Haririk gabeko sare bat exekutatzeko antena, dorre mugikor eta guztiak konektatzen dituzten hari ugari behar dira. Gustukoak berriz
Eta menda bat egiten dute. Irabazi-marjinak zabalak dira, aldizkako diru-sarrerak handiak dira eta etorkizuneko ikusgarritasuna argia da, urteko eskailera mekanikoekin epe luzerako kontratuak kontuan hartuta. Merkatu garatuetan, azkenaldian haririk gabeko sareak 5G onartzeko eguneratzetik etorri da, eta horrek alokairu gehiago sortzen duen ekipamendu handiagoak eta astunagoak behar ditu, eta 5G-k behar duen haririk gabeko espektro-banden sorta zabalagoa kudeatzeko antena gehiago.
IHS (IHS) izan zuen hasierako eskaintza publikoa joan den udazkenean. Negozioan txikia da, 2.1 milioi dolar merkatuko kapitalizazioarekin, American Tower-en 122 milioi dolarrekin alderatuta. IHS desberdina da gehien sortzen ari diren merkatuetan arreta jarrita, non haririk gabeko negozioa hazkuntza-fase goiztiarrean dagoen eta zelula-dorreen errentamendu eredua nahiko berria den. Afrikako, Latinoamerikako eta Ekialde Hurbileko 31,000 merkatutan 11 dorre inguru ditu, bere diru-sarrera gehienak Nigeriatik datozenak.
Makro haizeak daude: Biztanleriaren hazkundea azkarra da, telefonoen barneratzea gero eta handiagoa da eta herrialde asko 5G-n pentsatzen hasi besterik ez dira egin. IHSren diru-sarreren hazkunde organikoa urtean % 18koa izan da azken hamarkada erdian, eta interes, zerga, amortizazio eta amortizazioen aurretik doitutako irabaziak —Ebitda, laburbilduz— urtero % 15 hazi dira. Bere %51eko marjina izugarri altua da, doako kutxa-fluxua indartsua da eta palanka kudeagarria da egungo mailetan.
Dena ez da perfektua. IHSren diru-sarreren erdia kontratu bidez lotuta dago AEBetako dolarrari edo euroari —gehienetan hiruhileko berrezarri egiten da— eta gainerakoa tokiko monetatan dator, hala nola Nigeriako naira, Brasilgo erreala eta Hegoafrikako randa. Horiek balio berdina galdu dute aurten billet berdearen aldean. Eta IHSren merkatu askotan sare elektriko fidagarriak ez direnez, konpainiak diesel sorgailuetan oinarritzen da energia nagusia edo babeskopia gisa bere zelula-dorreen laurdenerako. Petrolioaren prezioak gora egin duen heinean, IHSren kostuak ere igo dira. Eguzki energian eta baterietan inbertitzen ari da eragina murrizteko.
Arazorik handiena akzioen flotazio bereziki baxua izan daiteke. Insiderek akzioen % 95 dute, eta % 20ko zatiak sei hilabetean behin eskuragarri egongo dira, hurrengoa urrian. Horrek inbertitzaile potentzialen unibertsoa handitzen lagunduko du eta azkenean konpainiak bere doako kutxa-fluxua erabil dezake akzioak itzultzeko.
IHSren akzioak % 63 jaitsi dira, 6.27 $-ra, urriko 17 $ IPOko preziotik, arazo horiei esker. 12an aurreikusitako irabaziak 2023 aldiz inguru saltzen ditu orain, American Tower eta Crown Castle parekide handienen azpitik, hurrengo urteko irabaziak 45 aldiz baino gehiago lortzen dituztenak hazkunde motelagoak izan arren.
Deskontu horrek sortzen ari den merkatuaren arriskua baino gehiago konpentsatzen du, akzioen gainbeherak epe luzerako inbertitzaileentzako erosteko aukera adierazten duen bitartean. Wall Street-en batez besteko xede-prezioa 18 dolar baino gehiagokoa da, ostiraleko itxieraren aldean % 185 gehiago. Zuk egiten duzu deia.
Idazteko Nicholas Jasinski at [posta elektroniko bidez babestua]