Zure akzioak S&P 500-aren atzetik badatoz, urtarrila hasierako altuena baino % 15 jaitsi dena, hartu maileguan taktika bat profesionalengandik: aldatu erreferentziak.
Agian hazkunde-akzioak irabazten ari zara. S&P 500 Growth indizeak goia jo zuen abenduaren amaieran eta %24 galdu du. Edo tamaina enpresa txikien aurka. Russell 2000-k %25 galdu du, eta luzaroago egon da erortzen —azaro hasieratik—. Konbinatu bi ezbehar hauek handiagoa izateko: Russell 2000 Growth indizea %34 jaitsi da.
Beste guztiak huts egiten badu, Cathie Woodrena dago
ARK Berrikuntza
truke-negoziatutako fondoa (ticker: ARKK), bere altueratik bi heren behera, eta hori baino okerrago ari bazara, mesedez sartu funtsen kudeaketara gainerakoei hobeto sentitzeko zerbait emateko.
Nonbait, nor den okerragoa den honetan, finantza-ordena naturala nahasi egin da duela gutxi. Enpresa txikien artean, hazkunde-akzioak bihurtu dira baliodunak baino merkeagoak. "Hori buru-belarri modukoa da", dio Brad Neumanek, Algerreko merkatu-estrategiaren zuzendariak, 35 mila milioi dolar baino gehiago gainbegiratzen dituen hazkunde-kudeatzaileak.
Neumanek aipatzen du
S&P SmallCap 600,
Russell 2000 bezain txikia ez dena, eta, beraz, finantza sendoagoak dituzten enpresen jarraipena egiteko joera du. Bere hazkunde-osagaiak aurten aurreikusitako doako kutxa-fluxua 12 aldiz negoziatu du duela gutxi, balioaren 15 aldiz.
Akzioak ez dira inoiz ezin hobeto banatu hazkunde- eta balio-ontzietan, enpresa gehienak hazteko pentsatuta daudelako eta balioa subjektiboa da. Araua: enpresari izena emateak lotsatzen bazara baina ordaindu duzun prezioaz harro bazaude, baliteke baliozko akzio bat izatea. Hazkundearekin alderantziz gertatzen da.
Neumanek dio hazkunde-saria tipikoa eta merezitakoa dela. Enpresa hauek diru-sarreren irabazi azkarrak, lanean jartzen duten kapital gehigarriaren etekin handiak, marjina gordina erakargarriak eta zor apala eskain ditzakete.
So zer gertatu den gaizki? Tasaren igoerak inbertitzaileak sukar izatetik hoztu zituen hazkunde garestien akzioetan. Baina gehiegikeriaren zati handi bat desegin daiteke. Enpresa handietan,
JP Morgan
kalkulatzen du hazkunde-stocken balorazioak joan den azaroko 97. pertzentiletik duela gutxi 53.era jaitsi direla —hots, maila izugarri garestietatik balioarekiko parekotasun ia izatera—.
Bien bitartean, kapital txikiek 2009an ukitu zuten balorazio-puntu baxua jo zuten duela gutxi, mundu mailako finantza krisian. JP Morganek badu horri buruzko teoria. Enpresa handiek amorruz gastatu dituzte aurten euren akzioetan. Lehen seihilekoan 600 mila milioi dolarreko errekorra lor dezakete gastuak. Enpresa txikiek ez dute asko gastatzen akzioen erosketetan, beraz, haien akzioek laguntza gutxiago lortu dute.
Neuman-ek uda honetan hazkunde-izakinak osatzera itzuliko direla ikusten du. Berak dio interes-tasaren igoeraren zikloak ekonomia berotzen ari denean hasi eta hoztu ondoren amaitzen direla. Beraz, baliozko akzioek, hazkunde-zikloak baino ekonomiari lotuago egon ohi direnak, igoerak hasi baino hilabete batzuk baino lehen etekin handiagoak izaten dituzte. Oraingoan, Erreserba Federala martxoan hasi zen tasak igotzen.
Ikusiko dugu iragarpen horrek betetzen duen ala ez. Kapitalizazio txikiko hazkuntzako akzioetan esposizioa gehitu nahi duten inbertitzaileek antzeko fondo indizeak erabil ditzakete
Vanguard Small-Cap Growth
(VBK) edo funts aktibo gisa
Alger Small Cap Focus
(AOFAX).
Neuman bere akzio gogokoenak eskatu nizkion. Harpidetza-sarrera ugari eta bezeroekin integrazio estua duten hodei-softwarearen hiru jantzi aipatu zituen.
Avalara
(AVLR) enpresei mundu osoan eskuratzen eta saltzen dituzten ondasunen zerga arau konplexuak betetzen laguntzen die. Doako diru-fluxua gutxienekoa da, baina marjin gordina handiak, salmenten hazkunde azkarra eta merkatu potentzial handi bat doako eskudirua azkar igo daitekeen seinale direla dio.
Bentley Sistemak
(BSY) ingeniariek azpiegitura konplexuak modelatzeko erabiltzen duten softwarea saltzen du, gas natural likidotutako plantak adibidez. Eta
Guidewire softwarea
(GWRE) ehunka aseguru-konpainiek estaldura tasatzeko erabiltzen dituzten datuak, analisiak eta adimen artifiziala ditu.
Hona hemen azken elkarrizketetako zenbait kontu, ondo elkartzen ez direnak. Uste dut jatetxeen negozioak planteamendu horri parrilla mistoa deitzen diola.
Broadcom
(AVGO) erosteko asmoa du
VMware
(VMW) 61 mila milioi dolarren truke, azken aste honetan jakin genuen.
UBS
Timothy Arcuri txip-analistak, Broadcom-eko zezenak, dioenez, txiparen diru-sarrerak %50etik behera ekarriko ditu, eta hori ondo denbora liteke txip-zikloa pasako balitz. Iraultzen da? Zer gertatzen da txip eskasia? Txip-inbentarioak hazten ari diren seinaleak daude, eta "ezinezkoa da ezin hobeto kudeatzea", dio Arcuri-k. Kontsumitzaileen eskaria jaisten bada, industriak eskasiatik gehiegikeriara pasa liteke. Merkatu jaioberrietan hazi daitezkeen enpresei mesede egin, dio, atsegin
Nvidia
(NVDA), errealitate birtualean ondo kokatuta dagoena.
Atxikitu
(SNAP) akzioak %43 jaitsi ziren azken asteartean, kudeaketa negozioaren baldintzekin bat-batean okertu ostean. Hori publizitate-eskaera zabalagoak arrakasta izan dezakeen seinale da, dio Lloyd Walmsleyk, UBSekoa ere. Litekeena da iragarki erosleek dolarrak leku txikiagoetatik fidagarriagoak direnetara aldatzea
Facebook
eta Google datorren hilabeterako, baina hirugarren hiruhilekoan, erraldoiak ere presiopean egon daitezke, dio. Horietako batzuk akzioen prezioetan islatzen dira dagoeneko. Facebookeko jabeari deitzen dio
Meta plataformak
(FB) polemikoa baina "ikaragarri merkea" ere bai, eta hori kalkulatzen du
Amazon.com
(AMZN), iragarki-jokalari txiki baina goranzkoa, bere hodeiko negozioaren balioaren apur bat azpitik saltzen da, hau da, inbertitzaileek, bere ustez, txikizkako aldea doan lortzen dute.
Thomas Peterffy 77 urteko sortzailea da
Artekarien Talde Interaktiboa
(IBKR), eta akzioen % 70 baino gehiago kontrolatzen du. IBG baino askoz hobeto ibili da
Robinhood merkatuak
(KANPONA) beheraldiaren garaian. Peterffy-k dio hori dela IBG-ren merkatu-sortzaileen sustraiak merkatari sofistikatuak bezero gisa utzi dituelako, beste artekariek komisiorik gabeko merkataritza eskaintzen dutenean komisioak ordaintzeko prest daudenak eta dirua ordaintzen duten guneetara bideratzeko merkataritzak egiten dituztenean.
Industria-lerroa da ordainketa-eskaeraren fluxua deritzonak bezeroak ez dituela okerrago uzten. Ez zenuke ezagutuko Peterffyrekin hitz egiten, bere konpainiak IBKR Lite izeneko maiz gutxiko merkatarientzako zero-komisioko zerbitzua du. "Ez dut uste ona denik bezeroarentzat, baina ez du alde handirik eragiten", dio eskaera-fluxuaren ordainketak. "Zentimoez ari gara".
Idazteko Jack Hough-en [posta elektroniko bidez babestua]. Jarraitu ezazu Twitter-en eta harpidetu bere Barron's Streetwise podcasta.
Iturria: https://www.barrons.com/articles/growth-stocks-down-small-caps-are-worse-could-this-be-time-for-small-cap-growth-51653690914?siteid=yhoof2&yptr= yahoo