Burtsa irabaztea ez da hain gauza handia. Benetan ikusgarria dena - eta errendimendu-taulak erabiltzean elkarrekiko fondo bat aukeratzeko bilatu behar duzuna - segidako hainbat alditan merkatua irabazi duena da.
Zergatik ulertzeko, lagungarria da akzioek ausazko ibilaldi bat jarraitzen duten mundu bat imajinatzea. Halako mundu batean, tximinoen talde baten erdiak gutxi gorabehera akzioak ausaz aukeratzen dituztenak merkatua irabaziko luke edozein alditan. Horregatik, merkatua irabaztea ez da, berez, horren ikusgarria.
Orain kontuan hartu zer gertatzen den pentsamendu-esperimentu hau ondoz ondoko bi alditara luzatzen baduzu. Bi aldi indibidualetan merkatua irabazteko aukerak %25era jaisten dira. Ondoz ondoko hiru alditan, batez bestekoaren gainetik egoteko probabilitatea % 12.5ekoa da, eta lau aldiren ondoren, probabilitatea % 6.25 besterik ez da. Seguruenik, tximinoen talderen batek merkatua irabaziko duen lau aldi segidan.
Nola konparatzen da mundu erreala tximino-biltzaileen irudimenezko mundu honekin? Nahiko hurbil. Mutualitateen munduan arrakasta izateko aukerak ez dira irudimenezko mundu honetan baino hobeak, okerragoak ez badira. Benetako merkatua irabazteko gaitasuna oso arraroa da, beste era batera esanda.
Demagun 2019tik hasita urte natural bakoitzean egon diren aktiboki kudeatutako AEBetako akzio-funtsen portzentajea. Ausazko aukeratutako funts bat % 6.3eko lehen mailan egongo litzatekeen % 50ko probabilitatearekin alderatuta. urtean eta ondorengo hiru urteetan, benetako proportzioa %3.7koa izan zen. (Nire analisia FactSet datuak erabiliz egin nuen; 2022ko itzulketak abenduaren 9ra arte dira).
Estatistika horiek sobering gisa, funtsen industriak merkatua gainditzeko probabilitateak gainditzen dituzte aldietan jarraian. Hori da 2019az geroztik egon diren funts horietan soilik zentratu naizelako, eta urte horretan eskainitako AEBetako aktiboki kudeatutako funts asko negoziotik kanpo geratu dira. Beste era batera esanda, nire emaitzak okertuta daude biziraupen-alborapenagatik.
Urtebete nahikoa al da errendimendua epaitzeko?
Nire analisiari itzulera bat zera da: urtebete ez dela nahikoa epe luzea, eta zentzuzkoa den kudeatzaile batek merkatua beti gainditzea espero da. Ezkerreko eremutik kanpoko bilakaerek aholkulari onenak ere merkatua atzeratzea eragin dezakete epe labur horretan, azken finean - COVID-19 pandemia eta Errusiak Ukrainaren inbasioa bezalako garapenak, azken bi adibide erabiltzeko.
Zer moduz bost urteko epea? Sakatzen dutenean, inbertitzaile gehienek uste dute nahikoa epe luzea dela, eta zentzuzkoa den elkarrekiko fondoen kudeatzailea gutxienez batez bestekoaren gainetik egotea espero da.
Batez besteko errendimendu hori zenbaterainokoa den aztertzeko, nire pentsamendu-esperimentua errepikatu nuen bost urteko aldiekin baino, egutegiko urteekin. 50ko urtarriletik 2003ko abendura arteko bost urteetan errendimendurako % 2007 onean zeuden funts horietan zentratzen hasi nintzen. Ondoren, neurtu nuen horietako zenbat ere % 50 onean zeuden hiru bosturtekotan ondoz ondoko hiru urteetan. aldiak — 2008tik 2012ra, 2013tik 2017ra eta 2018ra arte.
Ausazkotasun hutsa suposatuz espero zenukeen % 6.25aren aldean, benetako ehunekoa % 5.1 zen. Eta, beste behin, %5.1 honek benetako probabilitateak gainditzen ditu biziraupenaren alborapenagatik.
Nire pentsamendu-esperimentuek erakusten dute zein zaila den benetako gaitasuna duela dakigun funts-kudeatzaile bat aurkitzea. Hori dela eta, ikaragarri zorrotza eta hautatzailea izan behar duzu jarraituko duzun elkarrekiko fondo bat bilatzerakoan. Azken urtean errendimendu onena izan duen mutualitatean inbertitzeko tentazioari eutsi behar diozu, bere etekinak nolanahikoak izan arren. Esan ezazu funts batek errendimendu oztopo nahikoa gainditu duela, bere iraganeko errendimendua zorteagatik izan dadin probabilitate oso baxua dagoela.
Aitortu nahi dut zutabe honetan nabarmendu ditudan pentsamendu-esperimentuen inspirazioa S&P Dow Jones Indices-ek "S&P Indices Versus Active" izeneko ikerketetatik etorri zela, bestela SPIVA deitzen dena. SPIVA ikerketak hemen eztabaidatu ditudanen berdinak diren probak egin ez baditu ere, oso antzekoak ziren.
S&P Dow Jones Indices 20a ospatzen ari dath SPIVAren aldizkako txostenen urteurrena. Elkarrizketa batean, Craig Lazzara, S&P Dow Jones Indiceseko Core Product Management-eko zuzendari gerenteak, esan zuen ikerketa luze honen ondorio nagusietako bat dela "errendimendu ona gertatzen denean, ez du iraungo... SPIVAk inbertitzaileei gogorarazteko balio dezake. Zuzendari aktiboak kontratatzea hautatzen badute, aukerak aurka daudela».
Zutabe honetarako egin ditudan pentsamendu-esperimentuak ondorio berdinetara iritsi dira.
Mark Hulbert MarketWatch-eko ohiko kolaboratzailea da. Bere Hulbert Ratings-ek ikuskatu beharreko kuota finkoa ordaintzen duten inbertsioen buletinen jarraipena egiten du. Iritsi daiteke [posta elektroniko bidez babestua]
Informazio gehiago: Estatubatuarrek urte berriko finantza-ebazpena izendatzen dute, eta denbora ezin da hobea izan
Plus: Urteberriko inbertsio-ebazpen garrantzitsuena
Hona hemen Urte Berriko ebazpena: aurre egin 2022ko mutualitate gorenaren aldeko apustua egiteko tentazioari
Burtsa irabaztea ez da hain gauza handia. Benetan ikusgarria dena - eta errendimendu-taulak erabiltzean elkarrekiko fondo bat aukeratzeko bilatu behar duzuna - segidako hainbat alditan merkatua irabazi duena da.
Zergatik ulertzeko, lagungarria da akzioek ausazko ibilaldi bat jarraitzen duten mundu bat imajinatzea. Halako mundu batean, tximinoen talde baten erdiak gutxi gorabehera akzioak ausaz aukeratzen dituztenak merkatua irabaziko luke edozein alditan. Horregatik, merkatua irabaztea ez da, berez, horren ikusgarria.
Orain kontuan hartu zer gertatzen den pentsamendu-esperimentu hau ondoz ondoko bi alditara luzatzen baduzu. Bi aldi indibidualetan merkatua irabazteko aukerak %25era jaisten dira. Ondoz ondoko hiru alditan, batez bestekoaren gainetik egoteko probabilitatea % 12.5ekoa da, eta lau aldiren ondoren, probabilitatea % 6.25 besterik ez da. Seguruenik, tximinoen talderen batek merkatua irabaziko duen lau aldi segidan.
Nola konparatzen da mundu erreala tximino-biltzaileen irudimenezko mundu honekin? Nahiko hurbil. Mutualitateen munduan arrakasta izateko aukerak ez dira irudimenezko mundu honetan baino hobeak, okerragoak ez badira. Benetako merkatua irabazteko gaitasuna oso arraroa da, beste era batera esanda.
Demagun 2019tik hasita urte natural bakoitzean egon diren aktiboki kudeatutako AEBetako akzio-funtsen portzentajea. Ausazko aukeratutako funts bat % 6.3eko lehen mailan egongo litzatekeen % 50ko probabilitatearekin alderatuta. urtean eta ondorengo hiru urteetan, benetako proportzioa %3.7koa izan zen. (Nire analisia FactSet datuak erabiliz egin nuen; 2022ko itzulketak abenduaren 9ra arte dira).
Estatistika horiek sobering gisa, funtsen industriak merkatua gainditzeko probabilitateak gainditzen dituzte aldietan jarraian. Hori da 2019az geroztik egon diren funts horietan soilik zentratu naizelako, eta urte horretan eskainitako AEBetako aktiboki kudeatutako funts asko negoziotik kanpo geratu dira. Beste era batera esanda, nire emaitzak okertuta daude biziraupen-alborapenagatik.
Urtebete nahikoa al da errendimendua epaitzeko?
Nire analisiari itzulera bat zera da: urtebete ez dela nahikoa epe luzea, eta zentzuzkoa den kudeatzaile batek merkatua beti gainditzea espero da. Ezkerreko eremutik kanpoko bilakaerek aholkulari onenak ere merkatua atzeratzea eragin dezakete epe labur horretan, azken finean - COVID-19 pandemia eta Errusiak Ukrainaren inbasioa bezalako garapenak, azken bi adibide erabiltzeko.
Zer moduz bost urteko epea? Sakatzen dutenean, inbertitzaile gehienek uste dute nahikoa epe luzea dela, eta zentzuzkoa den elkarrekiko fondoen kudeatzailea gutxienez batez bestekoaren gainetik egotea espero da.
Batez besteko errendimendu hori zenbaterainokoa den aztertzeko, nire pentsamendu-esperimentua errepikatu nuen bost urteko aldiekin baino, egutegiko urteekin. 50ko urtarriletik 2003ko abendura arteko bost urteetan errendimendurako % 2007 onean zeuden funts horietan zentratzen hasi nintzen. Ondoren, neurtu nuen horietako zenbat ere % 50 onean zeuden hiru bosturtekotan ondoz ondoko hiru urteetan. aldiak — 2008tik 2012ra, 2013tik 2017ra eta 2018ra arte.
Ausazkotasun hutsa suposatuz espero zenukeen % 6.25aren aldean, benetako ehunekoa % 5.1 zen. Eta, beste behin, %5.1 honek benetako probabilitateak gainditzen ditu biziraupenaren alborapenagatik.
Nire pentsamendu-esperimentuek erakusten dute zein zaila den benetako gaitasuna duela dakigun funts-kudeatzaile bat aurkitzea. Hori dela eta, ikaragarri zorrotza eta hautatzailea izan behar duzu jarraituko duzun elkarrekiko fondo bat bilatzerakoan. Azken urtean errendimendu onena izan duen mutualitatean inbertitzeko tentazioari eutsi behar diozu, bere etekinak nolanahikoak izan arren. Esan ezazu funts batek errendimendu oztopo nahikoa gainditu duela, bere iraganeko errendimendua zorteagatik izan dadin probabilitate oso baxua dagoela.
Aitortu nahi dut zutabe honetan nabarmendu ditudan pentsamendu-esperimentuen inspirazioa S&P Dow Jones Indices-ek "S&P Indices Versus Active" izeneko ikerketetatik etorri zela, bestela SPIVA deitzen dena. SPIVA ikerketak hemen eztabaidatu ditudanen berdinak diren probak egin ez baditu ere, oso antzekoak ziren.
S&P Dow Jones Indices 20a ospatzen ari dath SPIVAren aldizkako txostenen urteurrena. Elkarrizketa batean, Craig Lazzara, S&P Dow Jones Indiceseko Core Product Management-eko zuzendari gerenteak, esan zuen ikerketa luze honen ondorio nagusietako bat dela "errendimendu ona gertatzen denean, ez du iraungo... SPIVAk inbertitzaileei gogorarazteko balio dezake. Zuzendari aktiboak kontratatzea hautatzen badute, aukerak aurka daudela».
Zutabe honetarako egin ditudan pentsamendu-esperimentuak ondorio berdinetara iritsi dira.
Mark Hulbert MarketWatch-eko ohiko kolaboratzailea da. Bere Hulbert Ratings-ek ikuskatu beharreko kuota finkoa ordaintzen duten inbertsioen buletinen jarraipena egiten du. Iritsi daiteke [posta elektroniko bidez babestua]
Informazio gehiago: Estatubatuarrek urte berriko finantza-ebazpena izendatzen dute, eta denbora ezin da hobea izan
Plus: Urteberriko inbertsio-ebazpen garrantzitsuena
Iturria: https://www.marketwatch.com/story/heres-a-new-years-resolution-resist-the-temptation-to-bet-on-the-top-mutual-fund-of-2022-11672519934? siteid=yhoof2&yptr=yahoo