Elon Musken Twitter-ek nola aurre egiten dion zorra, diru-sarreren jaitsiera eta kostuen gorakada

Zaila da enpresaren egoera zehaztea. Twitter-ek jada ez ditu ohiko finantza-txostenak aurkeztu behar Securities and Exchange Commission-ri, horiek funtsezko tresnak baitira enpresa baten finantza-osasuna zehazteko.

Analistek eta akademikoek konpainiaren argazki bat bildu ahal izan dute Musk jaunak eskainitako informaziotik, baita akordioaren eta konpainiaren azken arauzko espedienteen xehetasunak ere. Porrotaren emaitza izan daiteke. Musk jaunak, munduko pertsonarik aberatsena, ere funts berriak bil ditzake, edo mailegu-emaileei zorra eros diezaieke, Twitterri bere negozioari buelta emateko buffer bat emanez. 

Hona hemen Twitterren finantza-egoerari eta aurreikuspenei buruzko balorazioak. 

Twitter Finances, Pre-Musk

Twitter tresna ezaguna da eta izan zen politikari, ospetsu eta kazetarientzat. Baina negozio gisa, geldirik zegoen. 

2019az geroztik ez du urteko irabazirik erregistratu, eta azken hamarkadako zortzi urteetan galerak izan ditu. Konpainiaren galera garbia murriztu egin zen 2021ean, 221.4 milioi dolarretara, 1.14 milioi dolarretik. aurreko urtean.

Twitter erabiltzaile berriak erakartzeko eta diru-sarrerak handitzeko borroka egin du, eta horrek lortu du iaz 5.1 milioi dolar inguru. Sozietate publiko gisa egindako azken hiruhilabeteko aurkezpenean, ekainaren 30ean amaitu zen aldirako, diru-sarrerak 1.18 milioi dolar izan ziren, urtez urte apur bat behera. 

Iazko diru-sarreren ia % 90 publizitatetik etorri zen, eta tradizioz konpainiaren diru-iturri nagusia izan da. 2021ean, Twitterrek 4.51 milioi dolar hartu zituen iragarleengandik, eta 572 milioi dolar lizentzien datuetatik eta beste zerbitzuetatik.

Konpainiak 2 milioi dolar baino gehiago zituen eskudirutan eta 600 milioi dolar baino gutxiago zor garbia erosteko elkarrizketen aurretik —S&P 500 indizeko enpresa batentzako zor oso txikia—. Baina eskudiruaren posizio hori % 35 jaitsi zen urtebete lehenago ekainaren 30ean, espedienteek erakusten dutenez, eta Musk jaunak Twitter ordaindu zuen 13 milioi dolarreko zorra hartuz. Gainontzekoa ondarean ordaindu zuen, batzuk inbertitzaile anitzek lagunduta. 

Twitterrek 37.48 milioi dolarreko kapitalizazioa izan zuen martxoan, Musk jaunak erostea onartu baino lehen, S&P-ren datuek erakutsi dutenez. Sare sozialen akzioak asko jaitsi dira ordutik. Baina orain, arabera

Jeffrey Davies,

kreditu-analista ohia eta Enersection LLC datu-hornitzailearen sortzailea, "Gauza honek ziurrenik ez du zor-pila dena baino gehiago balio, egia esanda, Elon-i aukera-balio asko jartzen ez badiozu behintzat". Musk jaunak azken hilabetean esan zuen berak eta inbertitzaileek enpresagatik gehiegi ordaintzen zuten epe laburrean. 

Revenue Musk azpian

Musk jaunak hilabete hasieran esan zuen Twitterrek "a jaitsiera izugarria diru-sarreretan” eta egunean 4 milioi dolar galtzen ari zen. Ez dago argi horrek islatzen duen iragarki digitalaren merkatuaren beherakada zabalagoa edo Musk jaunak negozioa erosi zuenetik hainbat enpresek iragarkietan izandako etenaldia. 

Enpresa batzuk, burrito katea barne

Chipotle Mexikoko Grill Inc.

zereal-egilea

Mills orokorrak Inc.

eta aire konpainia

United Airlines Holdings Inc.

dute iragarkien gastua pausatu zuten Twitter-en konpainia nora doan ziurgabetasunagatik. Bere iragarki sailetik hainbat goi exekutiboren irteerak harremanak oztopatu ditu, The Wall Street Journal-ek jakinarazi duenez.

Iragarleen exodoak mehatxu bat suposatzen du diru-sarreren fluxu horretan hain menpe dagoen enpresa batentzat. "Interneteko iragarki-enpresa gisa, hondamendiarekin flirtatzen ari zara", esan zuen

Aswath Damodaran,

New Yorkeko Unibertsitateko Stern School of Business-eko finantza irakaslea. 

Urte amaieran hasi ohi diren iraupen luzeko kontratuen negoziazioak oraindik ez dira egin edo bertan behera gelditu dira. Akordio horiek osatzen dute % 30 baino gehiago Twitterren AEBetako iragarkien diru-sarreren arabera, The Wall Street Journal-ek jakinarazi duenez.

Diru-sarrerak presiopean egongo dira ziurrenik iragarleek negozio-eredu berria guztiz jabetu arte, eta horietariko asko plataformara itzultzera eraman ditzakeela esan du.

Brent Thill,

Jefferies Group LLC-ko analista senior bat, finantza-zerbitzuetako enpresan. "Iragarle horiek itzuliko dira erabiltzaileak hor daudela eta beren iragarkia dirua irabazteko gaitasuna badutela sentitzen badute", esan zuen Thill jaunak. 

Baina horrek denbora behar izan dezake. Thill jaunak esan zuen hilabeteak behar izan ditzaketela iragarleek argitasuna lortzeko. "Enigma bat da", esan zuen.  

Insider Intelligence Inc. merkatu-ikerkuntza enpresak Twitterren urteko iragarki-sarreren diru-sarreren aurreikuspenak ia % 40 murriztu ditu 2024ra arte. 

Musk jaunak nahi du konpainiak harpidetzetan gehiago oinarritzea eta publizitate digitalaren menpe gutxiago egotea. Joan den asteartean esan zuen konpainiarena dela harpidetza-zerbitzu berritua, hilean 7.99 $ balio duena, azaroaren 29an jarriko zen martxan. 

Kostuak murriztea

Konpainia azkar mugitu da kostuak murrizteko, langileak erdira murriztea barne. Soldatak eta bestelako kalte-ordainak gastu orokorren zati handi bat osatzen dute. Konpainiak lanaldi osoko 7,500 langile zituen 2021aren amaieran, urtebete lehenago 5,500 langile zituen, espedienteek erakusten dutenez.

Gutxi gorabehera 3,700 pertsonaren kaleratzeek urtero 860 milioi dolar aurreztu ditzakete konpainiak, irteten diren langileek urteko batez beste 233,000 dolar inguru irabazten badituzte —konpainiaren berriki jakinarazi duten soldata mediana—. Aurreikusitako aurrezkiak Twitterren iazko 15 milioi dolarren kostu eta gastuen %5.57 inguru suposatuko luke. Bere kostuak eta gastuak aurreko urtean baino %51 igo ziren, kontratazioak nominak gora egin baitzuen.

Langile gehiago enpresa utzi zuen joan den astean, Musk jaunak geratzeko «ordu luzeak intentsitate handiko» lan egiteko konpromisoa hartzeko egindako eskaria baztertuz.

Zor Mendia 

Musk jaunak erosi baino lehen, zor garbia 596.5 milioi dolar zen ekainaren 30ean, S&P Global Market Intelligence datu-hornitzailearen arabera. Horrek aurreko urteko aldiko 2.18 milioi dolarreko saldo negatiboarekin alderatzen du, diru-soberakina adieraziz.

Twitterrek 23.3 milioi dolar ordaindu zituen ekainaren 30ean amaitutako hiruhilekoan interes-gastuak, fitxategi baten arabera. 

Orain, konpainia ordaindu beharko du gutxienez 9 milioi dolar banku eta estaldura funtsen interesetan datozen zazpi-zortzi urteetan, 13 milioi dolar zorra heltzen denean, Twitterren maileguen berrikuspenaren arabera, Davies jaunak kreditu-analista ohiak.

Interesen ordainketak nabarmenak dira azken zortzi urteetan operazio-fluxu osoa 6.3 milioi dolar jakinarazi zuen konpainiarentzat, esan zuen. 

Are gehiago, konpainiaren zor pilak tasa mugikorreko zorra barne hartzen du, hau da, interes-kostuak igoko dira Erreserba Federalak interes-tasak handitzen jarraitzen duen heinean. Twitterren zorra guztiz finkoa zen akordioaren aurretik. 

Twitterren kreditu-kalifikazioak, Musk jaunarekin egindako transakzioa baino lehen inbertsio-kalifikazioaren azpitik zeudenak, gehiago okerrera egin du.

Moody-en

Inbertitzaile Zerbitzuak urriaren 31n Twitterren B1-era jaitsi zuen Ba2tik, bi koska jaitsi zen, eta S&P Global Ratings-ek azaroaren 1ean B-ra jaitsi zuen BB+-tik, bost koska. 

Finantza-aurreikuspenak 

Twitterren finantza-erronkeek konpainiak konkurtsora aurkeztea, akzioak igotzea edo mailegu-emaileei zor batzuk itzultzea eragin dezakete, analistak eta akademikoek esan dutenez. 

Twitterrek porrotaren eskaera aurkeztuko balu, Musk jaunak hilabete hasieran esku guztien bilera batean posible zela ohartarazi zuenez, bere 27 milioi dolarreko inbertsioa ezabatu egingo litzateke ziurrenik akzioen titularrak direlako. enpresa bat berregituratzen denean ordaindu beharreko azkena.

Mailegu-emaileei zorra deskontu handiarekin erosiz gero, konpainiari zor-karga eta interes-kostuak murrizten lagunduko lioke, baita bere balorazioa ere, epe luzera onuragarria izango litzatekeena, esan du Davies jaunak. 

"Ez dut uste zor gehiago jaulki dezaketenik", esan zuen Davies jaunak. "Egitura benetan, oso gogorra da". 

Konpainiak zorren zati bat ondarearekin ordezkatu dezake, bai Musk jaunarenak bai kanpoko inbertitzaileenak, esan du.

David Kass,

Maryland-eko Unibertsitateko finantza irakaslea

Robert H. Smith

Enpresa Eskola. Horretarako, Musk jaunak inbertitzaile potentzialak konbentzitu beharko lituzke epe luzerako negozio plan bideragarria duela, esan zuen. Zorra ordezkatzeak enpresak eskudirua sortzea ahalbidetu dezake. Musk jaunak bere azken batzuk esan ditu

Tesla Inc.

akzioen salmenta, dirutan ia 4 milioi dolar lortuz, Twitterren ondorioz izan zen. 

Arrakasta izanez gero, konpainiak bizpahiru urtean doako kutxa-fluxu positiboa sor lezake, hondar zorra ordaintzeko eta, azkenean, berriro merkaturatu ahal izateko, Kass jaunak esan zuen. "Hiru edo bost urteko epean behin betiko IPO bat izateko aukera oso erakargarri erakargarria izango litzateke funts handientzat", esan zuen. 

—Theo Francis eta Jennifer Williams-Alvarezek lagundu dute artikulu honetan.

Idatzi Mark Maurer-i helbide honetara [posta elektroniko bidez babestua]