Ukrainako errusiar inbasioak nola eragin ditzakeen merkatu-uhinak

Elkarrizketek jarraitzen dute

AEBetako eta Errusiako diplomatiko nagusiak bildu ziren ostiralean Genevan. Eztabaidek aurrerapen gutxi eman omen zuten, baina funtzionarioek elkarrizketak jarraitzeko konpromisoa hartu zuten krisia baretzeko asmoz.

Irakurri: AEBek eta Errusiak adostu dute elkarrizketekin jarraitzea Ukrainaren geldialdia kentzeko helburuarekin

Moskuk 100,000 soldadu inguru mugitu ditu Ukrainatik gertu, Ipar Atlantikoko Itunaren Erakundearen eta Mendebaldeko potentzien segurtasunerako mehatxuak direla dioenari erantzunez. Mugimenduak errusiar eraso baten beldurra piztu du.

AEBen eta Mendebaldeko aliatuen erantzun militar zuzena mahaitik kanpo ikusten den arren, Joe Biden presidenteak zigor gogorrak zin egin ditu. Errusiak, Europarako energia-hornitzaile nagusia, baliteke baliabide horiek erabiltzea mendebaldeko zigorrei erantzuteko palanka gisa.

Erantzunaren inguruko ziurgabetasuna areagotu egin zen, hala ere, Bidenek, asteazkeneko prentsaurreko batean, Errusiak Ukrainan egindako "sartze txiki batek" AEBen eta bere aliatuen arteko borroka bultzatuko zuela esan zuenean, zer ekintzei buruz. Ostegunean, Bidenek bere oharrak argitzera jo zuen, esanez: "Errusiar unitateak Ukrainako mugatik zehar mugitzen badira, hori inbasioa da" eta Vladimir Putin Errusiako presidenteak "aukera hau egiten badu, Errusiak prezio handia ordainduko du".

Guztia energiari buruz

2014an Errusiak Ukrainako Krimea penintsularen anexioak hegazkortasun-boladak sortu zituen, baina merkatu globalak bere urratsetik kanpo utzi zituen ezerk, adierazi zuen Steve Barrow Standard Bankeko G-10 estrategiako buruak ohar batean. Inbertitzaileek, ordea, ezin dute antzeko erreakzio apal batekin kontatu eskala osoko inbasioa gertatuz gero, esan zuen.

Errusiak Mendebaldeko Europarako gas naturalaren hornitzaile gisa duen eginkizunak esan nahi du energiaren prezioek hegazkortasun-boladak eragin ditzaketela beste finantza-merkatu batzuetan. Errusiaren eta Ukrainaren arteko gatazka batek litekeena da gas naturalaren prezioak igotzea eragingo luke, nahiz eta belauneko erreakzio bat besterik ez izan, esan zuen Barrowek.

Lehenago: Errusia eta Ukraina tentsioek Europako gas naturalaren hegazkortasuna nekez desagertuko da

"Usteko beste energia-prezioak batera igoko lirateke eta horrek finantza-aktiboen prezioak nerbio ditzake 2014an ikusi genuena askoz esanguratsuagoa den moduan", esan zuen. "Litekeena da babesleku seguruen eskaera handituko litzateke Treasurys, dolarra, yena eta Suitzako franko bezalako aktiboentzat".

Irakurri: Errusiaren eta Ukrainaren arteko tentsioek ez dute guztiz prezioa salgaietan

Washingtoneko arduradun politikoek adierazi dute energia gaur egun prestatzen ari diren finantza-zigorren pakete hondagarri batetik salbuesten saiatuko direla, baina "itxaropen argia dago Moskuk energia-esportazioak armatzea bilatuko duela Mendebaldeko hiriburuetan erabakiak hartzeko kalkulua aldatzeko. ” esan zuen Helima Croft-ek, RBC Capital Markets-eko lehengaien estrategia globalaren buruak, asteazkeneko ohar batean. (ikus beheko taula).

Horrek gatazka sortu du Europarentzat gas hornikuntza osagarriak ziurtatzeko Errusiako esportazioen murrizketa handia konpentsatzeko, esan zuen, nahiz eta galdera "non aurkitu bolumen gehigarri horiek".

Gas naturaleko karga likidoak beste nonbaitetik desbideratu daitezkeen arren, AEBetako GNL esportatzeko ahalmena % 90 eta % 95eko erabilera tartean zegoen urtarrilean orain arte, gaitasun gehigarri mugatua eskuragarri utziz, eta mundu osoan, idatzi zuen.

Faktoreen konbinazioa, besteak beste, Ukrainaren gaineko kezkak eta Errusiako hodi-fluxuak murriztea, Europako gas naturalaren prezioen igoera leporatu zaio neguan. Holandako gas naturalaren etorkizunak % 13 baino gehiago hazi dira orain arte 2021ean hirukoiztu ostean.

"Dolar positibo argia"

Energiarekin lotutako hegazkortasuna ziurrenik AEBetako moneta euroaren aldean irabaziak izango lirateke
EURUSD,
+ 0.31%,
idatzi zuen INGko estrategek, ostiraleko ohar batean.

"Edozein igoera dolar positiboa izan beharko litzateke, Europak Errusiako energia-esportazioekiko duen mendekotasuna are gehiago agerian geratuko dela iritzita", esan dute.

Bien bitartean, urreak, asteko irabazia lortu zuena, aterpe-fluxuetatik ere onuragarria izan daitekeela esan zuen Standard Bank-en Barrow-ek, "nahiz eta bere bidea deitzea zailagoa den eta dolarraren indarraren araberakoa izango den, esan zuen. Hori da dolarraren gorakada batek, monetan prezioa duten lehengaientzat negatiboa izan daitekeena, metal horia gatazkatik ateratzeko borrokan utziko lukeelako.

Finantza-merkatuek 2022. urtearen hasiera aldakorra izan dute. AEBetako akzioek beste aste galtzera zihoazen, Nasdaq Composite teknologia astunarekin.
COMP,
-2.72%
jadanik zuzenketa-lurraldera lerratu baita, azaroko altueratik %10 baino gehiago jaitsi baitzen. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.30%
Abenduaren hasieran azkenekoz ikusitako mailara atzera egin du, S&P 500-ak, berriz
SPX,
-1.89%
ostiralean itxi zen hiru hilabete baino gehiagoko baxuan.

Geopolitikoa ala makroa?

Baldintzek behera egin duten mugimendua, neurri handi batean, Erreserba Federalaren inguruko itxaropenak aldatzeari egotzi diote, geopolitikoki baino gehiago. Fed aurrez aurreikusitakoa baino askoz ere oldarkorragoa izango dela espero da interes-tasak igotzeko eta, bestela, inflazioari erantzuteko moneta-politika gogortzeko.

Izan ere, Fed-en inspiratutako Altxorren merkatu-salmentak beste aktibo batzuen bidez uhinak bidali ditu, prezioaren kontrako noranzkoan mugitzen diren etekinak, 2022. urtea hasterako nabarmen igo baitira. Kalitaterako hegaldi klasikoa eragiten duen gorakada geopolitikoa gertatuz gero. Arriskuaren aurkako inbertitzaileek aterpea bilatzen dute, etekinak nabarmen jaitsiko direla espero litzateke.

10 urteko Altxorraren etekina
TMUBMUSD 10Y,
1.762%,
asteazkenean bi urteko maximoa izan zuen %1.9tik gertu, ostegunean eta ostiralean atzera egin zuen %1.75etik beherako merkataritzan, nahiz eta erosketa-interes berritua faktore teknikoei lotuta egon eta akzio-salmenta sakonagoaren erantzun gisa ikusi beharrean, paradisuarekin erlazionatuta egon zen. erosten.

Nabarmentzekoa, Cboe Hegazkortasun Indizearen epe hurbileko etorkizunak
VX00,
+ 7.66%
geroagoko kontratuen gainetik mugitu dira, etorkizuneko kurba deiturikoak alderantziz - inbertitzaileek epe hurbileko hegazkortasunaren arriskua areagotzen dutela adierazten duen mugimendua, esan zuen DeSimonek OptionMetrics-en, baina adierazi zuen mugimenduak Fed-ekin lotutako kezkak ere islatzen dituela.

Bien bitartean, VanEck Russia truke-negoziatutako RSX fondoa % 13 baino gehiago jaitsi da orain arte urtarrilean eta % 30 baino gehiago jaitsi da urriaren amaieran ezarritako bederatzi urte baino gehiagoko altueratik. Errusiar errublo USDRUB % 3 baino gehiago jaitsi da AEBetako dolarraren aldean urtarrilean.

iragana ikasgai

Akzioei dagokienez, iraganeko krisi geopolitikoetatik ateratakoa izan daiteke hobe dela izuan ez saltzea, idatzi zuen Mark Hulbert MarketWatch-eko zutabegileak irailean.

Ned Davis Research-ek 28eko Irailaren 9ko atentatuen aurreko sei hamarkadetan izandako 11 krisi politiko edo ekonomikorik okerrenak aztertuz bildutako datuak adierazi zituen. 2001 kasutan, Dow handiagoa izan zen krisia hasi eta sei hilabetera. 19 krisi guztien ondoren sei hilabeteko batez besteko irabazia %28koa izan zen. 2.3/9ren ostean, merkatuak itxita utzi zituen hainbat egunez, Dow-ek% 11 jaitsi zen bere baxuan, baina irailaren 17.5eko mailatik gorako merkataritza berreskuratu zuen urriaren 10rako, sei aste geroago.