Eni SpA eta Eaton Corporation

Abuztuko emanaldiaren laburpena

Akzio erakargarrienek (-% 4.6) S&P 500 (-% 4.8) gainditu zuten 3ko abuztuaren 2022tik 31ko abuztuaren 2022ra bitartean, % 0.2. Kapital handien akzio hoberenak % 7 irabazi zuen eta errendimendu onenaren akzio txikiak % 26. Orokorrean, 22 akzio erakargarrienetatik 40k S&P 500-a gainditu zuten.

Baldintza arriskutsuenek (-% 2.6) S&P 500-aren (-% 4.8) zorro labur gisa 3ko abuztuaren 2022tik 31ko abuztuaren 2022ra arte % 2.2 baino gutxiago egin zuten. Kapital handien akzio laburren errendimendurik onena %24 jaitsi zen, eta errendimendu onenaren akzio laburrak %22. Oro har, 19 akzio arriskutsuenetatik 36k S&P 500-a gainditu zuten labur gisa.

Modelo zorro erakargarriena / Arriskutsuena% 2.0eko berdintasuneko zorro luze / laburra bezain gutxikoa da.

Hamar akzio berri Erakargarrienen zerrendan sartu dira hilabete honetan, eta 22 akzio berri ere Arriskutsuenen zerrendan sartu dira. Erakargarrienen akzioek inbertitutako kapitalaren (ROIC) etekin altuak eta gorakorrak dituzte eta prezio baxuko liburu-balio ekonomikoaren ratioak. Balore arriskutsu gehienek irabazi engainagarriak eta hazkundearen balioespen-aldi luzeak dituzte merkatuaren balorazioak inplikatuta.

Iraileko akzio erakargarrienak: Eni SpA

Eni iraileko izakin erakargarrienaren eredu-zorroa da.

Eni-k zerga ondoren (NOPAT) % 60 handitu du urtero konposatuta azken bost urteetan. Eni-ren NOPAT marjina 1.5an % 2016etik % 13ra igo da azken hamabi hilabeteetan (TTM), inbertitutako kapitalaren txandak 0.6tik 1.2ra igo ziren aldi berean. NOPATen marjinak eta inbertitutako kapitalaren birak igotzeak konpainiak inbertitutako kapitalaren (ROIC) etekina eragiten du 1an % 2016etik TTMren % 15era.

1. irudia: NOPAT 2016az geroztik

Eni gutxietsita dago

23 $/akzioko egungo prezioan, E-k 0.1eko prezioaren eta balio ekonomikoaren balio ekonomikoaren (PEBV) ratioa du. Ratio honek esan nahi du merkatuak espero duela Eniren NOPAT etengabeko beherakada % 90ean murriztea. Itxaropen hori ezkorregia dirudi azken bost urteetan NOPAT urtero konposatuta % 60 hazi zuen enpresarentzat.

Eni-ren NOPAT marjina 10 urteko batez besteko% 5era jaisten bada ere (% 13ko TTM) eta NOPAT urtero konposatutako% 8 jaitsiko balitz hurrengo hamarkadan, akzioak $ 35+ / akzio balioko luke gaur -% 52ko gorakada. Ikusi alderantzizko DCF eszenatoki honen atzean dagoen matematika. Eni irabaziak maila historikoen arabera gehiago haziko balitu, akzioak are gorakada handiagoa izango du.

Finantza-fitxategietan aurkitutako xehetasun kritikoak Nire enpresaren Robo-Analista Teknologiak

Jarraian, Eni-ren 10-Q eta 10-K-en Robo-Analyst-en aurkikuntzetan oinarrituta egin ditudan doikuntzei buruzko xehetasunak daude:

Diru-sarreren kontua: 12.1 milioi dolar egin nituen doikuntzetan, eta 3.1 milioi dolar ez-operazioko gastuetan (sarreren % 4) kentzearen eragin garbiarekin.

Balantzea: 47.5 milioi dolarreko doikuntzak egin nituen inbertitutako kapitala kalkulatzeko, 3.1 milioi dolarreko jaitsiera garbiarekin. Doikuntza aipagarrienetako bat 16.5 milioi dolarreko aktiboen baliogabetzeetan izan zen. Doikuntza horrek jakinarazitako aktibo garbiaren %15 izan zuen.

Balorazioa: 44.8 milioi dolarreko doikuntzak egin nituen akziodunen balioa 20.0 milioi dolarretan murrizteko eragin garbiarekin. Zor osoaz gain, akziodunen balioaren doikuntzarik nabarmenena 6.7 milioi dolarreko eskudirua izan zen. Doikuntza honek Eniren merkatu-kapitalaren % 16 da.

Akzio arriskutsuenak Ezaugarri: Eaton Corporation PLC

Eaton Corporation PLC (ETN) iraileko Akzio Arriskutsuenen Eredu-zorroaren akzio aipagarria da.

Cooper Industries erosi zuenetik, Eaton-en irabazi ekonomikoak, negozioaren benetako diru-fluxuak, 922an 2012 milioi dolar izatetik -22 milioi dolar izatera jaitsi dira TTMren gainetik. Eaton-en NOPAT marjina %10.9tik %10.5era jaitsi da, eta inbertitutako kapitalaren txandak 0.9tik 0.6ra jaitsi ziren aldi berean. NOPAT marjinen jaitsierak eta inbertitutako kapitalaren biraketak Eaton-en ROIC-a 10an % 2016etik % 6ra TTMra bultzatzen du.

2. irudia: 2012tik irabazi ekonomikoak

Eatonek arrisku/sari eskasa eskaintzen du

Oinarri txarrak izan arren, Eaton-en akzioen prezioa irabazien hazkunde garrantzitsua da, eta uste dut akzioak gehiegi balioetsita daudela.

143 $/akzioko egungo prezioa justifikatzeko, Eatonek bere NOPAT marjina % 13ra hobetu behar du (% 11ko TTMren aldean) eta NOPAT urtero konposatuta % 10 hazi behar du hurrengo hamar urteetan. Ikusi alderantzizko DCF eszenatoki honen atzean dagoen matematika. Azken bost urteetan Eaton-en NOPAT urtero konposatuta % 3 jaitsi zela kontuan hartuta, uste dut itxaropen horiek baikorregiak direla.

Eatonek % 11ko TTM NOPAT marjina mantendu eta hurrengo hamarkadarako NOPAT urtero konposatuta % 5 hazi badezake ere, akzioek ez lukete balioko gaur egun 80 $ / akzio baino gehiago - egungo akzioen prezioarekiko % 44ko beherakada. Ikusi alderantzizko DCF eszenatoki honen atzean dagoen matematika.

Eszenatoki horietako bakoitzak Eatonek diru-sarrerak, NOPAT eta FCF hazi ditzakeela suposatzen du, kapital zirkulatzailea edo aktibo finkoa handitu gabe. Hipotesi hau nekez da, baina aukera ematen dit egungo balorazioan txertatutako itxaropen handiak zein diren erakusten duten egoerarik onenak sortzeko.

Finantza-fitxategietan aurkitutako xehetasun kritikoak Nire enpresaren Robo-Analista Teknologiak

Jarraian, Eaton-en 10-Qs eta 10-Ks-en Robo-Analyst-en aurkikuntzetan oinarrituta egin ditudan doikuntzei buruzko xehetasunak daude:

Diru-sarreren kontua: 1 milioi dolar egin nituen doikuntzetan, eta 204 milioi dolar ezabatzearen ondorio garbiarekin (sarreren % 1).

Balantzea: 8.6 milioi dolarreko doikuntzak egin nituen inbertitutako kapitala kalkulatzeko, 4.6 milioi dolarreko gehikuntza garbiarekin. Doikuntza aipagarrienetako bat beste sarrera integraletan 3.6 milioi dolar izan zen. Doikuntza horrek jakinarazitako aktibo garbiaren %14 suposatu zuen.

Balorazioa: 11.2 milioi dolar egin nituen doikuntzetan, eta akziodunen balioaren jaitsiera garbia 11.2 milioi dolarrekoa izan zen. Zor osoaz gain, akziodunen balioaren doikuntza nabarmenena 963 milioi dolar izan ziren azpifinantzatutako pentsioetan. Doikuntza honek Eaton-en merkatu-kapitalaren %2 da.

Dibulgazioa: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler eta Brian Pellegrini ez dute inolako kalte-ordainik jasotzen stock, estilo edo gai zehatzei buruz idazteko.