin-behineko langile kaleratu zituzten, lan-merkatu zabalagoaren desegitea iragarriz.

Fed itxaropenak

Fed-ek tasa 50 bps-ra igo ondoren abenduko bileran (hori buruz irakur dezakezu hemen), finantza-merkatuek biziki aurreikusi dute diru-agintariek otsailaren 25eko iragarpenean 1 bps tradizionaletara estutzeko erritmoa onduko dutela.

Argitalpenaren aurreko 20 minutuetan, CME FedWatch Tresnak, FOMC-k tasa-aldaketen magnitudearen probabilitatearen neurriak, ia aho batez % 99.1eko 25 bps igotzeko probabilitatea erregistratu zuen.

Merkatuak Fed-en aurreikusitako norabideari buruz duen ustea sendotu egin da kaleratu ostean, hurrengo bileran 98.9 bps-ko probabilitatea % 25 kalkulatuta.

Gainerako% 1.1ek adierazi zuen Fed-ek tasa igoerak berehala pausatu egingo zituela, argitalpenaren aurretik 0.9 bps igotzeko probabilitatearen % 50arekin alderatuta.  

Fed-ek ia ziur tasak 25 bps igoko dituela bihar, martxoko bileran pausatzeko aukera dagoen bitartean, enpleguaren eta soldaten hazkundearen datu berrien argitalpenaren arabera.