Goldman Sachs-ek irabazien estimazioak apurtu ditu. Itzuli al dira bankuen boom garaiak?

Gakoen eramatea

• Goldman Sachs-ek irabazien aurreikuspena nabarmen gainditu du akzio bakoitzeko irabaziak 8.25 $-ra jo baitu 7.51 $-ko aurreikuspenen aurrean.
• Irabazi handiak iragarri dituen azken bankua dira, interes-tasen igoerak finantza-sektoreko marjinak hobetzen dituelako.
• Horrek azken hamarkadan teknologia handien alde egin duen interes-tasa baxutik eta hazkunde handiko ekonomiatik aldentzea adieraztea izan daiteke.
• Inbertitzaileentzat, 2008ko finantza krisi globalaz geroztik hain ondo funtzionatu duen inbertsio-estrategia berrikusi beharra suposa dezake.

Irabazien denboraldia itzuli da, eta orain arte bankuak irabazleak izango direla dirudi. Goldman Sachsek akzio bakoitzeko $ 3 zentimoko irabazien zifrak iragarri ditu gaur, Wall Streeteko analistek akzio bakoitzeko $ 8.25 zentimoko aurreikuspenak gaindituz.

JPMorgan Chase, Bank of America eta Wells Fargo lehiakideen lidergoa jarraitzen ari dira, interes-tasen igoeraren ondorioz diru-sarreren aurreikuspenak handitu dituztenak.

Mad Money-ko Jim Cramer-ek ere atera du eta esan zuen banku-akzioek teknologiaren arabera miatu ditzaketela. merkatuko lider berriak bihurtu, nahiz eta bere ibilbidea inspiratu duen 'Inverse Cramer ETF' beraz, merezi du gatz pixka batekin hartzea.

Deskargatu Q.ai gaur AI-k bultzatutako inbertsio estrategietara sartzeko. 100 $ sartzen dituzunean, 100 $ gehiago gehituko dizkiogu zure kontuan. 

Goldman Sachs Q3ko datuak

Irabaziak gainditzeaz gain, Goldman Sachsen diru-sarrerak espero baino handiagoak izan ziren 11.98 milioi dolarrekin. Aurreikusitako 450 milioi dolar baino 11.53 milioi dolar gehiago dira, banku globalarentzat kolpe handi batean.

Hiruhilekoko irabazi garbiak 3.07 milioi dolarrekoak izan ziren, eta urte arteko irabaziak guztira 9.94 milioi dolarrekoak izan ziren.

Garrantzi handiagoa jarri diote kontsumo-negozioa hazteari, tradizioz inbertsio eta banku instituzionalak zuzendutako beren negozio nagusitik urrun dagoen hedapenean.

Ondorioz, kontsumoaren eta ondare kudeaketaren sektoreko diru-sarrera garbiak % 18 hazi ziren iazko sasoi honekin alderatuta, inbertsio bankuaren % -57 jaitsi eta aktiboen kudeaketa - % 20 jaitsi denaren aldean.

Kontsumitzaileen bankuaren diru-sarrera garbiak ia bikoiztu egin ziren 3eko hiruhilekoan, 2021 milioi dolarretara, eta hori neurri handi batean kreditu-txartelen saldo handiagoak eta interes-marjina garbiak handiagoak izan dira.

Bankuak irabazleen zirkuluan daude bankuak

2008ko finantza krisiaren aurretik, bankuak eta finantza-erakundeak merkatuaren kuttunak ziren. Irabazi handiek eta diru-sarreren hazkundeak itxuraz amaitzen ez zirenak urtero etekin izugarriak izan zituzten akziodunei.

Ez zuten arte.

Jabetza-merkatu globalaren kolapsoa eta finantza-sisteman zehar izandako erorketa ezagutarazi eta hil arte aztertu dira momentu honetan. Liburuak, saiakerak, ikerketa-lanak eta Hollywoodeko superproduziak sortu ditu (The Big Short da gure gogokoena).

Lehman Brothers eta Bear Stearns bezalako banku nagusiak erori egin ziren, beste batzuek gobernuaren erreskate garrantzitsuak behar zituzten eta banku zentralek dirua inprimatzeko eta historikoki interes-tasa baxuen aro berri bat hasi zuten.

Aldi berean, teknologia handien gorakada ikusi genuen. Facebookek bi urte baino ez zituen publikoari irekita, YouTube hiru urte baino ez zen eta Instagram, Snapchat, TikTok eta Pinterest oraindik ez ziren existitzen.

Harrezkero, konpainia hauek, Apple, Amazon, Google eta Microsoft bezalako izen finkoen hazkundearekin batera, hazi dira munduko merkatu handieneko arrain handiena izatera.

Azkenaldian, ordea, kolokan hasi dira.

Aurten orain arte enpresa hauen balorazioen beherakada handia ikusi dugu eta haien negozio-ereduen zenbait alderdiren gainean presioa etengabea izan da. Batzuk beste batzuk baino eragin handiagoa dute, eta bereziki Facebook-ek pribatutasun eskandaluen eta Appleren datuak biltzeko araudiaren aldaketek Meta-ren publizitate-sarreretan presioa egiten dute.

Beste FAANGetako bat (Facebook, Amazon, Apple, Netflix eta Google), Netflix, hain desegokitu da siglek ez baitu benetan zentzurik. Egun, MAMAA (Meta, Amazon, Microsoft, Apple & Alphabet) egokiagoa dirudi.

Bankuek, berriz, egonkor jarraitzen dute 2008ko ondorioei aurre egin arren. Nahiko garai zaila izan da bankuentzat, aurretik izandako errentagarritasun maila sortzeko orduan.

Haien negozio nagusia askoz garestiago bihurtu zen finantza-krisiaren osteko, eta mundu osoan finantza-segurtasun baldintzak zorroztu ziren. Hori positiboa izan da finantza sistemaren egonkortasunerako, baina ezin da ukatu haien kostuak eta kapital eskakizunak handitu dituela.

Aldi berean, interes-tasa baxuak izan dira hipotekak bezalako produktuen marjinak ere baxuak izan direla.

Interes tasak gora egiten ari direnez, baliteke marea buelta ematea.

Goldman-en garaipenak JPMorgan Chase, Bank of America eta Wells Fargoren garaipenen ondoren

Goldman Sachs ez da egungo ingurune ekonomikoaren atzetik etekinak ateratzeko gai izan den banku bakarra. Orain arte irabazien denboraldi honetan beste banku garrantzitsu askoren garaipenak ikusi ditugu.

Banco de América

BofA Hiruhilekoko emaitzak jakinarazi zituzten atzo, akzio bakoitzeko 81 zentimoko irabaziak lortuz. Hau akzio bakoitzeko 78 zentimoko irabaziak aurreikusi zituzten analisten iragarpenak baino handiagoa izan zen. Konpainiaren diru-sarrera orokorrak %8 igo ziren iaz garai honetatik 23.5 milioi dolarretara.

Hazkunde horren eragile nagusi bat kontsumo-gastu indartsua izan da, zordunketa- eta kreditu-txartelen gastua % 9 hazi baita duela 12 hilabeterekin alderatuta.

Ez hori bakarrik, kontsumitzaileek ere zor gehiago hartzen dute. Maileguek 14 milioi dolar gehiago hazi ziren hiruhilekoan zehar, %5eko hazkundea izan baitute.

Hori dena ondo dago, baina hiruhilekoan errentagarritasuna handitzeko gakoa bankuak jasotako interes garbia izan da. Seguru ohartu zara interes-tasak igotzen direnean, bankuek azkar mugitzen dituztela hipoteka- eta kreditu-txartelen tasak, baina pixka bat motelagoak direla beren aurrezki- eta gordailu-kontuetan mugimendu bera egiteko.

Hau da interes garbia izenez ezagutzen dena, hau da, banku batek bezeroei banku-interesez ordaintzen dienaren eta mailegu-interesez jasotzen dutenaren arteko aldea.

Kopuru hori % 24 handitu zen hiruhilekoan 3 milioi dolarretara iritsi arte. Horrek %13.8ko interes marjina garbia suposatzen du, iaz %2.06koa. BofAk ere urte osorako diru-sarreren orientazioa 1.68 milioi dolar inguru doitu zuen aldaketa hori dela eta.

BofA akzioak % 5eko deskontua egin zuen iragarpenaren atzealdean.

JPMorgan Chase

Irabazien denboraldi honetan parketik atera duen beste banku bat JPMorgan Chase izan da. Akzio bakoitzeko irabaziak 3.12 $-ra iritsi dira analisten 2.87 $-ko aurreikuspenen aurka eta diru-sarrerak $ 1 milioi handiagoak izan ziren (!) espero baino $ 32.7 milioi.

Bank of America-rekin gertatzen den bezala, JP Morgan Chase interes tasa altuen onuradun ongi etorria izan da. Interes-marjina garbia %2.09ra iritsi zen, hau da, %1.99ko itxaropena baino jauzi handia izan zen. Iaz lortutako %1.62ko marjina baino handiagoa da oraindik.

Diru-sarreren igoerak %10.4ko hazkundea suposatzen du, enpresaren inbertsio banku dibisioa moteldu arren lortu dena. Oro har, dibisio horrek ia 1 milioi dolar galdu zituen kudeaketapean.

JPMorgan Chaseren akzioen prezioak merkatuaren hegazkortasun orokorraren presioa sentitu du aurten, baina ia % 14 baino gehiago igo da urriaren 11tik.

Wells Fargo

Hipoteketan lehiakide nagusietako edozein baino gehiago oinarritzen den negozio ereduarekin, Wells Fargo interes marjina garbiaren zabalkundearen onuradun handiagoa izan da. Iaz dagoeneko altua den %2.03tik, 2.83ko hiruhilekoan %3ra igotzea lortu zuten.

JPMorgan Chase-ren % 2.09aren eta Bank of America-ren % 2.06aren gaineko prima handia da.

Wells Fargo-ren akzio bakoitzeko irabaziak 1.30 $ analisten aurreikuspenen aurka 1.09 dolarrekoa, diru-sarrerak ere nabarmen handiagoak izan ziren 19.51 milioi dolarrekin, 18.78 milioi dolarrekin alderatuta. Kopuru horiek etengabeko erantzukizun eta auzi-kostu garrantzitsuak izan arren lortu dira haien ondorioz 2016ko eskandalua kontu faltsuekin.

Wells Fargo akzioak S&P 500 oro har baino nabarmen hobeto eutsi du aurten eta % 8.38 jaitsi da orain arte 2022an. Emaitza positibo hauek akzioen prezioan gora egin dute, urriaren 9.27tik % 11 hazi baita.

Zer esan nahi du horrek guztiak inbertitzaileentzat?

Interes-tasen politikaren aldaketak ondo funtzionatuko duten akzio eta sektoreen aldaketa potentziala esan nahi du. Interes-tasa baxuek teknologia bezalako hazkunde handiko industriei mesede egiten diete, mailegatutako dirua merkea eta ugaria baita.

Interes-tasak hazten diren heinean, banka bezalako sektore tradizionalagoak onura daitezke, orain arte hiruhileko honetako irabazien deialdietan ikusi dugun bezala.

Horrelako ingurune batean, balio-izakinak kontuan hartu beharreko eremu potentzial bat izan daitezke. Balio-inbertsioa, funtsean, gutxietsiak izateko aukera duten negozio seguru eta egonkorrak bilatzea da. Warren Buffet balio-inbertitzaile baten adibiderik ospetsuena da, eta Bank of America bere Berkshire Hathaway zorroan bigarren posturik handiena du gaur egun.

Arazoa da denok ez ditugula Warren Buffeten denbora, trebetasun eta baliabideak. Hor sartzen da gure IA. Balioen ganga Gure fundazio-kitetako bat da, eta inbertitzaileei AI bidezko zorro bat atzitzeko aukera ematen die, AEBetako akzioen balorazio erlatibo baxuak, kapitalaren errentagarritasun handiak eta negozio eredu helduak eta aurreikusgarriak dituztenak identifikatzea bilatzen duena.

Gure algoritmoak milaka datu-puntu berrikusten ditu eta iragarpenak egiten ditu arrisku egokitutako etekinik onena zein baloreen inguruan, eta, ondoren, zorroa astero orekatzen du automatikoki.

Hori ez ezik, eskaintzen dugu Zorroaren babesa Gure Foundation Kit guztietan, AI erabiltzen duena zure zorroan estaldura estrategia sofistikatuak automatikoki ezartzeko. Horrek merkatu-arrisku orokorra, interes-tasaren arriskua eta baita petrolio-arriskua bezalako arloak eta zure zorroan nola eragin dezaketen aurreikusten du, eta, ondoren, estaldura-estrategiak ezartzen ditu haiek babesten laguntzeko.

Deskargatu Q.ai gaur AI-k bultzatutako inbertsio estrategietara sartzeko. 100 $ sartzen dituzunean, 100 $ gehiago gehituko dizkiogu zure kontuan.