Finantza merkatu globaletan pitzadura ugari sortzen ari direnez, Erreserba Federalak tasa igoera oldarkorrak amaitzera behartuta egon daitezke "zerbait hausten denean" eta udazken honetan World Series amaieran birakatzera behartuta egon daitekeela esan du Scott Minerd Guggenheim Partners Global Chief Investment Officer.
Batean outlook argitaratua Guggenheim-en webgunean, Minerdek azken bi asteetako esku-hartzeen berri eman zuen Japoniako Bankua yenari laguntzeko eta arabera Ingalaterrako Bankuak Erresuma Batuko bonu-merkatuari laguntzeko seinale kezkagarrietako batzuk. Kreditu-merkatuetan ere pitzadurak agertzen ari dira, non akordioak bertan behera uzten ari diren; mutualitateen irteeren gehikuntzan; eta goranzko dolar batean, mundu osoan bolatxo baten antzera jokatzen ari dena, esan zuen. Hipotekak babestutako baloreak presiopean daude, eta inplizitutako hegazkortasuna igo egin da bonu, akzio eta moneta-merkatuetan, eta horiek guztiak AEBetan eta mundu osoko tasa igoera oldarkor azkarrek eragindako hauskortasunak agerian uzten ari dira.
Ostiralean kaleratutako datuek Erreserba Federalak interes-tasak azkar igotzen jarraitzeko probabilitatea indartu besterik ez dute egin, azken lau hamarkadetako inflazio tarterik beroena edukitzeko. AEBek gaineratu zuten 263,000 lanpostuak irailean, 17 hilabeteetako irabazirik txikiena, nahiz eta politika arduradunak bide onetik jarraitzeko nahikoa. Bitartean, merkatariak datorren ostegunean kontsumo-prezioen indizearen txostena prestatzen ari dira, azken hilabeteko urteko beste % 8ko inflazio tasa bat erakusteko.
"Nire kezkarik handiena da gehiago estutzeak merkatuko iturgintzaren hauskortasunak probatuko dituela", idatzi zuen Minerdek ostegunean.
"Laster ikusiko dugu jokalariek nola jokatzen duten merkatuaren estresak areagotzen diren heinean, mundu osoko banku zentralek aldi berean likidezia errekor erritmoan kentzen duten heinean", esan zuen. "Azken asteko gertakariek frogatzen dute itzaleko merkatuko parte-hartzaileek, eta horietako asko dagoeneko oso palankatuta daudenak, beren marjina-deiei aurre egiten dietela, eta ondorioz posizioak desegiten dituzte likidezia eman eta baloreen eskaintza egin beharko luketen unean".
Minerd gehienbat beheko tonua duten ikuspuntuengatik da ezaguna. Duela hilabete, , esan zuen S&P 500 espero zuela SPX urriaren erdialderako % 20 jaistea, oso-osorik mantentzen den bear-merkatua kontuan hartuta. Ostegunean, idatzi zuen: "Fed-en estutzearen amaiera iritsiko da zerbait apurtzen denean eta Fed-ek sistema birlikidatzea beste aukerarik izango ez du, urtea amaitu baino lehen espero nukeen gertaera bat, eta ziurrenik Mundua amaitu baino lehen. Seriea”. Udazkeneko klasikoko 7. partida azaroaren 5erako aurreikusita dago.
Erresuma Batuko bonu-merkatuan izandako zalaparta bezalako zisne beltz gehiago gertatzeko probabilitatea gero eta handiagoa da, "finantza krisi global batean bihurtzeko ahalmena zuen BoEren ekintza azkarreko ez bazen". Belsne beltza muturreko ondorioak dituen ezusteko garapen gisa definitzen da, eta Minerd-ek aurrera ateratzeko arriskuak adierazi ditu. gutxienez 2020.
Irakurri: Fed pibote baten itxaropen hutsak beldurra bihurtzen ari dira finantza-merkatuetan Inbertitzaileek zergatik baztertzen ari diren —nahiz eta ongietorria— finantza sistema globalaren pitzadura-zantzuak
Inbertitzaileek ostiraleko lan-txostenari erreakzionatu zioten AEBetako hiru akzio-indize nagusiak beherago bidaliz, Dow industrialekin.
DJIA,
goizeko merkataritzan 400 puntu inguru jaitsiz.
Bien bitartean, inbertitzaileek Treasurys saldu zuten, eta horrek etekinak handiagoak bidali zituen taula osoan. 10 urteko etekina
TMUBMUSD 10Y,
7 oinarrizko puntu igo ziren, %3.89raino. Eta merkatariek 75 oinarrizko puntuko tasa igotzeko probabilitatea areagotu zuten azaroan Fedek, ostiralean ia % 82ra izatera pasa zen osteguneko % 75etik — eta horrek fed-funtsen tasaren helburua % 3.75 eta % 4 artekoa izango luke, CME FedWatch tresna. Abenduan 75 oinarrizko puntuko beste igoera bat izateko probabilitatea ere igo zuten, %24ra, osteguneko %7.4tik.
Albiste onen nukleo paradoxikoa izango litzatekeen honetan, Minerdek esan zuen, epe laburrean, "Fed-eko pibota ona izango da bonuetarako eta arrisku-aktiboetarako, gaur egungo prezioetan merkeak baitira".
"Inork ez du kanpairik joko Fed pibotara behartuta dagoenean. Inbertitzaileek gehiago bideratu beharko lukete ugari dauden balio-aukeretan eta zauriak miazkatzeari utzi eta hondoa hautatzen saiatzeari utzi beharko liokete ", esan zuen.
Iturria: https://www.marketwatch.com/story/fed-may-need-to-pivot-by-early-november-when-something-breaks-says-guggenheims-scott-minerd-11665154651?siteid=yhoof2&yptr= yahoo